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BISS被查,HOX关停,币股交易究竟是一门什么生意?

市场shenlian 发表了文章 • 5 天前 • 来自相关话题

用USDT买境外股票风险到底在哪里?



11月4日上午11时,“失联”的BISS币市交易所,突然发布了一则公告。

公告称,为了行业健康发展,目前BISS部分业务负责人正积极配合有关部门调查工作,并表示调查结束后,将在第一时间恢复正常业务。

而深链Deepchain通过调查也发现,在10月30日,BISS币市员工被警方带走,公司电脑被抄。详情请查看深链Deepchain文章《独家|BISS币市交易所“失联”调查》

关于BISS被抓的真实原因,有业内人士表示或许和BISS币市的六级会员制度有关,但更多的人告诉深链Deepchain,因为BISS币市推出的币股交易触犯了中国外汇方面的法律法规。

如果外界猜测属实,那么这个疑似亲手把BISS币市员工送进监狱的币股交易到底是什么?


「 给BISS币市惹来大祸的币股交易 」


币股交易,指用户通过加密货币交易平台充值加密货币(USDT),并购买中国大陆以外股票交易所所发行的股票(港股、美股等)的行为。

相较于传统购入外股的形式,币股交易的方式的确能给用户带来极大的便捷。

目前,根据法律规定,我国境内投资者投资美股、港股的途径主要有3种:

第一种,直接去美国办理,只要有出入美国的证件即可,现在很多美国股票中心都提供了中文服务,所以不必担心语种问题。但该方法并不适合所有人。

第二种,通过美股券商的官网开户购买,其交易佣金比一些传统券商低很多,开户手续也非常简单,只要在网上填写相关表格,寄到其美国总部就可以。

第三种,委托香港公司进行复委托开立美股账户。一般国内各大券商的香港子公司都有这项业务,所谓“复委托”,顾名思义,就是用户下单给这家子公司(或香港券商),该券商再转到美国本土和它有合作关系的另一家券商。

以上所说的三种途径,第二种和第三种是国内用户购买美股所用最多的途径。但一般而言,无论这两种中的哪种方法,均无法避开繁杂的交易过程。

据了解,目前投资者要想买卖美股,至少需要注册开户、填写资料、信息审核、美股入金、开通网银、网银购汇、跨境汇款这八个步骤后,最后才能成功买入美股。

但其中最难的,要数“换汇美元入金”,对此我国有明确的外汇规定,加上一系列繁琐的步骤,投资者大多被阻挡在美股市场外。

我国规定,中国公民个人每年外汇兑换额度最高不超过5万美元。

“美股上有不少优质的股票,买不着就很难受。”一位资深的加密货币投资者表示,其很多次购买美股都卡在了入金环节。

“但如果通过加密货币购入美股,则要方便得多。”该玩家告诉深链Deepchain:“其实从玩家角度来看,币股交易是个好事情。”

在BISS币市的官方介绍中也能看到,在BISS币市,只需要三个步骤就能买进美股。

首先在该交易所注册账号,然后在账号中充入美元稳定币(USDT),就可以直接进行美股的购买了。

但值得注意的是,在币股交易中,用户在交易所购买的美股并不是真正的股票,而是一种差价合约(CFD)。

即用户在国内交易所购入一只美国股票,并不是用户真正的买入美国股票,而是由该交易所在美国的合作机构帮用户代买。

举个例子:

当你用USDT在BISS币市购买一股腾讯,币市BISS就会相应在纳斯达克买入一股腾讯,并且产生一股腾讯差价合约。

当用户在卖出腾讯股票时,相应的交易所也会在美股市场上卖出,并把相应的美元转化为USDT返回到用户账户。

用户和美股是两端,交易所是中间人。这样一来,由交易所牵头的热钱来往就穿透了两国之间的金融边界,自由流转开来。

而BISS币市就是这种中间人之一。


「 罗永浩也投身币股交易事业? 」


在币圈里,除了身陷囹圄的BISS币市交易所开设了币股交易业务以外,其余诸如HOX,BFX等交易所也都涉足币股交易的业务。

和BISS币市所号称的“全球首家币股交易所”不同,HOX的口号更为夸张:“全球唯一一家币股交易所。”

HOX也叫币股世界,业内人士告诉深链Deepchain,和BISS币市一样,HOX也是一家提供币股交易的加密货币交易所。

“相比于BISS币市,我还是更喜欢HOX的币股交易。”一名曾经创建BISS币股交易群的群主告诉深链Deepchain:“HOX上打新活动更多一些。”

该群主表示,2019年初,他在HOX上用币股交易打新,5000块钱一来一回就赚了20%。

“但也都是上半年的事情了,8月以后,HOX就和消失了一样,社群里谈论的人也越来越少。”群主告诉深链Deepchain:“后来我也就不玩了。”

深链DeepChain调查发现,目前HOX的官网已经无法打开。






对于HOX来说,除了“全球唯一一家币股交易所”的响亮名号之外,还有罗永浩这样一位网红“支持者”。

2019年初,HOX的CEO Kevin在接受链茶馆的采访时表示,HOX是在和罗永浩进行探讨之后,双方一起“发起成立”的。






不过,在罗永浩的微博上,深链Deepchain并未查到关于HOX和币股的相关信息。 对此,深链Deepchain通过微博联系罗永浩求证,目前尚未得到对方回应。

早在2018年5月,罗永浩接受采访时表示,锤子科技一定会做bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链手机。但直到现在,锤子的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链手机仍未问世。目前,罗永浩和bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链的联系也只停留在被孙宇晨等币圈人士关注邀约,然后罗永浩“谢谢好意”。

关于HOX,并未有更多的公开资料证明二者之间的联系。

11月5日,消失已久的HOX再一次浮现在人们的视野中。只不过这一次换了一个身份。

据财联社援引媒体报道,HOX已于今年10月更名为碧兔证券(bitur.co),提供美股、港股、币币交易和美港股打新服务,是新西兰持牌券商(FSP582267)。

不过《科创板日报》表示,记者在网站上并未查询到编号为“582267”的任何信息,意思是碧兔证券并没有相关牌照。

对此,前HOX的COO陈能告诉深链DeepChain:“《科创版日报》记者没有查到碧兔证券牌照的原因,是把FSP和PSP搞错了,碧兔证券拥有的是新西兰FSP。”

此外,陈能还表示,碧兔属于“再次创业”,已经和罗永浩没有关系了,而且HOX也已经关掉了。

但有趣的是,碧兔证券所持有的新西兰FSP582267牌照,曾经也是TIK和HOX的牌照。所以,从某种意义上来说,碧兔和HOX以及TIK所持有的牌照是同一个。而且,TIK也是一个涉及到币股交易的互联网券商。

据深链Deepchain了解,新西兰FSP属于注册制,在中文里一些人将其称之为金融牌照,但英文中的准确表达为Registration(注册登记),这是一个注册制度,而不是传统理解上的监管机构制度。

在新西兰,不管是机构还是个人,从事金融性质的工作都必须进行FSP 注册,BL Global Markets(新西兰外汇交易商)的市场总监 Bruce表示在新西兰申请注册FSP并不难,新西兰政府不会对你有诸多要求。

申请者不需要银行抵押,无资本要求; 不需要学历;不需要懂得金融知识,国家也不会对公司进行监管。

因此获得FSP注册,并不意味着可以进行港股美股交易,二者不存在任何关联。

此前,老虎证券因为持有新西兰FSP进行港、美股交易而被处罚,也说明了这一点。


「 币股交易是一门怎样的生意? 」


据Coinmarketcap平台数据,目前全世界有超过21000个加密货币交易对。然而开通币股交易的交易所却屈指可数。






就国内而言,较为人所知的也不过BISS币市、HOX、BFX等。

目前,BISS币市被抓,HOX关停,BFX在早些时候下架了部分的美股交易对,另一家币股交易平台大满贯,其官方网站也已经无法打开。

“其实币圈交易所里,没有几家愿意开通币股交易。”一位交易所从业者告诉深链Deepchain:“因为币股交易对交易所流量的提升并不大,而且还游走在违法的边缘,风险太大。”

某交易所负责人表示,币股交易的合约流动性不足,不满足继续交易的条件。对于这种交易不活跃的合约,在用户不持仓的情况下,会选择下架该合约交易。

该交易所此前曾上架过币股交易的业务,但因为感兴趣的玩家不多,带来的收入不乐观,所以最终选择下架。

“HOX一直说他们在亏钱。”该从业者表示。

“有的交易所之所以选择币股交易,更多是为了在激烈的交易所竞争中争夺更多的用户。”某币股交易群群主表示,不过在其看来,这种模式并不持久。

此外,关于BISS币市被警方控制的原因,分析人士表示,有很大可能性是币股交易中用户无需进行海外身份认证便能自由地直接购买港股、美股,且没有金额限制。这个做法在一定程度上违背了我国政府的外汇管理制度。

自10月25日以来,国家层面开始重视bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链,全国也掀起了bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链的热潮,但与此同时,人民日报等主流媒体也发表多篇文章,表示要进一步加强监管力度,防止利用bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链发行虚拟货币、炒作空气币等行为。

业内人士表示,在bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链热潮下,监管也在同步加强。

11月6日,香港证监会(SFC)行政总裁欧达礼表示,香港证监会将在今天晚些时候发布新的数字资产交易平台监管指引。

欧达礼表示,新的监管条例将涉及反洗钱、市场操纵、公平交易等问题的监管。

“以后恐怕就没有币股交易的事儿了。”上述币股群群主表示。


作者丨中本愚
编辑丨门人
运营丨一百 小石头 查看全部
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用USDT买境外股票风险到底在哪里?




11月4日上午11时,“失联”的BISS币市交易所,突然发布了一则公告。

公告称,为了行业健康发展,目前BISS部分业务负责人正积极配合有关部门调查工作,并表示调查结束后,将在第一时间恢复正常业务。

而深链Deepchain通过调查也发现,在10月30日,BISS币市员工被警方带走,公司电脑被抄。详情请查看深链Deepchain文章《独家|BISS币市交易所“失联”调查》

关于BISS被抓的真实原因,有业内人士表示或许和BISS币市的六级会员制度有关,但更多的人告诉深链Deepchain,因为BISS币市推出的币股交易触犯了中国外汇方面的法律法规。

如果外界猜测属实,那么这个疑似亲手把BISS币市员工送进监狱的币股交易到底是什么?


「 给BISS币市惹来大祸的币股交易 」


币股交易,指用户通过加密货币交易平台充值加密货币(USDT),并购买中国大陆以外股票交易所所发行的股票(港股、美股等)的行为。

相较于传统购入外股的形式,币股交易的方式的确能给用户带来极大的便捷。

目前,根据法律规定,我国境内投资者投资美股、港股的途径主要有3种:

第一种,直接去美国办理,只要有出入美国的证件即可,现在很多美国股票中心都提供了中文服务,所以不必担心语种问题。但该方法并不适合所有人。

第二种,通过美股券商的官网开户购买,其交易佣金比一些传统券商低很多,开户手续也非常简单,只要在网上填写相关表格,寄到其美国总部就可以。

第三种,委托香港公司进行复委托开立美股账户。一般国内各大券商的香港子公司都有这项业务,所谓“复委托”,顾名思义,就是用户下单给这家子公司(或香港券商),该券商再转到美国本土和它有合作关系的另一家券商。

以上所说的三种途径,第二种和第三种是国内用户购买美股所用最多的途径。但一般而言,无论这两种中的哪种方法,均无法避开繁杂的交易过程。

据了解,目前投资者要想买卖美股,至少需要注册开户、填写资料、信息审核、美股入金、开通网银、网银购汇、跨境汇款这八个步骤后,最后才能成功买入美股。

但其中最难的,要数“换汇美元入金”,对此我国有明确的外汇规定,加上一系列繁琐的步骤,投资者大多被阻挡在美股市场外。

我国规定,中国公民个人每年外汇兑换额度最高不超过5万美元。

“美股上有不少优质的股票,买不着就很难受。”一位资深的加密货币投资者表示,其很多次购买美股都卡在了入金环节。

“但如果通过加密货币购入美股,则要方便得多。”该玩家告诉深链Deepchain:“其实从玩家角度来看,币股交易是个好事情。”

在BISS币市的官方介绍中也能看到,在BISS币市,只需要三个步骤就能买进美股。

首先在该交易所注册账号,然后在账号中充入美元稳定币(USDT),就可以直接进行美股的购买了。

但值得注意的是,在币股交易中,用户在交易所购买的美股并不是真正的股票,而是一种差价合约(CFD)。

即用户在国内交易所购入一只美国股票,并不是用户真正的买入美国股票,而是由该交易所在美国的合作机构帮用户代买。

举个例子:

当你用USDT在BISS币市购买一股腾讯,币市BISS就会相应在纳斯达克买入一股腾讯,并且产生一股腾讯差价合约。

当用户在卖出腾讯股票时,相应的交易所也会在美股市场上卖出,并把相应的美元转化为USDT返回到用户账户。

用户和美股是两端,交易所是中间人。这样一来,由交易所牵头的热钱来往就穿透了两国之间的金融边界,自由流转开来。

而BISS币市就是这种中间人之一。


「 罗永浩也投身币股交易事业? 」


在币圈里,除了身陷囹圄的BISS币市交易所开设了币股交易业务以外,其余诸如HOX,BFX等交易所也都涉足币股交易的业务。

和BISS币市所号称的“全球首家币股交易所”不同,HOX的口号更为夸张:“全球唯一一家币股交易所。”

HOX也叫币股世界,业内人士告诉深链Deepchain,和BISS币市一样,HOX也是一家提供币股交易的加密货币交易所。

“相比于BISS币市,我还是更喜欢HOX的币股交易。”一名曾经创建BISS币股交易群的群主告诉深链Deepchain:“HOX上打新活动更多一些。”

该群主表示,2019年初,他在HOX上用币股交易打新,5000块钱一来一回就赚了20%。

“但也都是上半年的事情了,8月以后,HOX就和消失了一样,社群里谈论的人也越来越少。”群主告诉深链Deepchain:“后来我也就不玩了。”

深链DeepChain调查发现,目前HOX的官网已经无法打开。

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对于HOX来说,除了“全球唯一一家币股交易所”的响亮名号之外,还有罗永浩这样一位网红“支持者”。

2019年初,HOX的CEO Kevin在接受链茶馆的采访时表示,HOX是在和罗永浩进行探讨之后,双方一起“发起成立”的。

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不过,在罗永浩的微博上,深链Deepchain并未查到关于HOX和币股的相关信息。 对此,深链Deepchain通过微博联系罗永浩求证,目前尚未得到对方回应。

早在2018年5月,罗永浩接受采访时表示,锤子科技一定会做bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链手机。但直到现在,锤子的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链手机仍未问世。目前,罗永浩和bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链的联系也只停留在被孙宇晨等币圈人士关注邀约,然后罗永浩“谢谢好意”。

关于HOX,并未有更多的公开资料证明二者之间的联系。

11月5日,消失已久的HOX再一次浮现在人们的视野中。只不过这一次换了一个身份。

据财联社援引媒体报道,HOX已于今年10月更名为碧兔证券(bitur.co),提供美股、港股、币币交易和美港股打新服务,是新西兰持牌券商(FSP582267)。

不过《科创板日报》表示,记者在网站上并未查询到编号为“582267”的任何信息,意思是碧兔证券并没有相关牌照。

对此,前HOX的COO陈能告诉深链DeepChain:“《科创版日报》记者没有查到碧兔证券牌照的原因,是把FSP和PSP搞错了,碧兔证券拥有的是新西兰FSP。”

此外,陈能还表示,碧兔属于“再次创业”,已经和罗永浩没有关系了,而且HOX也已经关掉了。

但有趣的是,碧兔证券所持有的新西兰FSP582267牌照,曾经也是TIK和HOX的牌照。所以,从某种意义上来说,碧兔和HOX以及TIK所持有的牌照是同一个。而且,TIK也是一个涉及到币股交易的互联网券商。

据深链Deepchain了解,新西兰FSP属于注册制,在中文里一些人将其称之为金融牌照,但英文中的准确表达为Registration(注册登记),这是一个注册制度,而不是传统理解上的监管机构制度。

在新西兰,不管是机构还是个人,从事金融性质的工作都必须进行FSP 注册,BL Global Markets(新西兰外汇交易商)的市场总监 Bruce表示在新西兰申请注册FSP并不难,新西兰政府不会对你有诸多要求。

申请者不需要银行抵押,无资本要求; 不需要学历;不需要懂得金融知识,国家也不会对公司进行监管。

因此获得FSP注册,并不意味着可以进行港股美股交易,二者不存在任何关联。

此前,老虎证券因为持有新西兰FSP进行港、美股交易而被处罚,也说明了这一点。


「 币股交易是一门怎样的生意? 」


据Coinmarketcap平台数据,目前全世界有超过21000个加密货币交易对。然而开通币股交易的交易所却屈指可数。

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就国内而言,较为人所知的也不过BISS币市、HOX、BFX等。

目前,BISS币市被抓,HOX关停,BFX在早些时候下架了部分的美股交易对,另一家币股交易平台大满贯,其官方网站也已经无法打开。

“其实币圈交易所里,没有几家愿意开通币股交易。”一位交易所从业者告诉深链Deepchain:“因为币股交易对交易所流量的提升并不大,而且还游走在违法的边缘,风险太大。”

某交易所负责人表示,币股交易的合约流动性不足,不满足继续交易的条件。对于这种交易不活跃的合约,在用户不持仓的情况下,会选择下架该合约交易。

该交易所此前曾上架过币股交易的业务,但因为感兴趣的玩家不多,带来的收入不乐观,所以最终选择下架。

“HOX一直说他们在亏钱。”该从业者表示。

“有的交易所之所以选择币股交易,更多是为了在激烈的交易所竞争中争夺更多的用户。”某币股交易群群主表示,不过在其看来,这种模式并不持久。

此外,关于BISS币市被警方控制的原因,分析人士表示,有很大可能性是币股交易中用户无需进行海外身份认证便能自由地直接购买港股、美股,且没有金额限制。这个做法在一定程度上违背了我国政府的外汇管理制度。

自10月25日以来,国家层面开始重视bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链,全国也掀起了bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链的热潮,但与此同时,人民日报等主流媒体也发表多篇文章,表示要进一步加强监管力度,防止利用bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链发行虚拟货币、炒作空气币等行为。

业内人士表示,在bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链热潮下,监管也在同步加强。

11月6日,香港证监会(SFC)行政总裁欧达礼表示,香港证监会将在今天晚些时候发布新的数字资产交易平台监管指引。

欧达礼表示,新的监管条例将涉及反洗钱、市场操纵、公平交易等问题的监管。

“以后恐怕就没有币股交易的事儿了。”上述币股群群主表示。


作者丨中本愚
编辑丨门人
运营丨一百 小石头

中金:Libra 诞生是科技巨头进军金融行业的里程碑

投研cicc 发表了文章 • 6 天前 • 来自相关话题

我们认为 Facebook 发布 Libra 白皮书是科技巨头(Big Techs)进军金融行业的一个里程碑事件。虽然从技术角度,我们不认为 Libra 相比现有的稳定币有明显突破,但 Facebook 超过 27 亿的庞大用户基础与bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术相结合,使 Libra 有可能挑战跨境汇款、移动支付等领域的现有格局,成为数字经济时代新的储值手段和价值尺度。

目前,Libra 面临许多监管难题,短期内对实体经济影响有限,但其长期影响不可低估。建议投资人关注 FATF 等国际组织对加密资产监管政策的变化,及其对包括 Libra 在内的加密资产行业发展的影响。


稳定币技术与庞大用户基础结合,挑战各国货币主权


Facebook 选择了加密货币行业中常用的稳定币作为 Libra 的技术框架。





图表 : Libra 是一种法定资产抵押型稳定币,资料来源:Libra,IMF,链得得,中金公司研究部


稳定币在保留了加密货币清结算流程简单、匿名性强等优点的同时,避免了比特币存在的价格相对法币波动过大的问题,正逐渐成为加密资产行业主要的价值尺度。稳定币技术与 Facebook 强大的数据分析能力、全球超过 27 亿的庞大用户基础相结合,使 Libra 可能挑战各国的货币主权。





图表 : 比特币和 USDT 稳定币价格变化,资料来源:CoinMarketCap,中金公司研究部





图表 : 主要货币形式的比较,资料来源:IMF,中金公司研究部;注:对于每项指标,从内到外代表吸引力低、中、高


具体来讲,我们认为 Libra 可能改变:1)目前被 SWIFT 所垄断的跨境汇款市场,2) Visa、MasterCard 主导的各国移动支付市场,以及成为 3)部分汇率波动较大国家新的储值手段,和 4)数字资产交易中新的价值尺度。


短期存在许多监管难题需要克服


主要国家政府和 G7、G20 等主要国际组织都对 Libra 持谨慎态度。目前,Libra 被指出的问题具体包括:

1) Libra 的性能无法达到目前各国支付系统的性能要求;





图表 : Libra 和其他主要支付手段比较,资料来源:Libra 白皮书,USDT 白皮书,中金公司研究部


2) Libra 匿名性较强,可能无法满足各国对反洗钱(AML)/ 了解你的客户(KYC)的要求,容易被犯罪分子利用;

3) Libra 计划采用与一篮子法定货币挂钩的抵押模式,该模式可能对各国货币政策和金融系统稳定造成一定冲击。





图表 : Libra 抵押货币篮子权重分布,资料来源:Facebook,中金公司研究部,注:2019/9 计划方案





图表 : Libra 与美元对比,资料来源:Libra 白皮书,中金公司研究部


Libra 长期影响不可小觑


Libra 相关的新闻动态每天都在变化:

截至 2019/10/11,Visa、MasterCard 等 6 家企业相继宣布退出 Libra 协会,但仍有 Spotify、Uber、Coinbase 等 21 家企业正式加盟 Libra 协会。

2019/10/21,据路透社报道 [1],Libra 项目负责人 David Marcus 表示,愿意放弃原先基于一篮子货币的抵押模式,采用和美元、欧元、英镑等一系列法币单独挂钩方式,并承诺在满足美国政府所有监管要求前不在任何国家开始商用。

我们认为,虽然目前很难判断 Libra 商业运营的最终形式,但即使只在部分国家商用,其规模也会远超目前加密货币市场,可能对我们的日常生活造成影响。





图表 : Libra 的 SWOT 分析,资料来源:BIS,Libra,中金公司研究部


关注 FATF 等机构监管政策最新发展


我们注意到,在 Facebook 6 月 18 日发布 Libra 白皮书之后 4 天,G20 下属的反洗钱金融行动特别工作组(Financial Action Task Force on Money Laundering,FATF)即发布了全球第一个加密货币监管标准,为其旗下的 37 个成员国提供了监管政策的参考。我们相信 Libra 的问世,正在倒逼各国金融监管当局制定加密资产相关法律法规。


风险

监管风险;bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链落地不及预期。


[1]https://www.reuters.com/article/us-imf-worldbank-facebook/facebook-open-to-currency-pegged-stablecoins-for-libra-project-idUSKBN1WZ0NX


作者:黄乐平、杨俊杰 查看全部
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我们认为 Facebook 发布 Libra 白皮书是科技巨头(Big Techs)进军金融行业的一个里程碑事件。虽然从技术角度,我们不认为 Libra 相比现有的稳定币有明显突破,但 Facebook 超过 27 亿的庞大用户基础与bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术相结合,使 Libra 有可能挑战跨境汇款、移动支付等领域的现有格局,成为数字经济时代新的储值手段和价值尺度。

目前,Libra 面临许多监管难题,短期内对实体经济影响有限,但其长期影响不可低估。建议投资人关注 FATF 等国际组织对加密资产监管政策的变化,及其对包括 Libra 在内的加密资产行业发展的影响。


稳定币技术与庞大用户基础结合,挑战各国货币主权


Facebook 选择了加密货币行业中常用的稳定币作为 Libra 的技术框架。

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图表 : Libra 是一种法定资产抵押型稳定币,资料来源:Libra,IMF,链得得,中金公司研究部


稳定币在保留了加密货币清结算流程简单、匿名性强等优点的同时,避免了比特币存在的价格相对法币波动过大的问题,正逐渐成为加密资产行业主要的价值尺度。稳定币技术与 Facebook 强大的数据分析能力、全球超过 27 亿的庞大用户基础相结合,使 Libra 可能挑战各国的货币主权。

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图表 : 比特币和 USDT 稳定币价格变化,资料来源:CoinMarketCap,中金公司研究部

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图表 : 主要货币形式的比较,资料来源:IMF,中金公司研究部;注:对于每项指标,从内到外代表吸引力低、中、高


具体来讲,我们认为 Libra 可能改变:1)目前被 SWIFT 所垄断的跨境汇款市场,2) Visa、MasterCard 主导的各国移动支付市场,以及成为 3)部分汇率波动较大国家新的储值手段,和 4)数字资产交易中新的价值尺度。


短期存在许多监管难题需要克服


主要国家政府和 G7、G20 等主要国际组织都对 Libra 持谨慎态度。目前,Libra 被指出的问题具体包括:

1) Libra 的性能无法达到目前各国支付系统的性能要求;

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图表 : Libra 和其他主要支付手段比较,资料来源:Libra 白皮书,USDT 白皮书,中金公司研究部


2) Libra 匿名性较强,可能无法满足各国对反洗钱(AML)/ 了解你的客户(KYC)的要求,容易被犯罪分子利用;

3) Libra 计划采用与一篮子法定货币挂钩的抵押模式,该模式可能对各国货币政策和金融系统稳定造成一定冲击。

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图表 : Libra 抵押货币篮子权重分布,资料来源:Facebook,中金公司研究部,注:2019/9 计划方案

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图表 : Libra 与美元对比,资料来源:Libra 白皮书,中金公司研究部


Libra 长期影响不可小觑


Libra 相关的新闻动态每天都在变化:

截至 2019/10/11,Visa、MasterCard 等 6 家企业相继宣布退出 Libra 协会,但仍有 Spotify、Uber、Coinbase 等 21 家企业正式加盟 Libra 协会。

2019/10/21,据路透社报道 [1],Libra 项目负责人 David Marcus 表示,愿意放弃原先基于一篮子货币的抵押模式,采用和美元、欧元、英镑等一系列法币单独挂钩方式,并承诺在满足美国政府所有监管要求前不在任何国家开始商用。

我们认为,虽然目前很难判断 Libra 商业运营的最终形式,但即使只在部分国家商用,其规模也会远超目前加密货币市场,可能对我们的日常生活造成影响。

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图表 : Libra 的 SWOT 分析,资料来源:BIS,Libra,中金公司研究部


关注 FATF 等机构监管政策最新发展


我们注意到,在 Facebook 6 月 18 日发布 Libra 白皮书之后 4 天,G20 下属的反洗钱金融行动特别工作组(Financial Action Task Force on Money Laundering,FATF)即发布了全球第一个加密货币监管标准,为其旗下的 37 个成员国提供了监管政策的参考。我们相信 Libra 的问世,正在倒逼各国金融监管当局制定加密资产相关法律法规。


风险

监管风险;bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链落地不及预期。


[1]https://www.reuters.com/article/us-imf-worldbank-facebook/facebook-open-to-currency-pegged-stablecoins-for-libra-project-idUSKBN1WZ0NX


作者:黄乐平、杨俊杰

DCEP vs Libra:全球化背景下的数字货币竞争

攻略tokengazer 发表了文章 • 6 天前 • 来自相关话题

一、Libra 拉开序幕


Libra 的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。Libra 由三个部分组成,它们将共同作用,创造一个更加普惠的金融体系:

    它建立在安全、可扩展和可靠的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链基础上;
    它以赋予其内在价值的资产储备为后盾;
    它由独立的 Libra 协会管理,该协会的任务是促进此金融生态系统的发展。



时间表:








Facebook 正式宣布 Libra 以来,因其广泛的用户基础、潜在的金融影响,引发了对于全球稳定币的巨大讨论,其中顾虑主要可以归纳如下:


发行机制和价格稳定机制

数字货币稳定币的发行方式主要有三种:1)基于某种锚定的流动资产的面值发行;2)作为 ETF (交易所交易基金)的份额发行;3)基于发行者自身的信用背书。Libra 最初的计划是基于一篮子稳定资产:美元、欧元、英镑、日元、新加坡元等。但 Marcus 此前表示 Facebook 的加密货币计划 Libra 将有可能创建多种基于单一法币(细分为美元稳定币、欧元稳定币以及英镑稳定币等)的加密货币,而不是最初计划的基于一篮子货币。

从监管的反馈,包括 G7 对于 GSC (全球稳定币)的意见来看,稳定币的机制必须保证公平透明的定价机制和二级市场操作。这包括在二级市场以何种方式采用做市商保障流通性和价格的稳定。Libra 采用一篮子稳定资产的设计,可能还会面临其资产组合再平衡时出现的超前交易(front running),投机和套利机会,以及潜在的利益冲突等问题。

按照《Libra 白皮书》,用户支付的法币将投资于「一系列低波动性资产,包括由稳定且信誉良好的中央银行提供的现金和政府货币证券」。但是用户并不能享受到 Libra 投资资产产生的利息,储备资产的利息回报将会「首先用于支付协会的运营开支」,随后将用于「向 Libra 投资代币的早期投资者支付初始投资的分红」。

因为全球经济始终处于通胀状态,而持有 Libra 并不能享受到利息,长期持有 Libra 则会导致资产购买力的下降,并不是一个明智的选择。但由于 Libra 采用 100% 的准备金制度,持有资产价值相对稳定,这样的性质会使得 Libra 在一些社会动荡、货币贬值的国家得到应用,甚至替代部分法币的作用。同时,持有 Libra 代币也将享受到诸多好处,比如便捷的在线支付、廉价的跨境转账等。

从信用体系角度来看,Libra 的储备资产中法定货币存款部分相对个人用户存款风险更高,因为按照 FDIC 美国联邦存款保险条例,每一银行每一存款人普通账户收到美联储 25 万美元的完全无风险保险额度,而 Libra 的存款将不得不承受到银行本身信用风险。


Libra 进展

自从今年六月 Libra 项目官方公告发布到目前为止,开发人员已经发布了多个bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链浏览器,比如 Libranaut、Libraview、Librabrowser 以及 Libexplorer 等;有的项目还把 Libra 测试网整合到了他们的钱包里,比如 ZenGo。此外,我们还看到了其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链项目将 Move 编程语言集成到了自己的系统中,比如 Solana。

稳定的技术开发进展,以及公开透明的对话,是开发人员对 Libra 项目越来越感兴趣的两个关键要素。随着 Libra Core 一步步向主网迈进,其发展路线图也有了一系列更新。





上图:Libra 主网里程碑


测试网后续工作

Libra 之所以要启动测试网,主要目的就是为了使开发团队可以更轻松地排除故障、诊断并解决软件极端情况,从而快速改进 Libra Core。测试网具有一系列 Libra 网络功能,也为开发人员提供了早期访问服务。在第一个里程碑阶段,Libra 协会预计将邀请 5 个合作伙伴在网络上部署完整节点,并且会在第四个里程碑阶段推出 Libra 主网,Libra 协会预计届时会有 100 个合作伙伴运行 Libra 节点。


Libra Pre-Mainnet

随着 Libra 项目朝着主网里程碑迈进,有必要一边让测试网继续运行,一边让更多节点联机。为了实现这项工作,Libra 团队创建了一个称为「Pre-Mainnet」的暂存主网环境。现阶段,只有合作伙伴节点可以访问 Pre-Mainnet,并允许它们彼此连接。少数合作伙伴已经部署了节点,彼此之间也可支持通信。Libra 预计不久之后会有更多合作伙伴上线,并确保 Libra 网络在正式打开访问全新之前可以满足严格的性能基准和整体系统稳定性要求。


Libra 治理

Libra 采用一个由多元化的独立成员构成的监管实体,这个监管实体作为一家注册在瑞士日内瓦的非营利性机构存在。这个实体同时负责 Libra 储备的管理。Facebook 自身的 Calibra 作为 Libra 的会员之一,参与 Libra 的治理。其多元化,全球化的成员身份,为 Libra 带来一系列挑战。

从表面看,Libra 协会的是一个去中心化的组织,但实际上很多成员都与 Facebook 保持着良好的关系,而且各个成员都把自己的责任主体与 Libra 分开来。Facebook 的目标是发展 100 个成员,这些成员分布在不同的地区,除了公司之外还应包括非营利性组织和学术机构。Facebook 将在 2019 年结束前保持对 Libra 协会的领导角色,但协会通过投票享有最终决策权。理事会由协会成员的代表组成,再由理事会选举产生董事会。

成员身份和权力义务的明确性。Libra 的创始会员来自多个国家和行业,不同的业务线和在金融体系中的位置决定了各会员诉求不尽相同。Facebook 一再强调自己仅仅是 Libra 成员的一席,但是从两次美国听证会就可以看出,Facebook 在整个项目中毫无疑问的承担起领导的地位,这种实际身份上的差异,如何表达在权力和治理的过程中,是让美国政界感到不舒服的问题之一。












对于公共政策影响

稳定币本身的资产构造,使用方法等将对主要使用国家的货币政策等产生深远的影响。

Libra 目前的设计由一篮子资产构成,那么 Libra 本身的利息将受到其一篮子资产本身的利息结构影响。假如一国货币未能成为 Libra 一篮子资产的一部分,亦或占比很小,而该国又是 Libra 的主要使用国,那么该国货币政策的调整,央行利率的调整和传导将不可避免面临失效的可能性。

这种情况会在所在国本身货币和汇率水平较不稳定的地区更加严重。TokenGazer 针对比特币 Google 搜索指数的研究(详见《TokenGazer | 搜索指数分析:比特币可能是一种「相对的避险资产」》)表明,在货币贬值较为严重,经济稳定性较低的国家,对于比特币的搜索和兴趣指数较高,当一国明显的表现出货币贬值的趋势时,该国(地区)的比特币搜索指数通常会出现较大幅度的上涨。这种表现在比特币上的搜索特性,非常有可能同样出现在全球性的稳定币上。

对于稳定币采用单一主权国家货币的情形,在该主权货币的所在国,如中国之与央行数字货币 DCEP,则没有货币政策传导失效的影响,但是同样可能会面临金融脱媒,货币乘数失效的可能性,因此 DCEP 采取双层治理架构。当用户将银行存款兑换成 DCEP 的时候,用户资产端减记银行存款,持牌银行负债端减记用户银行存款,资产端减记备付金,央行负债端增加 DCEP,就整体的表内资产来讲是一个缩表的过程。这个过程对于金融的整体影响还未能非常清晰的分析明确。

用户购买 Libra 的资金流向和 DCEP 将显着不同,Libra 更可能是银行账户内不同账户之间的资产转移,但是极有可能出现一个趋势是银行的主要储户从个人转变为机构,因个人账户向机构账户转入法币,兑换成 Libra。这种变化同样将对客户粘性,对于利息变化的敏感度的不同等因素造成对银行商业模式和盈利方式可能出现的巨大影响和转变。
监管

Libra 定位为全球稳定币,从 G7,美国政府,以及成员业务以及所在国等角度 Libra 面临着多维度的监管环境:

    因为 Libra 的一篮子资产设置使得 Libra 的发行类似于 ETF,并且 Libra 本身储备资产的管理方式,风险控制,以及潜在的追求盈利模式和资产安全的冲突,让美国证监会(SEC)对 Libra 保持高度关注;
    Libra 作为全球稳定币,将极有可能在国际转账支付中扮演着重要角色,一系列现有标准和监管实践适用于 Libra:CPMI-IOSCO《金融市场基础设施原则》宣扬安全和稳定的支付和清算环境,多边市场和参与方的风险量化,金融市场基础设施的网络安全等,都将对 Libra 参与方产生影响;
    FATF 反洗钱金融行动特别工作组提供了一个打击洗钱、恐怖主义相关的金融活动,以及其他非法金融活动的有效框架,FATF 同样针对数字货币的服务提供商提出了全球统一的监管标准;
    巴塞尔银行监管委员会同样对于数字货币资产开展系一列工作,其中包括持续的评估银行对于加密货币资产的服务和风险暴露等;
    金融稳定局 FSB 更将和多个独立的监管主体合作,检查目前监管系统在面对数字货币及全球稳定币可能存在的漏洞。
    各个 Libra 成员因其本身的业务和国家不同,包括支付,托管,等方面可能面临的业务发展所在国和特定行业的监管要求。


各个国家对 Libra 也持不同的观点:

G7 轮值主席国法国已要求欧洲央行执委科尔成立 G7 特别小组,深入研究类似 Libra 这样的加密货币和数字币。

在 G7 财长和央行行长会议期间,法国财长勒梅尔(Bruno Le Maire)表示,「各个国家的主权不能受到危害。近期宣布将推出的 Libra 显然是与会者的关切重点之一,大家一致认同有必要赶快采取行动。」

德国财长肖尔茨(Olaf Scholz)表示, Facebook 计划「的考虑似乎并不周详,」也存在数据安全问题。「我相信我们必须迅速采取行动,(Libra)不能在没有解决所有法律和监管问题的情况下继续推进。」

日本央行行长黑田东彦表示,如果 Libra 要在全球范围内得到使用,各国必须寻求达成全球协调反应机制。这不是仅凭 G7 央行就可以展开讨论的事情。

美国方面,美联储主席鲍威尔在美国国会货币政策半年期听证会上表示,美联储支持负责任和合规的创新,但 Libra 引发了许多关于隐私、洗钱、消费者保护和金融稳定的严重问题。如果没有解决这些问题,他不认为该项目可以推进。鲍威尔同时提到,美联储已经建立了一个工作组来跟踪该项目,并正在与全球其他中央银行进行协调。

美国总统特朗普称不受监管的加密资产可能便利非法行为,包括毒品交易和其他非法活动。如果 Facebook 和其他公司想成为银行,就必须寻求一张新银行执照、并像其他银行一样受到所有银行业法规的约束。

俄罗斯财政部副部长 Alexei Moisseev 表示,俄罗斯财政部不会对 Libra 做特殊规定。「没有人会禁止它。另一方面,在俄罗斯,任何形式的加密货币都不会成为法定货币。卢布是我们的国家货币,所有操作都应使用卢布。相反,加密货币将具有与外币类似的地位。人们可以购买、出售、保存它,但不能用它来支付。」总之就是,不禁止 Libra,Libra 在俄罗斯有类似外币的地位,但不能用于支付。

欧洲央行执委莫尔许称 Libra 可能会降低欧洲央行对欧元的控制,削弱货币政策的传导,减少欧元的国际影响力,具体要看 Libra 受到许可的程度以及欧元在 Libra 储备中的权重。

2019 年 9 月,德国、法国对 Libra 近似于禁止的态度对 Libra 的影响很大。法国经济和财政部长 Bruno Le Maire 谈到 Libra 时表示,他们不会允许 Libra 在欧洲发展。德国财政部长 Olaf Scholz 在柏林的一场小组讨论会上表示,Facebook 的加密货币 Libra 会被明确否决,他还指出「我们不能接受人任何平行货币。」同时,据称德国监管机构目前正与欧洲和其他国际盟友合作,「确保稳定币不会取代法定货币」。


社交

在 Twitter 中我们以「Facebook Libra」为关键词,收集最新的 500 条推文。经过数据过滤后,得到以下分析数据。

Libra Twitter 情绪分析:






Libra 词云:






在样本中 35% 的人对 Facebook Libra 持有积极态度,49% 的人保持中立,剩余 16% 的人持消极态度。相比于 DCEP 的情绪分析结果,数据更为分散,态度更加两极分化。Libra 词云中,mark Zuckerberg 和 jack Dorsey 的名字尤为显眼,New、global 也为高频词。


二、央行数字货币 DCEP


DCEP,全称 Digital Currency Electronic Payment,意为数字货币和电子支付工具。


DCEP 的发行机制

与 Libra 采用一篮子货币作为价值支撑的发行不同,DCEP 是人民币纸钞和硬币的完全替代,具有其功能和属性。

央行对 DCEP 的定义是,具有价值特征的数字支付工具。所谓具有价值特征,简单而言就是,不需要账户就能够实现价值转移。和纸钞一样,DCEP 不需要账户就可以进行支付、转账等价值转移行为。

DCEP 属于法定货币,具有无限法偿性——根据《中华人民共和国人民币管理条例》,任何单位和个人不得以格式条款、通知、声明、告示等方式拒收人民币——任何单位和个人都不能拒绝接受 DCEP。

中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在其得到课程中表示,DCEP 的投放过程跟纸钞一样。纸钞的投放过程是,人民银行印出来以后,商业银行给人民银行缴纳货币发行基金,然后把纸钞运走,运到网点,然后人民去网点兑换现钞。数字货币的兑换依然会保持这种结构:商业银行在中央银行开户,按照百分之百全额缴纳准备金,个人和企业通过商业银行或商业机构开立数字钱包。

对于用户而言,他甚至不需要跑到商业银行去,只要下载一个钱包 App,注册一下就可以使用了——可以接收别人的付款,也可以绑定银行卡兑换数字货币。

在此过程中 DCEP 进行的是 M0 替代,也就是纸钞的替代,不能是 M1 和 M2,这意味着公众所持有的央行数字货币依然是中央银行负债,由中央银行进行信用担保,具有法偿性。


DCEP 的双层运营体系

人民银行发行数字货币是一个非常复杂的工程,中国幅员辽阔,人口众多,各地经济发展、资源禀赋和人口情况都相差较大,为了应对这种多样性和复杂性,DCEP 采用双层的运营体系。

DCEP 运营体系的上层是央行对商业银行,下层是商业银行或商业机构对公众。采用双层运营体系,有助于充分调动市场的积极性,用市场机制来实现资源配置,调动商业银行和商业机构的积极性,发挥社会力量。

双层运营体系不仅适用于 DCEP 的兑换本身,还适用于技术路线的研发。人民银行对 DCEP 的技术路线是开放的,不会干预商业机构的技术路线选择。只要满足央行并发量、客户体验、技术规范的要求,商业机构可以采用任何技术路线,如采用bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术等。人民银行是技术中性的,且无论商业机构采用哪种技术路线,央行都能适应。

该运营体系能够通过「赛马机制」的竞争选优来实现系统优化,共同开发,共同运营,有利于整合资源,也有利于促进创新。除此之外,该体系还可以让 DCEP 借助商业机构的力量进行推广。

截止 2018 年,支付宝已经可以在 200 个国家和地区使用;支持美元、英镑等 20 余种货币的直接交易;可以在全球主要 38 个国家和地区跨境支付。而微信支付也正在快速扩张,截止 2018 年 3 月,已经合规地接入 49 个国家和地区,可以在 20 个国家和地区跨境交易,支并持 16 种货币直接交易。双层运营体系可以让支付宝和微信支付可以成为 DCEP 在全球自由流动的最佳途径,很好的为 DCEP 成为世界货币提供助力。

另一方面,双层运营体系还可以避免金融脱媒。如果人民银行采用单层的运营体系,即人民银行直接向公众发行数字货币,人民银行将会成为商业银行的直接竞争者。这种情况下,人民银行可以替代商业银行做所有金融业务。但这是不现实的,人民银行无法应对所有复杂的局面。

虽然 DCEP 采用双层运营架构使得人民银行不会与商业银行以及支付宝、微信支付等商业机构进行直接竞争,但 DCEP 的推出无疑会加强人民银行对货币流通的控制权,另外防范的是其更高的安全性和便捷性,以及更广泛的使用场景(如可在无网情况下进行转账)可能会导致商业银行的「存款搬家」,而这会影响金融体系的稳定性。

为此,央行会对 DCEP 施加使用限制,增加银行存款兑换 DCEP 的 成本和制度摩擦。另外,为了引导持有人将 DCEP 用于零售业务场景,央行也可能采取相应措施。这些措施可能包括:

时间、金额限制。央行可能根据 DCEP 账户的不同级别设定交易限额和余额限制,也可 能设置每日及每年累计交易限额,并规定大额预约兑换。

交易费用限制。必要时,央行可能对 DCEP 的兑换实现分级收费,对于小额、低频的兑换可不收费,对于大额、高频兑换和交易收取较高费用。

这些措施还可以在反洗钱方面发挥作用。


DCEP 的监管

公众是有匿名支付的需求的,以往的纸钞能够满足公众匿名需求,但现在的电子支付工具不能满足匿名需求——互联网支付、银行卡支付都是跟传统银行账户体系紧紧绑定的,是与账户紧耦合的方式。

目前 DCEP 关于账户耦合方式的信息尚不清晰,根据中国人民银行副行长范一飞之前的讲话,DCEP 可能采取账户松耦合形式。如果 DCEP 基于账户松耦合形式,他将使交易环节对账户的依赖程度大为降低甚至无需账户,既能保持现钞的属性和主要的价值特征,又能满足公众便携和匿名的要求。

在此情况下,在便利公众的支付的同时,DCEP 还需要要保持一个平衡,即不能便利犯罪。在匿名性上,央行数字货币必须实现可控匿名,只对央行这一第三方披露交易数据。原因是, 如果没有交易第三方匿名,会泄露个人信息和隐私;但如果允许实现完全的第三方匿名,会助长犯罪,如逃税、恐怖融资和洗钱等犯罪行为。

在 DCEP 采用松耦合账户体系的情况下,人民银行可要求运营机构每日将交易数据异步传输至央行,既便于央行掌握必要的数据以确保审慎管理和反洗钱等监管目标得以实现,也能减轻商业机构的系统负担。人民银行可以使用大数据的方式进行反洗钱、反逃税、反恐怖融资这些工作。也就是说,虽然普通的交易是匿名的,但是根据行为特征的大数据分析,人民银行能够锁定个人洗钱行为和真实身份。

另外,出于反洗钱的考虑,人民银行会对 DCEP 的使用进行限制,除了上文提到的对时间、金额、交易费用限制的限制外,穆长春表示人民银行对数字钱包也是有分级和限额安排的。比如无身份认证的钱包只能满足日常小额支付需求;但绑定身份证或银行卡,就可以获得更高级别的钱包;到柜台面签可能获得没有限额的钱包。


DCEP 的技术架构

DCEP 采用混合架构,但如前所述,DCEP 的混合架构不预设任何技术路线。

穆长春表示,「目前属于一个赛马状态,几家指定运营机构采取不同的技术路线做 DCEP 的研发,谁的路线好,谁最终会被老百姓接受、被市场接受,谁就最终会跑赢 比赛。所以这是市场竞争选优的过程。」

目前各机构采用的技术路线并没有太多信息披露。不过值得一提的是,由于 DCEP 高并发的要求(每秒交易笔数至少要达到 30 万笔 / 秒),DCEP 在双层运营体系的人民银行层并未采用bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术,当前的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术在性能上无法满足这种高并发要求。但对于bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术中常见的可以自动执行协议的智能合约功能,范一飞指出,有利于货币职能的智能合约可以考虑,但对超出货币职能的智能合约应持审慎态度。


DCEP 的社交媒体反应

我们以「DCEP」为关键词在 Twitter 中收集了最新的 500 条推文,经过数据过滤后,得到以下分析数据。





DCEP Twitter 情绪分析





DCEP Twitter 词云


情绪分析结果表明,样本数据中,53% 的人对央行 DCEP 持有积极态度,36% 的人保持中立,剩余 11% 的人持消极态度。通过 Twitter 词云可以观察到 , 当人们谈及 DCEP 时,倾向于把它和 bitcoin、Libra、stablecoin 联系在一起。New、worlds first 经常用于形容 DCEP。同时 btcvice 也是出现的高频词。


其他国家数字货币一览

加密货币研究机构 The Block 对 60 多个国家的中央银行进行了考察,有 18 家已公开宣布了国家发行的数字货币的开发或试点计划。其中最早的例子之一是厄瓜多尔的数字货币,该货币于 2014 年宣布,并于 2015 年正式推出。根据研究机构 Cato Institute 的说法,由于用户和付款量的缺乏,厄瓜多尔的数字货币项目最终于 2018 年关闭。






在上面图表中可以看到,至少有五个国家 / 中央银行宣布并发行了自己的数字货币。其余 13 家正在开发或与第三方bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链软件提供商一起启动试点计划。上面图表中不包含宣布「正在考虑」发行数字货币或「正在研究」数字货币的国家。


三、总结


Libra 的发行机制,成员组成,面向全球化的客户等让各界对 Libra 在金融稳定和公共政策,治理,反洗钱,运营稳定性等各个方面收到来自全球监管机构的多方面质疑,其进展收到重大挫折;相反中国央行的 DCEP 在货币政策,监管框架方面较为清晰,表现在社交媒体上,对于 Libra 的评价较为负面,而对 DCEP 则相对正面。

从当前全球支付的基础设施和业务实际情况来看,面向全球性市场的独立架构的新兴支付和转账系统上几乎为空白,受限于复杂的国际监管和各国差异巨大的法律框架,当前跨境支付转账和清算仍旧依赖支持美元全球清算的 FEDWIRE (联邦电子资金转账系统)和 CHIPS (清算所同业支付清算系统)。仅有部分去中心化的分布式账本技术如比特币,以太坊等应用于少数边缘场景和业务。能够有效提升当前国际转账和清算效率的新基础设施将是巨大蓝海。

Facebook 和 Libra 成员全球的客户基础是 Libra 充当这个全新国际基础设施的强力后盾。反观 DCEP 和中国的支付业务和bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链基础设施,全球化客户群体相对较少。DCEP 的国际化路径并不清晰,也许只有在不断前行中探索国际化的道路。 查看全部
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一、Libra 拉开序幕


Libra 的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。Libra 由三个部分组成,它们将共同作用,创造一个更加普惠的金融体系:


    它建立在安全、可扩展和可靠的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链基础上;
    它以赋予其内在价值的资产储备为后盾;
    它由独立的 Libra 协会管理,该协会的任务是促进此金融生态系统的发展。




时间表:


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Facebook 正式宣布 Libra 以来,因其广泛的用户基础、潜在的金融影响,引发了对于全球稳定币的巨大讨论,其中顾虑主要可以归纳如下:


发行机制和价格稳定机制

数字货币稳定币的发行方式主要有三种:1)基于某种锚定的流动资产的面值发行;2)作为 ETF (交易所交易基金)的份额发行;3)基于发行者自身的信用背书。Libra 最初的计划是基于一篮子稳定资产:美元、欧元、英镑、日元、新加坡元等。但 Marcus 此前表示 Facebook 的加密货币计划 Libra 将有可能创建多种基于单一法币(细分为美元稳定币、欧元稳定币以及英镑稳定币等)的加密货币,而不是最初计划的基于一篮子货币。

从监管的反馈,包括 G7 对于 GSC (全球稳定币)的意见来看,稳定币的机制必须保证公平透明的定价机制和二级市场操作。这包括在二级市场以何种方式采用做市商保障流通性和价格的稳定。Libra 采用一篮子稳定资产的设计,可能还会面临其资产组合再平衡时出现的超前交易(front running),投机和套利机会,以及潜在的利益冲突等问题。

按照《Libra 白皮书》,用户支付的法币将投资于「一系列低波动性资产,包括由稳定且信誉良好的中央银行提供的现金和政府货币证券」。但是用户并不能享受到 Libra 投资资产产生的利息,储备资产的利息回报将会「首先用于支付协会的运营开支」,随后将用于「向 Libra 投资代币的早期投资者支付初始投资的分红」。

因为全球经济始终处于通胀状态,而持有 Libra 并不能享受到利息,长期持有 Libra 则会导致资产购买力的下降,并不是一个明智的选择。但由于 Libra 采用 100% 的准备金制度,持有资产价值相对稳定,这样的性质会使得 Libra 在一些社会动荡、货币贬值的国家得到应用,甚至替代部分法币的作用。同时,持有 Libra 代币也将享受到诸多好处,比如便捷的在线支付、廉价的跨境转账等。

从信用体系角度来看,Libra 的储备资产中法定货币存款部分相对个人用户存款风险更高,因为按照 FDIC 美国联邦存款保险条例,每一银行每一存款人普通账户收到美联储 25 万美元的完全无风险保险额度,而 Libra 的存款将不得不承受到银行本身信用风险。


Libra 进展

自从今年六月 Libra 项目官方公告发布到目前为止,开发人员已经发布了多个bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链浏览器,比如 Libranaut、Libraview、Librabrowser 以及 Libexplorer 等;有的项目还把 Libra 测试网整合到了他们的钱包里,比如 ZenGo。此外,我们还看到了其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链项目将 Move 编程语言集成到了自己的系统中,比如 Solana。

稳定的技术开发进展,以及公开透明的对话,是开发人员对 Libra 项目越来越感兴趣的两个关键要素。随着 Libra Core 一步步向主网迈进,其发展路线图也有了一系列更新。

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上图:Libra 主网里程碑


测试网后续工作

Libra 之所以要启动测试网,主要目的就是为了使开发团队可以更轻松地排除故障、诊断并解决软件极端情况,从而快速改进 Libra Core。测试网具有一系列 Libra 网络功能,也为开发人员提供了早期访问服务。在第一个里程碑阶段,Libra 协会预计将邀请 5 个合作伙伴在网络上部署完整节点,并且会在第四个里程碑阶段推出 Libra 主网,Libra 协会预计届时会有 100 个合作伙伴运行 Libra 节点。


Libra Pre-Mainnet

随着 Libra 项目朝着主网里程碑迈进,有必要一边让测试网继续运行,一边让更多节点联机。为了实现这项工作,Libra 团队创建了一个称为「Pre-Mainnet」的暂存主网环境。现阶段,只有合作伙伴节点可以访问 Pre-Mainnet,并允许它们彼此连接。少数合作伙伴已经部署了节点,彼此之间也可支持通信。Libra 预计不久之后会有更多合作伙伴上线,并确保 Libra 网络在正式打开访问全新之前可以满足严格的性能基准和整体系统稳定性要求。


Libra 治理

Libra 采用一个由多元化的独立成员构成的监管实体,这个监管实体作为一家注册在瑞士日内瓦的非营利性机构存在。这个实体同时负责 Libra 储备的管理。Facebook 自身的 Calibra 作为 Libra 的会员之一,参与 Libra 的治理。其多元化,全球化的成员身份,为 Libra 带来一系列挑战。

从表面看,Libra 协会的是一个去中心化的组织,但实际上很多成员都与 Facebook 保持着良好的关系,而且各个成员都把自己的责任主体与 Libra 分开来。Facebook 的目标是发展 100 个成员,这些成员分布在不同的地区,除了公司之外还应包括非营利性组织和学术机构。Facebook 将在 2019 年结束前保持对 Libra 协会的领导角色,但协会通过投票享有最终决策权。理事会由协会成员的代表组成,再由理事会选举产生董事会。

成员身份和权力义务的明确性。Libra 的创始会员来自多个国家和行业,不同的业务线和在金融体系中的位置决定了各会员诉求不尽相同。Facebook 一再强调自己仅仅是 Libra 成员的一席,但是从两次美国听证会就可以看出,Facebook 在整个项目中毫无疑问的承担起领导的地位,这种实际身份上的差异,如何表达在权力和治理的过程中,是让美国政界感到不舒服的问题之一。

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对于公共政策影响

稳定币本身的资产构造,使用方法等将对主要使用国家的货币政策等产生深远的影响。

Libra 目前的设计由一篮子资产构成,那么 Libra 本身的利息将受到其一篮子资产本身的利息结构影响。假如一国货币未能成为 Libra 一篮子资产的一部分,亦或占比很小,而该国又是 Libra 的主要使用国,那么该国货币政策的调整,央行利率的调整和传导将不可避免面临失效的可能性。

这种情况会在所在国本身货币和汇率水平较不稳定的地区更加严重。TokenGazer 针对比特币 Google 搜索指数的研究(详见《TokenGazer | 搜索指数分析:比特币可能是一种「相对的避险资产」》)表明,在货币贬值较为严重,经济稳定性较低的国家,对于比特币的搜索和兴趣指数较高,当一国明显的表现出货币贬值的趋势时,该国(地区)的比特币搜索指数通常会出现较大幅度的上涨。这种表现在比特币上的搜索特性,非常有可能同样出现在全球性的稳定币上。

对于稳定币采用单一主权国家货币的情形,在该主权货币的所在国,如中国之与央行数字货币 DCEP,则没有货币政策传导失效的影响,但是同样可能会面临金融脱媒,货币乘数失效的可能性,因此 DCEP 采取双层治理架构。当用户将银行存款兑换成 DCEP 的时候,用户资产端减记银行存款,持牌银行负债端减记用户银行存款,资产端减记备付金,央行负债端增加 DCEP,就整体的表内资产来讲是一个缩表的过程。这个过程对于金融的整体影响还未能非常清晰的分析明确。

用户购买 Libra 的资金流向和 DCEP 将显着不同,Libra 更可能是银行账户内不同账户之间的资产转移,但是极有可能出现一个趋势是银行的主要储户从个人转变为机构,因个人账户向机构账户转入法币,兑换成 Libra。这种变化同样将对客户粘性,对于利息变化的敏感度的不同等因素造成对银行商业模式和盈利方式可能出现的巨大影响和转变。
监管

Libra 定位为全球稳定币,从 G7,美国政府,以及成员业务以及所在国等角度 Libra 面临着多维度的监管环境:


    因为 Libra 的一篮子资产设置使得 Libra 的发行类似于 ETF,并且 Libra 本身储备资产的管理方式,风险控制,以及潜在的追求盈利模式和资产安全的冲突,让美国证监会(SEC)对 Libra 保持高度关注;
    Libra 作为全球稳定币,将极有可能在国际转账支付中扮演着重要角色,一系列现有标准和监管实践适用于 Libra:CPMI-IOSCO《金融市场基础设施原则》宣扬安全和稳定的支付和清算环境,多边市场和参与方的风险量化,金融市场基础设施的网络安全等,都将对 Libra 参与方产生影响;
    FATF 反洗钱金融行动特别工作组提供了一个打击洗钱、恐怖主义相关的金融活动,以及其他非法金融活动的有效框架,FATF 同样针对数字货币的服务提供商提出了全球统一的监管标准;
    巴塞尔银行监管委员会同样对于数字货币资产开展系一列工作,其中包括持续的评估银行对于加密货币资产的服务和风险暴露等;
    金融稳定局 FSB 更将和多个独立的监管主体合作,检查目前监管系统在面对数字货币及全球稳定币可能存在的漏洞。
    各个 Libra 成员因其本身的业务和国家不同,包括支付,托管,等方面可能面临的业务发展所在国和特定行业的监管要求。



各个国家对 Libra 也持不同的观点:

G7 轮值主席国法国已要求欧洲央行执委科尔成立 G7 特别小组,深入研究类似 Libra 这样的加密货币和数字币。

在 G7 财长和央行行长会议期间,法国财长勒梅尔(Bruno Le Maire)表示,「各个国家的主权不能受到危害。近期宣布将推出的 Libra 显然是与会者的关切重点之一,大家一致认同有必要赶快采取行动。」

德国财长肖尔茨(Olaf Scholz)表示, Facebook 计划「的考虑似乎并不周详,」也存在数据安全问题。「我相信我们必须迅速采取行动,(Libra)不能在没有解决所有法律和监管问题的情况下继续推进。」

日本央行行长黑田东彦表示,如果 Libra 要在全球范围内得到使用,各国必须寻求达成全球协调反应机制。这不是仅凭 G7 央行就可以展开讨论的事情。

美国方面,美联储主席鲍威尔在美国国会货币政策半年期听证会上表示,美联储支持负责任和合规的创新,但 Libra 引发了许多关于隐私、洗钱、消费者保护和金融稳定的严重问题。如果没有解决这些问题,他不认为该项目可以推进。鲍威尔同时提到,美联储已经建立了一个工作组来跟踪该项目,并正在与全球其他中央银行进行协调。

美国总统特朗普称不受监管的加密资产可能便利非法行为,包括毒品交易和其他非法活动。如果 Facebook 和其他公司想成为银行,就必须寻求一张新银行执照、并像其他银行一样受到所有银行业法规的约束。

俄罗斯财政部副部长 Alexei Moisseev 表示,俄罗斯财政部不会对 Libra 做特殊规定。「没有人会禁止它。另一方面,在俄罗斯,任何形式的加密货币都不会成为法定货币。卢布是我们的国家货币,所有操作都应使用卢布。相反,加密货币将具有与外币类似的地位。人们可以购买、出售、保存它,但不能用它来支付。」总之就是,不禁止 Libra,Libra 在俄罗斯有类似外币的地位,但不能用于支付。

欧洲央行执委莫尔许称 Libra 可能会降低欧洲央行对欧元的控制,削弱货币政策的传导,减少欧元的国际影响力,具体要看 Libra 受到许可的程度以及欧元在 Libra 储备中的权重。

2019 年 9 月,德国、法国对 Libra 近似于禁止的态度对 Libra 的影响很大。法国经济和财政部长 Bruno Le Maire 谈到 Libra 时表示,他们不会允许 Libra 在欧洲发展。德国财政部长 Olaf Scholz 在柏林的一场小组讨论会上表示,Facebook 的加密货币 Libra 会被明确否决,他还指出「我们不能接受人任何平行货币。」同时,据称德国监管机构目前正与欧洲和其他国际盟友合作,「确保稳定币不会取代法定货币」。


社交

在 Twitter 中我们以「Facebook Libra」为关键词,收集最新的 500 条推文。经过数据过滤后,得到以下分析数据。

Libra Twitter 情绪分析:

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Libra 词云:

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在样本中 35% 的人对 Facebook Libra 持有积极态度,49% 的人保持中立,剩余 16% 的人持消极态度。相比于 DCEP 的情绪分析结果,数据更为分散,态度更加两极分化。Libra 词云中,mark Zuckerberg 和 jack Dorsey 的名字尤为显眼,New、global 也为高频词。


二、央行数字货币 DCEP


DCEP,全称 Digital Currency Electronic Payment,意为数字货币和电子支付工具。


DCEP 的发行机制

与 Libra 采用一篮子货币作为价值支撑的发行不同,DCEP 是人民币纸钞和硬币的完全替代,具有其功能和属性。

央行对 DCEP 的定义是,具有价值特征的数字支付工具。所谓具有价值特征,简单而言就是,不需要账户就能够实现价值转移。和纸钞一样,DCEP 不需要账户就可以进行支付、转账等价值转移行为。

DCEP 属于法定货币,具有无限法偿性——根据《中华人民共和国人民币管理条例》,任何单位和个人不得以格式条款、通知、声明、告示等方式拒收人民币——任何单位和个人都不能拒绝接受 DCEP。

中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在其得到课程中表示,DCEP 的投放过程跟纸钞一样。纸钞的投放过程是,人民银行印出来以后,商业银行给人民银行缴纳货币发行基金,然后把纸钞运走,运到网点,然后人民去网点兑换现钞。数字货币的兑换依然会保持这种结构:商业银行在中央银行开户,按照百分之百全额缴纳准备金,个人和企业通过商业银行或商业机构开立数字钱包。

对于用户而言,他甚至不需要跑到商业银行去,只要下载一个钱包 App,注册一下就可以使用了——可以接收别人的付款,也可以绑定银行卡兑换数字货币。

在此过程中 DCEP 进行的是 M0 替代,也就是纸钞的替代,不能是 M1 和 M2,这意味着公众所持有的央行数字货币依然是中央银行负债,由中央银行进行信用担保,具有法偿性。


DCEP 的双层运营体系

人民银行发行数字货币是一个非常复杂的工程,中国幅员辽阔,人口众多,各地经济发展、资源禀赋和人口情况都相差较大,为了应对这种多样性和复杂性,DCEP 采用双层的运营体系。

DCEP 运营体系的上层是央行对商业银行,下层是商业银行或商业机构对公众。采用双层运营体系,有助于充分调动市场的积极性,用市场机制来实现资源配置,调动商业银行和商业机构的积极性,发挥社会力量。

双层运营体系不仅适用于 DCEP 的兑换本身,还适用于技术路线的研发。人民银行对 DCEP 的技术路线是开放的,不会干预商业机构的技术路线选择。只要满足央行并发量、客户体验、技术规范的要求,商业机构可以采用任何技术路线,如采用bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术等。人民银行是技术中性的,且无论商业机构采用哪种技术路线,央行都能适应。

该运营体系能够通过「赛马机制」的竞争选优来实现系统优化,共同开发,共同运营,有利于整合资源,也有利于促进创新。除此之外,该体系还可以让 DCEP 借助商业机构的力量进行推广。

截止 2018 年,支付宝已经可以在 200 个国家和地区使用;支持美元、英镑等 20 余种货币的直接交易;可以在全球主要 38 个国家和地区跨境支付。而微信支付也正在快速扩张,截止 2018 年 3 月,已经合规地接入 49 个国家和地区,可以在 20 个国家和地区跨境交易,支并持 16 种货币直接交易。双层运营体系可以让支付宝和微信支付可以成为 DCEP 在全球自由流动的最佳途径,很好的为 DCEP 成为世界货币提供助力。

另一方面,双层运营体系还可以避免金融脱媒。如果人民银行采用单层的运营体系,即人民银行直接向公众发行数字货币,人民银行将会成为商业银行的直接竞争者。这种情况下,人民银行可以替代商业银行做所有金融业务。但这是不现实的,人民银行无法应对所有复杂的局面。

虽然 DCEP 采用双层运营架构使得人民银行不会与商业银行以及支付宝、微信支付等商业机构进行直接竞争,但 DCEP 的推出无疑会加强人民银行对货币流通的控制权,另外防范的是其更高的安全性和便捷性,以及更广泛的使用场景(如可在无网情况下进行转账)可能会导致商业银行的「存款搬家」,而这会影响金融体系的稳定性。

为此,央行会对 DCEP 施加使用限制,增加银行存款兑换 DCEP 的 成本和制度摩擦。另外,为了引导持有人将 DCEP 用于零售业务场景,央行也可能采取相应措施。这些措施可能包括:

时间、金额限制。央行可能根据 DCEP 账户的不同级别设定交易限额和余额限制,也可 能设置每日及每年累计交易限额,并规定大额预约兑换。

交易费用限制。必要时,央行可能对 DCEP 的兑换实现分级收费,对于小额、低频的兑换可不收费,对于大额、高频兑换和交易收取较高费用。

这些措施还可以在反洗钱方面发挥作用。


DCEP 的监管

公众是有匿名支付的需求的,以往的纸钞能够满足公众匿名需求,但现在的电子支付工具不能满足匿名需求——互联网支付、银行卡支付都是跟传统银行账户体系紧紧绑定的,是与账户紧耦合的方式。

目前 DCEP 关于账户耦合方式的信息尚不清晰,根据中国人民银行副行长范一飞之前的讲话,DCEP 可能采取账户松耦合形式。如果 DCEP 基于账户松耦合形式,他将使交易环节对账户的依赖程度大为降低甚至无需账户,既能保持现钞的属性和主要的价值特征,又能满足公众便携和匿名的要求。

在此情况下,在便利公众的支付的同时,DCEP 还需要要保持一个平衡,即不能便利犯罪。在匿名性上,央行数字货币必须实现可控匿名,只对央行这一第三方披露交易数据。原因是, 如果没有交易第三方匿名,会泄露个人信息和隐私;但如果允许实现完全的第三方匿名,会助长犯罪,如逃税、恐怖融资和洗钱等犯罪行为。

在 DCEP 采用松耦合账户体系的情况下,人民银行可要求运营机构每日将交易数据异步传输至央行,既便于央行掌握必要的数据以确保审慎管理和反洗钱等监管目标得以实现,也能减轻商业机构的系统负担。人民银行可以使用大数据的方式进行反洗钱、反逃税、反恐怖融资这些工作。也就是说,虽然普通的交易是匿名的,但是根据行为特征的大数据分析,人民银行能够锁定个人洗钱行为和真实身份。

另外,出于反洗钱的考虑,人民银行会对 DCEP 的使用进行限制,除了上文提到的对时间、金额、交易费用限制的限制外,穆长春表示人民银行对数字钱包也是有分级和限额安排的。比如无身份认证的钱包只能满足日常小额支付需求;但绑定身份证或银行卡,就可以获得更高级别的钱包;到柜台面签可能获得没有限额的钱包。


DCEP 的技术架构

DCEP 采用混合架构,但如前所述,DCEP 的混合架构不预设任何技术路线。

穆长春表示,「目前属于一个赛马状态,几家指定运营机构采取不同的技术路线做 DCEP 的研发,谁的路线好,谁最终会被老百姓接受、被市场接受,谁就最终会跑赢 比赛。所以这是市场竞争选优的过程。」

目前各机构采用的技术路线并没有太多信息披露。不过值得一提的是,由于 DCEP 高并发的要求(每秒交易笔数至少要达到 30 万笔 / 秒),DCEP 在双层运营体系的人民银行层并未采用bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术,当前的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术在性能上无法满足这种高并发要求。但对于bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术中常见的可以自动执行协议的智能合约功能,范一飞指出,有利于货币职能的智能合约可以考虑,但对超出货币职能的智能合约应持审慎态度。


DCEP 的社交媒体反应

我们以「DCEP」为关键词在 Twitter 中收集了最新的 500 条推文,经过数据过滤后,得到以下分析数据。

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DCEP Twitter 情绪分析

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DCEP Twitter 词云


情绪分析结果表明,样本数据中,53% 的人对央行 DCEP 持有积极态度,36% 的人保持中立,剩余 11% 的人持消极态度。通过 Twitter 词云可以观察到 , 当人们谈及 DCEP 时,倾向于把它和 bitcoin、Libra、stablecoin 联系在一起。New、worlds first 经常用于形容 DCEP。同时 btcvice 也是出现的高频词。


其他国家数字货币一览

加密货币研究机构 The Block 对 60 多个国家的中央银行进行了考察,有 18 家已公开宣布了国家发行的数字货币的开发或试点计划。其中最早的例子之一是厄瓜多尔的数字货币,该货币于 2014 年宣布,并于 2015 年正式推出。根据研究机构 Cato Institute 的说法,由于用户和付款量的缺乏,厄瓜多尔的数字货币项目最终于 2018 年关闭。

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在上面图表中可以看到,至少有五个国家 / 中央银行宣布并发行了自己的数字货币。其余 13 家正在开发或与第三方bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链软件提供商一起启动试点计划。上面图表中不包含宣布「正在考虑」发行数字货币或「正在研究」数字货币的国家。


三、总结


Libra 的发行机制,成员组成,面向全球化的客户等让各界对 Libra 在金融稳定和公共政策,治理,反洗钱,运营稳定性等各个方面收到来自全球监管机构的多方面质疑,其进展收到重大挫折;相反中国央行的 DCEP 在货币政策,监管框架方面较为清晰,表现在社交媒体上,对于 Libra 的评价较为负面,而对 DCEP 则相对正面。

从当前全球支付的基础设施和业务实际情况来看,面向全球性市场的独立架构的新兴支付和转账系统上几乎为空白,受限于复杂的国际监管和各国差异巨大的法律框架,当前跨境支付转账和清算仍旧依赖支持美元全球清算的 FEDWIRE (联邦电子资金转账系统)和 CHIPS (清算所同业支付清算系统)。仅有部分去中心化的分布式账本技术如比特币,以太坊等应用于少数边缘场景和业务。能够有效提升当前国际转账和清算效率的新基础设施将是巨大蓝海。

Facebook 和 Libra 成员全球的客户基础是 Libra 充当这个全新国际基础设施的强力后盾。反观 DCEP 和中国的支付业务和bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链基础设施,全球化客户群体相对较少。DCEP 的国际化路径并不清晰,也许只有在不断前行中探索国际化的道路。

持有比特币,改变人生?

观点leekgeek 发表了文章 • 6 天前 • 来自相关话题

 免责声明:以下内容不是交易或投资建议,仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前,请自行做好研究。


2017年比特币牛市教会了我们很多人一件事,那就是如何持有(hodl)比特币。现在持有比特币的人数比两年前要多得多,而且这种趋势将继续下去。在未来的十年或二十年里,仅仅持有少量的比特币也可能会改变人生。


为未来持有(Hodl)


随着超过1800万比特币的流通和减半的迅速临近,在未来几年,供应和需求将比以往任何时候发挥更大的作用。业内专家建议,任何涉足加密市场的人都应该至少持有一个比特币。

比特币先驱兼主持人查理•史莱姆(charlie shrem)对此做了进一步研究,并估计5到10个比特币将在20年后改变人们的生活。

老实说,永久保存比特币的最好方法是获得5到10比特币,并将其保存在连你都无法访问的冷钱包中。我真的认为,5到10比特币将是20年后改变人生的超级货币。除此之外,其它的一切你想用就用。

——查理·史莱姆(@charlie shrem)2019年11月2日



史莱姆可能有什么其它的想法,但归根结底,即使在今天,这个数字也是大多数人无法企及的。我们当中没有多少人有4.5万~9万美元可以投资比特币,因此,持有一个比特币可能是更现实的目标。


Binance.US(币安美国)指出,以目前理论上的比特币供应量和世界人口计算,人均只有0.003个比特币。

21,000,000 #Bitcoin

7,000,000,000 亿人

人均 0.003 BTC #周日思索(SundayThoughts)

—— Binance.US(@BinanceAmerica)2019年11月3日



30万satoshis(聪),即0.003 BTC 的售价仅为27美元,这对大多数人来说更为现实,可以作为持有比特币的一个良好起点。


比特币 VS 法币


随着各国央行开始采取更为严厉的措施来维持本国经济,全球经济已经面临危机。这将给大多数法定货币带来极大的压力,而随着债务升级,这些货币仍由银行随意印制。

世界主要经济体和储备货币陷入困境,变革之风正在吹来,美元主导地位的时代即将结束。一百年前,100美元购买的食物、衣服和生活必需品与今天的2500美元相当。这简直是不可持续的。

美国前国会议员、比特币大牛罗恩•保罗(Ron Paul)对美元持续贬值,以及当前银行体系的巨大缺陷发表了评论:

你为之努力工作的美元总是买得越来越少,然而政府却告诉你“通货膨胀还不够”。

美联储是一个由政府创造的垄断机构,它伪造了数万亿美元,你应该相信这就是“资本主义”。

—— 罗恩·保罗(@RonPaul)2019年11月1日



比特币确实解决了这一问题,因为它就是这么被设定的,随着年轻一代和机构投资者购买并长期持有,比特币的价格只会朝着一个方向发展。如果一些价格预测能够实现的话,仅仅持有一小部分比特币就足以改变你的人生。


原文:How Holding Bitcoin Can be a Life Changing Process
作者:Martin Young
编译:Satojiu 查看全部
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 免责声明:以下内容不是交易或投资建议,仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前,请自行做好研究。


2017年比特币牛市教会了我们很多人一件事,那就是如何持有(hodl)比特币。现在持有比特币的人数比两年前要多得多,而且这种趋势将继续下去。在未来的十年或二十年里,仅仅持有少量的比特币也可能会改变人生。


为未来持有(Hodl)


随着超过1800万比特币的流通和减半的迅速临近,在未来几年,供应和需求将比以往任何时候发挥更大的作用。业内专家建议,任何涉足加密市场的人都应该至少持有一个比特币。

比特币先驱兼主持人查理•史莱姆(charlie shrem)对此做了进一步研究,并估计5到10个比特币将在20年后改变人们的生活。


老实说,永久保存比特币的最好方法是获得5到10比特币,并将其保存在连你都无法访问的冷钱包中。我真的认为,5到10比特币将是20年后改变人生的超级货币。除此之外,其它的一切你想用就用。

——查理·史莱姆(@charlie shrem)2019年11月2日




史莱姆可能有什么其它的想法,但归根结底,即使在今天,这个数字也是大多数人无法企及的。我们当中没有多少人有4.5万~9万美元可以投资比特币,因此,持有一个比特币可能是更现实的目标。


Binance.US(币安美国)指出,以目前理论上的比特币供应量和世界人口计算,人均只有0.003个比特币。


21,000,000 #Bitcoin

7,000,000,000 亿人

人均 0.003 BTC #周日思索(SundayThoughts)

—— Binance.US(@BinanceAmerica)2019年11月3日




30万satoshis(聪),即0.003 BTC 的售价仅为27美元,这对大多数人来说更为现实,可以作为持有比特币的一个良好起点。


比特币 VS 法币


随着各国央行开始采取更为严厉的措施来维持本国经济,全球经济已经面临危机。这将给大多数法定货币带来极大的压力,而随着债务升级,这些货币仍由银行随意印制。

世界主要经济体和储备货币陷入困境,变革之风正在吹来,美元主导地位的时代即将结束。一百年前,100美元购买的食物、衣服和生活必需品与今天的2500美元相当。这简直是不可持续的。

美国前国会议员、比特币大牛罗恩•保罗(Ron Paul)对美元持续贬值,以及当前银行体系的巨大缺陷发表了评论:


你为之努力工作的美元总是买得越来越少,然而政府却告诉你“通货膨胀还不够”。

美联储是一个由政府创造的垄断机构,它伪造了数万亿美元,你应该相信这就是“资本主义”。

—— 罗恩·保罗(@RonPaul)2019年11月1日




比特币确实解决了这一问题,因为它就是这么被设定的,随着年轻一代和机构投资者购买并长期持有,比特币的价格只会朝着一个方向发展。如果一些价格预测能够实现的话,仅仅持有一小部分比特币就足以改变你的人生。


原文:How Holding Bitcoin Can be a Life Changing Process
作者:Martin Young
编译:Satojiu

Tether究竟赚了多少钱?

项目odaily 发表了文章 • 2019-10-23 17:21 • 来自相关话题

最近 Tether 又因为被集体诉讼火了。作为圈内一个“众矢之的”,Tether 常常因为 USDT 发行和背后锚定资产的不透明而备受诟病,不过,通过一些公开资料和链上数据,Odaily星球日报发现一些有意思的细节以及数据,与读者分享。


增发过程


Tether 的增发分为铸币(Authorized)和派发(Issue)两个环节。

一般来说,Tether 会先在链上增发一定数量的 USDT,这也会被各家媒体监测报道;再将 USDT 打入基金会账户,并在其官网进行透明公示“Authorized but not issued”(已经铸造但未派发)。按照官方的说法,此时的 USDT 并未流入市场,只有真正收到汇款的 USDT 才会流入市场,

通过了 Tether KYC 验证后的用户,可以提交申请,向 Tether 进行法币转账,个人业务门槛是 10 万美元。而对于机构用户来说,如果体量较大,则需要提前联系 Tether 以让其增发相应的 USDT。

“一般(Tether)收到款项后,是立即发给我们(USDT)。”RenrenBit 创始人赵东告诉 Odaily星球日报,在“Authorized but not issued”用完后,会再增发一批。

赵东补充说,Tether 目前针对美国、加拿大和恐怖主义国家不提供服务。

当用户想要赎回美元时,只需要将 USDT 发送至指定地址即可。这些 USDT 会汇入 Tether 基金会账户,成为“Authorized but not issued”的一部分。

赵东说,一般“Authorized but not issued”池子中会储备几千万美元的 USDT 。一旦基金会认为数量超过限度,Tether 就会销毁销毁多余的 USDT。


增发的USDT流向


根据 DIAR 研究报告,大部分增发的 USDT 流向了中国交易所。





(USDT 链上转移至各交易所的地区分布% -DIAR)


其中在 2019 年第二季度这个数字占比上升到了 62%;与此同时,美国交易所对于 USDT 的需求从 2017 年第四季度的接近 40% 下降至不足 5%;到第二季度为止,2019 年中国交易所的 USDT 交易额超过 100 亿美元,美国仅交易了 4.5 亿美元的 USDT。





(USDT 链上转移量 & 交易所报告交易量)


另外,自 2019 年以来,USDT 的交易量与交易所报告交易量呈一致的上升趋势,即全球的加密货币交易量在 2019 年确实在快速上涨。

华尔街上有名的鉴定欺诈行为专家 John Griffin 教授的研究报告也指出,Tether 最终流向的交易所中,OKEx、火币、币安、Bitfinex、Poloniex、Bittrex 等几家交易所是最主要的。

(Odaily星球日报注:该研究报告统计范围为 2017 年 3 月至 2018 年 3 月。)





(报告内 Tether 流向图)


报告内的图片显示,Tether 流向的第一站往往是 Bitfinex。这与 USDT 早期使用范围有关,一开始 USDT 只在 Bitfinex 上交易,后来支持的交易所越来越多。

赵东也解释称,USDT 早期主要是为了支持 Bitfinex 上的美元交易服务;如今 USDT 的适用范围扩大了,Tether 最大的流向已经改变了。

Odaily星球日报发现,情况确实如此。在 Tether 富豪榜上,排名前列的地址目前被 Binance、Huobi、Okex 等交易所占据。


Tether的正负溢价


长久以来,不少投资者喜欢将 USDT 的正负溢价当成交易的风向标。

USDT 的正溢价即指其价格超过 1 美元,负溢价是指其价格低于 1 美元。

而其产生的根源,其实就是买卖行为。如果一段时间内,市场大量买入 USDT,则会导致价格出现正溢价,大量卖出则会导致其出现负溢价。

因此,很多人在看到 USDT 出现正溢价时,会认为是场外资金开始入场购买 USDT,并乐观推断加密货币会因此上涨,从而做多,这其实是有一定根据的。





上:USDT/USD 在 Kranken 交易所的汇率 & USDT 市值(灰/蓝)– Coinmarketcap
中:USDT 人民币 OTC 成交价溢价水平& 比特币价格(蓝/橙)Chainext.io
下:美元/人民币离岸汇率(灰)- Investing.com
灰色阴影区域:USDT 市值平稳阶段;绿色阴影区域:USDT 4 月快速增发阶段;
橙色阴影区域:NYAG 起诉 Tether - USDT 暂停增发;蓝色阴影区域:USDT 再次快速增发阶段


据bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站律动BlockBeats报道,今年 2 月后半段至 4 月初(灰色阴影区域),USDT 的溢价水平从 1% 上涨至 3% ,主要原因是比特币在 3500 美元一线筑底后的几波上涨引起大批希望抄底的需求进场所致。而进入 4 月后,国内 OTC 成交的 USDT 溢价水平随着比特币价格的上涨而再次升高,显示出中国市场对于 USDT 的极大需求。

不过,USDT 正溢价也并不总是代表加密货币会上涨。从上图可以看出,今年 7 月之后,虽然 USDT 依然出现正溢价,但 BTC 价格却逐渐下跌。这主要是因为,更多的投资者将 BTC 等资产换成 USDT 进行避险,从而推升 USDT 价格。






CoinMarketCap 数据显示,USDT 处于负溢价的时间还是很少的。

有投资者告诉 Odaily星球日报,USDT 每一次负溢价,都可以进行套利。

2018 年 10 月,Tether 就遭遇信任危机,彼时 USDT 一度暴跌 10%,低至 0.869 美元。该投资者曾买入上百万元的 USDT,最后 USDT 价格恢复到 1 美元左右, 获利数十万元。

“USDT 负溢价则会促使 Tether 收回 USDT,进行销毁(控制币价)。”赵东表示,在 2018 年的 10 月的危机中,Tether 公司最后销毁了 5 亿枚自有 USDT,以稳定币价。


Tether 总盈利 8千万美元


今年 5 月,Tether 以及 Bitfinex 母公司公布了 2018 年总收入超过 4.1 亿美元。这其中又有多少属于 Tether 呢?

赵东解释说, 4.1 亿美元全是 Bitfinex 的利润,并未囊括 Tether 。

Tether 究竟收入多少,似乎成了一个谜?

按照官方所言, Tether 的盈利方式有两种:

    1:1 美元存款在银行的利息;
    用户提现时收取的 5% 手续费。


Odaily星球日报发现,在 Tether 官网中虽然并未明确列出利润,但有一项名为「Excess of Assets over Liabilities」(超过债务资产),可以理解其自成立以来的利润,约为 8400 万美元。换言之,Tether 的利润规模,甚至都比不上三大交易所 2018 年利润的四分之一。







Tether拥抱以太坊


数月以来,Tether 一直将 USDT 的发行重心从 OMNI(比特币网络)向 ERC20(以太坊网络)转移,9 月份 Tether 发布了正式转移公告,意味着 ERC20-USDT 正式取代 OMNI-USDT。

其中,9 月 12 日,Tether 一次性就将 3 亿枚 USDT 从 Omni 迁移至 ERC20 协议上。

Coinmetrics 数据显示,目前 Omni 仍然占上风,在 41 亿的 USDT 供应量中,Omni 网络的供应量为 21.5 亿,而以太坊网络的供应量为 19.6 亿,在其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上发行的 Tether 数量很少。







文 | 秦晓峰
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily) 查看全部
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最近 Tether 又因为被集体诉讼火了。作为圈内一个“众矢之的”,Tether 常常因为 USDT 发行和背后锚定资产的不透明而备受诟病,不过,通过一些公开资料和链上数据,Odaily星球日报发现一些有意思的细节以及数据,与读者分享。


增发过程


Tether 的增发分为铸币(Authorized)和派发(Issue)两个环节。

一般来说,Tether 会先在链上增发一定数量的 USDT,这也会被各家媒体监测报道;再将 USDT 打入基金会账户,并在其官网进行透明公示“Authorized but not issued”(已经铸造但未派发)。按照官方的说法,此时的 USDT 并未流入市场,只有真正收到汇款的 USDT 才会流入市场,

通过了 Tether KYC 验证后的用户,可以提交申请,向 Tether 进行法币转账,个人业务门槛是 10 万美元。而对于机构用户来说,如果体量较大,则需要提前联系 Tether 以让其增发相应的 USDT。

“一般(Tether)收到款项后,是立即发给我们(USDT)。”RenrenBit 创始人赵东告诉 Odaily星球日报,在“Authorized but not issued”用完后,会再增发一批。

赵东补充说,Tether 目前针对美国、加拿大和恐怖主义国家不提供服务。

当用户想要赎回美元时,只需要将 USDT 发送至指定地址即可。这些 USDT 会汇入 Tether 基金会账户,成为“Authorized but not issued”的一部分。

赵东说,一般“Authorized but not issued”池子中会储备几千万美元的 USDT 。一旦基金会认为数量超过限度,Tether 就会销毁销毁多余的 USDT。


增发的USDT流向


根据 DIAR 研究报告,大部分增发的 USDT 流向了中国交易所。

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(USDT 链上转移至各交易所的地区分布% -DIAR)


其中在 2019 年第二季度这个数字占比上升到了 62%;与此同时,美国交易所对于 USDT 的需求从 2017 年第四季度的接近 40% 下降至不足 5%;到第二季度为止,2019 年中国交易所的 USDT 交易额超过 100 亿美元,美国仅交易了 4.5 亿美元的 USDT。

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(USDT 链上转移量 & 交易所报告交易量)


另外,自 2019 年以来,USDT 的交易量与交易所报告交易量呈一致的上升趋势,即全球的加密货币交易量在 2019 年确实在快速上涨。

华尔街上有名的鉴定欺诈行为专家 John Griffin 教授的研究报告也指出,Tether 最终流向的交易所中,OKEx、火币、币安、Bitfinex、Poloniex、Bittrex 等几家交易所是最主要的。

(Odaily星球日报注:该研究报告统计范围为 2017 年 3 月至 2018 年 3 月。)

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(报告内 Tether 流向图)


报告内的图片显示,Tether 流向的第一站往往是 Bitfinex。这与 USDT 早期使用范围有关,一开始 USDT 只在 Bitfinex 上交易,后来支持的交易所越来越多。

赵东也解释称,USDT 早期主要是为了支持 Bitfinex 上的美元交易服务;如今 USDT 的适用范围扩大了,Tether 最大的流向已经改变了。

Odaily星球日报发现,情况确实如此。在 Tether 富豪榜上,排名前列的地址目前被 Binance、Huobi、Okex 等交易所占据。


Tether的正负溢价


长久以来,不少投资者喜欢将 USDT 的正负溢价当成交易的风向标。

USDT 的正溢价即指其价格超过 1 美元,负溢价是指其价格低于 1 美元。

而其产生的根源,其实就是买卖行为。如果一段时间内,市场大量买入 USDT,则会导致价格出现正溢价,大量卖出则会导致其出现负溢价。

因此,很多人在看到 USDT 出现正溢价时,会认为是场外资金开始入场购买 USDT,并乐观推断加密货币会因此上涨,从而做多,这其实是有一定根据的。

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上:USDT/USD 在 Kranken 交易所的汇率 & USDT 市值(灰/蓝)– Coinmarketcap
中:USDT 人民币 OTC 成交价溢价水平& 比特币价格(蓝/橙)Chainext.io
下:美元/人民币离岸汇率(灰)- Investing.com
灰色阴影区域:USDT 市值平稳阶段;绿色阴影区域:USDT 4 月快速增发阶段;
橙色阴影区域:NYAG 起诉 Tether - USDT 暂停增发;蓝色阴影区域:USDT 再次快速增发阶段



据bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站律动BlockBeats报道,今年 2 月后半段至 4 月初(灰色阴影区域),USDT 的溢价水平从 1% 上涨至 3% ,主要原因是比特币在 3500 美元一线筑底后的几波上涨引起大批希望抄底的需求进场所致。而进入 4 月后,国内 OTC 成交的 USDT 溢价水平随着比特币价格的上涨而再次升高,显示出中国市场对于 USDT 的极大需求。

不过,USDT 正溢价也并不总是代表加密货币会上涨。从上图可以看出,今年 7 月之后,虽然 USDT 依然出现正溢价,但 BTC 价格却逐渐下跌。这主要是因为,更多的投资者将 BTC 等资产换成 USDT 进行避险,从而推升 USDT 价格。

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CoinMarketCap 数据显示,USDT 处于负溢价的时间还是很少的。

有投资者告诉 Odaily星球日报,USDT 每一次负溢价,都可以进行套利。

2018 年 10 月,Tether 就遭遇信任危机,彼时 USDT 一度暴跌 10%,低至 0.869 美元。该投资者曾买入上百万元的 USDT,最后 USDT 价格恢复到 1 美元左右, 获利数十万元。

“USDT 负溢价则会促使 Tether 收回 USDT,进行销毁(控制币价)。”赵东表示,在 2018 年的 10 月的危机中,Tether 公司最后销毁了 5 亿枚自有 USDT,以稳定币价。


Tether 总盈利 8千万美元


今年 5 月,Tether 以及 Bitfinex 母公司公布了 2018 年总收入超过 4.1 亿美元。这其中又有多少属于 Tether 呢?

赵东解释说, 4.1 亿美元全是 Bitfinex 的利润,并未囊括 Tether 。

Tether 究竟收入多少,似乎成了一个谜?

按照官方所言, Tether 的盈利方式有两种:


    1:1 美元存款在银行的利息;
    用户提现时收取的 5% 手续费。



Odaily星球日报发现,在 Tether 官网中虽然并未明确列出利润,但有一项名为「Excess of Assets over Liabilities」(超过债务资产),可以理解其自成立以来的利润,约为 8400 万美元。换言之,Tether 的利润规模,甚至都比不上三大交易所 2018 年利润的四分之一。

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Tether拥抱以太坊


数月以来,Tether 一直将 USDT 的发行重心从 OMNI(比特币网络)向 ERC20(以太坊网络)转移,9 月份 Tether 发布了正式转移公告,意味着 ERC20-USDT 正式取代 OMNI-USDT。

其中,9 月 12 日,Tether 一次性就将 3 亿枚 USDT 从 Omni 迁移至 ERC20 协议上。

Coinmetrics 数据显示,目前 Omni 仍然占上风,在 41 亿的 USDT 供应量中,Omni 网络的供应量为 21.5 亿,而以太坊网络的供应量为 19.6 亿,在其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上发行的 Tether 数量很少。

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文 | 秦晓峰
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily)

世界上最常用的加密货币竟然不是比特币?

市场odaily 发表了文章 • 2019-10-08 15:19 • 来自相关话题

世界上使用最广泛的加密货币是什么?如果你认为是市值占比接近 70% 的比特币,那么答案可能是错误的。

不少业内人士批评加密货币交易数据不够准确,尤其是一些交易所的交易量存在“猫腻”,但从 CoinMarketCap 获得的数据显示,目前每日和每月交易量最高的加密货币其实是 Tether,其市值仅有比特币的 1/30。作为业内较为认可的加密货币数据提供商,CoinMarketCap 该表示 Tether 的交易额在今年四月首次超过了比特币,而且从八月初以来,每天都超过 210 亿美元。

此外,Tether 每月交易额也比比特币高出大约 18%,因此说它是整个加密货币生态系统中最重要的加密货币一点也不为过。Tether 也是监管者对加密货币行业保持谨慎态度的主要原因之一,美国证券交易委员会(SEC)正是因为担心存在市场操纵问题而中断批准加密货币交易所交易基金(ETF)。

bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术开发公司 ConsenSys 全球金融科技联系负责人 Lex Sokolin 说道:

    “如果没有 Tether,我们每天会损失大约 10 亿美元或更多交易额,当然这将取决于数据源,但市场上一些潜在交易格局可能将逐渐消失。”








Tether 才是目前世界上使用最广泛的稳定币


稳定币是一种特殊的代币,它们通常与法定货币挂钩或是具有一定数量的储备金,并以此避免出现价格波动,同时也是全球大多数活跃交易者进入加密货币市场的最便捷途径之一。Lex Sokolin 以那些禁止加密货币交易的国家为例,他解释说,这些国家的交易者可以通过场外交易平台支付现金来获取 Tether,然后就能使用 Tether 来兑换比特币和其他加密货币,整个流程并不会存在太多问题。

Jeremy Allaire 是Circle 首席执行官,该公司旗下发行了另一个稳定币 USD Coin,他说道:

    “对于亚洲市场很多人来说,他们喜欢 Tether 提供的离岸概念,这是美国政府无法企及的,稳定币是功能,不是问题。”


此前由于涉嫌滥用储备金,Tether 遭到纽约州总检察长办公室的起诉,同时该公司在 KYC 合规流程、代币发行和赎回等方面似乎也存在不少问题。

据 Jeremy Allaire 透露,亚洲投资者的加密货币交易占到全部加密货币交易总额的约 70%,按照 Coin Metrics 今年年初披露的数据显示,全球两家最大加密货币交易所币安和火币的 Tether 交易额分别占到了两家交易所总交易额的 40% 和 80%。






麻省理工学院研究人员 Thaddeus Dryja 表示,许多人甚至不知道自己在使用 Tether,由于传统金融机构担心无法充分筛选罪犯和洗钱者,因此大多数加密货币交易所仍然没有合法的银行账户,也因此无法代表客户持有美元,只能选择将 Tether 作为替代品。Thaddeus Dryja 解释说:

    “我不觉得人们真正信任 Tether,只是投资者在使用 Tether 的时候没有意识到自己正在使用这个稳定币,他们以为 Tether 在某处的银行账户里拥有实际美元,仅此而已。实际上一些交易所故意‘贴错标签’给客户传达了错误印象,让他们以为自己持有美元,而不是 Tether。”


Tether 的管理和治理方式就像是个“黑匣子”,比特币是完全去中心化且不属于任何实体,但 Tether 其实是由一家位于香港的私人公司发行,该公司所有者还拥有 Bitfinex 加密货币交易所。到目前为止,Tether 都没有披露供应量增加和减少的确切机制,由于他们并未经过独立审计,因此法定储备金究竟涵盖了多少代币供应量也是一个广受关注的问题。此前 Tether 曾表示拥有 100% 储备金,但是在今年四月份却改口说 74% 的 Tether 与现金和短期证券锚定。此消息一出,立刻引起了纽约总检察长办公室的关注,也成为了他们调查工作的一部分。纽约总检察长指控 Tether 背后的公司涉嫌掩盖信息,以弥补他们高达 8.5 亿美元的资金缺口。


便捷性 vs. 风险性


德克萨斯大学奥斯汀分校金融学教授 John Griffin 透露,2017 年比特币价格暴涨有一半原因是 Tether 操纵市场的结果。彭博社 2018 年也曾报道美国司法部正在调查 Tether 在市场操纵中扮演了什么样的角色。

John Griffin 补充说道:

    “受集权控制会破坏bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链和去中心化加密货币的全部初衷,正是为了避免出现中心化问题,稳定币将信任转移到了一些大型高科技公司手中,虽然这个想法从理论上来看挺不错的,但在实践过程中且具有不小风险,容易造成滥用、以及其他法定货币固有问题的困扰。”


另一方面,由于 Tether 是加密货币交易所业绩增长的关键,因此许多交易所会在必要时出手纾困。Dan Raykhman 曾是Galaxy Digital 交易技术负责人,现在正在开发一个发行数字资产的平台,他说道:

“很多加密货币交易所都在暗中为 Tether 提供支持,帮助它维持生计。”

在过去的一年时间里,虽然有几十种稳定币问世,而且其中不少也通过了监管和独立审计,但到目前为止,最受加密货币市场欢迎的似乎依然是 Tether。

Aaron Brown 是一名加密货币投资者,也是 Bloomberg Opinion 的专栏作家,他最后总结道:

    “Tether 从 2014 年以来就存在了,算是加密货币行业里的老前辈,而且其价值也比较稳定。我并不是说 Tether 有多么完美,但是使用起来的确非常方便。对于许多人来说,他们愿意牺牲一些风险而去选择它的便利性。”



本文来自 Bloomberg Medium,原文作者:Olga Kharif
译者:Odaily 星球日报  Moni
来源:星球日报
本文翻译自:https://medium.com/bloomberg/the-worlds-most-used-cryptocurrency-isn-t-bitcoin-8df6c92a90b4
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世界上使用最广泛的加密货币是什么?如果你认为是市值占比接近 70% 的比特币,那么答案可能是错误的。

不少业内人士批评加密货币交易数据不够准确,尤其是一些交易所的交易量存在“猫腻”,但从 CoinMarketCap 获得的数据显示,目前每日和每月交易量最高的加密货币其实是 Tether,其市值仅有比特币的 1/30。作为业内较为认可的加密货币数据提供商,CoinMarketCap 该表示 Tether 的交易额在今年四月首次超过了比特币,而且从八月初以来,每天都超过 210 亿美元。

此外,Tether 每月交易额也比比特币高出大约 18%,因此说它是整个加密货币生态系统中最重要的加密货币一点也不为过。Tether 也是监管者对加密货币行业保持谨慎态度的主要原因之一,美国证券交易委员会(SEC)正是因为担心存在市场操纵问题而中断批准加密货币交易所交易基金(ETF)。

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    “如果没有 Tether,我们每天会损失大约 10 亿美元或更多交易额,当然这将取决于数据源,但市场上一些潜在交易格局可能将逐渐消失。”



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Tether 才是目前世界上使用最广泛的稳定币


稳定币是一种特殊的代币,它们通常与法定货币挂钩或是具有一定数量的储备金,并以此避免出现价格波动,同时也是全球大多数活跃交易者进入加密货币市场的最便捷途径之一。Lex Sokolin 以那些禁止加密货币交易的国家为例,他解释说,这些国家的交易者可以通过场外交易平台支付现金来获取 Tether,然后就能使用 Tether 来兑换比特币和其他加密货币,整个流程并不会存在太多问题。

Jeremy Allaire 是Circle 首席执行官,该公司旗下发行了另一个稳定币 USD Coin,他说道:


    “对于亚洲市场很多人来说,他们喜欢 Tether 提供的离岸概念,这是美国政府无法企及的,稳定币是功能,不是问题。”



此前由于涉嫌滥用储备金,Tether 遭到纽约州总检察长办公室的起诉,同时该公司在 KYC 合规流程、代币发行和赎回等方面似乎也存在不少问题。

据 Jeremy Allaire 透露,亚洲投资者的加密货币交易占到全部加密货币交易总额的约 70%,按照 Coin Metrics 今年年初披露的数据显示,全球两家最大加密货币交易所币安和火币的 Tether 交易额分别占到了两家交易所总交易额的 40% 和 80%。

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麻省理工学院研究人员 Thaddeus Dryja 表示,许多人甚至不知道自己在使用 Tether,由于传统金融机构担心无法充分筛选罪犯和洗钱者,因此大多数加密货币交易所仍然没有合法的银行账户,也因此无法代表客户持有美元,只能选择将 Tether 作为替代品。Thaddeus Dryja 解释说:


    “我不觉得人们真正信任 Tether,只是投资者在使用 Tether 的时候没有意识到自己正在使用这个稳定币,他们以为 Tether 在某处的银行账户里拥有实际美元,仅此而已。实际上一些交易所故意‘贴错标签’给客户传达了错误印象,让他们以为自己持有美元,而不是 Tether。”



Tether 的管理和治理方式就像是个“黑匣子”,比特币是完全去中心化且不属于任何实体,但 Tether 其实是由一家位于香港的私人公司发行,该公司所有者还拥有 Bitfinex 加密货币交易所。到目前为止,Tether 都没有披露供应量增加和减少的确切机制,由于他们并未经过独立审计,因此法定储备金究竟涵盖了多少代币供应量也是一个广受关注的问题。此前 Tether 曾表示拥有 100% 储备金,但是在今年四月份却改口说 74% 的 Tether 与现金和短期证券锚定。此消息一出,立刻引起了纽约总检察长办公室的关注,也成为了他们调查工作的一部分。纽约总检察长指控 Tether 背后的公司涉嫌掩盖信息,以弥补他们高达 8.5 亿美元的资金缺口。


便捷性 vs. 风险性


德克萨斯大学奥斯汀分校金融学教授 John Griffin 透露,2017 年比特币价格暴涨有一半原因是 Tether 操纵市场的结果。彭博社 2018 年也曾报道美国司法部正在调查 Tether 在市场操纵中扮演了什么样的角色。

John Griffin 补充说道:


    “受集权控制会破坏bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链和去中心化加密货币的全部初衷,正是为了避免出现中心化问题,稳定币将信任转移到了一些大型高科技公司手中,虽然这个想法从理论上来看挺不错的,但在实践过程中且具有不小风险,容易造成滥用、以及其他法定货币固有问题的困扰。”



另一方面,由于 Tether 是加密货币交易所业绩增长的关键,因此许多交易所会在必要时出手纾困。Dan Raykhman 曾是Galaxy Digital 交易技术负责人,现在正在开发一个发行数字资产的平台,他说道:

“很多加密货币交易所都在暗中为 Tether 提供支持,帮助它维持生计。”

在过去的一年时间里,虽然有几十种稳定币问世,而且其中不少也通过了监管和独立审计,但到目前为止,最受加密货币市场欢迎的似乎依然是 Tether。

Aaron Brown 是一名加密货币投资者,也是 Bloomberg Opinion 的专栏作家,他最后总结道:


    “Tether 从 2014 年以来就存在了,算是加密货币行业里的老前辈,而且其价值也比较稳定。我并不是说 Tether 有多么完美,但是使用起来的确非常方便。对于许多人来说,他们愿意牺牲一些风险而去选择它的便利性。”




本文来自 Bloomberg Medium,原文作者:Olga Kharif
译者:Odaily 星球日报  Moni
来源:星球日报
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美联储再次降息25个基点,比特币“火箭燃料”已备好

资讯8btc 发表了文章 • 2019-09-19 09:43 • 来自相关话题

 据金融时报报道,美联储再次宣布降息25个基点,利率范围降至1.75%至2%。摩根溪资本联合创始人Anthony Pompliano表示,比特币“火箭燃料”已备好。

由于特朗普政府的贸易战引发的一系列不确定性,美联储周三宣布进行今年第二次降息以寻求维持经济增长。美联储主席鲍威尔表示,在严重经济衰退的情况下,美联储更有可能重新考虑大规模资产收购和积极的前瞻性指引,而不是实施负利率。

鲍威尔还表示,美联储必须“审视”贸易紧张局势。他重申美联储没有制定贸易政策,而是专注于支持就业最大化和稳定价格。

Charles Schwab董事总经理Richard Flynn表示,今天的降息应该会让市场在宏观经济环境中有更大的喘息空间,这仍然会受到贸易战不确定性、英国脱欧和对全球经济增长担忧的影响。

不过他仍怀疑降息是否是重新启动经济的灵丹妙药。他认为美国的经济数据有所好转但通货膨胀仍处于或略低于目标,失业率下降,工资上涨。经济面临的“不确定性”主要是由于贸易而不是利率太高的因素。

美联储的降息对于加密行业总的来说是一个利好的消息。因为降息具有通货膨胀性,这意味着它们会降低法定货币的购买力。因此,在加密市场上普遍存在一种共识,即美联储的货币宽松政策对比特币来说是利好。

虽然如此,但历史数据表明,比特币的价格走势和美联储的加息或降息并非直接相关。虽然今年6月比特币的价格创下年内高点被认为和美联储的降息传闻有关,但在7月美联储宣布将利率降低25个基点时,比特币的价格反应并不明显。此外,在2015年至2017年间,美联储曾多次加息,但是比特币的价格仍然持续上涨并创下20000美元的历史高点。


作者:Xiu MU,比推Bitpush 查看全部
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 据金融时报报道,美联储再次宣布降息25个基点,利率范围降至1.75%至2%。摩根溪资本联合创始人Anthony Pompliano表示,比特币“火箭燃料”已备好。

由于特朗普政府的贸易战引发的一系列不确定性,美联储周三宣布进行今年第二次降息以寻求维持经济增长。美联储主席鲍威尔表示,在严重经济衰退的情况下,美联储更有可能重新考虑大规模资产收购和积极的前瞻性指引,而不是实施负利率。

鲍威尔还表示,美联储必须“审视”贸易紧张局势。他重申美联储没有制定贸易政策,而是专注于支持就业最大化和稳定价格。

Charles Schwab董事总经理Richard Flynn表示,今天的降息应该会让市场在宏观经济环境中有更大的喘息空间,这仍然会受到贸易战不确定性、英国脱欧和对全球经济增长担忧的影响。

不过他仍怀疑降息是否是重新启动经济的灵丹妙药。他认为美国的经济数据有所好转但通货膨胀仍处于或略低于目标,失业率下降,工资上涨。经济面临的“不确定性”主要是由于贸易而不是利率太高的因素。

美联储的降息对于加密行业总的来说是一个利好的消息。因为降息具有通货膨胀性,这意味着它们会降低法定货币的购买力。因此,在加密市场上普遍存在一种共识,即美联储的货币宽松政策对比特币来说是利好。

虽然如此,但历史数据表明,比特币的价格走势和美联储的加息或降息并非直接相关。虽然今年6月比特币的价格创下年内高点被认为和美联储的降息传闻有关,但在7月美联储宣布将利率降低25个基点时,比特币的价格反应并不明显。此外,在2015年至2017年间,美联储曾多次加息,但是比特币的价格仍然持续上涨并创下20000美元的历史高点。


作者:Xiu MU,比推Bitpush

万字雄文 | 比特币,因何而伟大

投研xcong 发表了文章 • 2019-09-02 12:11 • 来自相关话题

比特币之所以“伟大”,是因为其可以用来解决政府以及国家央行通过调整货币政策都无法解决的问题,从某种角度上来说,比特币几乎是一个“完美”的储值及避险资产,虽然监管层仍在努力“遏制”比特币的发展,但比特币的诞生,很可能是时代所趋。



本周,bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链及数字货币研究机构Chaincode Labs工程师James O'Beirne在个人博客上发表了一篇名为《Bitcoin for safety》的文章,跳出数字货币市场,从宏观经济角度详尽地梳理了比特币的应用落地场景,并剖析了其真正的价值所在。James O'Beirne指出,比特币之所以“伟大”,是因为其可以用来解决政府以及国家央行通过调整货币政策都无法解决的问题,从某种角度上来说,比特币几乎是一个“完美”的储值及避险资产,虽然监管层仍在努力“遏制”比特币的发展,但比特币的诞生,很可能是时代所趋。

小葱对于这篇文章进行了整理以及全文精译,内容如下:


自2008年金融危机以来,各国央行向全球金融体系注入了前所未有的新资金。而这也直接导致财富分配出现了巨大的差异化状况,这种不平衡的财富分配状况当下已经逐渐演变成了严峻的系统性风险。而在过去几个月时间里,种种市场现象显示这种这种风险已经来到了爆发的边缘。

我们面前的风险绝不仅仅是一般性衰退,其危害性恐将超出人们的想象。这种潜在的衰退不仅仅会对普通投资者造成重创,还会对整个金融体系造成剧烈冲击,进而影响到与所有人息息相关的养老金等社会保障资金。而政府为了应对这种可能造成金融市场崩盘以及经济陷入长期萧条的风险,必然会采取一系列特殊的手段,但这种不得已而为之的应对方法,又很可能会引发极端的通货膨胀危机。

在这种情况下,以比特币为代表的新兴资产类别的出现,看似已经成为了正常收入阶层在这种潜在危机随时爆发时唯一的保障途径。

通过过去几年的观察研究,我认为比特币正在变得越来越重要,其不仅仅是一个新兴的投资手段,当下其已经可以与黄金等传统避险资产相媲美。

虽然这显而易见,但是我还是要在展开分析前明确声明:我,看多比特币。


欢迎来到负利率时代


也许你还没有注意到,债券市场当下已经来到了历史上从未涉足的“领域”,全球范围内的负利率债券总额史上首度超过16万亿美元大关。与此同时,30年期德国国债收益率也历史上首度出现负值。现在,我们已经来到了真正的“负利率时代”。






德国30年期国债收益率探至-0.11%,这意味着如果你今天购买了10000美元的债券,在30年以后,你的资产不仅不会变多,反而会减少11美元。考虑到货币的时间价值,这种情况显然是不应该发生的,至少在我完全不动这些钱的情况下,30年以后,我并不会出现亏损。

除此以外,即使出现的可能性很低,但是我们还需要会承担德国政府在30年后可能无法偿还的潜在风险。尤其是在未来这段时间里欧元可能出现重大通货膨胀,导致当下购买债券所支出的10000美元实际购买力暴跌的情况下,贷款方理应提供一些奖励来抵消这些风险,但是由于这些债券的收益率为负,事情就很难用“常规逻辑”来解读了。

也许你会认为这个现象与你无关,也许确实是一个少见的现象,但是它只会困扰那些债券市场投资者,或者那些因工作需要而与之产生交集的财务人员。

但是,事情远没有你想的这么简单。

首先,负利率会对已经退休的那部分人产生较大的影响,因为一般来说,退休人员的大量资金会集中在货币基金及债券等低风险投资标的之上,而这部分资金基本上都源自年轻时的工资收入或者投资所得,在退休之后,人们往往会把积蓄转移到风险较低的投资之上,在尽可能做到风险可控的前提下获取一定收益。不过随着债券收益率转为负值,这无疑破坏了这种低风险投资计划的实施。进而还会让这部分人群被迫选择一些风险较高的投资,比如股票或低质量的债券。

福布斯发布的最新文章指出,负利率的出现对于公司以及抵押贷款持有人等借款方来说非常有利,因为负利率会让偿还债务的成本大幅下降。不过低利率或者负利率对于养老金以及退休人群来说非常不利,他们很可能会因此而被迫选择风险较高的资产,来实现原本并不高的期望收益目标。最严重的问题不止于此,而是完全没有人真正知道这种现象究竟会延续多长时间,因为从始至今完全没有人曾经经历过这些。

负利率本身就足以令人感到困惑和不安,但是在深挖这一现象产生的原由以及更深层次的意义时,我们还会发现更大的问题,这一点会在下文中详细展开。

    而这就是比特币的意义所在!像黄金一样,比特币是一种“非生产性资产”,深究其本质,其实际上是一种商品。这意味着其本身并不会产生收益,但是回溯其诞生以来的表现,比特币价格确实在十年中取得了极其惊人的涨幅。






    简而言之,比特币是一种可以用来抵消负收益率投资品种带来的市场风险的投资标的,即使你只在总资产中配置很小的一部分比特币(比如1%-5%),你仍然可以因此获得极为可观的预期收益,而这对于丰富个人资产配置来说裨益良多。

    正如比特币支持者Vijay Boyapati所述,购买比特币是当下普通民众能够参与的为数不多的非对称投资之一。所谓“非对称投资”,其背后的逻辑就是以小博大,即在承担较小风险的同时,获得较大的收益。

    这意味着,你可以用总资产中很小的比例购买比特币,来替代冒着较大风险去在股市或其他高风险市场中配置很重的仓位。下图就是一个很好的例子。







那么,回到起点,我们究竟是如何一步步走到当前这个境地的呢?


规模达到16万亿美元之巨的负收益率债券为史上首现,这种现象显然与常识相悖,那么它究竟是怎么产生的呢?

在过去30年里,政府以及各大央行一直积极地调整货币政策,试图以此颠覆传统的经济周期。也就是说,政府希望通过调整货币供应量等手段来尽可能削弱常规商业周期中繁荣或者萧条阶段对市场产生的影响。






当经济衰退出现时,央行介入并主动为市场提供流动性,即政府会高价收购银行购买的国债等方式向银行系统注入现金,进而让银行能够在资产负债表外能够有另一笔额外的资金以供放贷,而这种行为自然而然地就会导致市场整体的利率下降。同时 ,政府也会鼓励人们提高消费水平、增大贷款规模,以此来刺激经济发展。

而在经济过热阶段,以美联储为代表的的央行则会通过缩减货币供应量来提高货币“价格”,并限制信贷扩张。不过从当前市场表现来看,经济看似已经对央行“防水”而创造的低利率环境产生了比较严重的依赖性。






如上图所示,在刚刚过去的2018年,美国股市经历了大萧条以来最糟糕的12月。而这一切都是因为美联储试图把利率调回至上一轮经济危机之前的水平,仅此而已。而这波市场的“崩溃式”反应促使美联储在不久前,进行了十年来首度降息操作。

简言之,现在,经济对利率上升已经进入到了真正的“零容忍”状况之中。


2008年以来,究竟发生了什么?


受2007-08年金融危机的影响,美联储被迫在11年前采取非常措施应对这次危机,在这个阶段,美联储通过大举购买美国国债等方式,掀起了一场央行干预市场的高潮。

下图是圣路易斯联储公布的调整后货币供应量数据在过去三十多年时间里的表现,可以非常明显地看出,在2008年以后,美联储“彻底疯了”。






2008年以来,美国的货币供应量足足翻了5倍,11年时间里美联储印刷了3.3万亿美元。阴影标注出的阶段是历史上的几次经济衰退。

央行干预市场真正的问题在于,这一决策是由非常小的一部分人决定的,而干预到什么程度才合适,好像这个问题并没有一个标准答案。

虽然在过去几年时间里,货币供应量的暴增看似并没有导致传统意义上的通货膨胀状况出现,我们用来衡量通货膨胀状况的CPI以及PCE等指标并未出现极端的飙升状况,但是实际上,这种额外“流动性”的产生,已经直接反馈到了房地产等重要资本市场的系统性泡沫之中,因此,CPI等通胀指标,实际上存在一定的欺骗性。





蓝线为货币供应量与橙线为房价指数





蓝线为货币供应量与红线为股市表现


所以说,现在房地产市场其实已经比2007年崩盘之前更加超买,而股票市场更不用说,现在比以往任何时候都超买了近2.5倍。

而真正导致这种状况出现的根源在于,央行在试图通过货币政策手段,让市场受到的周期性冲击尽可能小。

当然,欧洲市场也在经历和美国相似的阶段,受欧盟的债务问题影响,虽然欧洲央行在过去几年里没有试图收紧信贷,但是他们一直不得不在宽松货币政策上持续加码,以此避免经济崩溃。






如上图所示,由于欧洲央行一直在通过大举购债的方式来向各个经济体注入现金,这直接导致了欧洲市场债券收益率的持续下降,并直接伤害到了那些追求低风险稳定收益的债券市场投资者。

    而这就是比特币的意义所在!比特币的总供应量不能被任何人人为地扩大,更不用说一个国家的经济学家委员会。由于其总量限定为2100万枚,因此没有人可以决定用“反周期”货币政策来驯服信贷周期。

    因为比特币的货币基础不能增加,一旦你拥有一定比例的比特币总供应量,你将始终拥有至少这一部分。它实际上是拥有这个属性的唯一资产,而这一事实使比特币非常独特。因此,有些人将比特币称为“价值度量系统”。



是时候醒醒了!


在总的货币供应量已经增加了数万亿美元之后,显然我们无法像玩游戏一样轻易“删档重来”,因为正是由此产生的更大信贷规模,才保证了当前市场通过增加杠杆以获取更多资金来避免经济放缓。





达拉斯联储公布的数据显示,公司债务对GDP的影响比以往任何时候都高


使用这种廉价信贷的一种方式是带杠杆的股票回购,简而言之,就是一家公司利用有利的低利率来获得贷款。利用这笔贷款,该公司回购了自己的股票,这种行为会让市面上流通的股票的数量减少,进而达到人为地提高每股收益的目的,同时股票价格自然也会有所上升,公司高管拥有的股票期权同样也会变得更有价值。






当下,这种回购操作比以往任何时候都更频繁,而且看似已经完全承担起了让价格上涨的“任务”。

当人们谈论经济的“金融化”时,上面这种情况就是极具代表性的症状之一,一些传统的经济活动会逻辑会发生转变,变成一些会计层面上的“数字游戏”。

更有趣的一点是,事实证明,股票回购现在已经成为了股票市场需求的主要来源。同时,这也是当下对于廉价信贷的真正依赖所在。





来自高盛的数据


美国养老金市场的惨淡现状


当下美国的养老金状况并不理想,即使假设其能够保持7.5%这种相当高的年化收益率回报水平,但是这部分资金的缺口规模仍然非常可怕,已经达到了两万亿美元水平。






而为了达成7.5%年化收益率的目标,无风险的自然增长显然是不够的。你不得不让资金暴露在股票或者公司债等风险较高的市场之中,而在正常情况下,只有在公司刚刚度过亏损期且市场保持较强波动性的情况下,才能够比较稳定地获得7.5%的预期收益,但这种机会并非一直存在。

而如若我们假设养老金的年增速只能保持在一个更为现实的水准下运行(年化增长2.0%左右),那么上面提到的养老金缺口,可能会达到一个8万亿美元的可怕水平。






好,现在回想一下,刚刚我们说了,假设养老金的年化回报率为7.5%,那么我们存在2万亿以上的资金缺口。

但是请记住一件事情,那就是现在已经有很多国家的政府债券进入到了负利率的状况之中,7.5%的年化收益率?想啥呢?

在极度追求高回报的过程中,养老金会配置越来越大的比例在高风险资产之上。不过一旦养老金投入的公司债因为一些突发事件而遭到降级,那么出于风险控制考虑这部分资金将不得不在第一时间亏损离场,不仅仅无法获得预期的收益,甚至还会对整个金融市场产生冲击。

    而这就是比特币的意义所在!把大量垃圾债从当前养老金投资的标的池中剔除,转而将比例远远小于这部分投资的资金投入比特币市场,已经足以匹配原本这些垃圾债所能够提供的潜在收益水平,而这将会大大降低养老金在投资过程中所承担的风险。



让我们回想一下,问题究竟是从什么时候开始出现的


假如信贷成本没有因为央行干预而大幅下降,那么那些负债累累的企业就无法在二级市场上大量回购自己的股票,股价失去了支撑,自然就会大幅下跌。而随着上述问题的出现,企业的信贷评级就会被下调,进而引发新的灾难,因为其评级低于标准水平,养老金将被迫大量出售刚刚遭到降级的公司债券,而这就会进一步导致公司债的风险暴增,而这部分企业又无法通过新的贷款偿还债务,这又会反过来进一步打压公司股价,显然,这也会继续加大投资者以及养老金的损失。

想象一下,你现在已经退休,由于风险较低的投资标的收益率已经不足以满足生活所需,所以你被迫将80%的资金投入风险较大的股票市场之中,而有一天上述风险事件爆发,随着市场崩溃,你的财富很可能在一夜之间大幅缩水,而这对于已经没有工资收入的你来说,很可能是“毁灭性”的打击。

    而这就是比特币的意义所在!作为一个新兴的避险资产,比特币与传统的股票以及债券市场的关联度极低,由于比特币当下并不被任何人或者任何机构所“拥有”或“主导”,因此在风险事件发生之时,比特币并不会像股票以及债券一样在短时间内因人为原因遭到重创。换句话说,在因为特定风险事件爆发而急于退出某个特定市场时,大型机构会在短时间内集中抛售风险资产,但是现在,我并不认为这些机构有大量的比特币可供出售。

    即使出现类似情况,确实有人在市场上被迫集中抛售比特币,但在比特币自身的强波动性特征下,这种冲击的影响会明显小于其他市场,毕竟在比特币市场上,一直存在着很大比例的长期投资者。因此,在经济低迷时期,比特币仍然有望保持在一个相对乐观的环境之中。


相比之下,股票市场的前景就要惨淡的多,在经济衰退随时可能爆发的情况下,股票市场有可能会在不远的将来跌去六至七成,而市场重新回到当前的水平恐怕需要相当长的时间,也许是几十年。这种情况真的非常糟糕,尤其是对于那些把股市作为养老金投资目标的人来说,简直就是一场灾难。


永远不能停止的量化宽松


所以,政府要做以及正在做的事情,就是避免上面说到的这种情况真正变成现实。而这就逼迫政府不间断地通过各种手段来保持市场的流动性,而量化宽松这个名词,也正是因为这个时代的需求而诞生。

央行不得不持续印钱来让信贷成本维持在一个较低水准,以便公司可以继续回购自己的股票并支撑股市。但货币供应量的持续走高必然会进一步加剧房地产和股市的泡沫比例。而这些泡沫则将进一步拉大贫富差距水平。

不过在这种政策干预之下,大多数人预期的那种经济衰退可能永远都不会发生,因为这并不被政府“允许”。或者从更长远的角度上说,在2008年以后,人类可能已经进入到了一个新的货币体系之中。





美联储正在试着通过一系列降息让短期利率重新回到0值附近,并以此维持经济运转

    而这就是比特币的意义所在!央行将继续保持宽松的货币政策,直至他们印发的纸币最终变得“一文不值”。这种廉价信贷推动的资产泡沫化状况并没有什么好的解决办法,至少现在我没有看到能够无痛解决企业巨额债务问题的途径。

    从历史上看,在经济出现“问题”的阶段中,黄金一直被公认为最佳的避险资产。我承认现在我也拥有一些黄金,但是我并不喜欢它。黄金的纯度等问题很难被验证,同时他也并不容易保管,同时也不易进行分割。对于互联网时代来说,黄金看起来真的有点过时了。也许你会说黄金不仅仅只能购买实物,黄金ETF也是个不错的选择,但是如若发生巨大的经济崩溃,且金融市场被迫停止运转的话,这种机构发行的ETF产品同样存在较大的风险。而比特币就可以比较好地规避这种问题,因为即使是国家政府,也无法阻止或者干扰比特币的交易。

    与黄金不同,比特币余额的真实性可立即通过网络验证,任何人都可以安全地保管它,无论数量多少。

    同时,比特币还不会被强制“没收”,而且它在全世界都是可以任意流通的,并不存在所谓的“资本外逃”限制,而且对所有人平等开放,无论你是贫穷还是富裕。由于这些天然优势的存在,比特币很可能在未来的衰退期间正式发挥出自身的避险效用,更高效地完成过去几百上千年来黄金在做的事情。



接下来,让我们换个更宏观的视角看问题


上面我们一直在谈论美国国内所面临的经济问题,不过就目前来说,美元的霸主地位已经不像几十年前那般稳定,对于美元来说,事情正在变得愈发棘手。

自1944年布雷顿森里体系建成以来,美元一直扮演着世界货币的角色,这意味着美元在市场上的客观需求一直保持在一个健康的水准之上。因此,在过去几十年里,美国政府一直处在巨额赤字的状况下运行,但是并没有因此感到过焦虑,毕竟总会有其他国家“排着队”购买美国国债。

但是,这个状况看似已经发生了转变,在最近几年时间里,外资银行在购买美国国债的投入上,已经出现了很大幅度的缩减。





不仅如此,其他国家央行持有的美国国债总量也出现了急剧下跌


当下,美国主权债务的优势已经不再,即使现如今的国债收益率仍然保持正值,但是一旦遭受到外国投资者的集中抛售,美国国债收益率恐将很快进入到负值状况之中,而且情况可能会比前文提到的欧债状况更加糟糕。






当下,其他国家的央行已经不再愿意购买美国国债,而央行的黄金购买量却在不断创造新高。这究竟是因为什么呢?






其实答案显而易见。现如今,世界上的大多数国家已经不再愿意去在社保以及医疗保险等方面对其他国家施以援手,因此这些领域并不可持续,同时又因为以美元为基础而很容易遭到外部干扰。当下,美国政府的赤字已经增长到了创纪录的水平,按照今年前两月的数据推算,今年年内政府赤字有可能会达到一万亿美元以上。即使对于很多国家来说美元仍然是一个非常方便的结算工具,但是这并无法解决美国政府当下所面临的问题,美国政府为自己设定的高达222万亿规模的资产负债表,最后很可能会和特朗普“精神错乱”的Twitter一样成为美国政府的大麻烦。

可以预见的是,在未来几年时间里,对于各国央行进一步加大黄金储备或者用数字货币取代美元的呼声必将会愈发响亮。






像Bernie Sanders或Stephanie Kelton这样受政治家们青睐的经济学家将继续推行现代货币理论,并以此作为解决政治家完全无视赤字态度带来的选民压力的一种权宜之计。因为政治家们喜欢免除赋税地花钱,选民喜欢不花钱,因此能使双方‘雨露均沾’的现代货币理论无疑具有极强的吸引力。或许从基础设施建设角度来看,现代货币制度可被视作某种绿色新政或某种共和党友好政策,并推动赤字趋向平稳。

由于从世界上其他国家获取资金的来源越来越少,美联储、财政部就不得不采取更宽松的货币及财政政策,以此联手创造新的流动性,进而保证经济正常运转。不过这一系列的组合拳打出之后,其副作用可能非常可怕,因此这一举措可能会导致历史性的通货膨胀。

    而这就是比特币的意义所在!比特币一种不会被操纵的保险政策,由于其已经在一定程度上达成了全球范围内的共识,因此一些国家或政府,可以考虑利用比特币来终结美元在全球货币领域的霸主地位。

    当下,多国央行都在不断买入黄金,并可能在未来相当长的时间里保持这种操作。不过,现在也有一种声音是,数字货币可能被用来搭建金本位2.0的新体系,比如已经传言出,中国正在研究一种基于黄金的数字货币。

    事实上,回归金本位制并不可靠。抛开实际问题不谈,无论数字化与否,黄金与黄金交易都会带来交易对手风险。当尼克松在1971年宣布美元与黄金脱钩时,金本位制度就已经崩溃了。如若中国真的推出基于黄金的数字货币,很可能会重蹈20世纪70年代美国的覆辙。

    与黄金或者数字黄金不同,比特币是基于bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术的全新资产,它没有交易对手风险、验证效率较高且非常便捷、存储它的成本几乎可以忽略不计。同时,比特币还具有诸如多重签名方案和脚本功能之类的加密功能,这都帮助其成为了一种几乎“无懈可击”的金融资产,很适合用来实现储值和避险功能。



现在,“狂欢”才刚刚开始


也许现在没有任何人能够预见到,在未来比特币究竟能不能够按照上文预想的方式去影响世界。但是有一点我可以肯定的是,当前的全球金融体系会在未来的几年里发生翻天覆地的变化,而比特币,必将成为这轮“颠覆”中的重要一环。

在过去11年里,央行一直在对货币政策进行强干预,不过到了今天,已经有越来越多的人开始意识到,世界是时候迈入新的阶段了。回溯历史,法币的平均寿命仅为27年,自从美元与黄金脱钩之后,美国政府默许了通胀的爆发,直至今天,这种状况仍在延续。

在全球市场动荡,政府着手进行前所未有的货币实验,但政府或财政部门却慢慢败光了自己的信誉之际,比特币以一个几乎“完美”的姿态应运而生。当下,政治家们显然也感受到了比特币对于现行货币体系的威胁,进而直接将其视作“敌人”,一直在尝试通过各种监管手段来尽可能打压这个新兴资产。

虽然我不能百分百保证比特币一定会在下一轮潜在的危机中爆发其潜力,但是如果你的资产配置中到现在还没有配置一些数字货币,那真是一个不明智的选择。因为,除此以外的其他传统金融资产,显然已经不值得让我们抱有任何“幻想”了。


参考文献:

,作者:Raoul Pal;

,作者:Vijay Boyapati;

Luke Gromen在MacroVoices进行的名为的讲话;

Dave Collum的2018年年度回顾。 查看全部
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比特币之所以“伟大”,是因为其可以用来解决政府以及国家央行通过调整货币政策都无法解决的问题,从某种角度上来说,比特币几乎是一个“完美”的储值及避险资产,虽然监管层仍在努力“遏制”比特币的发展,但比特币的诞生,很可能是时代所趋。




本周,bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链及数字货币研究机构Chaincode Labs工程师James O'Beirne在个人博客上发表了一篇名为《Bitcoin for safety》的文章,跳出数字货币市场,从宏观经济角度详尽地梳理了比特币的应用落地场景,并剖析了其真正的价值所在。James O'Beirne指出,比特币之所以“伟大”,是因为其可以用来解决政府以及国家央行通过调整货币政策都无法解决的问题,从某种角度上来说,比特币几乎是一个“完美”的储值及避险资产,虽然监管层仍在努力“遏制”比特币的发展,但比特币的诞生,很可能是时代所趋。

小葱对于这篇文章进行了整理以及全文精译,内容如下:


自2008年金融危机以来,各国央行向全球金融体系注入了前所未有的新资金。而这也直接导致财富分配出现了巨大的差异化状况,这种不平衡的财富分配状况当下已经逐渐演变成了严峻的系统性风险。而在过去几个月时间里,种种市场现象显示这种这种风险已经来到了爆发的边缘。

我们面前的风险绝不仅仅是一般性衰退,其危害性恐将超出人们的想象。这种潜在的衰退不仅仅会对普通投资者造成重创,还会对整个金融体系造成剧烈冲击,进而影响到与所有人息息相关的养老金等社会保障资金。而政府为了应对这种可能造成金融市场崩盘以及经济陷入长期萧条的风险,必然会采取一系列特殊的手段,但这种不得已而为之的应对方法,又很可能会引发极端的通货膨胀危机。

在这种情况下,以比特币为代表的新兴资产类别的出现,看似已经成为了正常收入阶层在这种潜在危机随时爆发时唯一的保障途径。

通过过去几年的观察研究,我认为比特币正在变得越来越重要,其不仅仅是一个新兴的投资手段,当下其已经可以与黄金等传统避险资产相媲美。

虽然这显而易见,但是我还是要在展开分析前明确声明:我,看多比特币。


欢迎来到负利率时代


也许你还没有注意到,债券市场当下已经来到了历史上从未涉足的“领域”,全球范围内的负利率债券总额史上首度超过16万亿美元大关。与此同时,30年期德国国债收益率也历史上首度出现负值。现在,我们已经来到了真正的“负利率时代”。

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德国30年期国债收益率探至-0.11%,这意味着如果你今天购买了10000美元的债券,在30年以后,你的资产不仅不会变多,反而会减少11美元。考虑到货币的时间价值,这种情况显然是不应该发生的,至少在我完全不动这些钱的情况下,30年以后,我并不会出现亏损。

除此以外,即使出现的可能性很低,但是我们还需要会承担德国政府在30年后可能无法偿还的潜在风险。尤其是在未来这段时间里欧元可能出现重大通货膨胀,导致当下购买债券所支出的10000美元实际购买力暴跌的情况下,贷款方理应提供一些奖励来抵消这些风险,但是由于这些债券的收益率为负,事情就很难用“常规逻辑”来解读了。

也许你会认为这个现象与你无关,也许确实是一个少见的现象,但是它只会困扰那些债券市场投资者,或者那些因工作需要而与之产生交集的财务人员。

但是,事情远没有你想的这么简单。

首先,负利率会对已经退休的那部分人产生较大的影响,因为一般来说,退休人员的大量资金会集中在货币基金及债券等低风险投资标的之上,而这部分资金基本上都源自年轻时的工资收入或者投资所得,在退休之后,人们往往会把积蓄转移到风险较低的投资之上,在尽可能做到风险可控的前提下获取一定收益。不过随着债券收益率转为负值,这无疑破坏了这种低风险投资计划的实施。进而还会让这部分人群被迫选择一些风险较高的投资,比如股票或低质量的债券。

福布斯发布的最新文章指出,负利率的出现对于公司以及抵押贷款持有人等借款方来说非常有利,因为负利率会让偿还债务的成本大幅下降。不过低利率或者负利率对于养老金以及退休人群来说非常不利,他们很可能会因此而被迫选择风险较高的资产,来实现原本并不高的期望收益目标。最严重的问题不止于此,而是完全没有人真正知道这种现象究竟会延续多长时间,因为从始至今完全没有人曾经经历过这些。

负利率本身就足以令人感到困惑和不安,但是在深挖这一现象产生的原由以及更深层次的意义时,我们还会发现更大的问题,这一点会在下文中详细展开。


    而这就是比特币的意义所在!像黄金一样,比特币是一种“非生产性资产”,深究其本质,其实际上是一种商品。这意味着其本身并不会产生收益,但是回溯其诞生以来的表现,比特币价格确实在十年中取得了极其惊人的涨幅。

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    简而言之,比特币是一种可以用来抵消负收益率投资品种带来的市场风险的投资标的,即使你只在总资产中配置很小的一部分比特币(比如1%-5%),你仍然可以因此获得极为可观的预期收益,而这对于丰富个人资产配置来说裨益良多。

    正如比特币支持者Vijay Boyapati所述,购买比特币是当下普通民众能够参与的为数不多的非对称投资之一。所谓“非对称投资”,其背后的逻辑就是以小博大,即在承担较小风险的同时,获得较大的收益。

    这意味着,你可以用总资产中很小的比例购买比特币,来替代冒着较大风险去在股市或其他高风险市场中配置很重的仓位。下图就是一个很好的例子。

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那么,回到起点,我们究竟是如何一步步走到当前这个境地的呢?


规模达到16万亿美元之巨的负收益率债券为史上首现,这种现象显然与常识相悖,那么它究竟是怎么产生的呢?

在过去30年里,政府以及各大央行一直积极地调整货币政策,试图以此颠覆传统的经济周期。也就是说,政府希望通过调整货币供应量等手段来尽可能削弱常规商业周期中繁荣或者萧条阶段对市场产生的影响。

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当经济衰退出现时,央行介入并主动为市场提供流动性,即政府会高价收购银行购买的国债等方式向银行系统注入现金,进而让银行能够在资产负债表外能够有另一笔额外的资金以供放贷,而这种行为自然而然地就会导致市场整体的利率下降。同时 ,政府也会鼓励人们提高消费水平、增大贷款规模,以此来刺激经济发展。

而在经济过热阶段,以美联储为代表的的央行则会通过缩减货币供应量来提高货币“价格”,并限制信贷扩张。不过从当前市场表现来看,经济看似已经对央行“防水”而创造的低利率环境产生了比较严重的依赖性。

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如上图所示,在刚刚过去的2018年,美国股市经历了大萧条以来最糟糕的12月。而这一切都是因为美联储试图把利率调回至上一轮经济危机之前的水平,仅此而已。而这波市场的“崩溃式”反应促使美联储在不久前,进行了十年来首度降息操作。

简言之,现在,经济对利率上升已经进入到了真正的“零容忍”状况之中。


2008年以来,究竟发生了什么?


受2007-08年金融危机的影响,美联储被迫在11年前采取非常措施应对这次危机,在这个阶段,美联储通过大举购买美国国债等方式,掀起了一场央行干预市场的高潮。

下图是圣路易斯联储公布的调整后货币供应量数据在过去三十多年时间里的表现,可以非常明显地看出,在2008年以后,美联储“彻底疯了”。

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2008年以来,美国的货币供应量足足翻了5倍,11年时间里美联储印刷了3.3万亿美元。阴影标注出的阶段是历史上的几次经济衰退。

央行干预市场真正的问题在于,这一决策是由非常小的一部分人决定的,而干预到什么程度才合适,好像这个问题并没有一个标准答案。

虽然在过去几年时间里,货币供应量的暴增看似并没有导致传统意义上的通货膨胀状况出现,我们用来衡量通货膨胀状况的CPI以及PCE等指标并未出现极端的飙升状况,但是实际上,这种额外“流动性”的产生,已经直接反馈到了房地产等重要资本市场的系统性泡沫之中,因此,CPI等通胀指标,实际上存在一定的欺骗性。

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蓝线为货币供应量与橙线为房价指数

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蓝线为货币供应量与红线为股市表现


所以说,现在房地产市场其实已经比2007年崩盘之前更加超买,而股票市场更不用说,现在比以往任何时候都超买了近2.5倍。

而真正导致这种状况出现的根源在于,央行在试图通过货币政策手段,让市场受到的周期性冲击尽可能小。

当然,欧洲市场也在经历和美国相似的阶段,受欧盟的债务问题影响,虽然欧洲央行在过去几年里没有试图收紧信贷,但是他们一直不得不在宽松货币政策上持续加码,以此避免经济崩溃。

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如上图所示,由于欧洲央行一直在通过大举购债的方式来向各个经济体注入现金,这直接导致了欧洲市场债券收益率的持续下降,并直接伤害到了那些追求低风险稳定收益的债券市场投资者。


    而这就是比特币的意义所在!比特币的总供应量不能被任何人人为地扩大,更不用说一个国家的经济学家委员会。由于其总量限定为2100万枚,因此没有人可以决定用“反周期”货币政策来驯服信贷周期。

    因为比特币的货币基础不能增加,一旦你拥有一定比例的比特币总供应量,你将始终拥有至少这一部分。它实际上是拥有这个属性的唯一资产,而这一事实使比特币非常独特。因此,有些人将比特币称为“价值度量系统”。




是时候醒醒了!


在总的货币供应量已经增加了数万亿美元之后,显然我们无法像玩游戏一样轻易“删档重来”,因为正是由此产生的更大信贷规模,才保证了当前市场通过增加杠杆以获取更多资金来避免经济放缓。

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达拉斯联储公布的数据显示,公司债务对GDP的影响比以往任何时候都高


使用这种廉价信贷的一种方式是带杠杆的股票回购,简而言之,就是一家公司利用有利的低利率来获得贷款。利用这笔贷款,该公司回购了自己的股票,这种行为会让市面上流通的股票的数量减少,进而达到人为地提高每股收益的目的,同时股票价格自然也会有所上升,公司高管拥有的股票期权同样也会变得更有价值。

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当下,这种回购操作比以往任何时候都更频繁,而且看似已经完全承担起了让价格上涨的“任务”。

当人们谈论经济的“金融化”时,上面这种情况就是极具代表性的症状之一,一些传统的经济活动会逻辑会发生转变,变成一些会计层面上的“数字游戏”。

更有趣的一点是,事实证明,股票回购现在已经成为了股票市场需求的主要来源。同时,这也是当下对于廉价信贷的真正依赖所在。

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来自高盛的数据


美国养老金市场的惨淡现状


当下美国的养老金状况并不理想,即使假设其能够保持7.5%这种相当高的年化收益率回报水平,但是这部分资金的缺口规模仍然非常可怕,已经达到了两万亿美元水平。

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而为了达成7.5%年化收益率的目标,无风险的自然增长显然是不够的。你不得不让资金暴露在股票或者公司债等风险较高的市场之中,而在正常情况下,只有在公司刚刚度过亏损期且市场保持较强波动性的情况下,才能够比较稳定地获得7.5%的预期收益,但这种机会并非一直存在。

而如若我们假设养老金的年增速只能保持在一个更为现实的水准下运行(年化增长2.0%左右),那么上面提到的养老金缺口,可能会达到一个8万亿美元的可怕水平。

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好,现在回想一下,刚刚我们说了,假设养老金的年化回报率为7.5%,那么我们存在2万亿以上的资金缺口。

但是请记住一件事情,那就是现在已经有很多国家的政府债券进入到了负利率的状况之中,7.5%的年化收益率?想啥呢?

在极度追求高回报的过程中,养老金会配置越来越大的比例在高风险资产之上。不过一旦养老金投入的公司债因为一些突发事件而遭到降级,那么出于风险控制考虑这部分资金将不得不在第一时间亏损离场,不仅仅无法获得预期的收益,甚至还会对整个金融市场产生冲击。


    而这就是比特币的意义所在!把大量垃圾债从当前养老金投资的标的池中剔除,转而将比例远远小于这部分投资的资金投入比特币市场,已经足以匹配原本这些垃圾债所能够提供的潜在收益水平,而这将会大大降低养老金在投资过程中所承担的风险。




让我们回想一下,问题究竟是从什么时候开始出现的


假如信贷成本没有因为央行干预而大幅下降,那么那些负债累累的企业就无法在二级市场上大量回购自己的股票,股价失去了支撑,自然就会大幅下跌。而随着上述问题的出现,企业的信贷评级就会被下调,进而引发新的灾难,因为其评级低于标准水平,养老金将被迫大量出售刚刚遭到降级的公司债券,而这就会进一步导致公司债的风险暴增,而这部分企业又无法通过新的贷款偿还债务,这又会反过来进一步打压公司股价,显然,这也会继续加大投资者以及养老金的损失。

想象一下,你现在已经退休,由于风险较低的投资标的收益率已经不足以满足生活所需,所以你被迫将80%的资金投入风险较大的股票市场之中,而有一天上述风险事件爆发,随着市场崩溃,你的财富很可能在一夜之间大幅缩水,而这对于已经没有工资收入的你来说,很可能是“毁灭性”的打击。


    而这就是比特币的意义所在!作为一个新兴的避险资产,比特币与传统的股票以及债券市场的关联度极低,由于比特币当下并不被任何人或者任何机构所“拥有”或“主导”,因此在风险事件发生之时,比特币并不会像股票以及债券一样在短时间内因人为原因遭到重创。换句话说,在因为特定风险事件爆发而急于退出某个特定市场时,大型机构会在短时间内集中抛售风险资产,但是现在,我并不认为这些机构有大量的比特币可供出售。

    即使出现类似情况,确实有人在市场上被迫集中抛售比特币,但在比特币自身的强波动性特征下,这种冲击的影响会明显小于其他市场,毕竟在比特币市场上,一直存在着很大比例的长期投资者。因此,在经济低迷时期,比特币仍然有望保持在一个相对乐观的环境之中。



相比之下,股票市场的前景就要惨淡的多,在经济衰退随时可能爆发的情况下,股票市场有可能会在不远的将来跌去六至七成,而市场重新回到当前的水平恐怕需要相当长的时间,也许是几十年。这种情况真的非常糟糕,尤其是对于那些把股市作为养老金投资目标的人来说,简直就是一场灾难。


永远不能停止的量化宽松


所以,政府要做以及正在做的事情,就是避免上面说到的这种情况真正变成现实。而这就逼迫政府不间断地通过各种手段来保持市场的流动性,而量化宽松这个名词,也正是因为这个时代的需求而诞生。

央行不得不持续印钱来让信贷成本维持在一个较低水准,以便公司可以继续回购自己的股票并支撑股市。但货币供应量的持续走高必然会进一步加剧房地产和股市的泡沫比例。而这些泡沫则将进一步拉大贫富差距水平。

不过在这种政策干预之下,大多数人预期的那种经济衰退可能永远都不会发生,因为这并不被政府“允许”。或者从更长远的角度上说,在2008年以后,人类可能已经进入到了一个新的货币体系之中。

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美联储正在试着通过一系列降息让短期利率重新回到0值附近,并以此维持经济运转


    而这就是比特币的意义所在!央行将继续保持宽松的货币政策,直至他们印发的纸币最终变得“一文不值”。这种廉价信贷推动的资产泡沫化状况并没有什么好的解决办法,至少现在我没有看到能够无痛解决企业巨额债务问题的途径。

    从历史上看,在经济出现“问题”的阶段中,黄金一直被公认为最佳的避险资产。我承认现在我也拥有一些黄金,但是我并不喜欢它。黄金的纯度等问题很难被验证,同时他也并不容易保管,同时也不易进行分割。对于互联网时代来说,黄金看起来真的有点过时了。也许你会说黄金不仅仅只能购买实物,黄金ETF也是个不错的选择,但是如若发生巨大的经济崩溃,且金融市场被迫停止运转的话,这种机构发行的ETF产品同样存在较大的风险。而比特币就可以比较好地规避这种问题,因为即使是国家政府,也无法阻止或者干扰比特币的交易。

    与黄金不同,比特币余额的真实性可立即通过网络验证,任何人都可以安全地保管它,无论数量多少。

    同时,比特币还不会被强制“没收”,而且它在全世界都是可以任意流通的,并不存在所谓的“资本外逃”限制,而且对所有人平等开放,无论你是贫穷还是富裕。由于这些天然优势的存在,比特币很可能在未来的衰退期间正式发挥出自身的避险效用,更高效地完成过去几百上千年来黄金在做的事情。




接下来,让我们换个更宏观的视角看问题


上面我们一直在谈论美国国内所面临的经济问题,不过就目前来说,美元的霸主地位已经不像几十年前那般稳定,对于美元来说,事情正在变得愈发棘手。

自1944年布雷顿森里体系建成以来,美元一直扮演着世界货币的角色,这意味着美元在市场上的客观需求一直保持在一个健康的水准之上。因此,在过去几十年里,美国政府一直处在巨额赤字的状况下运行,但是并没有因此感到过焦虑,毕竟总会有其他国家“排着队”购买美国国债。

但是,这个状况看似已经发生了转变,在最近几年时间里,外资银行在购买美国国债的投入上,已经出现了很大幅度的缩减。

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不仅如此,其他国家央行持有的美国国债总量也出现了急剧下跌


当下,美国主权债务的优势已经不再,即使现如今的国债收益率仍然保持正值,但是一旦遭受到外国投资者的集中抛售,美国国债收益率恐将很快进入到负值状况之中,而且情况可能会比前文提到的欧债状况更加糟糕。

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当下,其他国家的央行已经不再愿意购买美国国债,而央行的黄金购买量却在不断创造新高。这究竟是因为什么呢?

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其实答案显而易见。现如今,世界上的大多数国家已经不再愿意去在社保以及医疗保险等方面对其他国家施以援手,因此这些领域并不可持续,同时又因为以美元为基础而很容易遭到外部干扰。当下,美国政府的赤字已经增长到了创纪录的水平,按照今年前两月的数据推算,今年年内政府赤字有可能会达到一万亿美元以上。即使对于很多国家来说美元仍然是一个非常方便的结算工具,但是这并无法解决美国政府当下所面临的问题,美国政府为自己设定的高达222万亿规模的资产负债表,最后很可能会和特朗普“精神错乱”的Twitter一样成为美国政府的大麻烦。

可以预见的是,在未来几年时间里,对于各国央行进一步加大黄金储备或者用数字货币取代美元的呼声必将会愈发响亮。

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像Bernie Sanders或Stephanie Kelton这样受政治家们青睐的经济学家将继续推行现代货币理论,并以此作为解决政治家完全无视赤字态度带来的选民压力的一种权宜之计。因为政治家们喜欢免除赋税地花钱,选民喜欢不花钱,因此能使双方‘雨露均沾’的现代货币理论无疑具有极强的吸引力。或许从基础设施建设角度来看,现代货币制度可被视作某种绿色新政或某种共和党友好政策,并推动赤字趋向平稳。

由于从世界上其他国家获取资金的来源越来越少,美联储、财政部就不得不采取更宽松的货币及财政政策,以此联手创造新的流动性,进而保证经济正常运转。不过这一系列的组合拳打出之后,其副作用可能非常可怕,因此这一举措可能会导致历史性的通货膨胀。


    而这就是比特币的意义所在!比特币一种不会被操纵的保险政策,由于其已经在一定程度上达成了全球范围内的共识,因此一些国家或政府,可以考虑利用比特币来终结美元在全球货币领域的霸主地位。

    当下,多国央行都在不断买入黄金,并可能在未来相当长的时间里保持这种操作。不过,现在也有一种声音是,数字货币可能被用来搭建金本位2.0的新体系,比如已经传言出,中国正在研究一种基于黄金的数字货币。

    事实上,回归金本位制并不可靠。抛开实际问题不谈,无论数字化与否,黄金与黄金交易都会带来交易对手风险。当尼克松在1971年宣布美元与黄金脱钩时,金本位制度就已经崩溃了。如若中国真的推出基于黄金的数字货币,很可能会重蹈20世纪70年代美国的覆辙。

    与黄金或者数字黄金不同,比特币是基于bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术的全新资产,它没有交易对手风险、验证效率较高且非常便捷、存储它的成本几乎可以忽略不计。同时,比特币还具有诸如多重签名方案和脚本功能之类的加密功能,这都帮助其成为了一种几乎“无懈可击”的金融资产,很适合用来实现储值和避险功能。




现在,“狂欢”才刚刚开始


也许现在没有任何人能够预见到,在未来比特币究竟能不能够按照上文预想的方式去影响世界。但是有一点我可以肯定的是,当前的全球金融体系会在未来的几年里发生翻天覆地的变化,而比特币,必将成为这轮“颠覆”中的重要一环。

在过去11年里,央行一直在对货币政策进行强干预,不过到了今天,已经有越来越多的人开始意识到,世界是时候迈入新的阶段了。回溯历史,法币的平均寿命仅为27年,自从美元与黄金脱钩之后,美国政府默许了通胀的爆发,直至今天,这种状况仍在延续。

在全球市场动荡,政府着手进行前所未有的货币实验,但政府或财政部门却慢慢败光了自己的信誉之际,比特币以一个几乎“完美”的姿态应运而生。当下,政治家们显然也感受到了比特币对于现行货币体系的威胁,进而直接将其视作“敌人”,一直在尝试通过各种监管手段来尽可能打压这个新兴资产。

虽然我不能百分百保证比特币一定会在下一轮潜在的危机中爆发其潜力,但是如果你的资产配置中到现在还没有配置一些数字货币,那真是一个不明智的选择。因为,除此以外的其他传统金融资产,显然已经不值得让我们抱有任何“幻想”了。


参考文献:

,作者:Raoul Pal;

,作者:Vijay Boyapati;

Luke Gromen在MacroVoices进行的名为的讲话;

Dave Collum的2018年年度回顾。

2019 稳定币现状

投研chainnews 发表了文章 • 2019-08-30 17:49 • 来自相关话题

这是一份来自着名的以太坊孵化机构 ConsenSys 刚刚于 8 月中旬更新并发布的「2019 稳定币发展现状」报告。市场上已有 200 多个稳定币可供选择了,这是你需要了解的关于「稳定币」这个bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链行业里目前最活跃领域的一切信息。



事实证明,2019 年是稳定币和去中心化金融发展非常重要的一年,尤其是那些基于以太坊bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链而构建的项目。基于 Blockchain.com、Stabel Reports 和 ConsenSys 最近的一些工作, Blockdata 完成了一份卓越而详尽的报告,对当前稳定币的生态系统进行了大量研究,提出了一些很有价值的洞见。

先看几个亮点:

    首先,自 2017 年初以来,已宣布的稳定币项目数超过 200 个,但是其中有 30% 的还没有公开推出;
    截至本文撰写时,市场上已公开且活跃的流通稳定币约有 66 个,该报告预计,2019/2020 年可能是稳定币上线的「大年」。
    在已推出的所有稳定币中,50% 的活跃稳定币是在以太坊网络上开发的。
    此外,由美元支持的稳定币,比如 Tether、Coinbase 的 USDCoin、以及 Gemini 的 Gemini Dollar 等是最活跃的。
    那些由黄金支持的稳定币很可能是失败的。
    在目前所有稳定币中,Tether 积累的资金最多,他们在今年通过 IEO 募集了超过 10 亿美元的资金。



稳定币入门


我们先介绍一些关于稳定币的背景,这些信息来自 ConsenSys 的报告「State of Stablecoins」 (作者是 Nathan Sexer)

稳定币 是一种加密资产,可以维持一种和目标价格 (比如美元) 挂钩的稳定价值;稳定币的设计是为了服务那些特定的 (去中心化的) 应用,即需要较低的波动阙值才能在bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上运行的应用。

加密货币之所以难以作为一种价值存储被广泛采用,就是因为其波动性。由于受到巨大的价格波动影响,它们无法代表一种合适的交易工具或账户单位。实际上,如果数字货币的价值隔一天就可能巨幅下跌,那么会有哪门生意愿意接受它呢?

大幅波动也让人很难把一个货币当做「账户单位」来接受,因为这个货币「值」多少、未来能「值」多少,无法形成某种大家接受的标准。按照定义,一个度量单位应该保持稳定。因此,波动性将试图成为加密货币的东西转变成了一种投机性的加密资产。如果能够减少波动性,加密资产其实可以抵达更广泛的受众。

大幅波动有很多原因,比如:

    不断变化的公众感知
    新兴市场
    静态货币政策
    不受监管的市场



使用场景


波动性必须减少的应用场景包括:

1、汇款。在支付处理过程中,能够覆盖价格差;
2、贸易和支付。对任何接受日常支付的生意,法币或加密货币都要避免大波动;
3、薪金和租金。以及其他重复发生的付款;
4、贷款和预测市场 (长期发行的) ;
5、交易与财富管理。在这种情况下,之所以需要稳定币,是因为它们:

    使得可以用美元而非比特币或以太币来为交易对命名;
    使得风险敞口以法币费率计算 (而不是 ETH 或 BTC) ;
    只需显示其以法币计价的波动,就能实现可见和采用;
    有可能实现套利。


6、价值存储,用于长期对冲:比如矿工可以用稳定币覆盖经常性支出,以保证获得稳定的收入。

换句话说,任何想要从bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术的优势 (透明度,安全性,不变性 ......) 获益,但不想失去法币提供的保证 (如信任和稳定性) 的人,都需要某种稳定的加密货币。


稳定币的各个类型


存在三种主要类型的稳定币,可以用下面这个图来对它们进行分类:





2019 稳定币现状上图来自 Haseeb Qureshi 所写《稳定币: 设计一种价格稳定的加密货币》(Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency)


由法币抵押的稳定币

这是一种「欠条」 (IOU) 类型的「中心化」稳定币,或由法币支持或某种商品充当抵押物支持。这一类包括 Tether 、 USD Coin 、 Gemini 和 Digix 。


由加密货币抵押的稳定币

这是指「欠条」类型的「去中心化」稳定币 ,或由加密货币支持和 (或) 多种资产充当抵押品支持,这种类型的稳定币包括 MakerDAO 、 Steem 和 Alchemint 。


无抵押的稳定币

这是指利用铸币税股份 (Seigniorage Shares) / 去中心化银行 / 利用算法维持稳定的机制,这种类型的稳定币包括 Terra 、 Ampleforth 和 Element Zero。


稳定币中最喜欢的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络


毫无疑问, 以太坊 是稳定币最喜欢的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络,有 33 种稳定币是在以太坊协议的基础上开发的; Bitshares 排名第二,有 8 个稳定币在其bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上构建;恒星币 (Stellar) bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链位列第三,有 6 个稳定币。

以太坊之所以占据主导,有很多原因:首先,以太坊受益于其先发优势,像 MakerDAO 这样的早期项目就选择了在以太坊上发行稳定币 DAI;其次, 以太坊上的稳定币受益于其强大的基础设施,以及易于使用的 ERC-20 代币标准。

举个例子,已经有许多钱包、交易所和分析工具 (比如 Alethio,Etherscan,MyCrypto 等) 与以太坊兼容。当新的稳定币试图扩张并迅速成长时,相比于其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链,在以太坊上更容易实现。而以太坊的企业版,比如摩根大通使用的 Quorun ,已进一步让以太坊成为稳定币发行的首选。







稳定币融资情况


IEO (Initial exchange offerings) 在 2019 年呈现出了上升趋势,成为加密货币行业的一种新融资方式,值得关注的是,Tether 通过 IEO 募集到了超过 10 亿美元的资金。

尽管 Tether 在募资方面技压群雄,但其他头部稳定币项目和公司在过去的两年里也募集到了 5 亿美元的资金,比如 Coinbase 的稳定币 USD Coin 通过三轮融资,募集资金超过 2 亿美元。







风投资本家很清楚,一旦某个稳定币获得成功,就能产生非常可观的利润。像 Digital Currency Group 、 Blockchain Capital 和 Andreessen Horowitz 这样顶级的风投公司,已经在加密货币行业里进行了大量投资,尤其是稳定币项目。事实上, 市场上活跃的稳定币将近一半都得到了风投的支持。

在过去的两年中,稳定币数量迅速增长。虽然 Tether、TrustToken 和 DAI 等开创性的稳定币仍然在市场份额上占据主导地位,但竞争正在快速逼近。当然,并非所有的稳定币项目都能成功,但过去两年中稳定币数量的急剧增加清楚地表明,许多人、企业家和公司都认同,稳定币将对世界产生巨大影响。







以下是目前市场上活跃的或已投产的稳定币的非详尽清单:


欠条类型的、中心化的、有抵押物支持的稳定币
由法币 (或传统资产) 储备支持


    USDCoin
    Coinbase 旗下与美元锚定的稳定币。

    Gemini Dollar
    由双子星交易所推出的、与美元挂钩的稳定币。

    Tether
    美元支撑的稳定代币 (USDT) ,也是稳定币市场的领导者。

    TrueUSD (by TrustToken)
    美元支撑的稳定加密货币 (TUSD) 专注于透明度,建立在以太坊上。

    Digix Gold Tokens
    黄金-稳定代币 (DGX), 1DGX = 1 克新加坡金库里的黄金。

    EURS (Stasis 发起)
    以欧元支持的法币抵押的 EIP-20 稳定币,带有验证流机制,由 STASIS 支持。

    Globcoin.io
    稳定币 GLX,与被托管的一篮子法币锚定。

    PAX
    由 Paxos Standard 提供的和美元挂钩的稳定币。

    Monerium
    以雷克雅未克为基地的 Monerium,通过了冰岛财政监管机构的批准,由一篮子金融工具支撑

    StrongholdUSD
    一个与美元挂钩的稳定币,由 Stronghold 金融服务提供机构提供。

    Jibrel (Jibrel Network)
    稳定币包括 jUSD,jEUR ...... 以多种资产背书,基在以太坊bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上。

    PHI (由 dfinity-network 推出)
    欠条型稳定币 PHI 以贷款抵押品支撑,以算法维护。

    Saga
    Saga 是一种资产支撑的加密货币 (SGA) ,由受监管的银行机构里的储备金维护,对特别提款权 (SDR,一篮子货币) 保持稳定。

    PHP Bitspark
    Bitspark 交易所推出的稳定币,与菲律宾比索挂钩。

    GBT
    由 Hellogold 推出的黄金支撑的稳定币。

    Libra
    由 Facebook 创建,预计将在 2020 年推出,由「一篮子金融资产」支撑。

    Stably
    由储备金支撑的稳定币 (StableUSD) ,通过公开市场操作调整供应量。

    eToro Native Tokens
    总部位于直布罗陀的交易所推出的一系列与全球货币挂钩的稳定币,包括 eToro Ruble (RUBX) 和 eToro Yuan (CNYX) 。

    THBEX
    由 Everex 推出,THBEX 是一种与泰铢挂钩的稳定币。

    Stronghold USD (由 Stronghold 和 IBM 推出)
    由美国联邦存款保险公司担保、基于 Stellar 网络的、由多种法币支撑的美元代币。

    USD Coin (由 Circle & CENTRE 推出)
    法币代币 (USDC) ,用于加密货币支付和交易 (使用了 CENTRE,一个涉及真实世界资产储备的稳定币项目框架,由 CENTER 网络成员发布,由 CENTER 审计)

    X8currency
    稳定币 X8X 由一篮子法币和实物黄金储备支撑。


「半去中心化」有抵押品支撑的稳定币
由加密资产支撑


    Bitshares
    稳定币 (Smarctoins: BitUSD,BitCNY) ,其价值通过使用衍生工具来获得多种资产 (包括加密货币) 的支持。

    Havven.io
    该稳定币 (nUSD) 由费用支撑,一个分布式的抵押品池和发行机制。

    MakerDAO
    发行稳定币 DAI 的去中心化系统,锚定 ETH,由多种加密资产提供支撑 (目前只有 ETH,但未来目标是推出一个多种抵押品的版本) ,由 MKR 持有人维护,可被同化为衍生工具。

    StatiCoin
    一个由 ETH 支撑的稳定币,它有一个匹配系统,让投机者购买代币,而对冲者则购买稳定币 (StatiCoin) 以创造稳定性。

    Alchemint
    建在 NEO bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上的稳定币 (SDUSD) ,由一个资产池 (法币和加密货币) 提供支持。

    Augmint
    数字代币 A-EUR,旨在锚定法币,使用稳定储备金和智能合约来复制法币机制。

    Boreal (由 aurora-dao 推出)
    稳定加密资产 Boreals 由一个有以太储备、贷款债务以及 dApp 认可的组合来提供支撑。

    Celo
    该稳定币与法币挂钩,由一个多元化的、超额抵押且可审计的加密资产储备提供支持。

    Reserve (由 Reserve Research Team 推出)
    该稳定币由锁定在智能合约中、「完全」去中心化的加密资产提供支持。

    Sweetbridge
    链上抵押品支持的稳定币 (Bridgecoins)

    Unum
    一个由多种加密货币和简单储备机制支持的稳定币。

链闻注:ConsenSys 该报告显然还是遗漏了一些市场上新近出现的稳定币项目,比如:

Neutral Dollar

Neutral Dollar 由金融科技初创公司 Neutral 推出,是一个安全、透明、波动性小的一篮子稳定币,该产品由 USDC、PAX、DAI 和 TUSD 四种稳定币通过以太坊智能合约 100% 完全质押产生。Neutral 去年完成了由红杉中国领投的 A 轮融资,联合创始人兼 CEO 陈果曾是 FBG Capital 的创始合伙人,团队联合创始人还包括前高频交易机构 Virtu Financial 技术专家 Matthew Branton、前美国红杉风险投资人 Jason Zhang、前 Lazard 跨境并购银行家刘雨龙等连续创业者及华尔街交易员。

USDx

USDx 由一篮子美元稳定币通过智能合约去中心化铸成,是第一个实现链上生息的稳定币。该稳定币由去中心化金融和货币协议平台 dForce 推出。dForce 由bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链投资基金 Blockpower Capital 创始人杨民道创立,其团队的核心成员来自高盛、渣打、花旗、弘毅等顶尖金融机构的精英人员和数字货币行业的早期参与者。



无抵押的稳定币


这一门类通常采用弹性供应机制,扮演着一种 (部分) 去中心化银行的角色,它们往往涉及一些抵押品头寸、算法监管和复杂的稳定机制 (更多材料在此地址) 。

    BitBay Official
    加密货币 BAY 旨在以一种动态挂钩的方式实现稳定性,使用了「流动」和「冻结」代币以及去中心化治理的机制。

    NuBits
    加密货币 USNBT 通过发行机制和托管同意来实现稳定。

    SteemDollar (由 Steemit 推出)
    基于一种可转换的票据系统,稳定币 SBD 在 Steem bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上以 1:1 的兑换率与美元锚定。

    Carbon
    加密货币 Carbon 由市场参与者的弹性供应实现监控,由 Hedera Hashgraph 提供支持。

    Corion
    该加密币的价格是由一种自动的通胀 / 通缩控制来调节的。

    Fragments
    低波动性稳定代币 USD Fragment 具有一种可审计的储备和货币供应政策

    Kowala (由 Kowala Tech 推出)
    加密货币 kCoin 与法币、加密货币和其他类型的资产保持稳定,由各种算法和基于市场的预言机来维护。

    Topl
    稳定币 Polys 由一篮子资产支持,Topl 基金会负责发行和赎回代币以维持其稳定。

    Stable
    稳定币 STB 通过一种弹性供应和遏制通胀的机制来保证其稳定性。

    StableUnit
    该代币的价格通过多个稳定机制来维持,它涉及一种 DAO,应用多种货币系统的加密币储备。

    TerraMoney
    该稳定币与一篮子货币 (例如特别提款权) 和资产挂钩,并且依靠算法和去中心化的弹性供应机制保持价值稳定。


撰文:ConsenSys 查看全部
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这是一份来自着名的以太坊孵化机构 ConsenSys 刚刚于 8 月中旬更新并发布的「2019 稳定币发展现状」报告。市场上已有 200 多个稳定币可供选择了,这是你需要了解的关于「稳定币」这个bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链行业里目前最活跃领域的一切信息。




事实证明,2019 年是稳定币和去中心化金融发展非常重要的一年,尤其是那些基于以太坊bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链而构建的项目。基于 Blockchain.com、Stabel Reports 和 ConsenSys 最近的一些工作, Blockdata 完成了一份卓越而详尽的报告,对当前稳定币的生态系统进行了大量研究,提出了一些很有价值的洞见。

先看几个亮点:


    首先,自 2017 年初以来,已宣布的稳定币项目数超过 200 个,但是其中有 30% 的还没有公开推出;
    截至本文撰写时,市场上已公开且活跃的流通稳定币约有 66 个,该报告预计,2019/2020 年可能是稳定币上线的「大年」。
    在已推出的所有稳定币中,50% 的活跃稳定币是在以太坊网络上开发的。
    此外,由美元支持的稳定币,比如 Tether、Coinbase 的 USDCoin、以及 Gemini 的 Gemini Dollar 等是最活跃的。
    那些由黄金支持的稳定币很可能是失败的。
    在目前所有稳定币中,Tether 积累的资金最多,他们在今年通过 IEO 募集了超过 10 亿美元的资金。




稳定币入门


我们先介绍一些关于稳定币的背景,这些信息来自 ConsenSys 的报告「State of Stablecoins」 (作者是 Nathan Sexer)

稳定币 是一种加密资产,可以维持一种和目标价格 (比如美元) 挂钩的稳定价值;稳定币的设计是为了服务那些特定的 (去中心化的) 应用,即需要较低的波动阙值才能在bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上运行的应用。

加密货币之所以难以作为一种价值存储被广泛采用,就是因为其波动性。由于受到巨大的价格波动影响,它们无法代表一种合适的交易工具或账户单位。实际上,如果数字货币的价值隔一天就可能巨幅下跌,那么会有哪门生意愿意接受它呢?

大幅波动也让人很难把一个货币当做「账户单位」来接受,因为这个货币「值」多少、未来能「值」多少,无法形成某种大家接受的标准。按照定义,一个度量单位应该保持稳定。因此,波动性将试图成为加密货币的东西转变成了一种投机性的加密资产。如果能够减少波动性,加密资产其实可以抵达更广泛的受众。

大幅波动有很多原因,比如:


    不断变化的公众感知
    新兴市场
    静态货币政策
    不受监管的市场




使用场景


波动性必须减少的应用场景包括:

1、汇款。在支付处理过程中,能够覆盖价格差;
2、贸易和支付。对任何接受日常支付的生意,法币或加密货币都要避免大波动;
3、薪金和租金。以及其他重复发生的付款;
4、贷款和预测市场 (长期发行的) ;
5、交易与财富管理。在这种情况下,之所以需要稳定币,是因为它们:


    使得可以用美元而非比特币或以太币来为交易对命名;
    使得风险敞口以法币费率计算 (而不是 ETH 或 BTC) ;
    只需显示其以法币计价的波动,就能实现可见和采用;
    有可能实现套利。



6、价值存储,用于长期对冲:比如矿工可以用稳定币覆盖经常性支出,以保证获得稳定的收入。

换句话说,任何想要从bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术的优势 (透明度,安全性,不变性 ......) 获益,但不想失去法币提供的保证 (如信任和稳定性) 的人,都需要某种稳定的加密货币。


稳定币的各个类型


存在三种主要类型的稳定币,可以用下面这个图来对它们进行分类:

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2019 稳定币现状上图来自 Haseeb Qureshi 所写《稳定币: 设计一种价格稳定的加密货币》(Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency)


由法币抵押的稳定币

这是一种「欠条」 (IOU) 类型的「中心化」稳定币,或由法币支持或某种商品充当抵押物支持。这一类包括 Tether 、 USD Coin 、 Gemini 和 Digix 。


由加密货币抵押的稳定币

这是指「欠条」类型的「去中心化」稳定币 ,或由加密货币支持和 (或) 多种资产充当抵押品支持,这种类型的稳定币包括 MakerDAO 、 Steem 和 Alchemint 。


无抵押的稳定币

这是指利用铸币税股份 (Seigniorage Shares) / 去中心化银行 / 利用算法维持稳定的机制,这种类型的稳定币包括 Terra 、 Ampleforth 和 Element Zero。


稳定币中最喜欢的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络


毫无疑问, 以太坊 是稳定币最喜欢的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络,有 33 种稳定币是在以太坊协议的基础上开发的; Bitshares 排名第二,有 8 个稳定币在其bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上构建;恒星币 (Stellar) bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链位列第三,有 6 个稳定币。

以太坊之所以占据主导,有很多原因:首先,以太坊受益于其先发优势,像 MakerDAO 这样的早期项目就选择了在以太坊上发行稳定币 DAI;其次, 以太坊上的稳定币受益于其强大的基础设施,以及易于使用的 ERC-20 代币标准。

举个例子,已经有许多钱包、交易所和分析工具 (比如 Alethio,Etherscan,MyCrypto 等) 与以太坊兼容。当新的稳定币试图扩张并迅速成长时,相比于其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链,在以太坊上更容易实现。而以太坊的企业版,比如摩根大通使用的 Quorun ,已进一步让以太坊成为稳定币发行的首选。

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稳定币融资情况


IEO (Initial exchange offerings) 在 2019 年呈现出了上升趋势,成为加密货币行业的一种新融资方式,值得关注的是,Tether 通过 IEO 募集到了超过 10 亿美元的资金。

尽管 Tether 在募资方面技压群雄,但其他头部稳定币项目和公司在过去的两年里也募集到了 5 亿美元的资金,比如 Coinbase 的稳定币 USD Coin 通过三轮融资,募集资金超过 2 亿美元。

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风投资本家很清楚,一旦某个稳定币获得成功,就能产生非常可观的利润。像 Digital Currency Group 、 Blockchain Capital 和 Andreessen Horowitz 这样顶级的风投公司,已经在加密货币行业里进行了大量投资,尤其是稳定币项目。事实上, 市场上活跃的稳定币将近一半都得到了风投的支持。

在过去的两年中,稳定币数量迅速增长。虽然 Tether、TrustToken 和 DAI 等开创性的稳定币仍然在市场份额上占据主导地位,但竞争正在快速逼近。当然,并非所有的稳定币项目都能成功,但过去两年中稳定币数量的急剧增加清楚地表明,许多人、企业家和公司都认同,稳定币将对世界产生巨大影响。

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以下是目前市场上活跃的或已投产的稳定币的非详尽清单:


欠条类型的、中心化的、有抵押物支持的稳定币
由法币 (或传统资产) 储备支持



    USDCoin
    Coinbase 旗下与美元锚定的稳定币。

    Gemini Dollar
    由双子星交易所推出的、与美元挂钩的稳定币。

    Tether
    美元支撑的稳定代币 (USDT) ,也是稳定币市场的领导者。

    TrueUSD (by TrustToken)
    美元支撑的稳定加密货币 (TUSD) 专注于透明度,建立在以太坊上。

    Digix Gold Tokens
    黄金-稳定代币 (DGX), 1DGX = 1 克新加坡金库里的黄金。

    EURS (Stasis 发起)
    以欧元支持的法币抵押的 EIP-20 稳定币,带有验证流机制,由 STASIS 支持。

    Globcoin.io
    稳定币 GLX,与被托管的一篮子法币锚定。

    PAX
    由 Paxos Standard 提供的和美元挂钩的稳定币。

    Monerium
    以雷克雅未克为基地的 Monerium,通过了冰岛财政监管机构的批准,由一篮子金融工具支撑

    StrongholdUSD
    一个与美元挂钩的稳定币,由 Stronghold 金融服务提供机构提供。

    Jibrel (Jibrel Network)
    稳定币包括 jUSD,jEUR ...... 以多种资产背书,基在以太坊bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上。

    PHI (由 dfinity-network 推出)
    欠条型稳定币 PHI 以贷款抵押品支撑,以算法维护。

    Saga
    Saga 是一种资产支撑的加密货币 (SGA) ,由受监管的银行机构里的储备金维护,对特别提款权 (SDR,一篮子货币) 保持稳定。

    PHP Bitspark
    Bitspark 交易所推出的稳定币,与菲律宾比索挂钩。

    GBT
    由 Hellogold 推出的黄金支撑的稳定币。

    Libra
    由 Facebook 创建,预计将在 2020 年推出,由「一篮子金融资产」支撑。

    Stably
    由储备金支撑的稳定币 (StableUSD) ,通过公开市场操作调整供应量。

    eToro Native Tokens
    总部位于直布罗陀的交易所推出的一系列与全球货币挂钩的稳定币,包括 eToro Ruble (RUBX) 和 eToro Yuan (CNYX) 。

    THBEX
    由 Everex 推出,THBEX 是一种与泰铢挂钩的稳定币。

    Stronghold USD (由 Stronghold 和 IBM 推出)
    由美国联邦存款保险公司担保、基于 Stellar 网络的、由多种法币支撑的美元代币。

    USD Coin (由 Circle & CENTRE 推出)
    法币代币 (USDC) ,用于加密货币支付和交易 (使用了 CENTRE,一个涉及真实世界资产储备的稳定币项目框架,由 CENTER 网络成员发布,由 CENTER 审计)

    X8currency
    稳定币 X8X 由一篮子法币和实物黄金储备支撑。


「半去中心化」有抵押品支撑的稳定币
由加密资产支撑



    Bitshares
    稳定币 (Smarctoins: BitUSD,BitCNY) ,其价值通过使用衍生工具来获得多种资产 (包括加密货币) 的支持。

    Havven.io
    该稳定币 (nUSD) 由费用支撑,一个分布式的抵押品池和发行机制。

    MakerDAO
    发行稳定币 DAI 的去中心化系统,锚定 ETH,由多种加密资产提供支撑 (目前只有 ETH,但未来目标是推出一个多种抵押品的版本) ,由 MKR 持有人维护,可被同化为衍生工具。

    StatiCoin
    一个由 ETH 支撑的稳定币,它有一个匹配系统,让投机者购买代币,而对冲者则购买稳定币 (StatiCoin) 以创造稳定性。

    Alchemint
    建在 NEO bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上的稳定币 (SDUSD) ,由一个资产池 (法币和加密货币) 提供支持。

    Augmint
    数字代币 A-EUR,旨在锚定法币,使用稳定储备金和智能合约来复制法币机制。

    Boreal (由 aurora-dao 推出)
    稳定加密资产 Boreals 由一个有以太储备、贷款债务以及 dApp 认可的组合来提供支撑。

    Celo
    该稳定币与法币挂钩,由一个多元化的、超额抵押且可审计的加密资产储备提供支持。

    Reserve (由 Reserve Research Team 推出)
    该稳定币由锁定在智能合约中、「完全」去中心化的加密资产提供支持。

    Sweetbridge
    链上抵押品支持的稳定币 (Bridgecoins)

    Unum
    一个由多种加密货币和简单储备机制支持的稳定币。


链闻注:ConsenSys 该报告显然还是遗漏了一些市场上新近出现的稳定币项目,比如:

Neutral Dollar

Neutral Dollar 由金融科技初创公司 Neutral 推出,是一个安全、透明、波动性小的一篮子稳定币,该产品由 USDC、PAX、DAI 和 TUSD 四种稳定币通过以太坊智能合约 100% 完全质押产生。Neutral 去年完成了由红杉中国领投的 A 轮融资,联合创始人兼 CEO 陈果曾是 FBG Capital 的创始合伙人,团队联合创始人还包括前高频交易机构 Virtu Financial 技术专家 Matthew Branton、前美国红杉风险投资人 Jason Zhang、前 Lazard 跨境并购银行家刘雨龙等连续创业者及华尔街交易员。

USDx

USDx 由一篮子美元稳定币通过智能合约去中心化铸成,是第一个实现链上生息的稳定币。该稳定币由去中心化金融和货币协议平台 dForce 推出。dForce 由bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链投资基金 Blockpower Capital 创始人杨民道创立,其团队的核心成员来自高盛、渣打、花旗、弘毅等顶尖金融机构的精英人员和数字货币行业的早期参与者。




无抵押的稳定币


这一门类通常采用弹性供应机制,扮演着一种 (部分) 去中心化银行的角色,它们往往涉及一些抵押品头寸、算法监管和复杂的稳定机制 (更多材料在此地址) 。

    BitBay Official
    加密货币 BAY 旨在以一种动态挂钩的方式实现稳定性,使用了「流动」和「冻结」代币以及去中心化治理的机制。

    NuBits
    加密货币 USNBT 通过发行机制和托管同意来实现稳定。

    SteemDollar (由 Steemit 推出)
    基于一种可转换的票据系统,稳定币 SBD 在 Steem bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上以 1:1 的兑换率与美元锚定。

    Carbon
    加密货币 Carbon 由市场参与者的弹性供应实现监控,由 Hedera Hashgraph 提供支持。

    Corion
    该加密币的价格是由一种自动的通胀 / 通缩控制来调节的。

    Fragments
    低波动性稳定代币 USD Fragment 具有一种可审计的储备和货币供应政策

    Kowala (由 Kowala Tech 推出)
    加密货币 kCoin 与法币、加密货币和其他类型的资产保持稳定,由各种算法和基于市场的预言机来维护。

    Topl
    稳定币 Polys 由一篮子资产支持,Topl 基金会负责发行和赎回代币以维持其稳定。

    Stable
    稳定币 STB 通过一种弹性供应和遏制通胀的机制来保证其稳定性。

    StableUnit
    该代币的价格通过多个稳定机制来维持,它涉及一种 DAO,应用多种货币系统的加密币储备。

    TerraMoney
    该稳定币与一篮子货币 (例如特别提款权) 和资产挂钩,并且依靠算法和去中心化的弹性供应机制保持价值稳定。


撰文:ConsenSys

比特币暴跌后暴涨,市值占比在虚拟货币中创新高

市场leeks 发表了文章 • 2019-08-08 10:59 • 来自相关话题

 近日,比特币再度上演过山车行情。

受美国税务局向加密货币交易者发送教育信件,以及美国众议院举行的社交巨头Facebook旗下虚拟加密货币Libra的听证会等因素影响,比特币价格一度跌破10000美元,曾一周内跌落30%。但受美联储降息、人民币汇率破7等信息刺激,比特币连续两日大涨,8月6日一举突破12000美元。


多因素促使比特币大涨


加密货币数据网站非小号行情显示,截至8月6日15时左右,比特币单价达12258美元,一举突破12000美元,24小时涨幅约5.42%,整体市值达2186亿美元。数据显示,在过往7天,比特币价格涨29.09%;过往3个月,比特币价格涨108.86%;过往6个月,比特币价格更是暴涨257.76%。

随着比特币价格不断上涨,整个比特币的市值在虚拟货币整体市值中的占比也创下阶段性新高。据加密货币数据网站CoinMarketCap,当前收录的2426种加密货币总市值超过3180亿美元,其中比特币市值占比达到68.5%,这是自2017年4月以来的最高纪录。

虽然近两日比特币价格再次暴涨。但就在7月初,比特币才上演一周暴跌30%行情。加密货币网站非小号行情显示,7月10日22点,比特币价格一举突破13000美元,达13051美元。但此后不久,7月17日20点,比特币单价已跌到9183美元。仅此一周,比特币就跌近30%。

近两日比特币为什么大涨?各种数据表明,这与近期美联储降息、人民币兑美元汇率波动和避险需求等因素有关。

2019年7月31日,美联储降息25个基点,全球市场反应反常且激烈,降息后连续两天欧美股市一反惯例大幅下跌,并引发全球股市下跌。而就在8月5日,更多反映市场预期汇率的人民币兑美元即期汇率破“7”,这是11年来人民币汇率在在岸市场首次击穿这一关口。而几乎就在同时,比特币是大幅跳涨。非小号行情显示,8月5日7点左右,比特币价格还停留在10927美元附近,但接着就是大幅拉升,8月6日更是直线上涨,直到突破12000美元。


比特币或成安全避风港


据国外加密货币数据网站cointelegraph报道,加密支付公司Circle的首席执行官杰里米·阿莱尔(Jeremy Allaire)表示,宏观经济动荡是比特币(BTC)近期增长的原因。

在8月5日接受CNBC采访时,Allaire认为比特币已经成为一个安全的避风港,用于在地缘政治和宏观经济动荡时期储存财富。Allaire表示,近期比特币收益与刚刚触及11年低点的人民币汇率之间存在相关。

此外,近日伊朗比特币挖矿合法化也为比特币的上涨带来利好。据PRESS TV报道,8月4日,伊朗内阁批准并公布的一项法案称,政府不承认在伊朗境内进行的涉及加密程序的任何贸易活动合法。它表示政府和银行系统不会将数字货币视为法定货币,伊朗中央银行也不会保证其价值。然而,该法案称,在某些条件下允许在伊朗境内开采数字货币(挖矿),譬如如果矿工获得伊朗工业部的批准,且不在所有省级中心30公里范围内开采数字货币。此外,该法案称,矿场将像工业制造单位一样被征税;如果外国人想在这些地区建立采矿农场,伊朗工业部可以自由地将权力下放给经济特区的当局。

比特币价格剧烈波动,世界不少巨头在虚拟数字货币上跃跃欲试。据媒体报道,近日法国经济学家菲利普·西莫诺(Philippe Simonnot)对此表示:“现在有一些新事物,比如比特币和‘脸书’的Libra,这两种数字货币虽然缺点很多,比如比特币币值的大幅波动,Libra具有私人货币性质等,但它们的出现是当今货币体系混乱的表现,体现了人们对这一体系的不信任,和对摆脱了政治不确定性的更为单纯、健康和国际化的币种的巨大需求。这些数字货币为人民币的全球化、未来货币体系的改革与管理带来了新的启发和挑战,需要欧中乃至世界加强探讨和研究。”


文章转自:每日经济新闻
每经记者 刘永生 每经编辑 廖丹 查看全部
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 近日,比特币再度上演过山车行情。

受美国税务局向加密货币交易者发送教育信件,以及美国众议院举行的社交巨头Facebook旗下虚拟加密货币Libra的听证会等因素影响,比特币价格一度跌破10000美元,曾一周内跌落30%。但受美联储降息、人民币汇率破7等信息刺激,比特币连续两日大涨,8月6日一举突破12000美元。


多因素促使比特币大涨


加密货币数据网站非小号行情显示,截至8月6日15时左右,比特币单价达12258美元,一举突破12000美元,24小时涨幅约5.42%,整体市值达2186亿美元。数据显示,在过往7天,比特币价格涨29.09%;过往3个月,比特币价格涨108.86%;过往6个月,比特币价格更是暴涨257.76%。

随着比特币价格不断上涨,整个比特币的市值在虚拟货币整体市值中的占比也创下阶段性新高。据加密货币数据网站CoinMarketCap,当前收录的2426种加密货币总市值超过3180亿美元,其中比特币市值占比达到68.5%,这是自2017年4月以来的最高纪录。

虽然近两日比特币价格再次暴涨。但就在7月初,比特币才上演一周暴跌30%行情。加密货币网站非小号行情显示,7月10日22点,比特币价格一举突破13000美元,达13051美元。但此后不久,7月17日20点,比特币单价已跌到9183美元。仅此一周,比特币就跌近30%。

近两日比特币为什么大涨?各种数据表明,这与近期美联储降息、人民币兑美元汇率波动和避险需求等因素有关。

2019年7月31日,美联储降息25个基点,全球市场反应反常且激烈,降息后连续两天欧美股市一反惯例大幅下跌,并引发全球股市下跌。而就在8月5日,更多反映市场预期汇率的人民币兑美元即期汇率破“7”,这是11年来人民币汇率在在岸市场首次击穿这一关口。而几乎就在同时,比特币是大幅跳涨。非小号行情显示,8月5日7点左右,比特币价格还停留在10927美元附近,但接着就是大幅拉升,8月6日更是直线上涨,直到突破12000美元。


比特币或成安全避风港


据国外加密货币数据网站cointelegraph报道,加密支付公司Circle的首席执行官杰里米·阿莱尔(Jeremy Allaire)表示,宏观经济动荡是比特币(BTC)近期增长的原因。

在8月5日接受CNBC采访时,Allaire认为比特币已经成为一个安全的避风港,用于在地缘政治和宏观经济动荡时期储存财富。Allaire表示,近期比特币收益与刚刚触及11年低点的人民币汇率之间存在相关。

此外,近日伊朗比特币挖矿合法化也为比特币的上涨带来利好。据PRESS TV报道,8月4日,伊朗内阁批准并公布的一项法案称,政府不承认在伊朗境内进行的涉及加密程序的任何贸易活动合法。它表示政府和银行系统不会将数字货币视为法定货币,伊朗中央银行也不会保证其价值。然而,该法案称,在某些条件下允许在伊朗境内开采数字货币(挖矿),譬如如果矿工获得伊朗工业部的批准,且不在所有省级中心30公里范围内开采数字货币。此外,该法案称,矿场将像工业制造单位一样被征税;如果外国人想在这些地区建立采矿农场,伊朗工业部可以自由地将权力下放给经济特区的当局。

比特币价格剧烈波动,世界不少巨头在虚拟数字货币上跃跃欲试。据媒体报道,近日法国经济学家菲利普·西莫诺(Philippe Simonnot)对此表示:“现在有一些新事物,比如比特币和‘脸书’的Libra,这两种数字货币虽然缺点很多,比如比特币币值的大幅波动,Libra具有私人货币性质等,但它们的出现是当今货币体系混乱的表现,体现了人们对这一体系的不信任,和对摆脱了政治不确定性的更为单纯、健康和国际化的币种的巨大需求。这些数字货币为人民币的全球化、未来货币体系的改革与管理带来了新的启发和挑战,需要欧中乃至世界加强探讨和研究。”


文章转自:每日经济新闻
每经记者 刘永生 每经编辑 廖丹

持有比特币,改变人生?

观点leekgeek 发表了文章 • 6 天前 • 来自相关话题

 免责声明:以下内容不是交易或投资建议,仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前,请自行做好研究。


2017年比特币牛市教会了我们很多人一件事,那就是如何持有(hodl)比特币。现在持有比特币的人数比两年前要多得多,而且这种趋势将继续下去。在未来的十年或二十年里,仅仅持有少量的比特币也可能会改变人生。


为未来持有(Hodl)


随着超过1800万比特币的流通和减半的迅速临近,在未来几年,供应和需求将比以往任何时候发挥更大的作用。业内专家建议,任何涉足加密市场的人都应该至少持有一个比特币。

比特币先驱兼主持人查理•史莱姆(charlie shrem)对此做了进一步研究,并估计5到10个比特币将在20年后改变人们的生活。

老实说,永久保存比特币的最好方法是获得5到10比特币,并将其保存在连你都无法访问的冷钱包中。我真的认为,5到10比特币将是20年后改变人生的超级货币。除此之外,其它的一切你想用就用。

——查理·史莱姆(@charlie shrem)2019年11月2日



史莱姆可能有什么其它的想法,但归根结底,即使在今天,这个数字也是大多数人无法企及的。我们当中没有多少人有4.5万~9万美元可以投资比特币,因此,持有一个比特币可能是更现实的目标。


Binance.US(币安美国)指出,以目前理论上的比特币供应量和世界人口计算,人均只有0.003个比特币。

21,000,000 #Bitcoin

7,000,000,000 亿人

人均 0.003 BTC #周日思索(SundayThoughts)

—— Binance.US(@BinanceAmerica)2019年11月3日



30万satoshis(聪),即0.003 BTC 的售价仅为27美元,这对大多数人来说更为现实,可以作为持有比特币的一个良好起点。


比特币 VS 法币


随着各国央行开始采取更为严厉的措施来维持本国经济,全球经济已经面临危机。这将给大多数法定货币带来极大的压力,而随着债务升级,这些货币仍由银行随意印制。

世界主要经济体和储备货币陷入困境,变革之风正在吹来,美元主导地位的时代即将结束。一百年前,100美元购买的食物、衣服和生活必需品与今天的2500美元相当。这简直是不可持续的。

美国前国会议员、比特币大牛罗恩•保罗(Ron Paul)对美元持续贬值,以及当前银行体系的巨大缺陷发表了评论:

你为之努力工作的美元总是买得越来越少,然而政府却告诉你“通货膨胀还不够”。

美联储是一个由政府创造的垄断机构,它伪造了数万亿美元,你应该相信这就是“资本主义”。

—— 罗恩·保罗(@RonPaul)2019年11月1日



比特币确实解决了这一问题,因为它就是这么被设定的,随着年轻一代和机构投资者购买并长期持有,比特币的价格只会朝着一个方向发展。如果一些价格预测能够实现的话,仅仅持有一小部分比特币就足以改变你的人生。


原文:How Holding Bitcoin Can be a Life Changing Process
作者:Martin Young
编译:Satojiu 查看全部
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 免责声明:以下内容不是交易或投资建议,仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前,请自行做好研究。


2017年比特币牛市教会了我们很多人一件事,那就是如何持有(hodl)比特币。现在持有比特币的人数比两年前要多得多,而且这种趋势将继续下去。在未来的十年或二十年里,仅仅持有少量的比特币也可能会改变人生。


为未来持有(Hodl)


随着超过1800万比特币的流通和减半的迅速临近,在未来几年,供应和需求将比以往任何时候发挥更大的作用。业内专家建议,任何涉足加密市场的人都应该至少持有一个比特币。

比特币先驱兼主持人查理•史莱姆(charlie shrem)对此做了进一步研究,并估计5到10个比特币将在20年后改变人们的生活。


老实说,永久保存比特币的最好方法是获得5到10比特币,并将其保存在连你都无法访问的冷钱包中。我真的认为,5到10比特币将是20年后改变人生的超级货币。除此之外,其它的一切你想用就用。

——查理·史莱姆(@charlie shrem)2019年11月2日




史莱姆可能有什么其它的想法,但归根结底,即使在今天,这个数字也是大多数人无法企及的。我们当中没有多少人有4.5万~9万美元可以投资比特币,因此,持有一个比特币可能是更现实的目标。


Binance.US(币安美国)指出,以目前理论上的比特币供应量和世界人口计算,人均只有0.003个比特币。


21,000,000 #Bitcoin

7,000,000,000 亿人

人均 0.003 BTC #周日思索(SundayThoughts)

—— Binance.US(@BinanceAmerica)2019年11月3日




30万satoshis(聪),即0.003 BTC 的售价仅为27美元,这对大多数人来说更为现实,可以作为持有比特币的一个良好起点。


比特币 VS 法币


随着各国央行开始采取更为严厉的措施来维持本国经济,全球经济已经面临危机。这将给大多数法定货币带来极大的压力,而随着债务升级,这些货币仍由银行随意印制。

世界主要经济体和储备货币陷入困境,变革之风正在吹来,美元主导地位的时代即将结束。一百年前,100美元购买的食物、衣服和生活必需品与今天的2500美元相当。这简直是不可持续的。

美国前国会议员、比特币大牛罗恩•保罗(Ron Paul)对美元持续贬值,以及当前银行体系的巨大缺陷发表了评论:


你为之努力工作的美元总是买得越来越少,然而政府却告诉你“通货膨胀还不够”。

美联储是一个由政府创造的垄断机构,它伪造了数万亿美元,你应该相信这就是“资本主义”。

—— 罗恩·保罗(@RonPaul)2019年11月1日




比特币确实解决了这一问题,因为它就是这么被设定的,随着年轻一代和机构投资者购买并长期持有,比特币的价格只会朝着一个方向发展。如果一些价格预测能够实现的话,仅仅持有一小部分比特币就足以改变你的人生。


原文:How Holding Bitcoin Can be a Life Changing Process
作者:Martin Young
编译:Satojiu

Tether究竟赚了多少钱?

项目odaily 发表了文章 • 2019-10-23 17:21 • 来自相关话题

最近 Tether 又因为被集体诉讼火了。作为圈内一个“众矢之的”,Tether 常常因为 USDT 发行和背后锚定资产的不透明而备受诟病,不过,通过一些公开资料和链上数据,Odaily星球日报发现一些有意思的细节以及数据,与读者分享。


增发过程


Tether 的增发分为铸币(Authorized)和派发(Issue)两个环节。

一般来说,Tether 会先在链上增发一定数量的 USDT,这也会被各家媒体监测报道;再将 USDT 打入基金会账户,并在其官网进行透明公示“Authorized but not issued”(已经铸造但未派发)。按照官方的说法,此时的 USDT 并未流入市场,只有真正收到汇款的 USDT 才会流入市场,

通过了 Tether KYC 验证后的用户,可以提交申请,向 Tether 进行法币转账,个人业务门槛是 10 万美元。而对于机构用户来说,如果体量较大,则需要提前联系 Tether 以让其增发相应的 USDT。

“一般(Tether)收到款项后,是立即发给我们(USDT)。”RenrenBit 创始人赵东告诉 Odaily星球日报,在“Authorized but not issued”用完后,会再增发一批。

赵东补充说,Tether 目前针对美国、加拿大和恐怖主义国家不提供服务。

当用户想要赎回美元时,只需要将 USDT 发送至指定地址即可。这些 USDT 会汇入 Tether 基金会账户,成为“Authorized but not issued”的一部分。

赵东说,一般“Authorized but not issued”池子中会储备几千万美元的 USDT 。一旦基金会认为数量超过限度,Tether 就会销毁销毁多余的 USDT。


增发的USDT流向


根据 DIAR 研究报告,大部分增发的 USDT 流向了中国交易所。





(USDT 链上转移至各交易所的地区分布% -DIAR)


其中在 2019 年第二季度这个数字占比上升到了 62%;与此同时,美国交易所对于 USDT 的需求从 2017 年第四季度的接近 40% 下降至不足 5%;到第二季度为止,2019 年中国交易所的 USDT 交易额超过 100 亿美元,美国仅交易了 4.5 亿美元的 USDT。





(USDT 链上转移量 & 交易所报告交易量)


另外,自 2019 年以来,USDT 的交易量与交易所报告交易量呈一致的上升趋势,即全球的加密货币交易量在 2019 年确实在快速上涨。

华尔街上有名的鉴定欺诈行为专家 John Griffin 教授的研究报告也指出,Tether 最终流向的交易所中,OKEx、火币、币安、Bitfinex、Poloniex、Bittrex 等几家交易所是最主要的。

(Odaily星球日报注:该研究报告统计范围为 2017 年 3 月至 2018 年 3 月。)





(报告内 Tether 流向图)


报告内的图片显示,Tether 流向的第一站往往是 Bitfinex。这与 USDT 早期使用范围有关,一开始 USDT 只在 Bitfinex 上交易,后来支持的交易所越来越多。

赵东也解释称,USDT 早期主要是为了支持 Bitfinex 上的美元交易服务;如今 USDT 的适用范围扩大了,Tether 最大的流向已经改变了。

Odaily星球日报发现,情况确实如此。在 Tether 富豪榜上,排名前列的地址目前被 Binance、Huobi、Okex 等交易所占据。


Tether的正负溢价


长久以来,不少投资者喜欢将 USDT 的正负溢价当成交易的风向标。

USDT 的正溢价即指其价格超过 1 美元,负溢价是指其价格低于 1 美元。

而其产生的根源,其实就是买卖行为。如果一段时间内,市场大量买入 USDT,则会导致价格出现正溢价,大量卖出则会导致其出现负溢价。

因此,很多人在看到 USDT 出现正溢价时,会认为是场外资金开始入场购买 USDT,并乐观推断加密货币会因此上涨,从而做多,这其实是有一定根据的。





上:USDT/USD 在 Kranken 交易所的汇率 & USDT 市值(灰/蓝)– Coinmarketcap
中:USDT 人民币 OTC 成交价溢价水平& 比特币价格(蓝/橙)Chainext.io
下:美元/人民币离岸汇率(灰)- Investing.com
灰色阴影区域:USDT 市值平稳阶段;绿色阴影区域:USDT 4 月快速增发阶段;
橙色阴影区域:NYAG 起诉 Tether - USDT 暂停增发;蓝色阴影区域:USDT 再次快速增发阶段


据bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站律动BlockBeats报道,今年 2 月后半段至 4 月初(灰色阴影区域),USDT 的溢价水平从 1% 上涨至 3% ,主要原因是比特币在 3500 美元一线筑底后的几波上涨引起大批希望抄底的需求进场所致。而进入 4 月后,国内 OTC 成交的 USDT 溢价水平随着比特币价格的上涨而再次升高,显示出中国市场对于 USDT 的极大需求。

不过,USDT 正溢价也并不总是代表加密货币会上涨。从上图可以看出,今年 7 月之后,虽然 USDT 依然出现正溢价,但 BTC 价格却逐渐下跌。这主要是因为,更多的投资者将 BTC 等资产换成 USDT 进行避险,从而推升 USDT 价格。






CoinMarketCap 数据显示,USDT 处于负溢价的时间还是很少的。

有投资者告诉 Odaily星球日报,USDT 每一次负溢价,都可以进行套利。

2018 年 10 月,Tether 就遭遇信任危机,彼时 USDT 一度暴跌 10%,低至 0.869 美元。该投资者曾买入上百万元的 USDT,最后 USDT 价格恢复到 1 美元左右, 获利数十万元。

“USDT 负溢价则会促使 Tether 收回 USDT,进行销毁(控制币价)。”赵东表示,在 2018 年的 10 月的危机中,Tether 公司最后销毁了 5 亿枚自有 USDT,以稳定币价。


Tether 总盈利 8千万美元


今年 5 月,Tether 以及 Bitfinex 母公司公布了 2018 年总收入超过 4.1 亿美元。这其中又有多少属于 Tether 呢?

赵东解释说, 4.1 亿美元全是 Bitfinex 的利润,并未囊括 Tether 。

Tether 究竟收入多少,似乎成了一个谜?

按照官方所言, Tether 的盈利方式有两种:

    1:1 美元存款在银行的利息;
    用户提现时收取的 5% 手续费。


Odaily星球日报发现,在 Tether 官网中虽然并未明确列出利润,但有一项名为「Excess of Assets over Liabilities」(超过债务资产),可以理解其自成立以来的利润,约为 8400 万美元。换言之,Tether 的利润规模,甚至都比不上三大交易所 2018 年利润的四分之一。







Tether拥抱以太坊


数月以来,Tether 一直将 USDT 的发行重心从 OMNI(比特币网络)向 ERC20(以太坊网络)转移,9 月份 Tether 发布了正式转移公告,意味着 ERC20-USDT 正式取代 OMNI-USDT。

其中,9 月 12 日,Tether 一次性就将 3 亿枚 USDT 从 Omni 迁移至 ERC20 协议上。

Coinmetrics 数据显示,目前 Omni 仍然占上风,在 41 亿的 USDT 供应量中,Omni 网络的供应量为 21.5 亿,而以太坊网络的供应量为 19.6 亿,在其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上发行的 Tether 数量很少。







文 | 秦晓峰
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily) 查看全部
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最近 Tether 又因为被集体诉讼火了。作为圈内一个“众矢之的”,Tether 常常因为 USDT 发行和背后锚定资产的不透明而备受诟病,不过,通过一些公开资料和链上数据,Odaily星球日报发现一些有意思的细节以及数据,与读者分享。


增发过程


Tether 的增发分为铸币(Authorized)和派发(Issue)两个环节。

一般来说,Tether 会先在链上增发一定数量的 USDT,这也会被各家媒体监测报道;再将 USDT 打入基金会账户,并在其官网进行透明公示“Authorized but not issued”(已经铸造但未派发)。按照官方的说法,此时的 USDT 并未流入市场,只有真正收到汇款的 USDT 才会流入市场,

通过了 Tether KYC 验证后的用户,可以提交申请,向 Tether 进行法币转账,个人业务门槛是 10 万美元。而对于机构用户来说,如果体量较大,则需要提前联系 Tether 以让其增发相应的 USDT。

“一般(Tether)收到款项后,是立即发给我们(USDT)。”RenrenBit 创始人赵东告诉 Odaily星球日报,在“Authorized but not issued”用完后,会再增发一批。

赵东补充说,Tether 目前针对美国、加拿大和恐怖主义国家不提供服务。

当用户想要赎回美元时,只需要将 USDT 发送至指定地址即可。这些 USDT 会汇入 Tether 基金会账户,成为“Authorized but not issued”的一部分。

赵东说,一般“Authorized but not issued”池子中会储备几千万美元的 USDT 。一旦基金会认为数量超过限度,Tether 就会销毁销毁多余的 USDT。


增发的USDT流向


根据 DIAR 研究报告,大部分增发的 USDT 流向了中国交易所。

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(USDT 链上转移至各交易所的地区分布% -DIAR)


其中在 2019 年第二季度这个数字占比上升到了 62%;与此同时,美国交易所对于 USDT 的需求从 2017 年第四季度的接近 40% 下降至不足 5%;到第二季度为止,2019 年中国交易所的 USDT 交易额超过 100 亿美元,美国仅交易了 4.5 亿美元的 USDT。

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(USDT 链上转移量 & 交易所报告交易量)


另外,自 2019 年以来,USDT 的交易量与交易所报告交易量呈一致的上升趋势,即全球的加密货币交易量在 2019 年确实在快速上涨。

华尔街上有名的鉴定欺诈行为专家 John Griffin 教授的研究报告也指出,Tether 最终流向的交易所中,OKEx、火币、币安、Bitfinex、Poloniex、Bittrex 等几家交易所是最主要的。

(Odaily星球日报注:该研究报告统计范围为 2017 年 3 月至 2018 年 3 月。)

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(报告内 Tether 流向图)


报告内的图片显示,Tether 流向的第一站往往是 Bitfinex。这与 USDT 早期使用范围有关,一开始 USDT 只在 Bitfinex 上交易,后来支持的交易所越来越多。

赵东也解释称,USDT 早期主要是为了支持 Bitfinex 上的美元交易服务;如今 USDT 的适用范围扩大了,Tether 最大的流向已经改变了。

Odaily星球日报发现,情况确实如此。在 Tether 富豪榜上,排名前列的地址目前被 Binance、Huobi、Okex 等交易所占据。


Tether的正负溢价


长久以来,不少投资者喜欢将 USDT 的正负溢价当成交易的风向标。

USDT 的正溢价即指其价格超过 1 美元,负溢价是指其价格低于 1 美元。

而其产生的根源,其实就是买卖行为。如果一段时间内,市场大量买入 USDT,则会导致价格出现正溢价,大量卖出则会导致其出现负溢价。

因此,很多人在看到 USDT 出现正溢价时,会认为是场外资金开始入场购买 USDT,并乐观推断加密货币会因此上涨,从而做多,这其实是有一定根据的。

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上:USDT/USD 在 Kranken 交易所的汇率 & USDT 市值(灰/蓝)– Coinmarketcap
中:USDT 人民币 OTC 成交价溢价水平& 比特币价格(蓝/橙)Chainext.io
下:美元/人民币离岸汇率(灰)- Investing.com
灰色阴影区域:USDT 市值平稳阶段;绿色阴影区域:USDT 4 月快速增发阶段;
橙色阴影区域:NYAG 起诉 Tether - USDT 暂停增发;蓝色阴影区域:USDT 再次快速增发阶段



据bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站律动BlockBeats报道,今年 2 月后半段至 4 月初(灰色阴影区域),USDT 的溢价水平从 1% 上涨至 3% ,主要原因是比特币在 3500 美元一线筑底后的几波上涨引起大批希望抄底的需求进场所致。而进入 4 月后,国内 OTC 成交的 USDT 溢价水平随着比特币价格的上涨而再次升高,显示出中国市场对于 USDT 的极大需求。

不过,USDT 正溢价也并不总是代表加密货币会上涨。从上图可以看出,今年 7 月之后,虽然 USDT 依然出现正溢价,但 BTC 价格却逐渐下跌。这主要是因为,更多的投资者将 BTC 等资产换成 USDT 进行避险,从而推升 USDT 价格。

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CoinMarketCap 数据显示,USDT 处于负溢价的时间还是很少的。

有投资者告诉 Odaily星球日报,USDT 每一次负溢价,都可以进行套利。

2018 年 10 月,Tether 就遭遇信任危机,彼时 USDT 一度暴跌 10%,低至 0.869 美元。该投资者曾买入上百万元的 USDT,最后 USDT 价格恢复到 1 美元左右, 获利数十万元。

“USDT 负溢价则会促使 Tether 收回 USDT,进行销毁(控制币价)。”赵东表示,在 2018 年的 10 月的危机中,Tether 公司最后销毁了 5 亿枚自有 USDT,以稳定币价。


Tether 总盈利 8千万美元


今年 5 月,Tether 以及 Bitfinex 母公司公布了 2018 年总收入超过 4.1 亿美元。这其中又有多少属于 Tether 呢?

赵东解释说, 4.1 亿美元全是 Bitfinex 的利润,并未囊括 Tether 。

Tether 究竟收入多少,似乎成了一个谜?

按照官方所言, Tether 的盈利方式有两种:


    1:1 美元存款在银行的利息;
    用户提现时收取的 5% 手续费。



Odaily星球日报发现,在 Tether 官网中虽然并未明确列出利润,但有一项名为「Excess of Assets over Liabilities」(超过债务资产),可以理解其自成立以来的利润,约为 8400 万美元。换言之,Tether 的利润规模,甚至都比不上三大交易所 2018 年利润的四分之一。

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Tether拥抱以太坊


数月以来,Tether 一直将 USDT 的发行重心从 OMNI(比特币网络)向 ERC20(以太坊网络)转移,9 月份 Tether 发布了正式转移公告,意味着 ERC20-USDT 正式取代 OMNI-USDT。

其中,9 月 12 日,Tether 一次性就将 3 亿枚 USDT 从 Omni 迁移至 ERC20 协议上。

Coinmetrics 数据显示,目前 Omni 仍然占上风,在 41 亿的 USDT 供应量中,Omni 网络的供应量为 21.5 亿,而以太坊网络的供应量为 19.6 亿,在其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上发行的 Tether 数量很少。

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文 | 秦晓峰
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily)

美联储再次降息25个基点,比特币“火箭燃料”已备好

资讯8btc 发表了文章 • 2019-09-19 09:43 • 来自相关话题

 据金融时报报道,美联储再次宣布降息25个基点,利率范围降至1.75%至2%。摩根溪资本联合创始人Anthony Pompliano表示,比特币“火箭燃料”已备好。

由于特朗普政府的贸易战引发的一系列不确定性,美联储周三宣布进行今年第二次降息以寻求维持经济增长。美联储主席鲍威尔表示,在严重经济衰退的情况下,美联储更有可能重新考虑大规模资产收购和积极的前瞻性指引,而不是实施负利率。

鲍威尔还表示,美联储必须“审视”贸易紧张局势。他重申美联储没有制定贸易政策,而是专注于支持就业最大化和稳定价格。

Charles Schwab董事总经理Richard Flynn表示,今天的降息应该会让市场在宏观经济环境中有更大的喘息空间,这仍然会受到贸易战不确定性、英国脱欧和对全球经济增长担忧的影响。

不过他仍怀疑降息是否是重新启动经济的灵丹妙药。他认为美国的经济数据有所好转但通货膨胀仍处于或略低于目标,失业率下降,工资上涨。经济面临的“不确定性”主要是由于贸易而不是利率太高的因素。

美联储的降息对于加密行业总的来说是一个利好的消息。因为降息具有通货膨胀性,这意味着它们会降低法定货币的购买力。因此,在加密市场上普遍存在一种共识,即美联储的货币宽松政策对比特币来说是利好。

虽然如此,但历史数据表明,比特币的价格走势和美联储的加息或降息并非直接相关。虽然今年6月比特币的价格创下年内高点被认为和美联储的降息传闻有关,但在7月美联储宣布将利率降低25个基点时,比特币的价格反应并不明显。此外,在2015年至2017年间,美联储曾多次加息,但是比特币的价格仍然持续上涨并创下20000美元的历史高点。


作者:Xiu MU,比推Bitpush 查看全部
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 据金融时报报道,美联储再次宣布降息25个基点,利率范围降至1.75%至2%。摩根溪资本联合创始人Anthony Pompliano表示,比特币“火箭燃料”已备好。

由于特朗普政府的贸易战引发的一系列不确定性,美联储周三宣布进行今年第二次降息以寻求维持经济增长。美联储主席鲍威尔表示,在严重经济衰退的情况下,美联储更有可能重新考虑大规模资产收购和积极的前瞻性指引,而不是实施负利率。

鲍威尔还表示,美联储必须“审视”贸易紧张局势。他重申美联储没有制定贸易政策,而是专注于支持就业最大化和稳定价格。

Charles Schwab董事总经理Richard Flynn表示,今天的降息应该会让市场在宏观经济环境中有更大的喘息空间,这仍然会受到贸易战不确定性、英国脱欧和对全球经济增长担忧的影响。

不过他仍怀疑降息是否是重新启动经济的灵丹妙药。他认为美国的经济数据有所好转但通货膨胀仍处于或略低于目标,失业率下降,工资上涨。经济面临的“不确定性”主要是由于贸易而不是利率太高的因素。

美联储的降息对于加密行业总的来说是一个利好的消息。因为降息具有通货膨胀性,这意味着它们会降低法定货币的购买力。因此,在加密市场上普遍存在一种共识,即美联储的货币宽松政策对比特币来说是利好。

虽然如此,但历史数据表明,比特币的价格走势和美联储的加息或降息并非直接相关。虽然今年6月比特币的价格创下年内高点被认为和美联储的降息传闻有关,但在7月美联储宣布将利率降低25个基点时,比特币的价格反应并不明显。此外,在2015年至2017年间,美联储曾多次加息,但是比特币的价格仍然持续上涨并创下20000美元的历史高点。


作者:Xiu MU,比推Bitpush

2019 稳定币现状

投研chainnews 发表了文章 • 2019-08-30 17:49 • 来自相关话题

这是一份来自着名的以太坊孵化机构 ConsenSys 刚刚于 8 月中旬更新并发布的「2019 稳定币发展现状」报告。市场上已有 200 多个稳定币可供选择了,这是你需要了解的关于「稳定币」这个bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链行业里目前最活跃领域的一切信息。



事实证明,2019 年是稳定币和去中心化金融发展非常重要的一年,尤其是那些基于以太坊bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链而构建的项目。基于 Blockchain.com、Stabel Reports 和 ConsenSys 最近的一些工作, Blockdata 完成了一份卓越而详尽的报告,对当前稳定币的生态系统进行了大量研究,提出了一些很有价值的洞见。

先看几个亮点:

    首先,自 2017 年初以来,已宣布的稳定币项目数超过 200 个,但是其中有 30% 的还没有公开推出;
    截至本文撰写时,市场上已公开且活跃的流通稳定币约有 66 个,该报告预计,2019/2020 年可能是稳定币上线的「大年」。
    在已推出的所有稳定币中,50% 的活跃稳定币是在以太坊网络上开发的。
    此外,由美元支持的稳定币,比如 Tether、Coinbase 的 USDCoin、以及 Gemini 的 Gemini Dollar 等是最活跃的。
    那些由黄金支持的稳定币很可能是失败的。
    在目前所有稳定币中,Tether 积累的资金最多,他们在今年通过 IEO 募集了超过 10 亿美元的资金。



稳定币入门


我们先介绍一些关于稳定币的背景,这些信息来自 ConsenSys 的报告「State of Stablecoins」 (作者是 Nathan Sexer)

稳定币 是一种加密资产,可以维持一种和目标价格 (比如美元) 挂钩的稳定价值;稳定币的设计是为了服务那些特定的 (去中心化的) 应用,即需要较低的波动阙值才能在bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上运行的应用。

加密货币之所以难以作为一种价值存储被广泛采用,就是因为其波动性。由于受到巨大的价格波动影响,它们无法代表一种合适的交易工具或账户单位。实际上,如果数字货币的价值隔一天就可能巨幅下跌,那么会有哪门生意愿意接受它呢?

大幅波动也让人很难把一个货币当做「账户单位」来接受,因为这个货币「值」多少、未来能「值」多少,无法形成某种大家接受的标准。按照定义,一个度量单位应该保持稳定。因此,波动性将试图成为加密货币的东西转变成了一种投机性的加密资产。如果能够减少波动性,加密资产其实可以抵达更广泛的受众。

大幅波动有很多原因,比如:

    不断变化的公众感知
    新兴市场
    静态货币政策
    不受监管的市场



使用场景


波动性必须减少的应用场景包括:

1、汇款。在支付处理过程中,能够覆盖价格差;
2、贸易和支付。对任何接受日常支付的生意,法币或加密货币都要避免大波动;
3、薪金和租金。以及其他重复发生的付款;
4、贷款和预测市场 (长期发行的) ;
5、交易与财富管理。在这种情况下,之所以需要稳定币,是因为它们:

    使得可以用美元而非比特币或以太币来为交易对命名;
    使得风险敞口以法币费率计算 (而不是 ETH 或 BTC) ;
    只需显示其以法币计价的波动,就能实现可见和采用;
    有可能实现套利。


6、价值存储,用于长期对冲:比如矿工可以用稳定币覆盖经常性支出,以保证获得稳定的收入。

换句话说,任何想要从bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术的优势 (透明度,安全性,不变性 ......) 获益,但不想失去法币提供的保证 (如信任和稳定性) 的人,都需要某种稳定的加密货币。


稳定币的各个类型


存在三种主要类型的稳定币,可以用下面这个图来对它们进行分类:





2019 稳定币现状上图来自 Haseeb Qureshi 所写《稳定币: 设计一种价格稳定的加密货币》(Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency)


由法币抵押的稳定币

这是一种「欠条」 (IOU) 类型的「中心化」稳定币,或由法币支持或某种商品充当抵押物支持。这一类包括 Tether 、 USD Coin 、 Gemini 和 Digix 。


由加密货币抵押的稳定币

这是指「欠条」类型的「去中心化」稳定币 ,或由加密货币支持和 (或) 多种资产充当抵押品支持,这种类型的稳定币包括 MakerDAO 、 Steem 和 Alchemint 。


无抵押的稳定币

这是指利用铸币税股份 (Seigniorage Shares) / 去中心化银行 / 利用算法维持稳定的机制,这种类型的稳定币包括 Terra 、 Ampleforth 和 Element Zero。


稳定币中最喜欢的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络


毫无疑问, 以太坊 是稳定币最喜欢的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络,有 33 种稳定币是在以太坊协议的基础上开发的; Bitshares 排名第二,有 8 个稳定币在其bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上构建;恒星币 (Stellar) bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链位列第三,有 6 个稳定币。

以太坊之所以占据主导,有很多原因:首先,以太坊受益于其先发优势,像 MakerDAO 这样的早期项目就选择了在以太坊上发行稳定币 DAI;其次, 以太坊上的稳定币受益于其强大的基础设施,以及易于使用的 ERC-20 代币标准。

举个例子,已经有许多钱包、交易所和分析工具 (比如 Alethio,Etherscan,MyCrypto 等) 与以太坊兼容。当新的稳定币试图扩张并迅速成长时,相比于其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链,在以太坊上更容易实现。而以太坊的企业版,比如摩根大通使用的 Quorun ,已进一步让以太坊成为稳定币发行的首选。







稳定币融资情况


IEO (Initial exchange offerings) 在 2019 年呈现出了上升趋势,成为加密货币行业的一种新融资方式,值得关注的是,Tether 通过 IEO 募集到了超过 10 亿美元的资金。

尽管 Tether 在募资方面技压群雄,但其他头部稳定币项目和公司在过去的两年里也募集到了 5 亿美元的资金,比如 Coinbase 的稳定币 USD Coin 通过三轮融资,募集资金超过 2 亿美元。







风投资本家很清楚,一旦某个稳定币获得成功,就能产生非常可观的利润。像 Digital Currency Group 、 Blockchain Capital 和 Andreessen Horowitz 这样顶级的风投公司,已经在加密货币行业里进行了大量投资,尤其是稳定币项目。事实上, 市场上活跃的稳定币将近一半都得到了风投的支持。

在过去的两年中,稳定币数量迅速增长。虽然 Tether、TrustToken 和 DAI 等开创性的稳定币仍然在市场份额上占据主导地位,但竞争正在快速逼近。当然,并非所有的稳定币项目都能成功,但过去两年中稳定币数量的急剧增加清楚地表明,许多人、企业家和公司都认同,稳定币将对世界产生巨大影响。







以下是目前市场上活跃的或已投产的稳定币的非详尽清单:


欠条类型的、中心化的、有抵押物支持的稳定币
由法币 (或传统资产) 储备支持


    USDCoin
    Coinbase 旗下与美元锚定的稳定币。

    Gemini Dollar
    由双子星交易所推出的、与美元挂钩的稳定币。

    Tether
    美元支撑的稳定代币 (USDT) ,也是稳定币市场的领导者。

    TrueUSD (by TrustToken)
    美元支撑的稳定加密货币 (TUSD) 专注于透明度,建立在以太坊上。

    Digix Gold Tokens
    黄金-稳定代币 (DGX), 1DGX = 1 克新加坡金库里的黄金。

    EURS (Stasis 发起)
    以欧元支持的法币抵押的 EIP-20 稳定币,带有验证流机制,由 STASIS 支持。

    Globcoin.io
    稳定币 GLX,与被托管的一篮子法币锚定。

    PAX
    由 Paxos Standard 提供的和美元挂钩的稳定币。

    Monerium
    以雷克雅未克为基地的 Monerium,通过了冰岛财政监管机构的批准,由一篮子金融工具支撑

    StrongholdUSD
    一个与美元挂钩的稳定币,由 Stronghold 金融服务提供机构提供。

    Jibrel (Jibrel Network)
    稳定币包括 jUSD,jEUR ...... 以多种资产背书,基在以太坊bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上。

    PHI (由 dfinity-network 推出)
    欠条型稳定币 PHI 以贷款抵押品支撑,以算法维护。

    Saga
    Saga 是一种资产支撑的加密货币 (SGA) ,由受监管的银行机构里的储备金维护,对特别提款权 (SDR,一篮子货币) 保持稳定。

    PHP Bitspark
    Bitspark 交易所推出的稳定币,与菲律宾比索挂钩。

    GBT
    由 Hellogold 推出的黄金支撑的稳定币。

    Libra
    由 Facebook 创建,预计将在 2020 年推出,由「一篮子金融资产」支撑。

    Stably
    由储备金支撑的稳定币 (StableUSD) ,通过公开市场操作调整供应量。

    eToro Native Tokens
    总部位于直布罗陀的交易所推出的一系列与全球货币挂钩的稳定币,包括 eToro Ruble (RUBX) 和 eToro Yuan (CNYX) 。

    THBEX
    由 Everex 推出,THBEX 是一种与泰铢挂钩的稳定币。

    Stronghold USD (由 Stronghold 和 IBM 推出)
    由美国联邦存款保险公司担保、基于 Stellar 网络的、由多种法币支撑的美元代币。

    USD Coin (由 Circle & CENTRE 推出)
    法币代币 (USDC) ,用于加密货币支付和交易 (使用了 CENTRE,一个涉及真实世界资产储备的稳定币项目框架,由 CENTER 网络成员发布,由 CENTER 审计)

    X8currency
    稳定币 X8X 由一篮子法币和实物黄金储备支撑。


「半去中心化」有抵押品支撑的稳定币
由加密资产支撑


    Bitshares
    稳定币 (Smarctoins: BitUSD,BitCNY) ,其价值通过使用衍生工具来获得多种资产 (包括加密货币) 的支持。

    Havven.io
    该稳定币 (nUSD) 由费用支撑,一个分布式的抵押品池和发行机制。

    MakerDAO
    发行稳定币 DAI 的去中心化系统,锚定 ETH,由多种加密资产提供支撑 (目前只有 ETH,但未来目标是推出一个多种抵押品的版本) ,由 MKR 持有人维护,可被同化为衍生工具。

    StatiCoin
    一个由 ETH 支撑的稳定币,它有一个匹配系统,让投机者购买代币,而对冲者则购买稳定币 (StatiCoin) 以创造稳定性。

    Alchemint
    建在 NEO bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上的稳定币 (SDUSD) ,由一个资产池 (法币和加密货币) 提供支持。

    Augmint
    数字代币 A-EUR,旨在锚定法币,使用稳定储备金和智能合约来复制法币机制。

    Boreal (由 aurora-dao 推出)
    稳定加密资产 Boreals 由一个有以太储备、贷款债务以及 dApp 认可的组合来提供支撑。

    Celo
    该稳定币与法币挂钩,由一个多元化的、超额抵押且可审计的加密资产储备提供支持。

    Reserve (由 Reserve Research Team 推出)
    该稳定币由锁定在智能合约中、「完全」去中心化的加密资产提供支持。

    Sweetbridge
    链上抵押品支持的稳定币 (Bridgecoins)

    Unum
    一个由多种加密货币和简单储备机制支持的稳定币。

链闻注:ConsenSys 该报告显然还是遗漏了一些市场上新近出现的稳定币项目,比如:

Neutral Dollar

Neutral Dollar 由金融科技初创公司 Neutral 推出,是一个安全、透明、波动性小的一篮子稳定币,该产品由 USDC、PAX、DAI 和 TUSD 四种稳定币通过以太坊智能合约 100% 完全质押产生。Neutral 去年完成了由红杉中国领投的 A 轮融资,联合创始人兼 CEO 陈果曾是 FBG Capital 的创始合伙人,团队联合创始人还包括前高频交易机构 Virtu Financial 技术专家 Matthew Branton、前美国红杉风险投资人 Jason Zhang、前 Lazard 跨境并购银行家刘雨龙等连续创业者及华尔街交易员。

USDx

USDx 由一篮子美元稳定币通过智能合约去中心化铸成,是第一个实现链上生息的稳定币。该稳定币由去中心化金融和货币协议平台 dForce 推出。dForce 由bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链投资基金 Blockpower Capital 创始人杨民道创立,其团队的核心成员来自高盛、渣打、花旗、弘毅等顶尖金融机构的精英人员和数字货币行业的早期参与者。



无抵押的稳定币


这一门类通常采用弹性供应机制,扮演着一种 (部分) 去中心化银行的角色,它们往往涉及一些抵押品头寸、算法监管和复杂的稳定机制 (更多材料在此地址) 。

    BitBay Official
    加密货币 BAY 旨在以一种动态挂钩的方式实现稳定性,使用了「流动」和「冻结」代币以及去中心化治理的机制。

    NuBits
    加密货币 USNBT 通过发行机制和托管同意来实现稳定。

    SteemDollar (由 Steemit 推出)
    基于一种可转换的票据系统,稳定币 SBD 在 Steem bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上以 1:1 的兑换率与美元锚定。

    Carbon
    加密货币 Carbon 由市场参与者的弹性供应实现监控,由 Hedera Hashgraph 提供支持。

    Corion
    该加密币的价格是由一种自动的通胀 / 通缩控制来调节的。

    Fragments
    低波动性稳定代币 USD Fragment 具有一种可审计的储备和货币供应政策

    Kowala (由 Kowala Tech 推出)
    加密货币 kCoin 与法币、加密货币和其他类型的资产保持稳定,由各种算法和基于市场的预言机来维护。

    Topl
    稳定币 Polys 由一篮子资产支持,Topl 基金会负责发行和赎回代币以维持其稳定。

    Stable
    稳定币 STB 通过一种弹性供应和遏制通胀的机制来保证其稳定性。

    StableUnit
    该代币的价格通过多个稳定机制来维持,它涉及一种 DAO,应用多种货币系统的加密币储备。

    TerraMoney
    该稳定币与一篮子货币 (例如特别提款权) 和资产挂钩,并且依靠算法和去中心化的弹性供应机制保持价值稳定。


撰文:ConsenSys 查看全部
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这是一份来自着名的以太坊孵化机构 ConsenSys 刚刚于 8 月中旬更新并发布的「2019 稳定币发展现状」报告。市场上已有 200 多个稳定币可供选择了,这是你需要了解的关于「稳定币」这个bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链行业里目前最活跃领域的一切信息。




事实证明,2019 年是稳定币和去中心化金融发展非常重要的一年,尤其是那些基于以太坊bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链而构建的项目。基于 Blockchain.com、Stabel Reports 和 ConsenSys 最近的一些工作, Blockdata 完成了一份卓越而详尽的报告,对当前稳定币的生态系统进行了大量研究,提出了一些很有价值的洞见。

先看几个亮点:


    首先,自 2017 年初以来,已宣布的稳定币项目数超过 200 个,但是其中有 30% 的还没有公开推出;
    截至本文撰写时,市场上已公开且活跃的流通稳定币约有 66 个,该报告预计,2019/2020 年可能是稳定币上线的「大年」。
    在已推出的所有稳定币中,50% 的活跃稳定币是在以太坊网络上开发的。
    此外,由美元支持的稳定币,比如 Tether、Coinbase 的 USDCoin、以及 Gemini 的 Gemini Dollar 等是最活跃的。
    那些由黄金支持的稳定币很可能是失败的。
    在目前所有稳定币中,Tether 积累的资金最多,他们在今年通过 IEO 募集了超过 10 亿美元的资金。




稳定币入门


我们先介绍一些关于稳定币的背景,这些信息来自 ConsenSys 的报告「State of Stablecoins」 (作者是 Nathan Sexer)

稳定币 是一种加密资产,可以维持一种和目标价格 (比如美元) 挂钩的稳定价值;稳定币的设计是为了服务那些特定的 (去中心化的) 应用,即需要较低的波动阙值才能在bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上运行的应用。

加密货币之所以难以作为一种价值存储被广泛采用,就是因为其波动性。由于受到巨大的价格波动影响,它们无法代表一种合适的交易工具或账户单位。实际上,如果数字货币的价值隔一天就可能巨幅下跌,那么会有哪门生意愿意接受它呢?

大幅波动也让人很难把一个货币当做「账户单位」来接受,因为这个货币「值」多少、未来能「值」多少,无法形成某种大家接受的标准。按照定义,一个度量单位应该保持稳定。因此,波动性将试图成为加密货币的东西转变成了一种投机性的加密资产。如果能够减少波动性,加密资产其实可以抵达更广泛的受众。

大幅波动有很多原因,比如:


    不断变化的公众感知
    新兴市场
    静态货币政策
    不受监管的市场




使用场景


波动性必须减少的应用场景包括:

1、汇款。在支付处理过程中,能够覆盖价格差;
2、贸易和支付。对任何接受日常支付的生意,法币或加密货币都要避免大波动;
3、薪金和租金。以及其他重复发生的付款;
4、贷款和预测市场 (长期发行的) ;
5、交易与财富管理。在这种情况下,之所以需要稳定币,是因为它们:


    使得可以用美元而非比特币或以太币来为交易对命名;
    使得风险敞口以法币费率计算 (而不是 ETH 或 BTC) ;
    只需显示其以法币计价的波动,就能实现可见和采用;
    有可能实现套利。



6、价值存储,用于长期对冲:比如矿工可以用稳定币覆盖经常性支出,以保证获得稳定的收入。

换句话说,任何想要从bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术的优势 (透明度,安全性,不变性 ......) 获益,但不想失去法币提供的保证 (如信任和稳定性) 的人,都需要某种稳定的加密货币。


稳定币的各个类型


存在三种主要类型的稳定币,可以用下面这个图来对它们进行分类:

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2019 稳定币现状上图来自 Haseeb Qureshi 所写《稳定币: 设计一种价格稳定的加密货币》(Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency)


由法币抵押的稳定币

这是一种「欠条」 (IOU) 类型的「中心化」稳定币,或由法币支持或某种商品充当抵押物支持。这一类包括 Tether 、 USD Coin 、 Gemini 和 Digix 。


由加密货币抵押的稳定币

这是指「欠条」类型的「去中心化」稳定币 ,或由加密货币支持和 (或) 多种资产充当抵押品支持,这种类型的稳定币包括 MakerDAO 、 Steem 和 Alchemint 。


无抵押的稳定币

这是指利用铸币税股份 (Seigniorage Shares) / 去中心化银行 / 利用算法维持稳定的机制,这种类型的稳定币包括 Terra 、 Ampleforth 和 Element Zero。


稳定币中最喜欢的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络


毫无疑问, 以太坊 是稳定币最喜欢的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络,有 33 种稳定币是在以太坊协议的基础上开发的; Bitshares 排名第二,有 8 个稳定币在其bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上构建;恒星币 (Stellar) bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链位列第三,有 6 个稳定币。

以太坊之所以占据主导,有很多原因:首先,以太坊受益于其先发优势,像 MakerDAO 这样的早期项目就选择了在以太坊上发行稳定币 DAI;其次, 以太坊上的稳定币受益于其强大的基础设施,以及易于使用的 ERC-20 代币标准。

举个例子,已经有许多钱包、交易所和分析工具 (比如 Alethio,Etherscan,MyCrypto 等) 与以太坊兼容。当新的稳定币试图扩张并迅速成长时,相比于其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链,在以太坊上更容易实现。而以太坊的企业版,比如摩根大通使用的 Quorun ,已进一步让以太坊成为稳定币发行的首选。

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稳定币融资情况


IEO (Initial exchange offerings) 在 2019 年呈现出了上升趋势,成为加密货币行业的一种新融资方式,值得关注的是,Tether 通过 IEO 募集到了超过 10 亿美元的资金。

尽管 Tether 在募资方面技压群雄,但其他头部稳定币项目和公司在过去的两年里也募集到了 5 亿美元的资金,比如 Coinbase 的稳定币 USD Coin 通过三轮融资,募集资金超过 2 亿美元。

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风投资本家很清楚,一旦某个稳定币获得成功,就能产生非常可观的利润。像 Digital Currency Group 、 Blockchain Capital 和 Andreessen Horowitz 这样顶级的风投公司,已经在加密货币行业里进行了大量投资,尤其是稳定币项目。事实上, 市场上活跃的稳定币将近一半都得到了风投的支持。

在过去的两年中,稳定币数量迅速增长。虽然 Tether、TrustToken 和 DAI 等开创性的稳定币仍然在市场份额上占据主导地位,但竞争正在快速逼近。当然,并非所有的稳定币项目都能成功,但过去两年中稳定币数量的急剧增加清楚地表明,许多人、企业家和公司都认同,稳定币将对世界产生巨大影响。

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以下是目前市场上活跃的或已投产的稳定币的非详尽清单:


欠条类型的、中心化的、有抵押物支持的稳定币
由法币 (或传统资产) 储备支持



    USDCoin
    Coinbase 旗下与美元锚定的稳定币。

    Gemini Dollar
    由双子星交易所推出的、与美元挂钩的稳定币。

    Tether
    美元支撑的稳定代币 (USDT) ,也是稳定币市场的领导者。

    TrueUSD (by TrustToken)
    美元支撑的稳定加密货币 (TUSD) 专注于透明度,建立在以太坊上。

    Digix Gold Tokens
    黄金-稳定代币 (DGX), 1DGX = 1 克新加坡金库里的黄金。

    EURS (Stasis 发起)
    以欧元支持的法币抵押的 EIP-20 稳定币,带有验证流机制,由 STASIS 支持。

    Globcoin.io
    稳定币 GLX,与被托管的一篮子法币锚定。

    PAX
    由 Paxos Standard 提供的和美元挂钩的稳定币。

    Monerium
    以雷克雅未克为基地的 Monerium,通过了冰岛财政监管机构的批准,由一篮子金融工具支撑

    StrongholdUSD
    一个与美元挂钩的稳定币,由 Stronghold 金融服务提供机构提供。

    Jibrel (Jibrel Network)
    稳定币包括 jUSD,jEUR ...... 以多种资产背书,基在以太坊bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上。

    PHI (由 dfinity-network 推出)
    欠条型稳定币 PHI 以贷款抵押品支撑,以算法维护。

    Saga
    Saga 是一种资产支撑的加密货币 (SGA) ,由受监管的银行机构里的储备金维护,对特别提款权 (SDR,一篮子货币) 保持稳定。

    PHP Bitspark
    Bitspark 交易所推出的稳定币,与菲律宾比索挂钩。

    GBT
    由 Hellogold 推出的黄金支撑的稳定币。

    Libra
    由 Facebook 创建,预计将在 2020 年推出,由「一篮子金融资产」支撑。

    Stably
    由储备金支撑的稳定币 (StableUSD) ,通过公开市场操作调整供应量。

    eToro Native Tokens
    总部位于直布罗陀的交易所推出的一系列与全球货币挂钩的稳定币,包括 eToro Ruble (RUBX) 和 eToro Yuan (CNYX) 。

    THBEX
    由 Everex 推出,THBEX 是一种与泰铢挂钩的稳定币。

    Stronghold USD (由 Stronghold 和 IBM 推出)
    由美国联邦存款保险公司担保、基于 Stellar 网络的、由多种法币支撑的美元代币。

    USD Coin (由 Circle & CENTRE 推出)
    法币代币 (USDC) ,用于加密货币支付和交易 (使用了 CENTRE,一个涉及真实世界资产储备的稳定币项目框架,由 CENTER 网络成员发布,由 CENTER 审计)

    X8currency
    稳定币 X8X 由一篮子法币和实物黄金储备支撑。


「半去中心化」有抵押品支撑的稳定币
由加密资产支撑



    Bitshares
    稳定币 (Smarctoins: BitUSD,BitCNY) ,其价值通过使用衍生工具来获得多种资产 (包括加密货币) 的支持。

    Havven.io
    该稳定币 (nUSD) 由费用支撑,一个分布式的抵押品池和发行机制。

    MakerDAO
    发行稳定币 DAI 的去中心化系统,锚定 ETH,由多种加密资产提供支撑 (目前只有 ETH,但未来目标是推出一个多种抵押品的版本) ,由 MKR 持有人维护,可被同化为衍生工具。

    StatiCoin
    一个由 ETH 支撑的稳定币,它有一个匹配系统,让投机者购买代币,而对冲者则购买稳定币 (StatiCoin) 以创造稳定性。

    Alchemint
    建在 NEO bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上的稳定币 (SDUSD) ,由一个资产池 (法币和加密货币) 提供支持。

    Augmint
    数字代币 A-EUR,旨在锚定法币,使用稳定储备金和智能合约来复制法币机制。

    Boreal (由 aurora-dao 推出)
    稳定加密资产 Boreals 由一个有以太储备、贷款债务以及 dApp 认可的组合来提供支撑。

    Celo
    该稳定币与法币挂钩,由一个多元化的、超额抵押且可审计的加密资产储备提供支持。

    Reserve (由 Reserve Research Team 推出)
    该稳定币由锁定在智能合约中、「完全」去中心化的加密资产提供支持。

    Sweetbridge
    链上抵押品支持的稳定币 (Bridgecoins)

    Unum
    一个由多种加密货币和简单储备机制支持的稳定币。


链闻注:ConsenSys 该报告显然还是遗漏了一些市场上新近出现的稳定币项目,比如:

Neutral Dollar

Neutral Dollar 由金融科技初创公司 Neutral 推出,是一个安全、透明、波动性小的一篮子稳定币,该产品由 USDC、PAX、DAI 和 TUSD 四种稳定币通过以太坊智能合约 100% 完全质押产生。Neutral 去年完成了由红杉中国领投的 A 轮融资,联合创始人兼 CEO 陈果曾是 FBG Capital 的创始合伙人,团队联合创始人还包括前高频交易机构 Virtu Financial 技术专家 Matthew Branton、前美国红杉风险投资人 Jason Zhang、前 Lazard 跨境并购银行家刘雨龙等连续创业者及华尔街交易员。

USDx

USDx 由一篮子美元稳定币通过智能合约去中心化铸成,是第一个实现链上生息的稳定币。该稳定币由去中心化金融和货币协议平台 dForce 推出。dForce 由bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链投资基金 Blockpower Capital 创始人杨民道创立,其团队的核心成员来自高盛、渣打、花旗、弘毅等顶尖金融机构的精英人员和数字货币行业的早期参与者。




无抵押的稳定币


这一门类通常采用弹性供应机制,扮演着一种 (部分) 去中心化银行的角色,它们往往涉及一些抵押品头寸、算法监管和复杂的稳定机制 (更多材料在此地址) 。

    BitBay Official
    加密货币 BAY 旨在以一种动态挂钩的方式实现稳定性,使用了「流动」和「冻结」代币以及去中心化治理的机制。

    NuBits
    加密货币 USNBT 通过发行机制和托管同意来实现稳定。

    SteemDollar (由 Steemit 推出)
    基于一种可转换的票据系统,稳定币 SBD 在 Steem bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上以 1:1 的兑换率与美元锚定。

    Carbon
    加密货币 Carbon 由市场参与者的弹性供应实现监控,由 Hedera Hashgraph 提供支持。

    Corion
    该加密币的价格是由一种自动的通胀 / 通缩控制来调节的。

    Fragments
    低波动性稳定代币 USD Fragment 具有一种可审计的储备和货币供应政策

    Kowala (由 Kowala Tech 推出)
    加密货币 kCoin 与法币、加密货币和其他类型的资产保持稳定,由各种算法和基于市场的预言机来维护。

    Topl
    稳定币 Polys 由一篮子资产支持,Topl 基金会负责发行和赎回代币以维持其稳定。

    Stable
    稳定币 STB 通过一种弹性供应和遏制通胀的机制来保证其稳定性。

    StableUnit
    该代币的价格通过多个稳定机制来维持,它涉及一种 DAO,应用多种货币系统的加密币储备。

    TerraMoney
    该稳定币与一篮子货币 (例如特别提款权) 和资产挂钩,并且依靠算法和去中心化的弹性供应机制保持价值稳定。


撰文:ConsenSys

比特币暴跌后暴涨,市值占比在虚拟货币中创新高

市场leeks 发表了文章 • 2019-08-08 10:59 • 来自相关话题

 近日,比特币再度上演过山车行情。

受美国税务局向加密货币交易者发送教育信件,以及美国众议院举行的社交巨头Facebook旗下虚拟加密货币Libra的听证会等因素影响,比特币价格一度跌破10000美元,曾一周内跌落30%。但受美联储降息、人民币汇率破7等信息刺激,比特币连续两日大涨,8月6日一举突破12000美元。


多因素促使比特币大涨


加密货币数据网站非小号行情显示,截至8月6日15时左右,比特币单价达12258美元,一举突破12000美元,24小时涨幅约5.42%,整体市值达2186亿美元。数据显示,在过往7天,比特币价格涨29.09%;过往3个月,比特币价格涨108.86%;过往6个月,比特币价格更是暴涨257.76%。

随着比特币价格不断上涨,整个比特币的市值在虚拟货币整体市值中的占比也创下阶段性新高。据加密货币数据网站CoinMarketCap,当前收录的2426种加密货币总市值超过3180亿美元,其中比特币市值占比达到68.5%,这是自2017年4月以来的最高纪录。

虽然近两日比特币价格再次暴涨。但就在7月初,比特币才上演一周暴跌30%行情。加密货币网站非小号行情显示,7月10日22点,比特币价格一举突破13000美元,达13051美元。但此后不久,7月17日20点,比特币单价已跌到9183美元。仅此一周,比特币就跌近30%。

近两日比特币为什么大涨?各种数据表明,这与近期美联储降息、人民币兑美元汇率波动和避险需求等因素有关。

2019年7月31日,美联储降息25个基点,全球市场反应反常且激烈,降息后连续两天欧美股市一反惯例大幅下跌,并引发全球股市下跌。而就在8月5日,更多反映市场预期汇率的人民币兑美元即期汇率破“7”,这是11年来人民币汇率在在岸市场首次击穿这一关口。而几乎就在同时,比特币是大幅跳涨。非小号行情显示,8月5日7点左右,比特币价格还停留在10927美元附近,但接着就是大幅拉升,8月6日更是直线上涨,直到突破12000美元。


比特币或成安全避风港


据国外加密货币数据网站cointelegraph报道,加密支付公司Circle的首席执行官杰里米·阿莱尔(Jeremy Allaire)表示,宏观经济动荡是比特币(BTC)近期增长的原因。

在8月5日接受CNBC采访时,Allaire认为比特币已经成为一个安全的避风港,用于在地缘政治和宏观经济动荡时期储存财富。Allaire表示,近期比特币收益与刚刚触及11年低点的人民币汇率之间存在相关。

此外,近日伊朗比特币挖矿合法化也为比特币的上涨带来利好。据PRESS TV报道,8月4日,伊朗内阁批准并公布的一项法案称,政府不承认在伊朗境内进行的涉及加密程序的任何贸易活动合法。它表示政府和银行系统不会将数字货币视为法定货币,伊朗中央银行也不会保证其价值。然而,该法案称,在某些条件下允许在伊朗境内开采数字货币(挖矿),譬如如果矿工获得伊朗工业部的批准,且不在所有省级中心30公里范围内开采数字货币。此外,该法案称,矿场将像工业制造单位一样被征税;如果外国人想在这些地区建立采矿农场,伊朗工业部可以自由地将权力下放给经济特区的当局。

比特币价格剧烈波动,世界不少巨头在虚拟数字货币上跃跃欲试。据媒体报道,近日法国经济学家菲利普·西莫诺(Philippe Simonnot)对此表示:“现在有一些新事物,比如比特币和‘脸书’的Libra,这两种数字货币虽然缺点很多,比如比特币币值的大幅波动,Libra具有私人货币性质等,但它们的出现是当今货币体系混乱的表现,体现了人们对这一体系的不信任,和对摆脱了政治不确定性的更为单纯、健康和国际化的币种的巨大需求。这些数字货币为人民币的全球化、未来货币体系的改革与管理带来了新的启发和挑战,需要欧中乃至世界加强探讨和研究。”


文章转自:每日经济新闻
每经记者 刘永生 每经编辑 廖丹 查看全部
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 近日,比特币再度上演过山车行情。

受美国税务局向加密货币交易者发送教育信件,以及美国众议院举行的社交巨头Facebook旗下虚拟加密货币Libra的听证会等因素影响,比特币价格一度跌破10000美元,曾一周内跌落30%。但受美联储降息、人民币汇率破7等信息刺激,比特币连续两日大涨,8月6日一举突破12000美元。


多因素促使比特币大涨


加密货币数据网站非小号行情显示,截至8月6日15时左右,比特币单价达12258美元,一举突破12000美元,24小时涨幅约5.42%,整体市值达2186亿美元。数据显示,在过往7天,比特币价格涨29.09%;过往3个月,比特币价格涨108.86%;过往6个月,比特币价格更是暴涨257.76%。

随着比特币价格不断上涨,整个比特币的市值在虚拟货币整体市值中的占比也创下阶段性新高。据加密货币数据网站CoinMarketCap,当前收录的2426种加密货币总市值超过3180亿美元,其中比特币市值占比达到68.5%,这是自2017年4月以来的最高纪录。

虽然近两日比特币价格再次暴涨。但就在7月初,比特币才上演一周暴跌30%行情。加密货币网站非小号行情显示,7月10日22点,比特币价格一举突破13000美元,达13051美元。但此后不久,7月17日20点,比特币单价已跌到9183美元。仅此一周,比特币就跌近30%。

近两日比特币为什么大涨?各种数据表明,这与近期美联储降息、人民币兑美元汇率波动和避险需求等因素有关。

2019年7月31日,美联储降息25个基点,全球市场反应反常且激烈,降息后连续两天欧美股市一反惯例大幅下跌,并引发全球股市下跌。而就在8月5日,更多反映市场预期汇率的人民币兑美元即期汇率破“7”,这是11年来人民币汇率在在岸市场首次击穿这一关口。而几乎就在同时,比特币是大幅跳涨。非小号行情显示,8月5日7点左右,比特币价格还停留在10927美元附近,但接着就是大幅拉升,8月6日更是直线上涨,直到突破12000美元。


比特币或成安全避风港


据国外加密货币数据网站cointelegraph报道,加密支付公司Circle的首席执行官杰里米·阿莱尔(Jeremy Allaire)表示,宏观经济动荡是比特币(BTC)近期增长的原因。

在8月5日接受CNBC采访时,Allaire认为比特币已经成为一个安全的避风港,用于在地缘政治和宏观经济动荡时期储存财富。Allaire表示,近期比特币收益与刚刚触及11年低点的人民币汇率之间存在相关。

此外,近日伊朗比特币挖矿合法化也为比特币的上涨带来利好。据PRESS TV报道,8月4日,伊朗内阁批准并公布的一项法案称,政府不承认在伊朗境内进行的涉及加密程序的任何贸易活动合法。它表示政府和银行系统不会将数字货币视为法定货币,伊朗中央银行也不会保证其价值。然而,该法案称,在某些条件下允许在伊朗境内开采数字货币(挖矿),譬如如果矿工获得伊朗工业部的批准,且不在所有省级中心30公里范围内开采数字货币。此外,该法案称,矿场将像工业制造单位一样被征税;如果外国人想在这些地区建立采矿农场,伊朗工业部可以自由地将权力下放给经济特区的当局。

比特币价格剧烈波动,世界不少巨头在虚拟数字货币上跃跃欲试。据媒体报道,近日法国经济学家菲利普·西莫诺(Philippe Simonnot)对此表示:“现在有一些新事物,比如比特币和‘脸书’的Libra,这两种数字货币虽然缺点很多,比如比特币币值的大幅波动,Libra具有私人货币性质等,但它们的出现是当今货币体系混乱的表现,体现了人们对这一体系的不信任,和对摆脱了政治不确定性的更为单纯、健康和国际化的币种的巨大需求。这些数字货币为人民币的全球化、未来货币体系的改革与管理带来了新的启发和挑战,需要欧中乃至世界加强探讨和研究。”


文章转自:每日经济新闻
每经记者 刘永生 每经编辑 廖丹

美国总统特朗普:比特币不是货币,是“空气币”

观点8btc 发表了文章 • 2019-07-12 12:44 • 来自相关话题

美国总统特朗普以“没人比我更懂”的口头禅而闻名。“没人比我更懂税务和收入了!”“没人比我更懂建筑。”“没人比我更懂竞选资金了。”“没人比我更懂科技。”这一次,加密货币终于惊动了“全知全能”的特朗普。难道特朗普大统领要上演一次“没人比我更懂货币”?

特朗普今日在推特上对比特币以及Facebook Libra等加密货币进行了评论。他表示:

    “我不是比特币或者其它加密货币的粉丝,这些加密货币不是货币,波动性大,是基于空气发行的。”


他认为,未受到监管的加密资产可以为不法分子从事非法行为提供便利,包括毒品交易以及其他非法活动。






紧接着,他将矛头对准了Facebook Libra。他认为,Facebook Libra虚拟货币没有什么(法律)地位,也没有可靠性。

    “如果Facebook和其他企业想要成为一家‘银行’,它们必须寻求新的银行章程,并像其他银行一样遵守所有的银行监管规定,包括国内及国际性的。”


最后他还强调:

    “美国只有一种真正的货币,而且它比以往任何时候都要强大。迄今为止,它是世界上最主要的货币,而且它将永远保持这种地位,它叫美元。”


然而很多网友并不买账。在推文下面,有网友表示,美元也是基于空气发行的。也有网友贴出一张图,显示了美元从1913年到2013年的购买力变化情况。数据显示,1913年的1美元,到2013年只有0.05美元的购买力。不知道特朗普看到这张图作何感想。






当然,特朗普总统评论加密货币也的确证明这个名词正在更多地进入主流视野。而且,由于其本身的巨大影响力,目前特朗普关于加密货币的推文已经有数万的点赞和转发,这无疑是对加密货币的一次巨大广告。纽约时报记者Nathaniel Popper转发特朗普的推文并表示:

    “现在你再也不能说加密货币一直被人忽视了。”


特朗普的评论也并非国家领导人第一次对加密货币发表看法。今年6月,巴西总统Jair Bolsonaro在接受采访时,先是表示自己不知道比特币是什么。但在简单了解后,担心比特币会破坏国家对货币的垄断。可以预见到,未来各国领导人们会越来越多提及到加密货币,但就目前来看,关注点仍然是负面的因素。加密行业仍需努力,洗除污名,积极拥抱监管,让更多人真正认识到加密货币的价值。


作者:Apatheticco 查看全部
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美国总统特朗普以“没人比我更懂”的口头禅而闻名。“没人比我更懂税务和收入了!”“没人比我更懂建筑。”“没人比我更懂竞选资金了。”“没人比我更懂科技。”这一次,加密货币终于惊动了“全知全能”的特朗普。难道特朗普大统领要上演一次“没人比我更懂货币”?

特朗普今日在推特上对比特币以及Facebook Libra等加密货币进行了评论。他表示:


    “我不是比特币或者其它加密货币的粉丝,这些加密货币不是货币,波动性大,是基于空气发行的。”



他认为,未受到监管的加密资产可以为不法分子从事非法行为提供便利,包括毒品交易以及其他非法活动。

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紧接着,他将矛头对准了Facebook Libra。他认为,Facebook Libra虚拟货币没有什么(法律)地位,也没有可靠性。


    “如果Facebook和其他企业想要成为一家‘银行’,它们必须寻求新的银行章程,并像其他银行一样遵守所有的银行监管规定,包括国内及国际性的。”



最后他还强调:


    “美国只有一种真正的货币,而且它比以往任何时候都要强大。迄今为止,它是世界上最主要的货币,而且它将永远保持这种地位,它叫美元。”



然而很多网友并不买账。在推文下面,有网友表示,美元也是基于空气发行的。也有网友贴出一张图,显示了美元从1913年到2013年的购买力变化情况。数据显示,1913年的1美元,到2013年只有0.05美元的购买力。不知道特朗普看到这张图作何感想。

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当然,特朗普总统评论加密货币也的确证明这个名词正在更多地进入主流视野。而且,由于其本身的巨大影响力,目前特朗普关于加密货币的推文已经有数万的点赞和转发,这无疑是对加密货币的一次巨大广告。纽约时报记者Nathaniel Popper转发特朗普的推文并表示:


    “现在你再也不能说加密货币一直被人忽视了。”



特朗普的评论也并非国家领导人第一次对加密货币发表看法。今年6月,巴西总统Jair Bolsonaro在接受采访时,先是表示自己不知道比特币是什么。但在简单了解后,担心比特币会破坏国家对货币的垄断。可以预见到,未来各国领导人们会越来越多提及到加密货币,但就目前来看,关注点仍然是负面的因素。加密行业仍需努力,洗除污名,积极拥抱监管,让更多人真正认识到加密货币的价值。


作者:Apatheticco

摩根大通发行的摩根币,到底香不香?

资讯8btc 发表了文章 • 2019-02-15 11:15 • 来自相关话题

(图片来自:jpmorgan)


终于,摩根大通(JPMorgan)还是发币了,尽管其首席执行官杰米•戴蒙(Jamie Dimon)多次抨击了比特币,这家投资银行巨头还是忍不住感叹一声:真香!

好了,调侃归调侃,我们终究还是要认识一下这个号称与美元1:1挂钩的摩根币(请注意和传销币要区分开)到底是啥样的,它与我们所知道的USDT等传统稳定币有什么相同和不同之处。

以下问答内容译自摩根大通官方资料:https://www.jpmorgan.com/global/news/digital-coin-payments


问题1: 摩根币(JPM Coin)到底是什么,它的用途是什么?

    答:摩根币是一种数字货币,其旨在利用bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术进行即时支付。不同方之间在bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上交换价值(如货币)需要用到数字货币,因此摩根大通创建了摩根币。


问题2: 摩根币是法定货币吗?

    答:摩根币本身不是法定货币,它是一种数字形式的token,在摩根大通指定账户当中,存在相对应的美元。简而言之,1个摩根币的价值总是相当于一美元。当一个客户通过bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链向另一个客户发送资金时,摩根币被转移并立即兑换成等值的美元,从而缩短了结算时间。


问题3: 除了美元之外,摩根币有计划和其他法定货币挂钩吗?

    答:随着时间的推移,摩根大通计划扩展到其他主要货币,目前不会透露更多信息。


问题4: 摩根币的具体工作原理是什么?

    答:下面的图表是摩根币的流程工作方式的简单表示。在步骤1中,摩根大通客户将存款存入指定账户,并收到等量的摩根币,在步骤2中,这些摩根币通过bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络,被客户用于和摩根大通其他客户进行交易(例如,货币流动、证券交易中的支付)最后,在第3步中,摩根币持有者可在摩根大通将其兑换成美元。


问题5: 怎样测试摩根币?

    摩根大通给出的官方答案是:我们使用新技术成功地测试了客户账户和摩根大通账户之间的资金流动。


问题6: 摩根大通对加密货币的官方立场是啥?

    答:摩根大通一直相信bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术的潜力,只要加密货币得到适当的控制和监管,该银行就会支持它们。最后,摩根大通相信,通过降低客户的交易对手和结算风险、降低资本要求和实现即时价值转移,摩根币可以为bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链应用带来显着的好处。


问题7: 摩根币和一般的稳定币有什么不同?

    答:一般抵押型稳定币,它们的抵押资金存放在别人家的银行,抵押品充足性的透明度因稳定币因素而异。而摩根币是摩根大通银行自己发行的稳定币,更有保障一些。

    一般抵押型稳定币的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链账本是公开、可查询的,而摩根币则需要许可(即摩根大通和其合作伙伴构建的企业级安全bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链解决方案),只有通过摩根大通的机构客户才能使用这种摩根币进行交易。也就是说,传统稳定币面向的对象是所有人,而摩根币面向的对象则是机构客户(如银行、经纪商、交易商、公司)

    从用途上分,传统稳定币的目的是用于投资,而摩根币则是用于涉及支付的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链应用。


问题8: 是否有监管机构支持摩根币?

    答:摩根币目前还是一个原型,摩根大通计划积极邀请监管者解释其设计,并征求他们的反馈意见和任何必要的批准。


问题9: 摩根币用的是什么bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链,它运行在哪?

    答:摩根币将在摩根大通自己的私链平台Quorum上发行,随后会扩展到其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链平台。摩根币将可在所有标准bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络上运行(注:这里所谓的标准bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络,目测不会是公链)。


问题10: 摩根币的发展对摩根大通新的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络——银行间信息网络(IIN)有何影响?

    答:IIN在代理行之间传输信息,而不是付款。摩根币代替了法定货币,旨在瞬间传递价值。


问题11:我们可以用摩根币作为个人日常消费吗?

    答:摩根币目前是一个模型,其将与摩根大通的少量机构客户进行测试,计划在今年晚些时候扩大试点项目。摩根币目前是为企业间的资金流动而设计的。


单说,大家还是洗洗睡吧,摩根币和我们似乎无关。

嗯,大家帮忙鉴定一下,这币香还是不香!


原文:https://www.jpmorgan.com/global/news/digital-coin-payments
编译:洒脱喜 查看全部
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(图片来自:jpmorgan)


终于,摩根大通(JPMorgan)还是发币了,尽管其首席执行官杰米•戴蒙(Jamie Dimon)多次抨击了比特币,这家投资银行巨头还是忍不住感叹一声:真香!

好了,调侃归调侃,我们终究还是要认识一下这个号称与美元1:1挂钩的摩根币(请注意和传销币要区分开)到底是啥样的,它与我们所知道的USDT等传统稳定币有什么相同和不同之处。

以下问答内容译自摩根大通官方资料:https://www.jpmorgan.com/global/news/digital-coin-payments


问题1: 摩根币(JPM Coin)到底是什么,它的用途是什么?

    答:摩根币是一种数字货币,其旨在利用bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术进行即时支付。不同方之间在bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上交换价值(如货币)需要用到数字货币,因此摩根大通创建了摩根币。


问题2: 摩根币是法定货币吗?

    答:摩根币本身不是法定货币,它是一种数字形式的token,在摩根大通指定账户当中,存在相对应的美元。简而言之,1个摩根币的价值总是相当于一美元。当一个客户通过bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链向另一个客户发送资金时,摩根币被转移并立即兑换成等值的美元,从而缩短了结算时间。


问题3: 除了美元之外,摩根币有计划和其他法定货币挂钩吗?

    答:随着时间的推移,摩根大通计划扩展到其他主要货币,目前不会透露更多信息。


问题4: 摩根币的具体工作原理是什么?

    答:下面的图表是摩根币的流程工作方式的简单表示。在步骤1中,摩根大通客户将存款存入指定账户,并收到等量的摩根币,在步骤2中,这些摩根币通过bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络,被客户用于和摩根大通其他客户进行交易(例如,货币流动、证券交易中的支付)最后,在第3步中,摩根币持有者可在摩根大通将其兑换成美元。


问题5: 怎样测试摩根币?

    摩根大通给出的官方答案是:我们使用新技术成功地测试了客户账户和摩根大通账户之间的资金流动。


问题6: 摩根大通对加密货币的官方立场是啥?

    答:摩根大通一直相信bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术的潜力,只要加密货币得到适当的控制和监管,该银行就会支持它们。最后,摩根大通相信,通过降低客户的交易对手和结算风险、降低资本要求和实现即时价值转移,摩根币可以为bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链应用带来显着的好处。


问题7: 摩根币和一般的稳定币有什么不同?

    答:一般抵押型稳定币,它们的抵押资金存放在别人家的银行,抵押品充足性的透明度因稳定币因素而异。而摩根币是摩根大通银行自己发行的稳定币,更有保障一些。

    一般抵押型稳定币的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链账本是公开、可查询的,而摩根币则需要许可(即摩根大通和其合作伙伴构建的企业级安全bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链解决方案),只有通过摩根大通的机构客户才能使用这种摩根币进行交易。也就是说,传统稳定币面向的对象是所有人,而摩根币面向的对象则是机构客户(如银行、经纪商、交易商、公司)

    从用途上分,传统稳定币的目的是用于投资,而摩根币则是用于涉及支付的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链应用。


问题8: 是否有监管机构支持摩根币?

    答:摩根币目前还是一个原型,摩根大通计划积极邀请监管者解释其设计,并征求他们的反馈意见和任何必要的批准。


问题9: 摩根币用的是什么bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链,它运行在哪?

    答:摩根币将在摩根大通自己的私链平台Quorum上发行,随后会扩展到其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链平台。摩根币将可在所有标准bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络上运行(注:这里所谓的标准bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络,目测不会是公链)。


问题10: 摩根币的发展对摩根大通新的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络——银行间信息网络(IIN)有何影响?

    答:IIN在代理行之间传输信息,而不是付款。摩根币代替了法定货币,旨在瞬间传递价值。


问题11:我们可以用摩根币作为个人日常消费吗?

    答:摩根币目前是一个模型,其将与摩根大通的少量机构客户进行测试,计划在今年晚些时候扩大试点项目。摩根币目前是为企业间的资金流动而设计的。


单说,大家还是洗洗睡吧,摩根币和我们似乎无关。

嗯,大家帮忙鉴定一下,这币香还是不香!


原文:https://www.jpmorgan.com/global/news/digital-coin-payments
编译:洒脱喜

Tether合作银行声明:有充足的资金储备支持USDT的价值

资讯8btc 发表了文章 • 2018-12-20 11:00 • 来自相关话题

据Cointelegraph援引彭博社12月19日的报道称,加密货币稳定币Tehter(USDT)的法定准备金足够支持其流通中的代币价值。

该报告引用了“经过审核的银行对账单”的证据,给备受争议的Tether又增添了新的话题。自去年开始的一系列法律纠纷和银行业改组以来,Tehter在网上引发了人们的激烈争论。

根据声明显示,从2017年9月到2018年7月,Tether发行的名义上以1美元为背书的USDT,其银行余额的总和等于甚至高于流通中的USDT的价值。

彭博社称,Tether在2018年上半年还获得了660万美元的利息。

USDT被设计成与美元保持1:1的汇率,但是即使这样,USDT在最近几个月的时间里还是出现了相当大的价格波动。

Tether和Bitfinex的首席执行官都是Jan Ludovicus van der ,这两家公司都在2017年底收到了美国当局的传票,同时在上个月,传票上还增加了一项关于Tether 涉嫌价格操纵的调查。

在此期间,Tether将资金从其银行合作伙伴Noble Bank转移到了总部位于巴哈马的银行Deltec,而Bitfinex则公开否认与Tether的银行合作伙伴有任何联系。

批评者还曾质疑过Noble Bank自身的财务状况是否良好。

据“知情人士”称,根据彭博社看到的声明,Tehter转移到Deltec的资金量和该公司在Noble Bank账户余额中美元的变化是一致的。

随着市场走熊,Tether和以美元为基础的稳定币品种最近越来越受到投资者的欢迎,而比特币(BTC)和主要的替代币中的价格则出现了大幅下跌。截至昨日发稿时,加密货币市场出现了明显的反弹,比特币在其历史最高价格一周年之际上涨了近5%。


原文:https://cointelegraph.com/news/tether-bank-statements-suggest-company-has-full-fiat-reserves-bloomberg
作者:William Suberg
编译:P.H.Maore 查看全部
201812190413444662.jpg

据Cointelegraph援引彭博社12月19日的报道称,加密货币稳定币Tehter(USDT)的法定准备金足够支持其流通中的代币价值。

该报告引用了“经过审核的银行对账单”的证据,给备受争议的Tether又增添了新的话题。自去年开始的一系列法律纠纷和银行业改组以来,Tehter在网上引发了人们的激烈争论。

根据声明显示,从2017年9月到2018年7月,Tether发行的名义上以1美元为背书的USDT,其银行余额的总和等于甚至高于流通中的USDT的价值。

彭博社称,Tether在2018年上半年还获得了660万美元的利息。

USDT被设计成与美元保持1:1的汇率,但是即使这样,USDT在最近几个月的时间里还是出现了相当大的价格波动。

Tether和Bitfinex的首席执行官都是Jan Ludovicus van der ,这两家公司都在2017年底收到了美国当局的传票,同时在上个月,传票上还增加了一项关于Tether 涉嫌价格操纵的调查。

在此期间,Tether将资金从其银行合作伙伴Noble Bank转移到了总部位于巴哈马的银行Deltec,而Bitfinex则公开否认与Tether的银行合作伙伴有任何联系。

批评者还曾质疑过Noble Bank自身的财务状况是否良好。

据“知情人士”称,根据彭博社看到的声明,Tehter转移到Deltec的资金量和该公司在Noble Bank账户余额中美元的变化是一致的。

随着市场走熊,Tether和以美元为基础的稳定币品种最近越来越受到投资者的欢迎,而比特币(BTC)和主要的替代币中的价格则出现了大幅下跌。截至昨日发稿时,加密货币市场出现了明显的反弹,比特币在其历史最高价格一周年之际上涨了近5%。


原文:https://cointelegraph.com/news/tether-bank-statements-suggest-company-has-full-fiat-reserves-bloomberg
作者:William Suberg
编译:P.H.Maore

传奇投资人Tim Draper:进入加密货币市场,现在永远是最好的时机

观点8btc 发表了文章 • 2018-12-07 22:03 • 来自相关话题

传奇投资人Tim Draper一直都很看好比特币,他在2014年的一场拍卖中买入了大量的比特币(大约是4万个)。即便之后比特币价格轮番暴涨,且在去年经历了一场牛市,创下了2万美元的新高,但Draper表示他并没有卖掉自己的比特币,他依然十分看好这种新兴资产的长期前景。

他在近期的采访中再次强调了25万美元的预测,尽管市场发生重大的改变,他依然没有给自己的预测“打折”,目前看来Draper的预测可能是最积极的。

近段时间出现了大规模的抛售活动,导致加密货币市值跌到了1072亿美元。而在Draper看来,这只是正常的市场“波动”。

Draper表示,加密货币市场大跌会让普通投资者感到绝望,这中间可能存在市场操控行为。他随后补充称,银行家们喜欢看到加密货币危机,因为只有这样,这类机构才能从法币中获取足够的利益。

他认为比特币价格的下跌可能只是市场周期发展引起的,外部看空压力加剧了这种情况。

在他看来,这次下跌并不特殊,创新能够为人民带来巨大的价值,无论在什么行业,颠覆者(比特币就是金融行业的颠覆者)通常都会经历很多变数。

他说,2018年的下跌“为人们创造了一个使用未来货币——加密货币的绝佳机会”,而那些与政治力量有关的法币是无法长存的。

我喜欢把危机看作是机会。我对比特币也是这么看的。进入加密货币市场,什么时候都不算晚。如果你很有远见,你就会知道这是更好的货币,世界接纳它只是时间的问题。到时候,法币能做的一切,比特币都可以做到。


针对这一点,Draper做出了进一步的分析,他认为美元最终将成为无关紧要的一张废纸。在Draper梦想的乌托邦里,比特币在现实世界的应用不仅仅非常简单,而且会比刷卡的效率还高,成本也更低。他说,最终无论是比特币还是以太坊,加密货币都不会与央行产生联系,也不会有通胀的问题,而且可以避免人性的固有缺陷。

因此,他认为比特币到25万美元是绝对有可能的。他说,首先美元会失去优势,然后上述数字资产将开始在全球外汇市场中占据越来越大的份额。


原文:Tim Draper Doubles Down On $250,000 Bitcoin (BTC) Prediction, Cites Global Adoption
作者:Nick Chong
编译:Wendy 查看全部
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传奇投资人Tim Draper一直都很看好比特币,他在2014年的一场拍卖中买入了大量的比特币(大约是4万个)。即便之后比特币价格轮番暴涨,且在去年经历了一场牛市,创下了2万美元的新高,但Draper表示他并没有卖掉自己的比特币,他依然十分看好这种新兴资产的长期前景。

他在近期的采访中再次强调了25万美元的预测,尽管市场发生重大的改变,他依然没有给自己的预测“打折”,目前看来Draper的预测可能是最积极的。

近段时间出现了大规模的抛售活动,导致加密货币市值跌到了1072亿美元。而在Draper看来,这只是正常的市场“波动”。

Draper表示,加密货币市场大跌会让普通投资者感到绝望,这中间可能存在市场操控行为。他随后补充称,银行家们喜欢看到加密货币危机,因为只有这样,这类机构才能从法币中获取足够的利益。

他认为比特币价格的下跌可能只是市场周期发展引起的,外部看空压力加剧了这种情况。

在他看来,这次下跌并不特殊,创新能够为人民带来巨大的价值,无论在什么行业,颠覆者(比特币就是金融行业的颠覆者)通常都会经历很多变数。

他说,2018年的下跌“为人们创造了一个使用未来货币——加密货币的绝佳机会”,而那些与政治力量有关的法币是无法长存的。


我喜欢把危机看作是机会。我对比特币也是这么看的。进入加密货币市场,什么时候都不算晚。如果你很有远见,你就会知道这是更好的货币,世界接纳它只是时间的问题。到时候,法币能做的一切,比特币都可以做到。



针对这一点,Draper做出了进一步的分析,他认为美元最终将成为无关紧要的一张废纸。在Draper梦想的乌托邦里,比特币在现实世界的应用不仅仅非常简单,而且会比刷卡的效率还高,成本也更低。他说,最终无论是比特币还是以太坊,加密货币都不会与央行产生联系,也不会有通胀的问题,而且可以避免人性的固有缺陷。

因此,他认为比特币到25万美元是绝对有可能的。他说,首先美元会失去优势,然后上述数字资产将开始在全球外汇市场中占据越来越大的份额。


原文:Tim Draper Doubles Down On $250,000 Bitcoin (BTC) Prediction, Cites Global Adoption
作者:Nick Chong
编译:Wendy

稳定币值得投资吗?看比特币开发者Jimmy Song怎么说

观点8btc 发表了文章 • 2018-11-09 14:44 • 来自相关话题

据不完全统计,当前市场上已流通的稳定币种类接近了30种,而正在开发中的稳定币种类就更多了。而以当前接受度最高的Tether(USDT)为例,其在近一个月内就发生了两起汇率异常(低于0.95美元)的情况,资产完全抵押型的稳定币尚且如此,其它算法型稳定币的表现便更糟糕了。那么这些稳定币都存在哪些风险呢,比特币开发者Jimmy Song在他的新文章《关于稳定币,你需要了解的一些事》中给出了他的答案,此外,他还将“不可能三角”理论应用于稳定币。

自2014年比特股(BitShares)问世以来,稳定币已经有了很久的历史,而在Tether利用Omni网络发行自己的稳定币,并得到诸如BitFinex交易所的支持以后,稳定币变得越来越受欢迎。让我们直接深入探讨它们。

 
什么是稳定币?
 

一般的稳定币是与美元锚定的密码货币。发行者所期望的好处是,你可同时获得美元(或其它法定货币)的稳定性,以及密码货币的便利性(快速的结算、减少监管障碍等)。这使得交易所之间的套利变得更方便,从而导致交易所之间的比特币价格差变得更小。

一般而言,每单位的稳定币(SteemIt Dollars、Basis、Tether等)的价值,应该等于1美元。然而,即便是最具影响力的Tether,其也曾有过0.85美元的最低价格,但这应该是特例情况,而不是常态。

 
它们是如何工作的?
 

当前市场上主要有两种类型的稳定币,一种是资产完全抵押型的,另一种则是算法支持型的,它们或多或少都是中心化的。资产完全抵押型的稳定币,需发行方在银行内具备相对应数量的法币资金支持。也就是说,市场上每存在价值1美元的稳定币,就要求发行方在银行账户里有对应的1美元。这就是Tether声称要做的事情。而算法稳定币,则具有改变货币价格的市场机制,因此货币的价格会跟随美元的价格走动。

 
那这些稳定币真的稳定吗?
 

Tether在很长的一段时间里都是稳定的。显然, Tether在银行拥有对应美元支持的可能,足以让它在大多数时间内的价格都是稳定的。与任何中心化的事物一样,Tether也会存在其他风险因素,导致影响到这种稳定币的稳定性。

例如,假设Tether公司的银行账户被冻结,那么USDT的价值将会大幅下跌,因为它们将不再具有锚定效应。

其次,试图通过市场激励措施保持锚定的算法稳定币,会更频繁地波动,并且需要买卖操作进行锚定。Basis通过债券销售以及随后的赎回操作来做到这一点,而SteemIt Dollars则是通过使用一些储备SteemIt代币进行自动买/卖来实现这一目的。

 
有什么风险?
 

首先,如果一个稳定币在银行里有完全或部分对应的美元支持,这个银行账户是有可能被冻结的。这可能是出于各种各样的原因,包括AML / KYC法律,或者任何的政府行为。






其次,还会存在很多其它的中心化风险,例如Tether的监护人可以某种方式贪污掉这些储备金。银行可以关闭掉账户并引发法律纠纷。在这种情况下,银行挤兑可能会导致稳定币的价格大幅下降。

第三,存在着与算法操作相关的风险。并且我们还需要考虑到软件更新存在的问题,中心化的开发团队可能会引入可能破坏货币政策的错误。

 
为什么我们无法拥有一种没有风险的稳定币?
 

背后的原因就是所谓的“不可能三角”,中央银行家们想要的有三件事,它们是:

独立的货币政策,或者通过其自己的政策发行或销毁通证的能力,而非来自于其它组织。
资本的自由流动,或随意转换为其它东西的能力;
与另一种货币挂钩,或相对于另一种货币的稳定性;








显然,一个稳定币想要稳定,就需要实现第三点,而第二点是使一个密码货币有用的原因,而第一点是任何稳定币能够赚钱的唯一途径。

对于比特币而言,你只能拥有三个属性当中的两个,而第三点是被牺牲掉的,因此比特币的价格是具有波动性的。

而我们理想当中的稳定币,则是试图获得以上所有的属性,但在实际当中通常是以隐藏所涉及风险的方式来完成的。

 
稳定币值得投资吗?
 

如果你能够快速、轻松地兑换稳定币,并且对发行者是非常信任的,那么这个稳定币可能对你会有用。换句话说,如果你不介意一个资产完全抵押型的稳定币所存在的中心化风险,那么它就是一种可以替代你银行账户美元的东西。

而算法稳定币的风险会更大,因为它们没有得到完全支持,这意味着仅仅依靠市场的力量,就存在亏钱的风险。

 
结论
 

稳定币是一种中心化的密码货币,这与美元是一致的。从这个意义上来说,它几乎比所有的山寨币都更实用,因为至少它与很多人的账户单位是挂钩的。资产完全抵押型的稳定币是中心化的,但至少它们的逻辑是非常清晰的,并且不像很多山寨币那样是假装去中心化的。


原文:https://hackernoon.com/stablecoins-what-you-need-to-know-cb0bbf211864
作者:Jimmy Song
编译:洒脱喜 查看全部
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据不完全统计,当前市场上已流通的稳定币种类接近了30种,而正在开发中的稳定币种类就更多了。而以当前接受度最高的Tether(USDT)为例,其在近一个月内就发生了两起汇率异常(低于0.95美元)的情况,资产完全抵押型的稳定币尚且如此,其它算法型稳定币的表现便更糟糕了。那么这些稳定币都存在哪些风险呢,比特币开发者Jimmy Song在他的新文章《关于稳定币,你需要了解的一些事》中给出了他的答案,此外,他还将“不可能三角”理论应用于稳定币。

自2014年比特股(BitShares)问世以来,稳定币已经有了很久的历史,而在Tether利用Omni网络发行自己的稳定币,并得到诸如BitFinex交易所的支持以后,稳定币变得越来越受欢迎。让我们直接深入探讨它们。

 
什么是稳定币?
 

一般的稳定币是与美元锚定的密码货币。发行者所期望的好处是,你可同时获得美元(或其它法定货币)的稳定性,以及密码货币的便利性(快速的结算、减少监管障碍等)。这使得交易所之间的套利变得更方便,从而导致交易所之间的比特币价格差变得更小。

一般而言,每单位的稳定币(SteemIt Dollars、Basis、Tether等)的价值,应该等于1美元。然而,即便是最具影响力的Tether,其也曾有过0.85美元的最低价格,但这应该是特例情况,而不是常态。

 
它们是如何工作的?
 

当前市场上主要有两种类型的稳定币,一种是资产完全抵押型的,另一种则是算法支持型的,它们或多或少都是中心化的。资产完全抵押型的稳定币,需发行方在银行内具备相对应数量的法币资金支持。也就是说,市场上每存在价值1美元的稳定币,就要求发行方在银行账户里有对应的1美元。这就是Tether声称要做的事情。而算法稳定币,则具有改变货币价格的市场机制,因此货币的价格会跟随美元的价格走动。

 
那这些稳定币真的稳定吗?
 

Tether在很长的一段时间里都是稳定的。显然, Tether在银行拥有对应美元支持的可能,足以让它在大多数时间内的价格都是稳定的。与任何中心化的事物一样,Tether也会存在其他风险因素,导致影响到这种稳定币的稳定性。

例如,假设Tether公司的银行账户被冻结,那么USDT的价值将会大幅下跌,因为它们将不再具有锚定效应。

其次,试图通过市场激励措施保持锚定的算法稳定币,会更频繁地波动,并且需要买卖操作进行锚定。Basis通过债券销售以及随后的赎回操作来做到这一点,而SteemIt Dollars则是通过使用一些储备SteemIt代币进行自动买/卖来实现这一目的。

 
有什么风险?
 

首先,如果一个稳定币在银行里有完全或部分对应的美元支持,这个银行账户是有可能被冻结的。这可能是出于各种各样的原因,包括AML / KYC法律,或者任何的政府行为。

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其次,还会存在很多其它的中心化风险,例如Tether的监护人可以某种方式贪污掉这些储备金。银行可以关闭掉账户并引发法律纠纷。在这种情况下,银行挤兑可能会导致稳定币的价格大幅下降。

第三,存在着与算法操作相关的风险。并且我们还需要考虑到软件更新存在的问题,中心化的开发团队可能会引入可能破坏货币政策的错误。

 
为什么我们无法拥有一种没有风险的稳定币?
 

背后的原因就是所谓的“不可能三角”,中央银行家们想要的有三件事,它们是:


独立的货币政策,或者通过其自己的政策发行或销毁通证的能力,而非来自于其它组织。
资本的自由流动,或随意转换为其它东西的能力;
与另一种货币挂钩,或相对于另一种货币的稳定性;




201811090300242038.png


显然,一个稳定币想要稳定,就需要实现第三点,而第二点是使一个密码货币有用的原因,而第一点是任何稳定币能够赚钱的唯一途径。

对于比特币而言,你只能拥有三个属性当中的两个,而第三点是被牺牲掉的,因此比特币的价格是具有波动性的。

而我们理想当中的稳定币,则是试图获得以上所有的属性,但在实际当中通常是以隐藏所涉及风险的方式来完成的。

 
稳定币值得投资吗?
 

如果你能够快速、轻松地兑换稳定币,并且对发行者是非常信任的,那么这个稳定币可能对你会有用。换句话说,如果你不介意一个资产完全抵押型的稳定币所存在的中心化风险,那么它就是一种可以替代你银行账户美元的东西。

而算法稳定币的风险会更大,因为它们没有得到完全支持,这意味着仅仅依靠市场的力量,就存在亏钱的风险。

 
结论
 

稳定币是一种中心化的密码货币,这与美元是一致的。从这个意义上来说,它几乎比所有的山寨币都更实用,因为至少它与很多人的账户单位是挂钩的。资产完全抵押型的稳定币是中心化的,但至少它们的逻辑是非常清晰的,并且不像很多山寨币那样是假装去中心化的。


原文:https://hackernoon.com/stablecoins-what-you-need-to-know-cb0bbf211864
作者:Jimmy Song
编译:洒脱喜

BISS被查,HOX关停,币股交易究竟是一门什么生意?

市场shenlian 发表了文章 • 5 天前 • 来自相关话题

用USDT买境外股票风险到底在哪里?



11月4日上午11时,“失联”的BISS币市交易所,突然发布了一则公告。

公告称,为了行业健康发展,目前BISS部分业务负责人正积极配合有关部门调查工作,并表示调查结束后,将在第一时间恢复正常业务。

而深链Deepchain通过调查也发现,在10月30日,BISS币市员工被警方带走,公司电脑被抄。详情请查看深链Deepchain文章《独家|BISS币市交易所“失联”调查》

关于BISS被抓的真实原因,有业内人士表示或许和BISS币市的六级会员制度有关,但更多的人告诉深链Deepchain,因为BISS币市推出的币股交易触犯了中国外汇方面的法律法规。

如果外界猜测属实,那么这个疑似亲手把BISS币市员工送进监狱的币股交易到底是什么?


「 给BISS币市惹来大祸的币股交易 」


币股交易,指用户通过加密货币交易平台充值加密货币(USDT),并购买中国大陆以外股票交易所所发行的股票(港股、美股等)的行为。

相较于传统购入外股的形式,币股交易的方式的确能给用户带来极大的便捷。

目前,根据法律规定,我国境内投资者投资美股、港股的途径主要有3种:

第一种,直接去美国办理,只要有出入美国的证件即可,现在很多美国股票中心都提供了中文服务,所以不必担心语种问题。但该方法并不适合所有人。

第二种,通过美股券商的官网开户购买,其交易佣金比一些传统券商低很多,开户手续也非常简单,只要在网上填写相关表格,寄到其美国总部就可以。

第三种,委托香港公司进行复委托开立美股账户。一般国内各大券商的香港子公司都有这项业务,所谓“复委托”,顾名思义,就是用户下单给这家子公司(或香港券商),该券商再转到美国本土和它有合作关系的另一家券商。

以上所说的三种途径,第二种和第三种是国内用户购买美股所用最多的途径。但一般而言,无论这两种中的哪种方法,均无法避开繁杂的交易过程。

据了解,目前投资者要想买卖美股,至少需要注册开户、填写资料、信息审核、美股入金、开通网银、网银购汇、跨境汇款这八个步骤后,最后才能成功买入美股。

但其中最难的,要数“换汇美元入金”,对此我国有明确的外汇规定,加上一系列繁琐的步骤,投资者大多被阻挡在美股市场外。

我国规定,中国公民个人每年外汇兑换额度最高不超过5万美元。

“美股上有不少优质的股票,买不着就很难受。”一位资深的加密货币投资者表示,其很多次购买美股都卡在了入金环节。

“但如果通过加密货币购入美股,则要方便得多。”该玩家告诉深链Deepchain:“其实从玩家角度来看,币股交易是个好事情。”

在BISS币市的官方介绍中也能看到,在BISS币市,只需要三个步骤就能买进美股。

首先在该交易所注册账号,然后在账号中充入美元稳定币(USDT),就可以直接进行美股的购买了。

但值得注意的是,在币股交易中,用户在交易所购买的美股并不是真正的股票,而是一种差价合约(CFD)。

即用户在国内交易所购入一只美国股票,并不是用户真正的买入美国股票,而是由该交易所在美国的合作机构帮用户代买。

举个例子:

当你用USDT在BISS币市购买一股腾讯,币市BISS就会相应在纳斯达克买入一股腾讯,并且产生一股腾讯差价合约。

当用户在卖出腾讯股票时,相应的交易所也会在美股市场上卖出,并把相应的美元转化为USDT返回到用户账户。

用户和美股是两端,交易所是中间人。这样一来,由交易所牵头的热钱来往就穿透了两国之间的金融边界,自由流转开来。

而BISS币市就是这种中间人之一。


「 罗永浩也投身币股交易事业? 」


在币圈里,除了身陷囹圄的BISS币市交易所开设了币股交易业务以外,其余诸如HOX,BFX等交易所也都涉足币股交易的业务。

和BISS币市所号称的“全球首家币股交易所”不同,HOX的口号更为夸张:“全球唯一一家币股交易所。”

HOX也叫币股世界,业内人士告诉深链Deepchain,和BISS币市一样,HOX也是一家提供币股交易的加密货币交易所。

“相比于BISS币市,我还是更喜欢HOX的币股交易。”一名曾经创建BISS币股交易群的群主告诉深链Deepchain:“HOX上打新活动更多一些。”

该群主表示,2019年初,他在HOX上用币股交易打新,5000块钱一来一回就赚了20%。

“但也都是上半年的事情了,8月以后,HOX就和消失了一样,社群里谈论的人也越来越少。”群主告诉深链Deepchain:“后来我也就不玩了。”

深链DeepChain调查发现,目前HOX的官网已经无法打开。






对于HOX来说,除了“全球唯一一家币股交易所”的响亮名号之外,还有罗永浩这样一位网红“支持者”。

2019年初,HOX的CEO Kevin在接受链茶馆的采访时表示,HOX是在和罗永浩进行探讨之后,双方一起“发起成立”的。






不过,在罗永浩的微博上,深链Deepchain并未查到关于HOX和币股的相关信息。 对此,深链Deepchain通过微博联系罗永浩求证,目前尚未得到对方回应。

早在2018年5月,罗永浩接受采访时表示,锤子科技一定会做bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链手机。但直到现在,锤子的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链手机仍未问世。目前,罗永浩和bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链的联系也只停留在被孙宇晨等币圈人士关注邀约,然后罗永浩“谢谢好意”。

关于HOX,并未有更多的公开资料证明二者之间的联系。

11月5日,消失已久的HOX再一次浮现在人们的视野中。只不过这一次换了一个身份。

据财联社援引媒体报道,HOX已于今年10月更名为碧兔证券(bitur.co),提供美股、港股、币币交易和美港股打新服务,是新西兰持牌券商(FSP582267)。

不过《科创板日报》表示,记者在网站上并未查询到编号为“582267”的任何信息,意思是碧兔证券并没有相关牌照。

对此,前HOX的COO陈能告诉深链DeepChain:“《科创版日报》记者没有查到碧兔证券牌照的原因,是把FSP和PSP搞错了,碧兔证券拥有的是新西兰FSP。”

此外,陈能还表示,碧兔属于“再次创业”,已经和罗永浩没有关系了,而且HOX也已经关掉了。

但有趣的是,碧兔证券所持有的新西兰FSP582267牌照,曾经也是TIK和HOX的牌照。所以,从某种意义上来说,碧兔和HOX以及TIK所持有的牌照是同一个。而且,TIK也是一个涉及到币股交易的互联网券商。

据深链Deepchain了解,新西兰FSP属于注册制,在中文里一些人将其称之为金融牌照,但英文中的准确表达为Registration(注册登记),这是一个注册制度,而不是传统理解上的监管机构制度。

在新西兰,不管是机构还是个人,从事金融性质的工作都必须进行FSP 注册,BL Global Markets(新西兰外汇交易商)的市场总监 Bruce表示在新西兰申请注册FSP并不难,新西兰政府不会对你有诸多要求。

申请者不需要银行抵押,无资本要求; 不需要学历;不需要懂得金融知识,国家也不会对公司进行监管。

因此获得FSP注册,并不意味着可以进行港股美股交易,二者不存在任何关联。

此前,老虎证券因为持有新西兰FSP进行港、美股交易而被处罚,也说明了这一点。


「 币股交易是一门怎样的生意? 」


据Coinmarketcap平台数据,目前全世界有超过21000个加密货币交易对。然而开通币股交易的交易所却屈指可数。






就国内而言,较为人所知的也不过BISS币市、HOX、BFX等。

目前,BISS币市被抓,HOX关停,BFX在早些时候下架了部分的美股交易对,另一家币股交易平台大满贯,其官方网站也已经无法打开。

“其实币圈交易所里,没有几家愿意开通币股交易。”一位交易所从业者告诉深链Deepchain:“因为币股交易对交易所流量的提升并不大,而且还游走在违法的边缘,风险太大。”

某交易所负责人表示,币股交易的合约流动性不足,不满足继续交易的条件。对于这种交易不活跃的合约,在用户不持仓的情况下,会选择下架该合约交易。

该交易所此前曾上架过币股交易的业务,但因为感兴趣的玩家不多,带来的收入不乐观,所以最终选择下架。

“HOX一直说他们在亏钱。”该从业者表示。

“有的交易所之所以选择币股交易,更多是为了在激烈的交易所竞争中争夺更多的用户。”某币股交易群群主表示,不过在其看来,这种模式并不持久。

此外,关于BISS币市被警方控制的原因,分析人士表示,有很大可能性是币股交易中用户无需进行海外身份认证便能自由地直接购买港股、美股,且没有金额限制。这个做法在一定程度上违背了我国政府的外汇管理制度。

自10月25日以来,国家层面开始重视bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链,全国也掀起了bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链的热潮,但与此同时,人民日报等主流媒体也发表多篇文章,表示要进一步加强监管力度,防止利用bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链发行虚拟货币、炒作空气币等行为。

业内人士表示,在bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链热潮下,监管也在同步加强。

11月6日,香港证监会(SFC)行政总裁欧达礼表示,香港证监会将在今天晚些时候发布新的数字资产交易平台监管指引。

欧达礼表示,新的监管条例将涉及反洗钱、市场操纵、公平交易等问题的监管。

“以后恐怕就没有币股交易的事儿了。”上述币股群群主表示。


作者丨中本愚
编辑丨门人
运营丨一百 小石头 查看全部
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用USDT买境外股票风险到底在哪里?




11月4日上午11时,“失联”的BISS币市交易所,突然发布了一则公告。

公告称,为了行业健康发展,目前BISS部分业务负责人正积极配合有关部门调查工作,并表示调查结束后,将在第一时间恢复正常业务。

而深链Deepchain通过调查也发现,在10月30日,BISS币市员工被警方带走,公司电脑被抄。详情请查看深链Deepchain文章《独家|BISS币市交易所“失联”调查》

关于BISS被抓的真实原因,有业内人士表示或许和BISS币市的六级会员制度有关,但更多的人告诉深链Deepchain,因为BISS币市推出的币股交易触犯了中国外汇方面的法律法规。

如果外界猜测属实,那么这个疑似亲手把BISS币市员工送进监狱的币股交易到底是什么?


「 给BISS币市惹来大祸的币股交易 」


币股交易,指用户通过加密货币交易平台充值加密货币(USDT),并购买中国大陆以外股票交易所所发行的股票(港股、美股等)的行为。

相较于传统购入外股的形式,币股交易的方式的确能给用户带来极大的便捷。

目前,根据法律规定,我国境内投资者投资美股、港股的途径主要有3种:

第一种,直接去美国办理,只要有出入美国的证件即可,现在很多美国股票中心都提供了中文服务,所以不必担心语种问题。但该方法并不适合所有人。

第二种,通过美股券商的官网开户购买,其交易佣金比一些传统券商低很多,开户手续也非常简单,只要在网上填写相关表格,寄到其美国总部就可以。

第三种,委托香港公司进行复委托开立美股账户。一般国内各大券商的香港子公司都有这项业务,所谓“复委托”,顾名思义,就是用户下单给这家子公司(或香港券商),该券商再转到美国本土和它有合作关系的另一家券商。

以上所说的三种途径,第二种和第三种是国内用户购买美股所用最多的途径。但一般而言,无论这两种中的哪种方法,均无法避开繁杂的交易过程。

据了解,目前投资者要想买卖美股,至少需要注册开户、填写资料、信息审核、美股入金、开通网银、网银购汇、跨境汇款这八个步骤后,最后才能成功买入美股。

但其中最难的,要数“换汇美元入金”,对此我国有明确的外汇规定,加上一系列繁琐的步骤,投资者大多被阻挡在美股市场外。

我国规定,中国公民个人每年外汇兑换额度最高不超过5万美元。

“美股上有不少优质的股票,买不着就很难受。”一位资深的加密货币投资者表示,其很多次购买美股都卡在了入金环节。

“但如果通过加密货币购入美股,则要方便得多。”该玩家告诉深链Deepchain:“其实从玩家角度来看,币股交易是个好事情。”

在BISS币市的官方介绍中也能看到,在BISS币市,只需要三个步骤就能买进美股。

首先在该交易所注册账号,然后在账号中充入美元稳定币(USDT),就可以直接进行美股的购买了。

但值得注意的是,在币股交易中,用户在交易所购买的美股并不是真正的股票,而是一种差价合约(CFD)。

即用户在国内交易所购入一只美国股票,并不是用户真正的买入美国股票,而是由该交易所在美国的合作机构帮用户代买。

举个例子:

当你用USDT在BISS币市购买一股腾讯,币市BISS就会相应在纳斯达克买入一股腾讯,并且产生一股腾讯差价合约。

当用户在卖出腾讯股票时,相应的交易所也会在美股市场上卖出,并把相应的美元转化为USDT返回到用户账户。

用户和美股是两端,交易所是中间人。这样一来,由交易所牵头的热钱来往就穿透了两国之间的金融边界,自由流转开来。

而BISS币市就是这种中间人之一。


「 罗永浩也投身币股交易事业? 」


在币圈里,除了身陷囹圄的BISS币市交易所开设了币股交易业务以外,其余诸如HOX,BFX等交易所也都涉足币股交易的业务。

和BISS币市所号称的“全球首家币股交易所”不同,HOX的口号更为夸张:“全球唯一一家币股交易所。”

HOX也叫币股世界,业内人士告诉深链Deepchain,和BISS币市一样,HOX也是一家提供币股交易的加密货币交易所。

“相比于BISS币市,我还是更喜欢HOX的币股交易。”一名曾经创建BISS币股交易群的群主告诉深链Deepchain:“HOX上打新活动更多一些。”

该群主表示,2019年初,他在HOX上用币股交易打新,5000块钱一来一回就赚了20%。

“但也都是上半年的事情了,8月以后,HOX就和消失了一样,社群里谈论的人也越来越少。”群主告诉深链Deepchain:“后来我也就不玩了。”

深链DeepChain调查发现,目前HOX的官网已经无法打开。

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对于HOX来说,除了“全球唯一一家币股交易所”的响亮名号之外,还有罗永浩这样一位网红“支持者”。

2019年初,HOX的CEO Kevin在接受链茶馆的采访时表示,HOX是在和罗永浩进行探讨之后,双方一起“发起成立”的。

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不过,在罗永浩的微博上,深链Deepchain并未查到关于HOX和币股的相关信息。 对此,深链Deepchain通过微博联系罗永浩求证,目前尚未得到对方回应。

早在2018年5月,罗永浩接受采访时表示,锤子科技一定会做bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链手机。但直到现在,锤子的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链手机仍未问世。目前,罗永浩和bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链的联系也只停留在被孙宇晨等币圈人士关注邀约,然后罗永浩“谢谢好意”。

关于HOX,并未有更多的公开资料证明二者之间的联系。

11月5日,消失已久的HOX再一次浮现在人们的视野中。只不过这一次换了一个身份。

据财联社援引媒体报道,HOX已于今年10月更名为碧兔证券(bitur.co),提供美股、港股、币币交易和美港股打新服务,是新西兰持牌券商(FSP582267)。

不过《科创板日报》表示,记者在网站上并未查询到编号为“582267”的任何信息,意思是碧兔证券并没有相关牌照。

对此,前HOX的COO陈能告诉深链DeepChain:“《科创版日报》记者没有查到碧兔证券牌照的原因,是把FSP和PSP搞错了,碧兔证券拥有的是新西兰FSP。”

此外,陈能还表示,碧兔属于“再次创业”,已经和罗永浩没有关系了,而且HOX也已经关掉了。

但有趣的是,碧兔证券所持有的新西兰FSP582267牌照,曾经也是TIK和HOX的牌照。所以,从某种意义上来说,碧兔和HOX以及TIK所持有的牌照是同一个。而且,TIK也是一个涉及到币股交易的互联网券商。

据深链Deepchain了解,新西兰FSP属于注册制,在中文里一些人将其称之为金融牌照,但英文中的准确表达为Registration(注册登记),这是一个注册制度,而不是传统理解上的监管机构制度。

在新西兰,不管是机构还是个人,从事金融性质的工作都必须进行FSP 注册,BL Global Markets(新西兰外汇交易商)的市场总监 Bruce表示在新西兰申请注册FSP并不难,新西兰政府不会对你有诸多要求。

申请者不需要银行抵押,无资本要求; 不需要学历;不需要懂得金融知识,国家也不会对公司进行监管。

因此获得FSP注册,并不意味着可以进行港股美股交易,二者不存在任何关联。

此前,老虎证券因为持有新西兰FSP进行港、美股交易而被处罚,也说明了这一点。


「 币股交易是一门怎样的生意? 」


据Coinmarketcap平台数据,目前全世界有超过21000个加密货币交易对。然而开通币股交易的交易所却屈指可数。

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就国内而言,较为人所知的也不过BISS币市、HOX、BFX等。

目前,BISS币市被抓,HOX关停,BFX在早些时候下架了部分的美股交易对,另一家币股交易平台大满贯,其官方网站也已经无法打开。

“其实币圈交易所里,没有几家愿意开通币股交易。”一位交易所从业者告诉深链Deepchain:“因为币股交易对交易所流量的提升并不大,而且还游走在违法的边缘,风险太大。”

某交易所负责人表示,币股交易的合约流动性不足,不满足继续交易的条件。对于这种交易不活跃的合约,在用户不持仓的情况下,会选择下架该合约交易。

该交易所此前曾上架过币股交易的业务,但因为感兴趣的玩家不多,带来的收入不乐观,所以最终选择下架。

“HOX一直说他们在亏钱。”该从业者表示。

“有的交易所之所以选择币股交易,更多是为了在激烈的交易所竞争中争夺更多的用户。”某币股交易群群主表示,不过在其看来,这种模式并不持久。

此外,关于BISS币市被警方控制的原因,分析人士表示,有很大可能性是币股交易中用户无需进行海外身份认证便能自由地直接购买港股、美股,且没有金额限制。这个做法在一定程度上违背了我国政府的外汇管理制度。

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业内人士表示,在bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链热潮下,监管也在同步加强。

11月6日,香港证监会(SFC)行政总裁欧达礼表示,香港证监会将在今天晚些时候发布新的数字资产交易平台监管指引。

欧达礼表示,新的监管条例将涉及反洗钱、市场操纵、公平交易等问题的监管。

“以后恐怕就没有币股交易的事儿了。”上述币股群群主表示。


作者丨中本愚
编辑丨门人
运营丨一百 小石头

中金:Libra 诞生是科技巨头进军金融行业的里程碑

投研cicc 发表了文章 • 6 天前 • 来自相关话题

我们认为 Facebook 发布 Libra 白皮书是科技巨头(Big Techs)进军金融行业的一个里程碑事件。虽然从技术角度,我们不认为 Libra 相比现有的稳定币有明显突破,但 Facebook 超过 27 亿的庞大用户基础与bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术相结合,使 Libra 有可能挑战跨境汇款、移动支付等领域的现有格局,成为数字经济时代新的储值手段和价值尺度。

目前,Libra 面临许多监管难题,短期内对实体经济影响有限,但其长期影响不可低估。建议投资人关注 FATF 等国际组织对加密资产监管政策的变化,及其对包括 Libra 在内的加密资产行业发展的影响。


稳定币技术与庞大用户基础结合,挑战各国货币主权


Facebook 选择了加密货币行业中常用的稳定币作为 Libra 的技术框架。





图表 : Libra 是一种法定资产抵押型稳定币,资料来源:Libra,IMF,链得得,中金公司研究部


稳定币在保留了加密货币清结算流程简单、匿名性强等优点的同时,避免了比特币存在的价格相对法币波动过大的问题,正逐渐成为加密资产行业主要的价值尺度。稳定币技术与 Facebook 强大的数据分析能力、全球超过 27 亿的庞大用户基础相结合,使 Libra 可能挑战各国的货币主权。





图表 : 比特币和 USDT 稳定币价格变化,资料来源:CoinMarketCap,中金公司研究部





图表 : 主要货币形式的比较,资料来源:IMF,中金公司研究部;注:对于每项指标,从内到外代表吸引力低、中、高


具体来讲,我们认为 Libra 可能改变:1)目前被 SWIFT 所垄断的跨境汇款市场,2) Visa、MasterCard 主导的各国移动支付市场,以及成为 3)部分汇率波动较大国家新的储值手段,和 4)数字资产交易中新的价值尺度。


短期存在许多监管难题需要克服


主要国家政府和 G7、G20 等主要国际组织都对 Libra 持谨慎态度。目前,Libra 被指出的问题具体包括:

1) Libra 的性能无法达到目前各国支付系统的性能要求;





图表 : Libra 和其他主要支付手段比较,资料来源:Libra 白皮书,USDT 白皮书,中金公司研究部


2) Libra 匿名性较强,可能无法满足各国对反洗钱(AML)/ 了解你的客户(KYC)的要求,容易被犯罪分子利用;

3) Libra 计划采用与一篮子法定货币挂钩的抵押模式,该模式可能对各国货币政策和金融系统稳定造成一定冲击。





图表 : Libra 抵押货币篮子权重分布,资料来源:Facebook,中金公司研究部,注:2019/9 计划方案





图表 : Libra 与美元对比,资料来源:Libra 白皮书,中金公司研究部


Libra 长期影响不可小觑


Libra 相关的新闻动态每天都在变化:

截至 2019/10/11,Visa、MasterCard 等 6 家企业相继宣布退出 Libra 协会,但仍有 Spotify、Uber、Coinbase 等 21 家企业正式加盟 Libra 协会。

2019/10/21,据路透社报道 [1],Libra 项目负责人 David Marcus 表示,愿意放弃原先基于一篮子货币的抵押模式,采用和美元、欧元、英镑等一系列法币单独挂钩方式,并承诺在满足美国政府所有监管要求前不在任何国家开始商用。

我们认为,虽然目前很难判断 Libra 商业运营的最终形式,但即使只在部分国家商用,其规模也会远超目前加密货币市场,可能对我们的日常生活造成影响。





图表 : Libra 的 SWOT 分析,资料来源:BIS,Libra,中金公司研究部


关注 FATF 等机构监管政策最新发展


我们注意到,在 Facebook 6 月 18 日发布 Libra 白皮书之后 4 天,G20 下属的反洗钱金融行动特别工作组(Financial Action Task Force on Money Laundering,FATF)即发布了全球第一个加密货币监管标准,为其旗下的 37 个成员国提供了监管政策的参考。我们相信 Libra 的问世,正在倒逼各国金融监管当局制定加密资产相关法律法规。


风险

监管风险;bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链落地不及预期。


[1]https://www.reuters.com/article/us-imf-worldbank-facebook/facebook-open-to-currency-pegged-stablecoins-for-libra-project-idUSKBN1WZ0NX


作者:黄乐平、杨俊杰 查看全部
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我们认为 Facebook 发布 Libra 白皮书是科技巨头(Big Techs)进军金融行业的一个里程碑事件。虽然从技术角度,我们不认为 Libra 相比现有的稳定币有明显突破,但 Facebook 超过 27 亿的庞大用户基础与bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术相结合,使 Libra 有可能挑战跨境汇款、移动支付等领域的现有格局,成为数字经济时代新的储值手段和价值尺度。

目前,Libra 面临许多监管难题,短期内对实体经济影响有限,但其长期影响不可低估。建议投资人关注 FATF 等国际组织对加密资产监管政策的变化,及其对包括 Libra 在内的加密资产行业发展的影响。


稳定币技术与庞大用户基础结合,挑战各国货币主权


Facebook 选择了加密货币行业中常用的稳定币作为 Libra 的技术框架。

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图表 : Libra 是一种法定资产抵押型稳定币,资料来源:Libra,IMF,链得得,中金公司研究部


稳定币在保留了加密货币清结算流程简单、匿名性强等优点的同时,避免了比特币存在的价格相对法币波动过大的问题,正逐渐成为加密资产行业主要的价值尺度。稳定币技术与 Facebook 强大的数据分析能力、全球超过 27 亿的庞大用户基础相结合,使 Libra 可能挑战各国的货币主权。

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图表 : 比特币和 USDT 稳定币价格变化,资料来源:CoinMarketCap,中金公司研究部

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图表 : 主要货币形式的比较,资料来源:IMF,中金公司研究部;注:对于每项指标,从内到外代表吸引力低、中、高


具体来讲,我们认为 Libra 可能改变:1)目前被 SWIFT 所垄断的跨境汇款市场,2) Visa、MasterCard 主导的各国移动支付市场,以及成为 3)部分汇率波动较大国家新的储值手段,和 4)数字资产交易中新的价值尺度。


短期存在许多监管难题需要克服


主要国家政府和 G7、G20 等主要国际组织都对 Libra 持谨慎态度。目前,Libra 被指出的问题具体包括:

1) Libra 的性能无法达到目前各国支付系统的性能要求;

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图表 : Libra 和其他主要支付手段比较,资料来源:Libra 白皮书,USDT 白皮书,中金公司研究部


2) Libra 匿名性较强,可能无法满足各国对反洗钱(AML)/ 了解你的客户(KYC)的要求,容易被犯罪分子利用;

3) Libra 计划采用与一篮子法定货币挂钩的抵押模式,该模式可能对各国货币政策和金融系统稳定造成一定冲击。

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图表 : Libra 抵押货币篮子权重分布,资料来源:Facebook,中金公司研究部,注:2019/9 计划方案

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图表 : Libra 与美元对比,资料来源:Libra 白皮书,中金公司研究部


Libra 长期影响不可小觑


Libra 相关的新闻动态每天都在变化:

截至 2019/10/11,Visa、MasterCard 等 6 家企业相继宣布退出 Libra 协会,但仍有 Spotify、Uber、Coinbase 等 21 家企业正式加盟 Libra 协会。

2019/10/21,据路透社报道 [1],Libra 项目负责人 David Marcus 表示,愿意放弃原先基于一篮子货币的抵押模式,采用和美元、欧元、英镑等一系列法币单独挂钩方式,并承诺在满足美国政府所有监管要求前不在任何国家开始商用。

我们认为,虽然目前很难判断 Libra 商业运营的最终形式,但即使只在部分国家商用,其规模也会远超目前加密货币市场,可能对我们的日常生活造成影响。

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图表 : Libra 的 SWOT 分析,资料来源:BIS,Libra,中金公司研究部


关注 FATF 等机构监管政策最新发展


我们注意到,在 Facebook 6 月 18 日发布 Libra 白皮书之后 4 天,G20 下属的反洗钱金融行动特别工作组(Financial Action Task Force on Money Laundering,FATF)即发布了全球第一个加密货币监管标准,为其旗下的 37 个成员国提供了监管政策的参考。我们相信 Libra 的问世,正在倒逼各国金融监管当局制定加密资产相关法律法规。


风险

监管风险;bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链落地不及预期。


[1]https://www.reuters.com/article/us-imf-worldbank-facebook/facebook-open-to-currency-pegged-stablecoins-for-libra-project-idUSKBN1WZ0NX


作者:黄乐平、杨俊杰

DCEP vs Libra:全球化背景下的数字货币竞争

攻略tokengazer 发表了文章 • 6 天前 • 来自相关话题

一、Libra 拉开序幕


Libra 的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。Libra 由三个部分组成,它们将共同作用,创造一个更加普惠的金融体系:

    它建立在安全、可扩展和可靠的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链基础上;
    它以赋予其内在价值的资产储备为后盾;
    它由独立的 Libra 协会管理,该协会的任务是促进此金融生态系统的发展。



时间表:








Facebook 正式宣布 Libra 以来,因其广泛的用户基础、潜在的金融影响,引发了对于全球稳定币的巨大讨论,其中顾虑主要可以归纳如下:


发行机制和价格稳定机制

数字货币稳定币的发行方式主要有三种:1)基于某种锚定的流动资产的面值发行;2)作为 ETF (交易所交易基金)的份额发行;3)基于发行者自身的信用背书。Libra 最初的计划是基于一篮子稳定资产:美元、欧元、英镑、日元、新加坡元等。但 Marcus 此前表示 Facebook 的加密货币计划 Libra 将有可能创建多种基于单一法币(细分为美元稳定币、欧元稳定币以及英镑稳定币等)的加密货币,而不是最初计划的基于一篮子货币。

从监管的反馈,包括 G7 对于 GSC (全球稳定币)的意见来看,稳定币的机制必须保证公平透明的定价机制和二级市场操作。这包括在二级市场以何种方式采用做市商保障流通性和价格的稳定。Libra 采用一篮子稳定资产的设计,可能还会面临其资产组合再平衡时出现的超前交易(front running),投机和套利机会,以及潜在的利益冲突等问题。

按照《Libra 白皮书》,用户支付的法币将投资于「一系列低波动性资产,包括由稳定且信誉良好的中央银行提供的现金和政府货币证券」。但是用户并不能享受到 Libra 投资资产产生的利息,储备资产的利息回报将会「首先用于支付协会的运营开支」,随后将用于「向 Libra 投资代币的早期投资者支付初始投资的分红」。

因为全球经济始终处于通胀状态,而持有 Libra 并不能享受到利息,长期持有 Libra 则会导致资产购买力的下降,并不是一个明智的选择。但由于 Libra 采用 100% 的准备金制度,持有资产价值相对稳定,这样的性质会使得 Libra 在一些社会动荡、货币贬值的国家得到应用,甚至替代部分法币的作用。同时,持有 Libra 代币也将享受到诸多好处,比如便捷的在线支付、廉价的跨境转账等。

从信用体系角度来看,Libra 的储备资产中法定货币存款部分相对个人用户存款风险更高,因为按照 FDIC 美国联邦存款保险条例,每一银行每一存款人普通账户收到美联储 25 万美元的完全无风险保险额度,而 Libra 的存款将不得不承受到银行本身信用风险。


Libra 进展

自从今年六月 Libra 项目官方公告发布到目前为止,开发人员已经发布了多个bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链浏览器,比如 Libranaut、Libraview、Librabrowser 以及 Libexplorer 等;有的项目还把 Libra 测试网整合到了他们的钱包里,比如 ZenGo。此外,我们还看到了其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链项目将 Move 编程语言集成到了自己的系统中,比如 Solana。

稳定的技术开发进展,以及公开透明的对话,是开发人员对 Libra 项目越来越感兴趣的两个关键要素。随着 Libra Core 一步步向主网迈进,其发展路线图也有了一系列更新。





上图:Libra 主网里程碑


测试网后续工作

Libra 之所以要启动测试网,主要目的就是为了使开发团队可以更轻松地排除故障、诊断并解决软件极端情况,从而快速改进 Libra Core。测试网具有一系列 Libra 网络功能,也为开发人员提供了早期访问服务。在第一个里程碑阶段,Libra 协会预计将邀请 5 个合作伙伴在网络上部署完整节点,并且会在第四个里程碑阶段推出 Libra 主网,Libra 协会预计届时会有 100 个合作伙伴运行 Libra 节点。


Libra Pre-Mainnet

随着 Libra 项目朝着主网里程碑迈进,有必要一边让测试网继续运行,一边让更多节点联机。为了实现这项工作,Libra 团队创建了一个称为「Pre-Mainnet」的暂存主网环境。现阶段,只有合作伙伴节点可以访问 Pre-Mainnet,并允许它们彼此连接。少数合作伙伴已经部署了节点,彼此之间也可支持通信。Libra 预计不久之后会有更多合作伙伴上线,并确保 Libra 网络在正式打开访问全新之前可以满足严格的性能基准和整体系统稳定性要求。


Libra 治理

Libra 采用一个由多元化的独立成员构成的监管实体,这个监管实体作为一家注册在瑞士日内瓦的非营利性机构存在。这个实体同时负责 Libra 储备的管理。Facebook 自身的 Calibra 作为 Libra 的会员之一,参与 Libra 的治理。其多元化,全球化的成员身份,为 Libra 带来一系列挑战。

从表面看,Libra 协会的是一个去中心化的组织,但实际上很多成员都与 Facebook 保持着良好的关系,而且各个成员都把自己的责任主体与 Libra 分开来。Facebook 的目标是发展 100 个成员,这些成员分布在不同的地区,除了公司之外还应包括非营利性组织和学术机构。Facebook 将在 2019 年结束前保持对 Libra 协会的领导角色,但协会通过投票享有最终决策权。理事会由协会成员的代表组成,再由理事会选举产生董事会。

成员身份和权力义务的明确性。Libra 的创始会员来自多个国家和行业,不同的业务线和在金融体系中的位置决定了各会员诉求不尽相同。Facebook 一再强调自己仅仅是 Libra 成员的一席,但是从两次美国听证会就可以看出,Facebook 在整个项目中毫无疑问的承担起领导的地位,这种实际身份上的差异,如何表达在权力和治理的过程中,是让美国政界感到不舒服的问题之一。












对于公共政策影响

稳定币本身的资产构造,使用方法等将对主要使用国家的货币政策等产生深远的影响。

Libra 目前的设计由一篮子资产构成,那么 Libra 本身的利息将受到其一篮子资产本身的利息结构影响。假如一国货币未能成为 Libra 一篮子资产的一部分,亦或占比很小,而该国又是 Libra 的主要使用国,那么该国货币政策的调整,央行利率的调整和传导将不可避免面临失效的可能性。

这种情况会在所在国本身货币和汇率水平较不稳定的地区更加严重。TokenGazer 针对比特币 Google 搜索指数的研究(详见《TokenGazer | 搜索指数分析:比特币可能是一种「相对的避险资产」》)表明,在货币贬值较为严重,经济稳定性较低的国家,对于比特币的搜索和兴趣指数较高,当一国明显的表现出货币贬值的趋势时,该国(地区)的比特币搜索指数通常会出现较大幅度的上涨。这种表现在比特币上的搜索特性,非常有可能同样出现在全球性的稳定币上。

对于稳定币采用单一主权国家货币的情形,在该主权货币的所在国,如中国之与央行数字货币 DCEP,则没有货币政策传导失效的影响,但是同样可能会面临金融脱媒,货币乘数失效的可能性,因此 DCEP 采取双层治理架构。当用户将银行存款兑换成 DCEP 的时候,用户资产端减记银行存款,持牌银行负债端减记用户银行存款,资产端减记备付金,央行负债端增加 DCEP,就整体的表内资产来讲是一个缩表的过程。这个过程对于金融的整体影响还未能非常清晰的分析明确。

用户购买 Libra 的资金流向和 DCEP 将显着不同,Libra 更可能是银行账户内不同账户之间的资产转移,但是极有可能出现一个趋势是银行的主要储户从个人转变为机构,因个人账户向机构账户转入法币,兑换成 Libra。这种变化同样将对客户粘性,对于利息变化的敏感度的不同等因素造成对银行商业模式和盈利方式可能出现的巨大影响和转变。
监管

Libra 定位为全球稳定币,从 G7,美国政府,以及成员业务以及所在国等角度 Libra 面临着多维度的监管环境:

    因为 Libra 的一篮子资产设置使得 Libra 的发行类似于 ETF,并且 Libra 本身储备资产的管理方式,风险控制,以及潜在的追求盈利模式和资产安全的冲突,让美国证监会(SEC)对 Libra 保持高度关注;
    Libra 作为全球稳定币,将极有可能在国际转账支付中扮演着重要角色,一系列现有标准和监管实践适用于 Libra:CPMI-IOSCO《金融市场基础设施原则》宣扬安全和稳定的支付和清算环境,多边市场和参与方的风险量化,金融市场基础设施的网络安全等,都将对 Libra 参与方产生影响;
    FATF 反洗钱金融行动特别工作组提供了一个打击洗钱、恐怖主义相关的金融活动,以及其他非法金融活动的有效框架,FATF 同样针对数字货币的服务提供商提出了全球统一的监管标准;
    巴塞尔银行监管委员会同样对于数字货币资产开展系一列工作,其中包括持续的评估银行对于加密货币资产的服务和风险暴露等;
    金融稳定局 FSB 更将和多个独立的监管主体合作,检查目前监管系统在面对数字货币及全球稳定币可能存在的漏洞。
    各个 Libra 成员因其本身的业务和国家不同,包括支付,托管,等方面可能面临的业务发展所在国和特定行业的监管要求。


各个国家对 Libra 也持不同的观点:

G7 轮值主席国法国已要求欧洲央行执委科尔成立 G7 特别小组,深入研究类似 Libra 这样的加密货币和数字币。

在 G7 财长和央行行长会议期间,法国财长勒梅尔(Bruno Le Maire)表示,「各个国家的主权不能受到危害。近期宣布将推出的 Libra 显然是与会者的关切重点之一,大家一致认同有必要赶快采取行动。」

德国财长肖尔茨(Olaf Scholz)表示, Facebook 计划「的考虑似乎并不周详,」也存在数据安全问题。「我相信我们必须迅速采取行动,(Libra)不能在没有解决所有法律和监管问题的情况下继续推进。」

日本央行行长黑田东彦表示,如果 Libra 要在全球范围内得到使用,各国必须寻求达成全球协调反应机制。这不是仅凭 G7 央行就可以展开讨论的事情。

美国方面,美联储主席鲍威尔在美国国会货币政策半年期听证会上表示,美联储支持负责任和合规的创新,但 Libra 引发了许多关于隐私、洗钱、消费者保护和金融稳定的严重问题。如果没有解决这些问题,他不认为该项目可以推进。鲍威尔同时提到,美联储已经建立了一个工作组来跟踪该项目,并正在与全球其他中央银行进行协调。

美国总统特朗普称不受监管的加密资产可能便利非法行为,包括毒品交易和其他非法活动。如果 Facebook 和其他公司想成为银行,就必须寻求一张新银行执照、并像其他银行一样受到所有银行业法规的约束。

俄罗斯财政部副部长 Alexei Moisseev 表示,俄罗斯财政部不会对 Libra 做特殊规定。「没有人会禁止它。另一方面,在俄罗斯,任何形式的加密货币都不会成为法定货币。卢布是我们的国家货币,所有操作都应使用卢布。相反,加密货币将具有与外币类似的地位。人们可以购买、出售、保存它,但不能用它来支付。」总之就是,不禁止 Libra,Libra 在俄罗斯有类似外币的地位,但不能用于支付。

欧洲央行执委莫尔许称 Libra 可能会降低欧洲央行对欧元的控制,削弱货币政策的传导,减少欧元的国际影响力,具体要看 Libra 受到许可的程度以及欧元在 Libra 储备中的权重。

2019 年 9 月,德国、法国对 Libra 近似于禁止的态度对 Libra 的影响很大。法国经济和财政部长 Bruno Le Maire 谈到 Libra 时表示,他们不会允许 Libra 在欧洲发展。德国财政部长 Olaf Scholz 在柏林的一场小组讨论会上表示,Facebook 的加密货币 Libra 会被明确否决,他还指出「我们不能接受人任何平行货币。」同时,据称德国监管机构目前正与欧洲和其他国际盟友合作,「确保稳定币不会取代法定货币」。


社交

在 Twitter 中我们以「Facebook Libra」为关键词,收集最新的 500 条推文。经过数据过滤后,得到以下分析数据。

Libra Twitter 情绪分析:






Libra 词云:






在样本中 35% 的人对 Facebook Libra 持有积极态度,49% 的人保持中立,剩余 16% 的人持消极态度。相比于 DCEP 的情绪分析结果,数据更为分散,态度更加两极分化。Libra 词云中,mark Zuckerberg 和 jack Dorsey 的名字尤为显眼,New、global 也为高频词。


二、央行数字货币 DCEP


DCEP,全称 Digital Currency Electronic Payment,意为数字货币和电子支付工具。


DCEP 的发行机制

与 Libra 采用一篮子货币作为价值支撑的发行不同,DCEP 是人民币纸钞和硬币的完全替代,具有其功能和属性。

央行对 DCEP 的定义是,具有价值特征的数字支付工具。所谓具有价值特征,简单而言就是,不需要账户就能够实现价值转移。和纸钞一样,DCEP 不需要账户就可以进行支付、转账等价值转移行为。

DCEP 属于法定货币,具有无限法偿性——根据《中华人民共和国人民币管理条例》,任何单位和个人不得以格式条款、通知、声明、告示等方式拒收人民币——任何单位和个人都不能拒绝接受 DCEP。

中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在其得到课程中表示,DCEP 的投放过程跟纸钞一样。纸钞的投放过程是,人民银行印出来以后,商业银行给人民银行缴纳货币发行基金,然后把纸钞运走,运到网点,然后人民去网点兑换现钞。数字货币的兑换依然会保持这种结构:商业银行在中央银行开户,按照百分之百全额缴纳准备金,个人和企业通过商业银行或商业机构开立数字钱包。

对于用户而言,他甚至不需要跑到商业银行去,只要下载一个钱包 App,注册一下就可以使用了——可以接收别人的付款,也可以绑定银行卡兑换数字货币。

在此过程中 DCEP 进行的是 M0 替代,也就是纸钞的替代,不能是 M1 和 M2,这意味着公众所持有的央行数字货币依然是中央银行负债,由中央银行进行信用担保,具有法偿性。


DCEP 的双层运营体系

人民银行发行数字货币是一个非常复杂的工程,中国幅员辽阔,人口众多,各地经济发展、资源禀赋和人口情况都相差较大,为了应对这种多样性和复杂性,DCEP 采用双层的运营体系。

DCEP 运营体系的上层是央行对商业银行,下层是商业银行或商业机构对公众。采用双层运营体系,有助于充分调动市场的积极性,用市场机制来实现资源配置,调动商业银行和商业机构的积极性,发挥社会力量。

双层运营体系不仅适用于 DCEP 的兑换本身,还适用于技术路线的研发。人民银行对 DCEP 的技术路线是开放的,不会干预商业机构的技术路线选择。只要满足央行并发量、客户体验、技术规范的要求,商业机构可以采用任何技术路线,如采用bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术等。人民银行是技术中性的,且无论商业机构采用哪种技术路线,央行都能适应。

该运营体系能够通过「赛马机制」的竞争选优来实现系统优化,共同开发,共同运营,有利于整合资源,也有利于促进创新。除此之外,该体系还可以让 DCEP 借助商业机构的力量进行推广。

截止 2018 年,支付宝已经可以在 200 个国家和地区使用;支持美元、英镑等 20 余种货币的直接交易;可以在全球主要 38 个国家和地区跨境支付。而微信支付也正在快速扩张,截止 2018 年 3 月,已经合规地接入 49 个国家和地区,可以在 20 个国家和地区跨境交易,支并持 16 种货币直接交易。双层运营体系可以让支付宝和微信支付可以成为 DCEP 在全球自由流动的最佳途径,很好的为 DCEP 成为世界货币提供助力。

另一方面,双层运营体系还可以避免金融脱媒。如果人民银行采用单层的运营体系,即人民银行直接向公众发行数字货币,人民银行将会成为商业银行的直接竞争者。这种情况下,人民银行可以替代商业银行做所有金融业务。但这是不现实的,人民银行无法应对所有复杂的局面。

虽然 DCEP 采用双层运营架构使得人民银行不会与商业银行以及支付宝、微信支付等商业机构进行直接竞争,但 DCEP 的推出无疑会加强人民银行对货币流通的控制权,另外防范的是其更高的安全性和便捷性,以及更广泛的使用场景(如可在无网情况下进行转账)可能会导致商业银行的「存款搬家」,而这会影响金融体系的稳定性。

为此,央行会对 DCEP 施加使用限制,增加银行存款兑换 DCEP 的 成本和制度摩擦。另外,为了引导持有人将 DCEP 用于零售业务场景,央行也可能采取相应措施。这些措施可能包括:

时间、金额限制。央行可能根据 DCEP 账户的不同级别设定交易限额和余额限制,也可 能设置每日及每年累计交易限额,并规定大额预约兑换。

交易费用限制。必要时,央行可能对 DCEP 的兑换实现分级收费,对于小额、低频的兑换可不收费,对于大额、高频兑换和交易收取较高费用。

这些措施还可以在反洗钱方面发挥作用。


DCEP 的监管

公众是有匿名支付的需求的,以往的纸钞能够满足公众匿名需求,但现在的电子支付工具不能满足匿名需求——互联网支付、银行卡支付都是跟传统银行账户体系紧紧绑定的,是与账户紧耦合的方式。

目前 DCEP 关于账户耦合方式的信息尚不清晰,根据中国人民银行副行长范一飞之前的讲话,DCEP 可能采取账户松耦合形式。如果 DCEP 基于账户松耦合形式,他将使交易环节对账户的依赖程度大为降低甚至无需账户,既能保持现钞的属性和主要的价值特征,又能满足公众便携和匿名的要求。

在此情况下,在便利公众的支付的同时,DCEP 还需要要保持一个平衡,即不能便利犯罪。在匿名性上,央行数字货币必须实现可控匿名,只对央行这一第三方披露交易数据。原因是, 如果没有交易第三方匿名,会泄露个人信息和隐私;但如果允许实现完全的第三方匿名,会助长犯罪,如逃税、恐怖融资和洗钱等犯罪行为。

在 DCEP 采用松耦合账户体系的情况下,人民银行可要求运营机构每日将交易数据异步传输至央行,既便于央行掌握必要的数据以确保审慎管理和反洗钱等监管目标得以实现,也能减轻商业机构的系统负担。人民银行可以使用大数据的方式进行反洗钱、反逃税、反恐怖融资这些工作。也就是说,虽然普通的交易是匿名的,但是根据行为特征的大数据分析,人民银行能够锁定个人洗钱行为和真实身份。

另外,出于反洗钱的考虑,人民银行会对 DCEP 的使用进行限制,除了上文提到的对时间、金额、交易费用限制的限制外,穆长春表示人民银行对数字钱包也是有分级和限额安排的。比如无身份认证的钱包只能满足日常小额支付需求;但绑定身份证或银行卡,就可以获得更高级别的钱包;到柜台面签可能获得没有限额的钱包。


DCEP 的技术架构

DCEP 采用混合架构,但如前所述,DCEP 的混合架构不预设任何技术路线。

穆长春表示,「目前属于一个赛马状态,几家指定运营机构采取不同的技术路线做 DCEP 的研发,谁的路线好,谁最终会被老百姓接受、被市场接受,谁就最终会跑赢 比赛。所以这是市场竞争选优的过程。」

目前各机构采用的技术路线并没有太多信息披露。不过值得一提的是,由于 DCEP 高并发的要求(每秒交易笔数至少要达到 30 万笔 / 秒),DCEP 在双层运营体系的人民银行层并未采用bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术,当前的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术在性能上无法满足这种高并发要求。但对于bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术中常见的可以自动执行协议的智能合约功能,范一飞指出,有利于货币职能的智能合约可以考虑,但对超出货币职能的智能合约应持审慎态度。


DCEP 的社交媒体反应

我们以「DCEP」为关键词在 Twitter 中收集了最新的 500 条推文,经过数据过滤后,得到以下分析数据。





DCEP Twitter 情绪分析





DCEP Twitter 词云


情绪分析结果表明,样本数据中,53% 的人对央行 DCEP 持有积极态度,36% 的人保持中立,剩余 11% 的人持消极态度。通过 Twitter 词云可以观察到 , 当人们谈及 DCEP 时,倾向于把它和 bitcoin、Libra、stablecoin 联系在一起。New、worlds first 经常用于形容 DCEP。同时 btcvice 也是出现的高频词。


其他国家数字货币一览

加密货币研究机构 The Block 对 60 多个国家的中央银行进行了考察,有 18 家已公开宣布了国家发行的数字货币的开发或试点计划。其中最早的例子之一是厄瓜多尔的数字货币,该货币于 2014 年宣布,并于 2015 年正式推出。根据研究机构 Cato Institute 的说法,由于用户和付款量的缺乏,厄瓜多尔的数字货币项目最终于 2018 年关闭。






在上面图表中可以看到,至少有五个国家 / 中央银行宣布并发行了自己的数字货币。其余 13 家正在开发或与第三方bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链软件提供商一起启动试点计划。上面图表中不包含宣布「正在考虑」发行数字货币或「正在研究」数字货币的国家。


三、总结


Libra 的发行机制,成员组成,面向全球化的客户等让各界对 Libra 在金融稳定和公共政策,治理,反洗钱,运营稳定性等各个方面收到来自全球监管机构的多方面质疑,其进展收到重大挫折;相反中国央行的 DCEP 在货币政策,监管框架方面较为清晰,表现在社交媒体上,对于 Libra 的评价较为负面,而对 DCEP 则相对正面。

从当前全球支付的基础设施和业务实际情况来看,面向全球性市场的独立架构的新兴支付和转账系统上几乎为空白,受限于复杂的国际监管和各国差异巨大的法律框架,当前跨境支付转账和清算仍旧依赖支持美元全球清算的 FEDWIRE (联邦电子资金转账系统)和 CHIPS (清算所同业支付清算系统)。仅有部分去中心化的分布式账本技术如比特币,以太坊等应用于少数边缘场景和业务。能够有效提升当前国际转账和清算效率的新基础设施将是巨大蓝海。

Facebook 和 Libra 成员全球的客户基础是 Libra 充当这个全新国际基础设施的强力后盾。反观 DCEP 和中国的支付业务和bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链基础设施,全球化客户群体相对较少。DCEP 的国际化路径并不清晰,也许只有在不断前行中探索国际化的道路。 查看全部
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一、Libra 拉开序幕


Libra 的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。Libra 由三个部分组成,它们将共同作用,创造一个更加普惠的金融体系:


    它建立在安全、可扩展和可靠的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链基础上;
    它以赋予其内在价值的资产储备为后盾;
    它由独立的 Libra 协会管理,该协会的任务是促进此金融生态系统的发展。




时间表:


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Facebook 正式宣布 Libra 以来,因其广泛的用户基础、潜在的金融影响,引发了对于全球稳定币的巨大讨论,其中顾虑主要可以归纳如下:


发行机制和价格稳定机制

数字货币稳定币的发行方式主要有三种:1)基于某种锚定的流动资产的面值发行;2)作为 ETF (交易所交易基金)的份额发行;3)基于发行者自身的信用背书。Libra 最初的计划是基于一篮子稳定资产:美元、欧元、英镑、日元、新加坡元等。但 Marcus 此前表示 Facebook 的加密货币计划 Libra 将有可能创建多种基于单一法币(细分为美元稳定币、欧元稳定币以及英镑稳定币等)的加密货币,而不是最初计划的基于一篮子货币。

从监管的反馈,包括 G7 对于 GSC (全球稳定币)的意见来看,稳定币的机制必须保证公平透明的定价机制和二级市场操作。这包括在二级市场以何种方式采用做市商保障流通性和价格的稳定。Libra 采用一篮子稳定资产的设计,可能还会面临其资产组合再平衡时出现的超前交易(front running),投机和套利机会,以及潜在的利益冲突等问题。

按照《Libra 白皮书》,用户支付的法币将投资于「一系列低波动性资产,包括由稳定且信誉良好的中央银行提供的现金和政府货币证券」。但是用户并不能享受到 Libra 投资资产产生的利息,储备资产的利息回报将会「首先用于支付协会的运营开支」,随后将用于「向 Libra 投资代币的早期投资者支付初始投资的分红」。

因为全球经济始终处于通胀状态,而持有 Libra 并不能享受到利息,长期持有 Libra 则会导致资产购买力的下降,并不是一个明智的选择。但由于 Libra 采用 100% 的准备金制度,持有资产价值相对稳定,这样的性质会使得 Libra 在一些社会动荡、货币贬值的国家得到应用,甚至替代部分法币的作用。同时,持有 Libra 代币也将享受到诸多好处,比如便捷的在线支付、廉价的跨境转账等。

从信用体系角度来看,Libra 的储备资产中法定货币存款部分相对个人用户存款风险更高,因为按照 FDIC 美国联邦存款保险条例,每一银行每一存款人普通账户收到美联储 25 万美元的完全无风险保险额度,而 Libra 的存款将不得不承受到银行本身信用风险。


Libra 进展

自从今年六月 Libra 项目官方公告发布到目前为止,开发人员已经发布了多个bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链浏览器,比如 Libranaut、Libraview、Librabrowser 以及 Libexplorer 等;有的项目还把 Libra 测试网整合到了他们的钱包里,比如 ZenGo。此外,我们还看到了其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链项目将 Move 编程语言集成到了自己的系统中,比如 Solana。

稳定的技术开发进展,以及公开透明的对话,是开发人员对 Libra 项目越来越感兴趣的两个关键要素。随着 Libra Core 一步步向主网迈进,其发展路线图也有了一系列更新。

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上图:Libra 主网里程碑


测试网后续工作

Libra 之所以要启动测试网,主要目的就是为了使开发团队可以更轻松地排除故障、诊断并解决软件极端情况,从而快速改进 Libra Core。测试网具有一系列 Libra 网络功能,也为开发人员提供了早期访问服务。在第一个里程碑阶段,Libra 协会预计将邀请 5 个合作伙伴在网络上部署完整节点,并且会在第四个里程碑阶段推出 Libra 主网,Libra 协会预计届时会有 100 个合作伙伴运行 Libra 节点。


Libra Pre-Mainnet

随着 Libra 项目朝着主网里程碑迈进,有必要一边让测试网继续运行,一边让更多节点联机。为了实现这项工作,Libra 团队创建了一个称为「Pre-Mainnet」的暂存主网环境。现阶段,只有合作伙伴节点可以访问 Pre-Mainnet,并允许它们彼此连接。少数合作伙伴已经部署了节点,彼此之间也可支持通信。Libra 预计不久之后会有更多合作伙伴上线,并确保 Libra 网络在正式打开访问全新之前可以满足严格的性能基准和整体系统稳定性要求。


Libra 治理

Libra 采用一个由多元化的独立成员构成的监管实体,这个监管实体作为一家注册在瑞士日内瓦的非营利性机构存在。这个实体同时负责 Libra 储备的管理。Facebook 自身的 Calibra 作为 Libra 的会员之一,参与 Libra 的治理。其多元化,全球化的成员身份,为 Libra 带来一系列挑战。

从表面看,Libra 协会的是一个去中心化的组织,但实际上很多成员都与 Facebook 保持着良好的关系,而且各个成员都把自己的责任主体与 Libra 分开来。Facebook 的目标是发展 100 个成员,这些成员分布在不同的地区,除了公司之外还应包括非营利性组织和学术机构。Facebook 将在 2019 年结束前保持对 Libra 协会的领导角色,但协会通过投票享有最终决策权。理事会由协会成员的代表组成,再由理事会选举产生董事会。

成员身份和权力义务的明确性。Libra 的创始会员来自多个国家和行业,不同的业务线和在金融体系中的位置决定了各会员诉求不尽相同。Facebook 一再强调自己仅仅是 Libra 成员的一席,但是从两次美国听证会就可以看出,Facebook 在整个项目中毫无疑问的承担起领导的地位,这种实际身份上的差异,如何表达在权力和治理的过程中,是让美国政界感到不舒服的问题之一。

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对于公共政策影响

稳定币本身的资产构造,使用方法等将对主要使用国家的货币政策等产生深远的影响。

Libra 目前的设计由一篮子资产构成,那么 Libra 本身的利息将受到其一篮子资产本身的利息结构影响。假如一国货币未能成为 Libra 一篮子资产的一部分,亦或占比很小,而该国又是 Libra 的主要使用国,那么该国货币政策的调整,央行利率的调整和传导将不可避免面临失效的可能性。

这种情况会在所在国本身货币和汇率水平较不稳定的地区更加严重。TokenGazer 针对比特币 Google 搜索指数的研究(详见《TokenGazer | 搜索指数分析:比特币可能是一种「相对的避险资产」》)表明,在货币贬值较为严重,经济稳定性较低的国家,对于比特币的搜索和兴趣指数较高,当一国明显的表现出货币贬值的趋势时,该国(地区)的比特币搜索指数通常会出现较大幅度的上涨。这种表现在比特币上的搜索特性,非常有可能同样出现在全球性的稳定币上。

对于稳定币采用单一主权国家货币的情形,在该主权货币的所在国,如中国之与央行数字货币 DCEP,则没有货币政策传导失效的影响,但是同样可能会面临金融脱媒,货币乘数失效的可能性,因此 DCEP 采取双层治理架构。当用户将银行存款兑换成 DCEP 的时候,用户资产端减记银行存款,持牌银行负债端减记用户银行存款,资产端减记备付金,央行负债端增加 DCEP,就整体的表内资产来讲是一个缩表的过程。这个过程对于金融的整体影响还未能非常清晰的分析明确。

用户购买 Libra 的资金流向和 DCEP 将显着不同,Libra 更可能是银行账户内不同账户之间的资产转移,但是极有可能出现一个趋势是银行的主要储户从个人转变为机构,因个人账户向机构账户转入法币,兑换成 Libra。这种变化同样将对客户粘性,对于利息变化的敏感度的不同等因素造成对银行商业模式和盈利方式可能出现的巨大影响和转变。
监管

Libra 定位为全球稳定币,从 G7,美国政府,以及成员业务以及所在国等角度 Libra 面临着多维度的监管环境:


    因为 Libra 的一篮子资产设置使得 Libra 的发行类似于 ETF,并且 Libra 本身储备资产的管理方式,风险控制,以及潜在的追求盈利模式和资产安全的冲突,让美国证监会(SEC)对 Libra 保持高度关注;
    Libra 作为全球稳定币,将极有可能在国际转账支付中扮演着重要角色,一系列现有标准和监管实践适用于 Libra:CPMI-IOSCO《金融市场基础设施原则》宣扬安全和稳定的支付和清算环境,多边市场和参与方的风险量化,金融市场基础设施的网络安全等,都将对 Libra 参与方产生影响;
    FATF 反洗钱金融行动特别工作组提供了一个打击洗钱、恐怖主义相关的金融活动,以及其他非法金融活动的有效框架,FATF 同样针对数字货币的服务提供商提出了全球统一的监管标准;
    巴塞尔银行监管委员会同样对于数字货币资产开展系一列工作,其中包括持续的评估银行对于加密货币资产的服务和风险暴露等;
    金融稳定局 FSB 更将和多个独立的监管主体合作,检查目前监管系统在面对数字货币及全球稳定币可能存在的漏洞。
    各个 Libra 成员因其本身的业务和国家不同,包括支付,托管,等方面可能面临的业务发展所在国和特定行业的监管要求。



各个国家对 Libra 也持不同的观点:

G7 轮值主席国法国已要求欧洲央行执委科尔成立 G7 特别小组,深入研究类似 Libra 这样的加密货币和数字币。

在 G7 财长和央行行长会议期间,法国财长勒梅尔(Bruno Le Maire)表示,「各个国家的主权不能受到危害。近期宣布将推出的 Libra 显然是与会者的关切重点之一,大家一致认同有必要赶快采取行动。」

德国财长肖尔茨(Olaf Scholz)表示, Facebook 计划「的考虑似乎并不周详,」也存在数据安全问题。「我相信我们必须迅速采取行动,(Libra)不能在没有解决所有法律和监管问题的情况下继续推进。」

日本央行行长黑田东彦表示,如果 Libra 要在全球范围内得到使用,各国必须寻求达成全球协调反应机制。这不是仅凭 G7 央行就可以展开讨论的事情。

美国方面,美联储主席鲍威尔在美国国会货币政策半年期听证会上表示,美联储支持负责任和合规的创新,但 Libra 引发了许多关于隐私、洗钱、消费者保护和金融稳定的严重问题。如果没有解决这些问题,他不认为该项目可以推进。鲍威尔同时提到,美联储已经建立了一个工作组来跟踪该项目,并正在与全球其他中央银行进行协调。

美国总统特朗普称不受监管的加密资产可能便利非法行为,包括毒品交易和其他非法活动。如果 Facebook 和其他公司想成为银行,就必须寻求一张新银行执照、并像其他银行一样受到所有银行业法规的约束。

俄罗斯财政部副部长 Alexei Moisseev 表示,俄罗斯财政部不会对 Libra 做特殊规定。「没有人会禁止它。另一方面,在俄罗斯,任何形式的加密货币都不会成为法定货币。卢布是我们的国家货币,所有操作都应使用卢布。相反,加密货币将具有与外币类似的地位。人们可以购买、出售、保存它,但不能用它来支付。」总之就是,不禁止 Libra,Libra 在俄罗斯有类似外币的地位,但不能用于支付。

欧洲央行执委莫尔许称 Libra 可能会降低欧洲央行对欧元的控制,削弱货币政策的传导,减少欧元的国际影响力,具体要看 Libra 受到许可的程度以及欧元在 Libra 储备中的权重。

2019 年 9 月,德国、法国对 Libra 近似于禁止的态度对 Libra 的影响很大。法国经济和财政部长 Bruno Le Maire 谈到 Libra 时表示,他们不会允许 Libra 在欧洲发展。德国财政部长 Olaf Scholz 在柏林的一场小组讨论会上表示,Facebook 的加密货币 Libra 会被明确否决,他还指出「我们不能接受人任何平行货币。」同时,据称德国监管机构目前正与欧洲和其他国际盟友合作,「确保稳定币不会取代法定货币」。


社交

在 Twitter 中我们以「Facebook Libra」为关键词,收集最新的 500 条推文。经过数据过滤后,得到以下分析数据。

Libra Twitter 情绪分析:

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Libra 词云:

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在样本中 35% 的人对 Facebook Libra 持有积极态度,49% 的人保持中立,剩余 16% 的人持消极态度。相比于 DCEP 的情绪分析结果,数据更为分散,态度更加两极分化。Libra 词云中,mark Zuckerberg 和 jack Dorsey 的名字尤为显眼,New、global 也为高频词。


二、央行数字货币 DCEP


DCEP,全称 Digital Currency Electronic Payment,意为数字货币和电子支付工具。


DCEP 的发行机制

与 Libra 采用一篮子货币作为价值支撑的发行不同,DCEP 是人民币纸钞和硬币的完全替代,具有其功能和属性。

央行对 DCEP 的定义是,具有价值特征的数字支付工具。所谓具有价值特征,简单而言就是,不需要账户就能够实现价值转移。和纸钞一样,DCEP 不需要账户就可以进行支付、转账等价值转移行为。

DCEP 属于法定货币,具有无限法偿性——根据《中华人民共和国人民币管理条例》,任何单位和个人不得以格式条款、通知、声明、告示等方式拒收人民币——任何单位和个人都不能拒绝接受 DCEP。

中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在其得到课程中表示,DCEP 的投放过程跟纸钞一样。纸钞的投放过程是,人民银行印出来以后,商业银行给人民银行缴纳货币发行基金,然后把纸钞运走,运到网点,然后人民去网点兑换现钞。数字货币的兑换依然会保持这种结构:商业银行在中央银行开户,按照百分之百全额缴纳准备金,个人和企业通过商业银行或商业机构开立数字钱包。

对于用户而言,他甚至不需要跑到商业银行去,只要下载一个钱包 App,注册一下就可以使用了——可以接收别人的付款,也可以绑定银行卡兑换数字货币。

在此过程中 DCEP 进行的是 M0 替代,也就是纸钞的替代,不能是 M1 和 M2,这意味着公众所持有的央行数字货币依然是中央银行负债,由中央银行进行信用担保,具有法偿性。


DCEP 的双层运营体系

人民银行发行数字货币是一个非常复杂的工程,中国幅员辽阔,人口众多,各地经济发展、资源禀赋和人口情况都相差较大,为了应对这种多样性和复杂性,DCEP 采用双层的运营体系。

DCEP 运营体系的上层是央行对商业银行,下层是商业银行或商业机构对公众。采用双层运营体系,有助于充分调动市场的积极性,用市场机制来实现资源配置,调动商业银行和商业机构的积极性,发挥社会力量。

双层运营体系不仅适用于 DCEP 的兑换本身,还适用于技术路线的研发。人民银行对 DCEP 的技术路线是开放的,不会干预商业机构的技术路线选择。只要满足央行并发量、客户体验、技术规范的要求,商业机构可以采用任何技术路线,如采用bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术等。人民银行是技术中性的,且无论商业机构采用哪种技术路线,央行都能适应。

该运营体系能够通过「赛马机制」的竞争选优来实现系统优化,共同开发,共同运营,有利于整合资源,也有利于促进创新。除此之外,该体系还可以让 DCEP 借助商业机构的力量进行推广。

截止 2018 年,支付宝已经可以在 200 个国家和地区使用;支持美元、英镑等 20 余种货币的直接交易;可以在全球主要 38 个国家和地区跨境支付。而微信支付也正在快速扩张,截止 2018 年 3 月,已经合规地接入 49 个国家和地区,可以在 20 个国家和地区跨境交易,支并持 16 种货币直接交易。双层运营体系可以让支付宝和微信支付可以成为 DCEP 在全球自由流动的最佳途径,很好的为 DCEP 成为世界货币提供助力。

另一方面,双层运营体系还可以避免金融脱媒。如果人民银行采用单层的运营体系,即人民银行直接向公众发行数字货币,人民银行将会成为商业银行的直接竞争者。这种情况下,人民银行可以替代商业银行做所有金融业务。但这是不现实的,人民银行无法应对所有复杂的局面。

虽然 DCEP 采用双层运营架构使得人民银行不会与商业银行以及支付宝、微信支付等商业机构进行直接竞争,但 DCEP 的推出无疑会加强人民银行对货币流通的控制权,另外防范的是其更高的安全性和便捷性,以及更广泛的使用场景(如可在无网情况下进行转账)可能会导致商业银行的「存款搬家」,而这会影响金融体系的稳定性。

为此,央行会对 DCEP 施加使用限制,增加银行存款兑换 DCEP 的 成本和制度摩擦。另外,为了引导持有人将 DCEP 用于零售业务场景,央行也可能采取相应措施。这些措施可能包括:

时间、金额限制。央行可能根据 DCEP 账户的不同级别设定交易限额和余额限制,也可 能设置每日及每年累计交易限额,并规定大额预约兑换。

交易费用限制。必要时,央行可能对 DCEP 的兑换实现分级收费,对于小额、低频的兑换可不收费,对于大额、高频兑换和交易收取较高费用。

这些措施还可以在反洗钱方面发挥作用。


DCEP 的监管

公众是有匿名支付的需求的,以往的纸钞能够满足公众匿名需求,但现在的电子支付工具不能满足匿名需求——互联网支付、银行卡支付都是跟传统银行账户体系紧紧绑定的,是与账户紧耦合的方式。

目前 DCEP 关于账户耦合方式的信息尚不清晰,根据中国人民银行副行长范一飞之前的讲话,DCEP 可能采取账户松耦合形式。如果 DCEP 基于账户松耦合形式,他将使交易环节对账户的依赖程度大为降低甚至无需账户,既能保持现钞的属性和主要的价值特征,又能满足公众便携和匿名的要求。

在此情况下,在便利公众的支付的同时,DCEP 还需要要保持一个平衡,即不能便利犯罪。在匿名性上,央行数字货币必须实现可控匿名,只对央行这一第三方披露交易数据。原因是, 如果没有交易第三方匿名,会泄露个人信息和隐私;但如果允许实现完全的第三方匿名,会助长犯罪,如逃税、恐怖融资和洗钱等犯罪行为。

在 DCEP 采用松耦合账户体系的情况下,人民银行可要求运营机构每日将交易数据异步传输至央行,既便于央行掌握必要的数据以确保审慎管理和反洗钱等监管目标得以实现,也能减轻商业机构的系统负担。人民银行可以使用大数据的方式进行反洗钱、反逃税、反恐怖融资这些工作。也就是说,虽然普通的交易是匿名的,但是根据行为特征的大数据分析,人民银行能够锁定个人洗钱行为和真实身份。

另外,出于反洗钱的考虑,人民银行会对 DCEP 的使用进行限制,除了上文提到的对时间、金额、交易费用限制的限制外,穆长春表示人民银行对数字钱包也是有分级和限额安排的。比如无身份认证的钱包只能满足日常小额支付需求;但绑定身份证或银行卡,就可以获得更高级别的钱包;到柜台面签可能获得没有限额的钱包。


DCEP 的技术架构

DCEP 采用混合架构,但如前所述,DCEP 的混合架构不预设任何技术路线。

穆长春表示,「目前属于一个赛马状态,几家指定运营机构采取不同的技术路线做 DCEP 的研发,谁的路线好,谁最终会被老百姓接受、被市场接受,谁就最终会跑赢 比赛。所以这是市场竞争选优的过程。」

目前各机构采用的技术路线并没有太多信息披露。不过值得一提的是,由于 DCEP 高并发的要求(每秒交易笔数至少要达到 30 万笔 / 秒),DCEP 在双层运营体系的人民银行层并未采用bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术,当前的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术在性能上无法满足这种高并发要求。但对于bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术中常见的可以自动执行协议的智能合约功能,范一飞指出,有利于货币职能的智能合约可以考虑,但对超出货币职能的智能合约应持审慎态度。


DCEP 的社交媒体反应

我们以「DCEP」为关键词在 Twitter 中收集了最新的 500 条推文,经过数据过滤后,得到以下分析数据。

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DCEP Twitter 情绪分析

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DCEP Twitter 词云


情绪分析结果表明,样本数据中,53% 的人对央行 DCEP 持有积极态度,36% 的人保持中立,剩余 11% 的人持消极态度。通过 Twitter 词云可以观察到 , 当人们谈及 DCEP 时,倾向于把它和 bitcoin、Libra、stablecoin 联系在一起。New、worlds first 经常用于形容 DCEP。同时 btcvice 也是出现的高频词。


其他国家数字货币一览

加密货币研究机构 The Block 对 60 多个国家的中央银行进行了考察,有 18 家已公开宣布了国家发行的数字货币的开发或试点计划。其中最早的例子之一是厄瓜多尔的数字货币,该货币于 2014 年宣布,并于 2015 年正式推出。根据研究机构 Cato Institute 的说法,由于用户和付款量的缺乏,厄瓜多尔的数字货币项目最终于 2018 年关闭。

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在上面图表中可以看到,至少有五个国家 / 中央银行宣布并发行了自己的数字货币。其余 13 家正在开发或与第三方bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链软件提供商一起启动试点计划。上面图表中不包含宣布「正在考虑」发行数字货币或「正在研究」数字货币的国家。


三、总结


Libra 的发行机制,成员组成,面向全球化的客户等让各界对 Libra 在金融稳定和公共政策,治理,反洗钱,运营稳定性等各个方面收到来自全球监管机构的多方面质疑,其进展收到重大挫折;相反中国央行的 DCEP 在货币政策,监管框架方面较为清晰,表现在社交媒体上,对于 Libra 的评价较为负面,而对 DCEP 则相对正面。

从当前全球支付的基础设施和业务实际情况来看,面向全球性市场的独立架构的新兴支付和转账系统上几乎为空白,受限于复杂的国际监管和各国差异巨大的法律框架,当前跨境支付转账和清算仍旧依赖支持美元全球清算的 FEDWIRE (联邦电子资金转账系统)和 CHIPS (清算所同业支付清算系统)。仅有部分去中心化的分布式账本技术如比特币,以太坊等应用于少数边缘场景和业务。能够有效提升当前国际转账和清算效率的新基础设施将是巨大蓝海。

Facebook 和 Libra 成员全球的客户基础是 Libra 充当这个全新国际基础设施的强力后盾。反观 DCEP 和中国的支付业务和bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链基础设施,全球化客户群体相对较少。DCEP 的国际化路径并不清晰,也许只有在不断前行中探索国际化的道路。

持有比特币,改变人生?

观点leekgeek 发表了文章 • 6 天前 • 来自相关话题

 免责声明:以下内容不是交易或投资建议,仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前,请自行做好研究。


2017年比特币牛市教会了我们很多人一件事,那就是如何持有(hodl)比特币。现在持有比特币的人数比两年前要多得多,而且这种趋势将继续下去。在未来的十年或二十年里,仅仅持有少量的比特币也可能会改变人生。


为未来持有(Hodl)


随着超过1800万比特币的流通和减半的迅速临近,在未来几年,供应和需求将比以往任何时候发挥更大的作用。业内专家建议,任何涉足加密市场的人都应该至少持有一个比特币。

比特币先驱兼主持人查理•史莱姆(charlie shrem)对此做了进一步研究,并估计5到10个比特币将在20年后改变人们的生活。

老实说,永久保存比特币的最好方法是获得5到10比特币,并将其保存在连你都无法访问的冷钱包中。我真的认为,5到10比特币将是20年后改变人生的超级货币。除此之外,其它的一切你想用就用。

——查理·史莱姆(@charlie shrem)2019年11月2日



史莱姆可能有什么其它的想法,但归根结底,即使在今天,这个数字也是大多数人无法企及的。我们当中没有多少人有4.5万~9万美元可以投资比特币,因此,持有一个比特币可能是更现实的目标。


Binance.US(币安美国)指出,以目前理论上的比特币供应量和世界人口计算,人均只有0.003个比特币。

21,000,000 #Bitcoin

7,000,000,000 亿人

人均 0.003 BTC #周日思索(SundayThoughts)

—— Binance.US(@BinanceAmerica)2019年11月3日



30万satoshis(聪),即0.003 BTC 的售价仅为27美元,这对大多数人来说更为现实,可以作为持有比特币的一个良好起点。


比特币 VS 法币


随着各国央行开始采取更为严厉的措施来维持本国经济,全球经济已经面临危机。这将给大多数法定货币带来极大的压力,而随着债务升级,这些货币仍由银行随意印制。

世界主要经济体和储备货币陷入困境,变革之风正在吹来,美元主导地位的时代即将结束。一百年前,100美元购买的食物、衣服和生活必需品与今天的2500美元相当。这简直是不可持续的。

美国前国会议员、比特币大牛罗恩•保罗(Ron Paul)对美元持续贬值,以及当前银行体系的巨大缺陷发表了评论:

你为之努力工作的美元总是买得越来越少,然而政府却告诉你“通货膨胀还不够”。

美联储是一个由政府创造的垄断机构,它伪造了数万亿美元,你应该相信这就是“资本主义”。

—— 罗恩·保罗(@RonPaul)2019年11月1日



比特币确实解决了这一问题,因为它就是这么被设定的,随着年轻一代和机构投资者购买并长期持有,比特币的价格只会朝着一个方向发展。如果一些价格预测能够实现的话,仅仅持有一小部分比特币就足以改变你的人生。


原文:How Holding Bitcoin Can be a Life Changing Process
作者:Martin Young
编译:Satojiu 查看全部
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 免责声明:以下内容不是交易或投资建议,仅用于娱乐和学习目的。在购买或投资任何加密货币之前,请自行做好研究。


2017年比特币牛市教会了我们很多人一件事,那就是如何持有(hodl)比特币。现在持有比特币的人数比两年前要多得多,而且这种趋势将继续下去。在未来的十年或二十年里,仅仅持有少量的比特币也可能会改变人生。


为未来持有(Hodl)


随着超过1800万比特币的流通和减半的迅速临近,在未来几年,供应和需求将比以往任何时候发挥更大的作用。业内专家建议,任何涉足加密市场的人都应该至少持有一个比特币。

比特币先驱兼主持人查理•史莱姆(charlie shrem)对此做了进一步研究,并估计5到10个比特币将在20年后改变人们的生活。


老实说,永久保存比特币的最好方法是获得5到10比特币,并将其保存在连你都无法访问的冷钱包中。我真的认为,5到10比特币将是20年后改变人生的超级货币。除此之外,其它的一切你想用就用。

——查理·史莱姆(@charlie shrem)2019年11月2日




史莱姆可能有什么其它的想法,但归根结底,即使在今天,这个数字也是大多数人无法企及的。我们当中没有多少人有4.5万~9万美元可以投资比特币,因此,持有一个比特币可能是更现实的目标。


Binance.US(币安美国)指出,以目前理论上的比特币供应量和世界人口计算,人均只有0.003个比特币。


21,000,000 #Bitcoin

7,000,000,000 亿人

人均 0.003 BTC #周日思索(SundayThoughts)

—— Binance.US(@BinanceAmerica)2019年11月3日




30万satoshis(聪),即0.003 BTC 的售价仅为27美元,这对大多数人来说更为现实,可以作为持有比特币的一个良好起点。


比特币 VS 法币


随着各国央行开始采取更为严厉的措施来维持本国经济,全球经济已经面临危机。这将给大多数法定货币带来极大的压力,而随着债务升级,这些货币仍由银行随意印制。

世界主要经济体和储备货币陷入困境,变革之风正在吹来,美元主导地位的时代即将结束。一百年前,100美元购买的食物、衣服和生活必需品与今天的2500美元相当。这简直是不可持续的。

美国前国会议员、比特币大牛罗恩•保罗(Ron Paul)对美元持续贬值,以及当前银行体系的巨大缺陷发表了评论:


你为之努力工作的美元总是买得越来越少,然而政府却告诉你“通货膨胀还不够”。

美联储是一个由政府创造的垄断机构,它伪造了数万亿美元,你应该相信这就是“资本主义”。

—— 罗恩·保罗(@RonPaul)2019年11月1日




比特币确实解决了这一问题,因为它就是这么被设定的,随着年轻一代和机构投资者购买并长期持有,比特币的价格只会朝着一个方向发展。如果一些价格预测能够实现的话,仅仅持有一小部分比特币就足以改变你的人生。


原文:How Holding Bitcoin Can be a Life Changing Process
作者:Martin Young
编译:Satojiu

Tether究竟赚了多少钱?

项目odaily 发表了文章 • 2019-10-23 17:21 • 来自相关话题

最近 Tether 又因为被集体诉讼火了。作为圈内一个“众矢之的”,Tether 常常因为 USDT 发行和背后锚定资产的不透明而备受诟病,不过,通过一些公开资料和链上数据,Odaily星球日报发现一些有意思的细节以及数据,与读者分享。


增发过程


Tether 的增发分为铸币(Authorized)和派发(Issue)两个环节。

一般来说,Tether 会先在链上增发一定数量的 USDT,这也会被各家媒体监测报道;再将 USDT 打入基金会账户,并在其官网进行透明公示“Authorized but not issued”(已经铸造但未派发)。按照官方的说法,此时的 USDT 并未流入市场,只有真正收到汇款的 USDT 才会流入市场,

通过了 Tether KYC 验证后的用户,可以提交申请,向 Tether 进行法币转账,个人业务门槛是 10 万美元。而对于机构用户来说,如果体量较大,则需要提前联系 Tether 以让其增发相应的 USDT。

“一般(Tether)收到款项后,是立即发给我们(USDT)。”RenrenBit 创始人赵东告诉 Odaily星球日报,在“Authorized but not issued”用完后,会再增发一批。

赵东补充说,Tether 目前针对美国、加拿大和恐怖主义国家不提供服务。

当用户想要赎回美元时,只需要将 USDT 发送至指定地址即可。这些 USDT 会汇入 Tether 基金会账户,成为“Authorized but not issued”的一部分。

赵东说,一般“Authorized but not issued”池子中会储备几千万美元的 USDT 。一旦基金会认为数量超过限度,Tether 就会销毁销毁多余的 USDT。


增发的USDT流向


根据 DIAR 研究报告,大部分增发的 USDT 流向了中国交易所。





(USDT 链上转移至各交易所的地区分布% -DIAR)


其中在 2019 年第二季度这个数字占比上升到了 62%;与此同时,美国交易所对于 USDT 的需求从 2017 年第四季度的接近 40% 下降至不足 5%;到第二季度为止,2019 年中国交易所的 USDT 交易额超过 100 亿美元,美国仅交易了 4.5 亿美元的 USDT。





(USDT 链上转移量 & 交易所报告交易量)


另外,自 2019 年以来,USDT 的交易量与交易所报告交易量呈一致的上升趋势,即全球的加密货币交易量在 2019 年确实在快速上涨。

华尔街上有名的鉴定欺诈行为专家 John Griffin 教授的研究报告也指出,Tether 最终流向的交易所中,OKEx、火币、币安、Bitfinex、Poloniex、Bittrex 等几家交易所是最主要的。

(Odaily星球日报注:该研究报告统计范围为 2017 年 3 月至 2018 年 3 月。)





(报告内 Tether 流向图)


报告内的图片显示,Tether 流向的第一站往往是 Bitfinex。这与 USDT 早期使用范围有关,一开始 USDT 只在 Bitfinex 上交易,后来支持的交易所越来越多。

赵东也解释称,USDT 早期主要是为了支持 Bitfinex 上的美元交易服务;如今 USDT 的适用范围扩大了,Tether 最大的流向已经改变了。

Odaily星球日报发现,情况确实如此。在 Tether 富豪榜上,排名前列的地址目前被 Binance、Huobi、Okex 等交易所占据。


Tether的正负溢价


长久以来,不少投资者喜欢将 USDT 的正负溢价当成交易的风向标。

USDT 的正溢价即指其价格超过 1 美元,负溢价是指其价格低于 1 美元。

而其产生的根源,其实就是买卖行为。如果一段时间内,市场大量买入 USDT,则会导致价格出现正溢价,大量卖出则会导致其出现负溢价。

因此,很多人在看到 USDT 出现正溢价时,会认为是场外资金开始入场购买 USDT,并乐观推断加密货币会因此上涨,从而做多,这其实是有一定根据的。





上:USDT/USD 在 Kranken 交易所的汇率 & USDT 市值(灰/蓝)– Coinmarketcap
中:USDT 人民币 OTC 成交价溢价水平& 比特币价格(蓝/橙)Chainext.io
下:美元/人民币离岸汇率(灰)- Investing.com
灰色阴影区域:USDT 市值平稳阶段;绿色阴影区域:USDT 4 月快速增发阶段;
橙色阴影区域:NYAG 起诉 Tether - USDT 暂停增发;蓝色阴影区域:USDT 再次快速增发阶段


据bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站律动BlockBeats报道,今年 2 月后半段至 4 月初(灰色阴影区域),USDT 的溢价水平从 1% 上涨至 3% ,主要原因是比特币在 3500 美元一线筑底后的几波上涨引起大批希望抄底的需求进场所致。而进入 4 月后,国内 OTC 成交的 USDT 溢价水平随着比特币价格的上涨而再次升高,显示出中国市场对于 USDT 的极大需求。

不过,USDT 正溢价也并不总是代表加密货币会上涨。从上图可以看出,今年 7 月之后,虽然 USDT 依然出现正溢价,但 BTC 价格却逐渐下跌。这主要是因为,更多的投资者将 BTC 等资产换成 USDT 进行避险,从而推升 USDT 价格。






CoinMarketCap 数据显示,USDT 处于负溢价的时间还是很少的。

有投资者告诉 Odaily星球日报,USDT 每一次负溢价,都可以进行套利。

2018 年 10 月,Tether 就遭遇信任危机,彼时 USDT 一度暴跌 10%,低至 0.869 美元。该投资者曾买入上百万元的 USDT,最后 USDT 价格恢复到 1 美元左右, 获利数十万元。

“USDT 负溢价则会促使 Tether 收回 USDT,进行销毁(控制币价)。”赵东表示,在 2018 年的 10 月的危机中,Tether 公司最后销毁了 5 亿枚自有 USDT,以稳定币价。


Tether 总盈利 8千万美元


今年 5 月,Tether 以及 Bitfinex 母公司公布了 2018 年总收入超过 4.1 亿美元。这其中又有多少属于 Tether 呢?

赵东解释说, 4.1 亿美元全是 Bitfinex 的利润,并未囊括 Tether 。

Tether 究竟收入多少,似乎成了一个谜?

按照官方所言, Tether 的盈利方式有两种:

    1:1 美元存款在银行的利息;
    用户提现时收取的 5% 手续费。


Odaily星球日报发现,在 Tether 官网中虽然并未明确列出利润,但有一项名为「Excess of Assets over Liabilities」(超过债务资产),可以理解其自成立以来的利润,约为 8400 万美元。换言之,Tether 的利润规模,甚至都比不上三大交易所 2018 年利润的四分之一。







Tether拥抱以太坊


数月以来,Tether 一直将 USDT 的发行重心从 OMNI(比特币网络)向 ERC20(以太坊网络)转移,9 月份 Tether 发布了正式转移公告,意味着 ERC20-USDT 正式取代 OMNI-USDT。

其中,9 月 12 日,Tether 一次性就将 3 亿枚 USDT 从 Omni 迁移至 ERC20 协议上。

Coinmetrics 数据显示,目前 Omni 仍然占上风,在 41 亿的 USDT 供应量中,Omni 网络的供应量为 21.5 亿,而以太坊网络的供应量为 19.6 亿,在其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上发行的 Tether 数量很少。







文 | 秦晓峰
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily) 查看全部
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最近 Tether 又因为被集体诉讼火了。作为圈内一个“众矢之的”,Tether 常常因为 USDT 发行和背后锚定资产的不透明而备受诟病,不过,通过一些公开资料和链上数据,Odaily星球日报发现一些有意思的细节以及数据,与读者分享。


增发过程


Tether 的增发分为铸币(Authorized)和派发(Issue)两个环节。

一般来说,Tether 会先在链上增发一定数量的 USDT,这也会被各家媒体监测报道;再将 USDT 打入基金会账户,并在其官网进行透明公示“Authorized but not issued”(已经铸造但未派发)。按照官方的说法,此时的 USDT 并未流入市场,只有真正收到汇款的 USDT 才会流入市场,

通过了 Tether KYC 验证后的用户,可以提交申请,向 Tether 进行法币转账,个人业务门槛是 10 万美元。而对于机构用户来说,如果体量较大,则需要提前联系 Tether 以让其增发相应的 USDT。

“一般(Tether)收到款项后,是立即发给我们(USDT)。”RenrenBit 创始人赵东告诉 Odaily星球日报,在“Authorized but not issued”用完后,会再增发一批。

赵东补充说,Tether 目前针对美国、加拿大和恐怖主义国家不提供服务。

当用户想要赎回美元时,只需要将 USDT 发送至指定地址即可。这些 USDT 会汇入 Tether 基金会账户,成为“Authorized but not issued”的一部分。

赵东说,一般“Authorized but not issued”池子中会储备几千万美元的 USDT 。一旦基金会认为数量超过限度,Tether 就会销毁销毁多余的 USDT。


增发的USDT流向


根据 DIAR 研究报告,大部分增发的 USDT 流向了中国交易所。

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(USDT 链上转移至各交易所的地区分布% -DIAR)


其中在 2019 年第二季度这个数字占比上升到了 62%;与此同时,美国交易所对于 USDT 的需求从 2017 年第四季度的接近 40% 下降至不足 5%;到第二季度为止,2019 年中国交易所的 USDT 交易额超过 100 亿美元,美国仅交易了 4.5 亿美元的 USDT。

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(USDT 链上转移量 & 交易所报告交易量)


另外,自 2019 年以来,USDT 的交易量与交易所报告交易量呈一致的上升趋势,即全球的加密货币交易量在 2019 年确实在快速上涨。

华尔街上有名的鉴定欺诈行为专家 John Griffin 教授的研究报告也指出,Tether 最终流向的交易所中,OKEx、火币、币安、Bitfinex、Poloniex、Bittrex 等几家交易所是最主要的。

(Odaily星球日报注:该研究报告统计范围为 2017 年 3 月至 2018 年 3 月。)

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(报告内 Tether 流向图)


报告内的图片显示,Tether 流向的第一站往往是 Bitfinex。这与 USDT 早期使用范围有关,一开始 USDT 只在 Bitfinex 上交易,后来支持的交易所越来越多。

赵东也解释称,USDT 早期主要是为了支持 Bitfinex 上的美元交易服务;如今 USDT 的适用范围扩大了,Tether 最大的流向已经改变了。

Odaily星球日报发现,情况确实如此。在 Tether 富豪榜上,排名前列的地址目前被 Binance、Huobi、Okex 等交易所占据。


Tether的正负溢价


长久以来,不少投资者喜欢将 USDT 的正负溢价当成交易的风向标。

USDT 的正溢价即指其价格超过 1 美元,负溢价是指其价格低于 1 美元。

而其产生的根源,其实就是买卖行为。如果一段时间内,市场大量买入 USDT,则会导致价格出现正溢价,大量卖出则会导致其出现负溢价。

因此,很多人在看到 USDT 出现正溢价时,会认为是场外资金开始入场购买 USDT,并乐观推断加密货币会因此上涨,从而做多,这其实是有一定根据的。

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上:USDT/USD 在 Kranken 交易所的汇率 & USDT 市值(灰/蓝)– Coinmarketcap
中:USDT 人民币 OTC 成交价溢价水平& 比特币价格(蓝/橙)Chainext.io
下:美元/人民币离岸汇率(灰)- Investing.com
灰色阴影区域:USDT 市值平稳阶段;绿色阴影区域:USDT 4 月快速增发阶段;
橙色阴影区域:NYAG 起诉 Tether - USDT 暂停增发;蓝色阴影区域:USDT 再次快速增发阶段



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不过,USDT 正溢价也并不总是代表加密货币会上涨。从上图可以看出,今年 7 月之后,虽然 USDT 依然出现正溢价,但 BTC 价格却逐渐下跌。这主要是因为,更多的投资者将 BTC 等资产换成 USDT 进行避险,从而推升 USDT 价格。

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CoinMarketCap 数据显示,USDT 处于负溢价的时间还是很少的。

有投资者告诉 Odaily星球日报,USDT 每一次负溢价,都可以进行套利。

2018 年 10 月,Tether 就遭遇信任危机,彼时 USDT 一度暴跌 10%,低至 0.869 美元。该投资者曾买入上百万元的 USDT,最后 USDT 价格恢复到 1 美元左右, 获利数十万元。

“USDT 负溢价则会促使 Tether 收回 USDT,进行销毁(控制币价)。”赵东表示,在 2018 年的 10 月的危机中,Tether 公司最后销毁了 5 亿枚自有 USDT,以稳定币价。


Tether 总盈利 8千万美元


今年 5 月,Tether 以及 Bitfinex 母公司公布了 2018 年总收入超过 4.1 亿美元。这其中又有多少属于 Tether 呢?

赵东解释说, 4.1 亿美元全是 Bitfinex 的利润,并未囊括 Tether 。

Tether 究竟收入多少,似乎成了一个谜?

按照官方所言, Tether 的盈利方式有两种:


    1:1 美元存款在银行的利息;
    用户提现时收取的 5% 手续费。



Odaily星球日报发现,在 Tether 官网中虽然并未明确列出利润,但有一项名为「Excess of Assets over Liabilities」(超过债务资产),可以理解其自成立以来的利润,约为 8400 万美元。换言之,Tether 的利润规模,甚至都比不上三大交易所 2018 年利润的四分之一。

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Tether拥抱以太坊


数月以来,Tether 一直将 USDT 的发行重心从 OMNI(比特币网络)向 ERC20(以太坊网络)转移,9 月份 Tether 发布了正式转移公告,意味着 ERC20-USDT 正式取代 OMNI-USDT。

其中,9 月 12 日,Tether 一次性就将 3 亿枚 USDT 从 Omni 迁移至 ERC20 协议上。

Coinmetrics 数据显示,目前 Omni 仍然占上风,在 41 亿的 USDT 供应量中,Omni 网络的供应量为 21.5 亿,而以太坊网络的供应量为 19.6 亿,在其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上发行的 Tether 数量很少。

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文 | 秦晓峰
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily)

世界上最常用的加密货币竟然不是比特币?

市场odaily 发表了文章 • 2019-10-08 15:19 • 来自相关话题

世界上使用最广泛的加密货币是什么?如果你认为是市值占比接近 70% 的比特币,那么答案可能是错误的。

不少业内人士批评加密货币交易数据不够准确,尤其是一些交易所的交易量存在“猫腻”,但从 CoinMarketCap 获得的数据显示,目前每日和每月交易量最高的加密货币其实是 Tether,其市值仅有比特币的 1/30。作为业内较为认可的加密货币数据提供商,CoinMarketCap 该表示 Tether 的交易额在今年四月首次超过了比特币,而且从八月初以来,每天都超过 210 亿美元。

此外,Tether 每月交易额也比比特币高出大约 18%,因此说它是整个加密货币生态系统中最重要的加密货币一点也不为过。Tether 也是监管者对加密货币行业保持谨慎态度的主要原因之一,美国证券交易委员会(SEC)正是因为担心存在市场操纵问题而中断批准加密货币交易所交易基金(ETF)。

bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术开发公司 ConsenSys 全球金融科技联系负责人 Lex Sokolin 说道:

    “如果没有 Tether,我们每天会损失大约 10 亿美元或更多交易额,当然这将取决于数据源,但市场上一些潜在交易格局可能将逐渐消失。”








Tether 才是目前世界上使用最广泛的稳定币


稳定币是一种特殊的代币,它们通常与法定货币挂钩或是具有一定数量的储备金,并以此避免出现价格波动,同时也是全球大多数活跃交易者进入加密货币市场的最便捷途径之一。Lex Sokolin 以那些禁止加密货币交易的国家为例,他解释说,这些国家的交易者可以通过场外交易平台支付现金来获取 Tether,然后就能使用 Tether 来兑换比特币和其他加密货币,整个流程并不会存在太多问题。

Jeremy Allaire 是Circle 首席执行官,该公司旗下发行了另一个稳定币 USD Coin,他说道:

    “对于亚洲市场很多人来说,他们喜欢 Tether 提供的离岸概念,这是美国政府无法企及的,稳定币是功能,不是问题。”


此前由于涉嫌滥用储备金,Tether 遭到纽约州总检察长办公室的起诉,同时该公司在 KYC 合规流程、代币发行和赎回等方面似乎也存在不少问题。

据 Jeremy Allaire 透露,亚洲投资者的加密货币交易占到全部加密货币交易总额的约 70%,按照 Coin Metrics 今年年初披露的数据显示,全球两家最大加密货币交易所币安和火币的 Tether 交易额分别占到了两家交易所总交易额的 40% 和 80%。






麻省理工学院研究人员 Thaddeus Dryja 表示,许多人甚至不知道自己在使用 Tether,由于传统金融机构担心无法充分筛选罪犯和洗钱者,因此大多数加密货币交易所仍然没有合法的银行账户,也因此无法代表客户持有美元,只能选择将 Tether 作为替代品。Thaddeus Dryja 解释说:

    “我不觉得人们真正信任 Tether,只是投资者在使用 Tether 的时候没有意识到自己正在使用这个稳定币,他们以为 Tether 在某处的银行账户里拥有实际美元,仅此而已。实际上一些交易所故意‘贴错标签’给客户传达了错误印象,让他们以为自己持有美元,而不是 Tether。”


Tether 的管理和治理方式就像是个“黑匣子”,比特币是完全去中心化且不属于任何实体,但 Tether 其实是由一家位于香港的私人公司发行,该公司所有者还拥有 Bitfinex 加密货币交易所。到目前为止,Tether 都没有披露供应量增加和减少的确切机制,由于他们并未经过独立审计,因此法定储备金究竟涵盖了多少代币供应量也是一个广受关注的问题。此前 Tether 曾表示拥有 100% 储备金,但是在今年四月份却改口说 74% 的 Tether 与现金和短期证券锚定。此消息一出,立刻引起了纽约总检察长办公室的关注,也成为了他们调查工作的一部分。纽约总检察长指控 Tether 背后的公司涉嫌掩盖信息,以弥补他们高达 8.5 亿美元的资金缺口。


便捷性 vs. 风险性


德克萨斯大学奥斯汀分校金融学教授 John Griffin 透露,2017 年比特币价格暴涨有一半原因是 Tether 操纵市场的结果。彭博社 2018 年也曾报道美国司法部正在调查 Tether 在市场操纵中扮演了什么样的角色。

John Griffin 补充说道:

    “受集权控制会破坏bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链和去中心化加密货币的全部初衷,正是为了避免出现中心化问题,稳定币将信任转移到了一些大型高科技公司手中,虽然这个想法从理论上来看挺不错的,但在实践过程中且具有不小风险,容易造成滥用、以及其他法定货币固有问题的困扰。”


另一方面,由于 Tether 是加密货币交易所业绩增长的关键,因此许多交易所会在必要时出手纾困。Dan Raykhman 曾是Galaxy Digital 交易技术负责人,现在正在开发一个发行数字资产的平台,他说道:

“很多加密货币交易所都在暗中为 Tether 提供支持,帮助它维持生计。”

在过去的一年时间里,虽然有几十种稳定币问世,而且其中不少也通过了监管和独立审计,但到目前为止,最受加密货币市场欢迎的似乎依然是 Tether。

Aaron Brown 是一名加密货币投资者,也是 Bloomberg Opinion 的专栏作家,他最后总结道:

    “Tether 从 2014 年以来就存在了,算是加密货币行业里的老前辈,而且其价值也比较稳定。我并不是说 Tether 有多么完美,但是使用起来的确非常方便。对于许多人来说,他们愿意牺牲一些风险而去选择它的便利性。”



本文来自 Bloomberg Medium,原文作者:Olga Kharif
译者:Odaily 星球日报  Moni
来源:星球日报
本文翻译自:https://medium.com/bloomberg/the-worlds-most-used-cryptocurrency-isn-t-bitcoin-8df6c92a90b4
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世界上使用最广泛的加密货币是什么?如果你认为是市值占比接近 70% 的比特币,那么答案可能是错误的。

不少业内人士批评加密货币交易数据不够准确,尤其是一些交易所的交易量存在“猫腻”,但从 CoinMarketCap 获得的数据显示,目前每日和每月交易量最高的加密货币其实是 Tether,其市值仅有比特币的 1/30。作为业内较为认可的加密货币数据提供商,CoinMarketCap 该表示 Tether 的交易额在今年四月首次超过了比特币,而且从八月初以来,每天都超过 210 亿美元。

此外,Tether 每月交易额也比比特币高出大约 18%,因此说它是整个加密货币生态系统中最重要的加密货币一点也不为过。Tether 也是监管者对加密货币行业保持谨慎态度的主要原因之一,美国证券交易委员会(SEC)正是因为担心存在市场操纵问题而中断批准加密货币交易所交易基金(ETF)。

bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术开发公司 ConsenSys 全球金融科技联系负责人 Lex Sokolin 说道:


    “如果没有 Tether,我们每天会损失大约 10 亿美元或更多交易额,当然这将取决于数据源,但市场上一些潜在交易格局可能将逐渐消失。”



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Tether 才是目前世界上使用最广泛的稳定币


稳定币是一种特殊的代币,它们通常与法定货币挂钩或是具有一定数量的储备金,并以此避免出现价格波动,同时也是全球大多数活跃交易者进入加密货币市场的最便捷途径之一。Lex Sokolin 以那些禁止加密货币交易的国家为例,他解释说,这些国家的交易者可以通过场外交易平台支付现金来获取 Tether,然后就能使用 Tether 来兑换比特币和其他加密货币,整个流程并不会存在太多问题。

Jeremy Allaire 是Circle 首席执行官,该公司旗下发行了另一个稳定币 USD Coin,他说道:


    “对于亚洲市场很多人来说,他们喜欢 Tether 提供的离岸概念,这是美国政府无法企及的,稳定币是功能,不是问题。”



此前由于涉嫌滥用储备金,Tether 遭到纽约州总检察长办公室的起诉,同时该公司在 KYC 合规流程、代币发行和赎回等方面似乎也存在不少问题。

据 Jeremy Allaire 透露,亚洲投资者的加密货币交易占到全部加密货币交易总额的约 70%,按照 Coin Metrics 今年年初披露的数据显示,全球两家最大加密货币交易所币安和火币的 Tether 交易额分别占到了两家交易所总交易额的 40% 和 80%。

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麻省理工学院研究人员 Thaddeus Dryja 表示,许多人甚至不知道自己在使用 Tether,由于传统金融机构担心无法充分筛选罪犯和洗钱者,因此大多数加密货币交易所仍然没有合法的银行账户,也因此无法代表客户持有美元,只能选择将 Tether 作为替代品。Thaddeus Dryja 解释说:


    “我不觉得人们真正信任 Tether,只是投资者在使用 Tether 的时候没有意识到自己正在使用这个稳定币,他们以为 Tether 在某处的银行账户里拥有实际美元,仅此而已。实际上一些交易所故意‘贴错标签’给客户传达了错误印象,让他们以为自己持有美元,而不是 Tether。”



Tether 的管理和治理方式就像是个“黑匣子”,比特币是完全去中心化且不属于任何实体,但 Tether 其实是由一家位于香港的私人公司发行,该公司所有者还拥有 Bitfinex 加密货币交易所。到目前为止,Tether 都没有披露供应量增加和减少的确切机制,由于他们并未经过独立审计,因此法定储备金究竟涵盖了多少代币供应量也是一个广受关注的问题。此前 Tether 曾表示拥有 100% 储备金,但是在今年四月份却改口说 74% 的 Tether 与现金和短期证券锚定。此消息一出,立刻引起了纽约总检察长办公室的关注,也成为了他们调查工作的一部分。纽约总检察长指控 Tether 背后的公司涉嫌掩盖信息,以弥补他们高达 8.5 亿美元的资金缺口。


便捷性 vs. 风险性


德克萨斯大学奥斯汀分校金融学教授 John Griffin 透露,2017 年比特币价格暴涨有一半原因是 Tether 操纵市场的结果。彭博社 2018 年也曾报道美国司法部正在调查 Tether 在市场操纵中扮演了什么样的角色。

John Griffin 补充说道:


    “受集权控制会破坏bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链和去中心化加密货币的全部初衷,正是为了避免出现中心化问题,稳定币将信任转移到了一些大型高科技公司手中,虽然这个想法从理论上来看挺不错的,但在实践过程中且具有不小风险,容易造成滥用、以及其他法定货币固有问题的困扰。”



另一方面,由于 Tether 是加密货币交易所业绩增长的关键,因此许多交易所会在必要时出手纾困。Dan Raykhman 曾是Galaxy Digital 交易技术负责人,现在正在开发一个发行数字资产的平台,他说道:

“很多加密货币交易所都在暗中为 Tether 提供支持,帮助它维持生计。”

在过去的一年时间里,虽然有几十种稳定币问世,而且其中不少也通过了监管和独立审计,但到目前为止,最受加密货币市场欢迎的似乎依然是 Tether。

Aaron Brown 是一名加密货币投资者,也是 Bloomberg Opinion 的专栏作家,他最后总结道:


    “Tether 从 2014 年以来就存在了,算是加密货币行业里的老前辈,而且其价值也比较稳定。我并不是说 Tether 有多么完美,但是使用起来的确非常方便。对于许多人来说,他们愿意牺牲一些风险而去选择它的便利性。”




本文来自 Bloomberg Medium,原文作者:Olga Kharif
译者:Odaily 星球日报  Moni
来源:星球日报
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美联储再次降息25个基点,比特币“火箭燃料”已备好

资讯8btc 发表了文章 • 2019-09-19 09:43 • 来自相关话题

 据金融时报报道,美联储再次宣布降息25个基点,利率范围降至1.75%至2%。摩根溪资本联合创始人Anthony Pompliano表示,比特币“火箭燃料”已备好。

由于特朗普政府的贸易战引发的一系列不确定性,美联储周三宣布进行今年第二次降息以寻求维持经济增长。美联储主席鲍威尔表示,在严重经济衰退的情况下,美联储更有可能重新考虑大规模资产收购和积极的前瞻性指引,而不是实施负利率。

鲍威尔还表示,美联储必须“审视”贸易紧张局势。他重申美联储没有制定贸易政策,而是专注于支持就业最大化和稳定价格。

Charles Schwab董事总经理Richard Flynn表示,今天的降息应该会让市场在宏观经济环境中有更大的喘息空间,这仍然会受到贸易战不确定性、英国脱欧和对全球经济增长担忧的影响。

不过他仍怀疑降息是否是重新启动经济的灵丹妙药。他认为美国的经济数据有所好转但通货膨胀仍处于或略低于目标,失业率下降,工资上涨。经济面临的“不确定性”主要是由于贸易而不是利率太高的因素。

美联储的降息对于加密行业总的来说是一个利好的消息。因为降息具有通货膨胀性,这意味着它们会降低法定货币的购买力。因此,在加密市场上普遍存在一种共识,即美联储的货币宽松政策对比特币来说是利好。

虽然如此,但历史数据表明,比特币的价格走势和美联储的加息或降息并非直接相关。虽然今年6月比特币的价格创下年内高点被认为和美联储的降息传闻有关,但在7月美联储宣布将利率降低25个基点时,比特币的价格反应并不明显。此外,在2015年至2017年间,美联储曾多次加息,但是比特币的价格仍然持续上涨并创下20000美元的历史高点。


作者:Xiu MU,比推Bitpush 查看全部
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 据金融时报报道,美联储再次宣布降息25个基点,利率范围降至1.75%至2%。摩根溪资本联合创始人Anthony Pompliano表示,比特币“火箭燃料”已备好。

由于特朗普政府的贸易战引发的一系列不确定性,美联储周三宣布进行今年第二次降息以寻求维持经济增长。美联储主席鲍威尔表示,在严重经济衰退的情况下,美联储更有可能重新考虑大规模资产收购和积极的前瞻性指引,而不是实施负利率。

鲍威尔还表示,美联储必须“审视”贸易紧张局势。他重申美联储没有制定贸易政策,而是专注于支持就业最大化和稳定价格。

Charles Schwab董事总经理Richard Flynn表示,今天的降息应该会让市场在宏观经济环境中有更大的喘息空间,这仍然会受到贸易战不确定性、英国脱欧和对全球经济增长担忧的影响。

不过他仍怀疑降息是否是重新启动经济的灵丹妙药。他认为美国的经济数据有所好转但通货膨胀仍处于或略低于目标,失业率下降,工资上涨。经济面临的“不确定性”主要是由于贸易而不是利率太高的因素。

美联储的降息对于加密行业总的来说是一个利好的消息。因为降息具有通货膨胀性,这意味着它们会降低法定货币的购买力。因此,在加密市场上普遍存在一种共识,即美联储的货币宽松政策对比特币来说是利好。

虽然如此,但历史数据表明,比特币的价格走势和美联储的加息或降息并非直接相关。虽然今年6月比特币的价格创下年内高点被认为和美联储的降息传闻有关,但在7月美联储宣布将利率降低25个基点时,比特币的价格反应并不明显。此外,在2015年至2017年间,美联储曾多次加息,但是比特币的价格仍然持续上涨并创下20000美元的历史高点。


作者:Xiu MU,比推Bitpush

万字雄文 | 比特币,因何而伟大

投研xcong 发表了文章 • 2019-09-02 12:11 • 来自相关话题

比特币之所以“伟大”,是因为其可以用来解决政府以及国家央行通过调整货币政策都无法解决的问题,从某种角度上来说,比特币几乎是一个“完美”的储值及避险资产,虽然监管层仍在努力“遏制”比特币的发展,但比特币的诞生,很可能是时代所趋。



本周,bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链及数字货币研究机构Chaincode Labs工程师James O'Beirne在个人博客上发表了一篇名为《Bitcoin for safety》的文章,跳出数字货币市场,从宏观经济角度详尽地梳理了比特币的应用落地场景,并剖析了其真正的价值所在。James O'Beirne指出,比特币之所以“伟大”,是因为其可以用来解决政府以及国家央行通过调整货币政策都无法解决的问题,从某种角度上来说,比特币几乎是一个“完美”的储值及避险资产,虽然监管层仍在努力“遏制”比特币的发展,但比特币的诞生,很可能是时代所趋。

小葱对于这篇文章进行了整理以及全文精译,内容如下:


自2008年金融危机以来,各国央行向全球金融体系注入了前所未有的新资金。而这也直接导致财富分配出现了巨大的差异化状况,这种不平衡的财富分配状况当下已经逐渐演变成了严峻的系统性风险。而在过去几个月时间里,种种市场现象显示这种这种风险已经来到了爆发的边缘。

我们面前的风险绝不仅仅是一般性衰退,其危害性恐将超出人们的想象。这种潜在的衰退不仅仅会对普通投资者造成重创,还会对整个金融体系造成剧烈冲击,进而影响到与所有人息息相关的养老金等社会保障资金。而政府为了应对这种可能造成金融市场崩盘以及经济陷入长期萧条的风险,必然会采取一系列特殊的手段,但这种不得已而为之的应对方法,又很可能会引发极端的通货膨胀危机。

在这种情况下,以比特币为代表的新兴资产类别的出现,看似已经成为了正常收入阶层在这种潜在危机随时爆发时唯一的保障途径。

通过过去几年的观察研究,我认为比特币正在变得越来越重要,其不仅仅是一个新兴的投资手段,当下其已经可以与黄金等传统避险资产相媲美。

虽然这显而易见,但是我还是要在展开分析前明确声明:我,看多比特币。


欢迎来到负利率时代


也许你还没有注意到,债券市场当下已经来到了历史上从未涉足的“领域”,全球范围内的负利率债券总额史上首度超过16万亿美元大关。与此同时,30年期德国国债收益率也历史上首度出现负值。现在,我们已经来到了真正的“负利率时代”。






德国30年期国债收益率探至-0.11%,这意味着如果你今天购买了10000美元的债券,在30年以后,你的资产不仅不会变多,反而会减少11美元。考虑到货币的时间价值,这种情况显然是不应该发生的,至少在我完全不动这些钱的情况下,30年以后,我并不会出现亏损。

除此以外,即使出现的可能性很低,但是我们还需要会承担德国政府在30年后可能无法偿还的潜在风险。尤其是在未来这段时间里欧元可能出现重大通货膨胀,导致当下购买债券所支出的10000美元实际购买力暴跌的情况下,贷款方理应提供一些奖励来抵消这些风险,但是由于这些债券的收益率为负,事情就很难用“常规逻辑”来解读了。

也许你会认为这个现象与你无关,也许确实是一个少见的现象,但是它只会困扰那些债券市场投资者,或者那些因工作需要而与之产生交集的财务人员。

但是,事情远没有你想的这么简单。

首先,负利率会对已经退休的那部分人产生较大的影响,因为一般来说,退休人员的大量资金会集中在货币基金及债券等低风险投资标的之上,而这部分资金基本上都源自年轻时的工资收入或者投资所得,在退休之后,人们往往会把积蓄转移到风险较低的投资之上,在尽可能做到风险可控的前提下获取一定收益。不过随着债券收益率转为负值,这无疑破坏了这种低风险投资计划的实施。进而还会让这部分人群被迫选择一些风险较高的投资,比如股票或低质量的债券。

福布斯发布的最新文章指出,负利率的出现对于公司以及抵押贷款持有人等借款方来说非常有利,因为负利率会让偿还债务的成本大幅下降。不过低利率或者负利率对于养老金以及退休人群来说非常不利,他们很可能会因此而被迫选择风险较高的资产,来实现原本并不高的期望收益目标。最严重的问题不止于此,而是完全没有人真正知道这种现象究竟会延续多长时间,因为从始至今完全没有人曾经经历过这些。

负利率本身就足以令人感到困惑和不安,但是在深挖这一现象产生的原由以及更深层次的意义时,我们还会发现更大的问题,这一点会在下文中详细展开。

    而这就是比特币的意义所在!像黄金一样,比特币是一种“非生产性资产”,深究其本质,其实际上是一种商品。这意味着其本身并不会产生收益,但是回溯其诞生以来的表现,比特币价格确实在十年中取得了极其惊人的涨幅。






    简而言之,比特币是一种可以用来抵消负收益率投资品种带来的市场风险的投资标的,即使你只在总资产中配置很小的一部分比特币(比如1%-5%),你仍然可以因此获得极为可观的预期收益,而这对于丰富个人资产配置来说裨益良多。

    正如比特币支持者Vijay Boyapati所述,购买比特币是当下普通民众能够参与的为数不多的非对称投资之一。所谓“非对称投资”,其背后的逻辑就是以小博大,即在承担较小风险的同时,获得较大的收益。

    这意味着,你可以用总资产中很小的比例购买比特币,来替代冒着较大风险去在股市或其他高风险市场中配置很重的仓位。下图就是一个很好的例子。







那么,回到起点,我们究竟是如何一步步走到当前这个境地的呢?


规模达到16万亿美元之巨的负收益率债券为史上首现,这种现象显然与常识相悖,那么它究竟是怎么产生的呢?

在过去30年里,政府以及各大央行一直积极地调整货币政策,试图以此颠覆传统的经济周期。也就是说,政府希望通过调整货币供应量等手段来尽可能削弱常规商业周期中繁荣或者萧条阶段对市场产生的影响。






当经济衰退出现时,央行介入并主动为市场提供流动性,即政府会高价收购银行购买的国债等方式向银行系统注入现金,进而让银行能够在资产负债表外能够有另一笔额外的资金以供放贷,而这种行为自然而然地就会导致市场整体的利率下降。同时 ,政府也会鼓励人们提高消费水平、增大贷款规模,以此来刺激经济发展。

而在经济过热阶段,以美联储为代表的的央行则会通过缩减货币供应量来提高货币“价格”,并限制信贷扩张。不过从当前市场表现来看,经济看似已经对央行“防水”而创造的低利率环境产生了比较严重的依赖性。






如上图所示,在刚刚过去的2018年,美国股市经历了大萧条以来最糟糕的12月。而这一切都是因为美联储试图把利率调回至上一轮经济危机之前的水平,仅此而已。而这波市场的“崩溃式”反应促使美联储在不久前,进行了十年来首度降息操作。

简言之,现在,经济对利率上升已经进入到了真正的“零容忍”状况之中。


2008年以来,究竟发生了什么?


受2007-08年金融危机的影响,美联储被迫在11年前采取非常措施应对这次危机,在这个阶段,美联储通过大举购买美国国债等方式,掀起了一场央行干预市场的高潮。

下图是圣路易斯联储公布的调整后货币供应量数据在过去三十多年时间里的表现,可以非常明显地看出,在2008年以后,美联储“彻底疯了”。






2008年以来,美国的货币供应量足足翻了5倍,11年时间里美联储印刷了3.3万亿美元。阴影标注出的阶段是历史上的几次经济衰退。

央行干预市场真正的问题在于,这一决策是由非常小的一部分人决定的,而干预到什么程度才合适,好像这个问题并没有一个标准答案。

虽然在过去几年时间里,货币供应量的暴增看似并没有导致传统意义上的通货膨胀状况出现,我们用来衡量通货膨胀状况的CPI以及PCE等指标并未出现极端的飙升状况,但是实际上,这种额外“流动性”的产生,已经直接反馈到了房地产等重要资本市场的系统性泡沫之中,因此,CPI等通胀指标,实际上存在一定的欺骗性。





蓝线为货币供应量与橙线为房价指数





蓝线为货币供应量与红线为股市表现


所以说,现在房地产市场其实已经比2007年崩盘之前更加超买,而股票市场更不用说,现在比以往任何时候都超买了近2.5倍。

而真正导致这种状况出现的根源在于,央行在试图通过货币政策手段,让市场受到的周期性冲击尽可能小。

当然,欧洲市场也在经历和美国相似的阶段,受欧盟的债务问题影响,虽然欧洲央行在过去几年里没有试图收紧信贷,但是他们一直不得不在宽松货币政策上持续加码,以此避免经济崩溃。






如上图所示,由于欧洲央行一直在通过大举购债的方式来向各个经济体注入现金,这直接导致了欧洲市场债券收益率的持续下降,并直接伤害到了那些追求低风险稳定收益的债券市场投资者。

    而这就是比特币的意义所在!比特币的总供应量不能被任何人人为地扩大,更不用说一个国家的经济学家委员会。由于其总量限定为2100万枚,因此没有人可以决定用“反周期”货币政策来驯服信贷周期。

    因为比特币的货币基础不能增加,一旦你拥有一定比例的比特币总供应量,你将始终拥有至少这一部分。它实际上是拥有这个属性的唯一资产,而这一事实使比特币非常独特。因此,有些人将比特币称为“价值度量系统”。



是时候醒醒了!


在总的货币供应量已经增加了数万亿美元之后,显然我们无法像玩游戏一样轻易“删档重来”,因为正是由此产生的更大信贷规模,才保证了当前市场通过增加杠杆以获取更多资金来避免经济放缓。





达拉斯联储公布的数据显示,公司债务对GDP的影响比以往任何时候都高


使用这种廉价信贷的一种方式是带杠杆的股票回购,简而言之,就是一家公司利用有利的低利率来获得贷款。利用这笔贷款,该公司回购了自己的股票,这种行为会让市面上流通的股票的数量减少,进而达到人为地提高每股收益的目的,同时股票价格自然也会有所上升,公司高管拥有的股票期权同样也会变得更有价值。






当下,这种回购操作比以往任何时候都更频繁,而且看似已经完全承担起了让价格上涨的“任务”。

当人们谈论经济的“金融化”时,上面这种情况就是极具代表性的症状之一,一些传统的经济活动会逻辑会发生转变,变成一些会计层面上的“数字游戏”。

更有趣的一点是,事实证明,股票回购现在已经成为了股票市场需求的主要来源。同时,这也是当下对于廉价信贷的真正依赖所在。





来自高盛的数据


美国养老金市场的惨淡现状


当下美国的养老金状况并不理想,即使假设其能够保持7.5%这种相当高的年化收益率回报水平,但是这部分资金的缺口规模仍然非常可怕,已经达到了两万亿美元水平。






而为了达成7.5%年化收益率的目标,无风险的自然增长显然是不够的。你不得不让资金暴露在股票或者公司债等风险较高的市场之中,而在正常情况下,只有在公司刚刚度过亏损期且市场保持较强波动性的情况下,才能够比较稳定地获得7.5%的预期收益,但这种机会并非一直存在。

而如若我们假设养老金的年增速只能保持在一个更为现实的水准下运行(年化增长2.0%左右),那么上面提到的养老金缺口,可能会达到一个8万亿美元的可怕水平。






好,现在回想一下,刚刚我们说了,假设养老金的年化回报率为7.5%,那么我们存在2万亿以上的资金缺口。

但是请记住一件事情,那就是现在已经有很多国家的政府债券进入到了负利率的状况之中,7.5%的年化收益率?想啥呢?

在极度追求高回报的过程中,养老金会配置越来越大的比例在高风险资产之上。不过一旦养老金投入的公司债因为一些突发事件而遭到降级,那么出于风险控制考虑这部分资金将不得不在第一时间亏损离场,不仅仅无法获得预期的收益,甚至还会对整个金融市场产生冲击。

    而这就是比特币的意义所在!把大量垃圾债从当前养老金投资的标的池中剔除,转而将比例远远小于这部分投资的资金投入比特币市场,已经足以匹配原本这些垃圾债所能够提供的潜在收益水平,而这将会大大降低养老金在投资过程中所承担的风险。



让我们回想一下,问题究竟是从什么时候开始出现的


假如信贷成本没有因为央行干预而大幅下降,那么那些负债累累的企业就无法在二级市场上大量回购自己的股票,股价失去了支撑,自然就会大幅下跌。而随着上述问题的出现,企业的信贷评级就会被下调,进而引发新的灾难,因为其评级低于标准水平,养老金将被迫大量出售刚刚遭到降级的公司债券,而这就会进一步导致公司债的风险暴增,而这部分企业又无法通过新的贷款偿还债务,这又会反过来进一步打压公司股价,显然,这也会继续加大投资者以及养老金的损失。

想象一下,你现在已经退休,由于风险较低的投资标的收益率已经不足以满足生活所需,所以你被迫将80%的资金投入风险较大的股票市场之中,而有一天上述风险事件爆发,随着市场崩溃,你的财富很可能在一夜之间大幅缩水,而这对于已经没有工资收入的你来说,很可能是“毁灭性”的打击。

    而这就是比特币的意义所在!作为一个新兴的避险资产,比特币与传统的股票以及债券市场的关联度极低,由于比特币当下并不被任何人或者任何机构所“拥有”或“主导”,因此在风险事件发生之时,比特币并不会像股票以及债券一样在短时间内因人为原因遭到重创。换句话说,在因为特定风险事件爆发而急于退出某个特定市场时,大型机构会在短时间内集中抛售风险资产,但是现在,我并不认为这些机构有大量的比特币可供出售。

    即使出现类似情况,确实有人在市场上被迫集中抛售比特币,但在比特币自身的强波动性特征下,这种冲击的影响会明显小于其他市场,毕竟在比特币市场上,一直存在着很大比例的长期投资者。因此,在经济低迷时期,比特币仍然有望保持在一个相对乐观的环境之中。


相比之下,股票市场的前景就要惨淡的多,在经济衰退随时可能爆发的情况下,股票市场有可能会在不远的将来跌去六至七成,而市场重新回到当前的水平恐怕需要相当长的时间,也许是几十年。这种情况真的非常糟糕,尤其是对于那些把股市作为养老金投资目标的人来说,简直就是一场灾难。


永远不能停止的量化宽松


所以,政府要做以及正在做的事情,就是避免上面说到的这种情况真正变成现实。而这就逼迫政府不间断地通过各种手段来保持市场的流动性,而量化宽松这个名词,也正是因为这个时代的需求而诞生。

央行不得不持续印钱来让信贷成本维持在一个较低水准,以便公司可以继续回购自己的股票并支撑股市。但货币供应量的持续走高必然会进一步加剧房地产和股市的泡沫比例。而这些泡沫则将进一步拉大贫富差距水平。

不过在这种政策干预之下,大多数人预期的那种经济衰退可能永远都不会发生,因为这并不被政府“允许”。或者从更长远的角度上说,在2008年以后,人类可能已经进入到了一个新的货币体系之中。





美联储正在试着通过一系列降息让短期利率重新回到0值附近,并以此维持经济运转

    而这就是比特币的意义所在!央行将继续保持宽松的货币政策,直至他们印发的纸币最终变得“一文不值”。这种廉价信贷推动的资产泡沫化状况并没有什么好的解决办法,至少现在我没有看到能够无痛解决企业巨额债务问题的途径。

    从历史上看,在经济出现“问题”的阶段中,黄金一直被公认为最佳的避险资产。我承认现在我也拥有一些黄金,但是我并不喜欢它。黄金的纯度等问题很难被验证,同时他也并不容易保管,同时也不易进行分割。对于互联网时代来说,黄金看起来真的有点过时了。也许你会说黄金不仅仅只能购买实物,黄金ETF也是个不错的选择,但是如若发生巨大的经济崩溃,且金融市场被迫停止运转的话,这种机构发行的ETF产品同样存在较大的风险。而比特币就可以比较好地规避这种问题,因为即使是国家政府,也无法阻止或者干扰比特币的交易。

    与黄金不同,比特币余额的真实性可立即通过网络验证,任何人都可以安全地保管它,无论数量多少。

    同时,比特币还不会被强制“没收”,而且它在全世界都是可以任意流通的,并不存在所谓的“资本外逃”限制,而且对所有人平等开放,无论你是贫穷还是富裕。由于这些天然优势的存在,比特币很可能在未来的衰退期间正式发挥出自身的避险效用,更高效地完成过去几百上千年来黄金在做的事情。



接下来,让我们换个更宏观的视角看问题


上面我们一直在谈论美国国内所面临的经济问题,不过就目前来说,美元的霸主地位已经不像几十年前那般稳定,对于美元来说,事情正在变得愈发棘手。

自1944年布雷顿森里体系建成以来,美元一直扮演着世界货币的角色,这意味着美元在市场上的客观需求一直保持在一个健康的水准之上。因此,在过去几十年里,美国政府一直处在巨额赤字的状况下运行,但是并没有因此感到过焦虑,毕竟总会有其他国家“排着队”购买美国国债。

但是,这个状况看似已经发生了转变,在最近几年时间里,外资银行在购买美国国债的投入上,已经出现了很大幅度的缩减。





不仅如此,其他国家央行持有的美国国债总量也出现了急剧下跌


当下,美国主权债务的优势已经不再,即使现如今的国债收益率仍然保持正值,但是一旦遭受到外国投资者的集中抛售,美国国债收益率恐将很快进入到负值状况之中,而且情况可能会比前文提到的欧债状况更加糟糕。






当下,其他国家的央行已经不再愿意购买美国国债,而央行的黄金购买量却在不断创造新高。这究竟是因为什么呢?






其实答案显而易见。现如今,世界上的大多数国家已经不再愿意去在社保以及医疗保险等方面对其他国家施以援手,因此这些领域并不可持续,同时又因为以美元为基础而很容易遭到外部干扰。当下,美国政府的赤字已经增长到了创纪录的水平,按照今年前两月的数据推算,今年年内政府赤字有可能会达到一万亿美元以上。即使对于很多国家来说美元仍然是一个非常方便的结算工具,但是这并无法解决美国政府当下所面临的问题,美国政府为自己设定的高达222万亿规模的资产负债表,最后很可能会和特朗普“精神错乱”的Twitter一样成为美国政府的大麻烦。

可以预见的是,在未来几年时间里,对于各国央行进一步加大黄金储备或者用数字货币取代美元的呼声必将会愈发响亮。






像Bernie Sanders或Stephanie Kelton这样受政治家们青睐的经济学家将继续推行现代货币理论,并以此作为解决政治家完全无视赤字态度带来的选民压力的一种权宜之计。因为政治家们喜欢免除赋税地花钱,选民喜欢不花钱,因此能使双方‘雨露均沾’的现代货币理论无疑具有极强的吸引力。或许从基础设施建设角度来看,现代货币制度可被视作某种绿色新政或某种共和党友好政策,并推动赤字趋向平稳。

由于从世界上其他国家获取资金的来源越来越少,美联储、财政部就不得不采取更宽松的货币及财政政策,以此联手创造新的流动性,进而保证经济正常运转。不过这一系列的组合拳打出之后,其副作用可能非常可怕,因此这一举措可能会导致历史性的通货膨胀。

    而这就是比特币的意义所在!比特币一种不会被操纵的保险政策,由于其已经在一定程度上达成了全球范围内的共识,因此一些国家或政府,可以考虑利用比特币来终结美元在全球货币领域的霸主地位。

    当下,多国央行都在不断买入黄金,并可能在未来相当长的时间里保持这种操作。不过,现在也有一种声音是,数字货币可能被用来搭建金本位2.0的新体系,比如已经传言出,中国正在研究一种基于黄金的数字货币。

    事实上,回归金本位制并不可靠。抛开实际问题不谈,无论数字化与否,黄金与黄金交易都会带来交易对手风险。当尼克松在1971年宣布美元与黄金脱钩时,金本位制度就已经崩溃了。如若中国真的推出基于黄金的数字货币,很可能会重蹈20世纪70年代美国的覆辙。

    与黄金或者数字黄金不同,比特币是基于bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术的全新资产,它没有交易对手风险、验证效率较高且非常便捷、存储它的成本几乎可以忽略不计。同时,比特币还具有诸如多重签名方案和脚本功能之类的加密功能,这都帮助其成为了一种几乎“无懈可击”的金融资产,很适合用来实现储值和避险功能。



现在,“狂欢”才刚刚开始


也许现在没有任何人能够预见到,在未来比特币究竟能不能够按照上文预想的方式去影响世界。但是有一点我可以肯定的是,当前的全球金融体系会在未来的几年里发生翻天覆地的变化,而比特币,必将成为这轮“颠覆”中的重要一环。

在过去11年里,央行一直在对货币政策进行强干预,不过到了今天,已经有越来越多的人开始意识到,世界是时候迈入新的阶段了。回溯历史,法币的平均寿命仅为27年,自从美元与黄金脱钩之后,美国政府默许了通胀的爆发,直至今天,这种状况仍在延续。

在全球市场动荡,政府着手进行前所未有的货币实验,但政府或财政部门却慢慢败光了自己的信誉之际,比特币以一个几乎“完美”的姿态应运而生。当下,政治家们显然也感受到了比特币对于现行货币体系的威胁,进而直接将其视作“敌人”,一直在尝试通过各种监管手段来尽可能打压这个新兴资产。

虽然我不能百分百保证比特币一定会在下一轮潜在的危机中爆发其潜力,但是如果你的资产配置中到现在还没有配置一些数字货币,那真是一个不明智的选择。因为,除此以外的其他传统金融资产,显然已经不值得让我们抱有任何“幻想”了。


参考文献:

,作者:Raoul Pal;

,作者:Vijay Boyapati;

Luke Gromen在MacroVoices进行的名为的讲话;

Dave Collum的2018年年度回顾。 查看全部
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比特币之所以“伟大”,是因为其可以用来解决政府以及国家央行通过调整货币政策都无法解决的问题,从某种角度上来说,比特币几乎是一个“完美”的储值及避险资产,虽然监管层仍在努力“遏制”比特币的发展,但比特币的诞生,很可能是时代所趋。




本周,bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链及数字货币研究机构Chaincode Labs工程师James O'Beirne在个人博客上发表了一篇名为《Bitcoin for safety》的文章,跳出数字货币市场,从宏观经济角度详尽地梳理了比特币的应用落地场景,并剖析了其真正的价值所在。James O'Beirne指出,比特币之所以“伟大”,是因为其可以用来解决政府以及国家央行通过调整货币政策都无法解决的问题,从某种角度上来说,比特币几乎是一个“完美”的储值及避险资产,虽然监管层仍在努力“遏制”比特币的发展,但比特币的诞生,很可能是时代所趋。

小葱对于这篇文章进行了整理以及全文精译,内容如下:


自2008年金融危机以来,各国央行向全球金融体系注入了前所未有的新资金。而这也直接导致财富分配出现了巨大的差异化状况,这种不平衡的财富分配状况当下已经逐渐演变成了严峻的系统性风险。而在过去几个月时间里,种种市场现象显示这种这种风险已经来到了爆发的边缘。

我们面前的风险绝不仅仅是一般性衰退,其危害性恐将超出人们的想象。这种潜在的衰退不仅仅会对普通投资者造成重创,还会对整个金融体系造成剧烈冲击,进而影响到与所有人息息相关的养老金等社会保障资金。而政府为了应对这种可能造成金融市场崩盘以及经济陷入长期萧条的风险,必然会采取一系列特殊的手段,但这种不得已而为之的应对方法,又很可能会引发极端的通货膨胀危机。

在这种情况下,以比特币为代表的新兴资产类别的出现,看似已经成为了正常收入阶层在这种潜在危机随时爆发时唯一的保障途径。

通过过去几年的观察研究,我认为比特币正在变得越来越重要,其不仅仅是一个新兴的投资手段,当下其已经可以与黄金等传统避险资产相媲美。

虽然这显而易见,但是我还是要在展开分析前明确声明:我,看多比特币。


欢迎来到负利率时代


也许你还没有注意到,债券市场当下已经来到了历史上从未涉足的“领域”,全球范围内的负利率债券总额史上首度超过16万亿美元大关。与此同时,30年期德国国债收益率也历史上首度出现负值。现在,我们已经来到了真正的“负利率时代”。

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德国30年期国债收益率探至-0.11%,这意味着如果你今天购买了10000美元的债券,在30年以后,你的资产不仅不会变多,反而会减少11美元。考虑到货币的时间价值,这种情况显然是不应该发生的,至少在我完全不动这些钱的情况下,30年以后,我并不会出现亏损。

除此以外,即使出现的可能性很低,但是我们还需要会承担德国政府在30年后可能无法偿还的潜在风险。尤其是在未来这段时间里欧元可能出现重大通货膨胀,导致当下购买债券所支出的10000美元实际购买力暴跌的情况下,贷款方理应提供一些奖励来抵消这些风险,但是由于这些债券的收益率为负,事情就很难用“常规逻辑”来解读了。

也许你会认为这个现象与你无关,也许确实是一个少见的现象,但是它只会困扰那些债券市场投资者,或者那些因工作需要而与之产生交集的财务人员。

但是,事情远没有你想的这么简单。

首先,负利率会对已经退休的那部分人产生较大的影响,因为一般来说,退休人员的大量资金会集中在货币基金及债券等低风险投资标的之上,而这部分资金基本上都源自年轻时的工资收入或者投资所得,在退休之后,人们往往会把积蓄转移到风险较低的投资之上,在尽可能做到风险可控的前提下获取一定收益。不过随着债券收益率转为负值,这无疑破坏了这种低风险投资计划的实施。进而还会让这部分人群被迫选择一些风险较高的投资,比如股票或低质量的债券。

福布斯发布的最新文章指出,负利率的出现对于公司以及抵押贷款持有人等借款方来说非常有利,因为负利率会让偿还债务的成本大幅下降。不过低利率或者负利率对于养老金以及退休人群来说非常不利,他们很可能会因此而被迫选择风险较高的资产,来实现原本并不高的期望收益目标。最严重的问题不止于此,而是完全没有人真正知道这种现象究竟会延续多长时间,因为从始至今完全没有人曾经经历过这些。

负利率本身就足以令人感到困惑和不安,但是在深挖这一现象产生的原由以及更深层次的意义时,我们还会发现更大的问题,这一点会在下文中详细展开。


    而这就是比特币的意义所在!像黄金一样,比特币是一种“非生产性资产”,深究其本质,其实际上是一种商品。这意味着其本身并不会产生收益,但是回溯其诞生以来的表现,比特币价格确实在十年中取得了极其惊人的涨幅。

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    简而言之,比特币是一种可以用来抵消负收益率投资品种带来的市场风险的投资标的,即使你只在总资产中配置很小的一部分比特币(比如1%-5%),你仍然可以因此获得极为可观的预期收益,而这对于丰富个人资产配置来说裨益良多。

    正如比特币支持者Vijay Boyapati所述,购买比特币是当下普通民众能够参与的为数不多的非对称投资之一。所谓“非对称投资”,其背后的逻辑就是以小博大,即在承担较小风险的同时,获得较大的收益。

    这意味着,你可以用总资产中很小的比例购买比特币,来替代冒着较大风险去在股市或其他高风险市场中配置很重的仓位。下图就是一个很好的例子。

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那么,回到起点,我们究竟是如何一步步走到当前这个境地的呢?


规模达到16万亿美元之巨的负收益率债券为史上首现,这种现象显然与常识相悖,那么它究竟是怎么产生的呢?

在过去30年里,政府以及各大央行一直积极地调整货币政策,试图以此颠覆传统的经济周期。也就是说,政府希望通过调整货币供应量等手段来尽可能削弱常规商业周期中繁荣或者萧条阶段对市场产生的影响。

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当经济衰退出现时,央行介入并主动为市场提供流动性,即政府会高价收购银行购买的国债等方式向银行系统注入现金,进而让银行能够在资产负债表外能够有另一笔额外的资金以供放贷,而这种行为自然而然地就会导致市场整体的利率下降。同时 ,政府也会鼓励人们提高消费水平、增大贷款规模,以此来刺激经济发展。

而在经济过热阶段,以美联储为代表的的央行则会通过缩减货币供应量来提高货币“价格”,并限制信贷扩张。不过从当前市场表现来看,经济看似已经对央行“防水”而创造的低利率环境产生了比较严重的依赖性。

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如上图所示,在刚刚过去的2018年,美国股市经历了大萧条以来最糟糕的12月。而这一切都是因为美联储试图把利率调回至上一轮经济危机之前的水平,仅此而已。而这波市场的“崩溃式”反应促使美联储在不久前,进行了十年来首度降息操作。

简言之,现在,经济对利率上升已经进入到了真正的“零容忍”状况之中。


2008年以来,究竟发生了什么?


受2007-08年金融危机的影响,美联储被迫在11年前采取非常措施应对这次危机,在这个阶段,美联储通过大举购买美国国债等方式,掀起了一场央行干预市场的高潮。

下图是圣路易斯联储公布的调整后货币供应量数据在过去三十多年时间里的表现,可以非常明显地看出,在2008年以后,美联储“彻底疯了”。

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2008年以来,美国的货币供应量足足翻了5倍,11年时间里美联储印刷了3.3万亿美元。阴影标注出的阶段是历史上的几次经济衰退。

央行干预市场真正的问题在于,这一决策是由非常小的一部分人决定的,而干预到什么程度才合适,好像这个问题并没有一个标准答案。

虽然在过去几年时间里,货币供应量的暴增看似并没有导致传统意义上的通货膨胀状况出现,我们用来衡量通货膨胀状况的CPI以及PCE等指标并未出现极端的飙升状况,但是实际上,这种额外“流动性”的产生,已经直接反馈到了房地产等重要资本市场的系统性泡沫之中,因此,CPI等通胀指标,实际上存在一定的欺骗性。

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蓝线为货币供应量与橙线为房价指数

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蓝线为货币供应量与红线为股市表现


所以说,现在房地产市场其实已经比2007年崩盘之前更加超买,而股票市场更不用说,现在比以往任何时候都超买了近2.5倍。

而真正导致这种状况出现的根源在于,央行在试图通过货币政策手段,让市场受到的周期性冲击尽可能小。

当然,欧洲市场也在经历和美国相似的阶段,受欧盟的债务问题影响,虽然欧洲央行在过去几年里没有试图收紧信贷,但是他们一直不得不在宽松货币政策上持续加码,以此避免经济崩溃。

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如上图所示,由于欧洲央行一直在通过大举购债的方式来向各个经济体注入现金,这直接导致了欧洲市场债券收益率的持续下降,并直接伤害到了那些追求低风险稳定收益的债券市场投资者。


    而这就是比特币的意义所在!比特币的总供应量不能被任何人人为地扩大,更不用说一个国家的经济学家委员会。由于其总量限定为2100万枚,因此没有人可以决定用“反周期”货币政策来驯服信贷周期。

    因为比特币的货币基础不能增加,一旦你拥有一定比例的比特币总供应量,你将始终拥有至少这一部分。它实际上是拥有这个属性的唯一资产,而这一事实使比特币非常独特。因此,有些人将比特币称为“价值度量系统”。




是时候醒醒了!


在总的货币供应量已经增加了数万亿美元之后,显然我们无法像玩游戏一样轻易“删档重来”,因为正是由此产生的更大信贷规模,才保证了当前市场通过增加杠杆以获取更多资金来避免经济放缓。

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达拉斯联储公布的数据显示,公司债务对GDP的影响比以往任何时候都高


使用这种廉价信贷的一种方式是带杠杆的股票回购,简而言之,就是一家公司利用有利的低利率来获得贷款。利用这笔贷款,该公司回购了自己的股票,这种行为会让市面上流通的股票的数量减少,进而达到人为地提高每股收益的目的,同时股票价格自然也会有所上升,公司高管拥有的股票期权同样也会变得更有价值。

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当下,这种回购操作比以往任何时候都更频繁,而且看似已经完全承担起了让价格上涨的“任务”。

当人们谈论经济的“金融化”时,上面这种情况就是极具代表性的症状之一,一些传统的经济活动会逻辑会发生转变,变成一些会计层面上的“数字游戏”。

更有趣的一点是,事实证明,股票回购现在已经成为了股票市场需求的主要来源。同时,这也是当下对于廉价信贷的真正依赖所在。

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来自高盛的数据


美国养老金市场的惨淡现状


当下美国的养老金状况并不理想,即使假设其能够保持7.5%这种相当高的年化收益率回报水平,但是这部分资金的缺口规模仍然非常可怕,已经达到了两万亿美元水平。

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而为了达成7.5%年化收益率的目标,无风险的自然增长显然是不够的。你不得不让资金暴露在股票或者公司债等风险较高的市场之中,而在正常情况下,只有在公司刚刚度过亏损期且市场保持较强波动性的情况下,才能够比较稳定地获得7.5%的预期收益,但这种机会并非一直存在。

而如若我们假设养老金的年增速只能保持在一个更为现实的水准下运行(年化增长2.0%左右),那么上面提到的养老金缺口,可能会达到一个8万亿美元的可怕水平。

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好,现在回想一下,刚刚我们说了,假设养老金的年化回报率为7.5%,那么我们存在2万亿以上的资金缺口。

但是请记住一件事情,那就是现在已经有很多国家的政府债券进入到了负利率的状况之中,7.5%的年化收益率?想啥呢?

在极度追求高回报的过程中,养老金会配置越来越大的比例在高风险资产之上。不过一旦养老金投入的公司债因为一些突发事件而遭到降级,那么出于风险控制考虑这部分资金将不得不在第一时间亏损离场,不仅仅无法获得预期的收益,甚至还会对整个金融市场产生冲击。


    而这就是比特币的意义所在!把大量垃圾债从当前养老金投资的标的池中剔除,转而将比例远远小于这部分投资的资金投入比特币市场,已经足以匹配原本这些垃圾债所能够提供的潜在收益水平,而这将会大大降低养老金在投资过程中所承担的风险。




让我们回想一下,问题究竟是从什么时候开始出现的


假如信贷成本没有因为央行干预而大幅下降,那么那些负债累累的企业就无法在二级市场上大量回购自己的股票,股价失去了支撑,自然就会大幅下跌。而随着上述问题的出现,企业的信贷评级就会被下调,进而引发新的灾难,因为其评级低于标准水平,养老金将被迫大量出售刚刚遭到降级的公司债券,而这就会进一步导致公司债的风险暴增,而这部分企业又无法通过新的贷款偿还债务,这又会反过来进一步打压公司股价,显然,这也会继续加大投资者以及养老金的损失。

想象一下,你现在已经退休,由于风险较低的投资标的收益率已经不足以满足生活所需,所以你被迫将80%的资金投入风险较大的股票市场之中,而有一天上述风险事件爆发,随着市场崩溃,你的财富很可能在一夜之间大幅缩水,而这对于已经没有工资收入的你来说,很可能是“毁灭性”的打击。


    而这就是比特币的意义所在!作为一个新兴的避险资产,比特币与传统的股票以及债券市场的关联度极低,由于比特币当下并不被任何人或者任何机构所“拥有”或“主导”,因此在风险事件发生之时,比特币并不会像股票以及债券一样在短时间内因人为原因遭到重创。换句话说,在因为特定风险事件爆发而急于退出某个特定市场时,大型机构会在短时间内集中抛售风险资产,但是现在,我并不认为这些机构有大量的比特币可供出售。

    即使出现类似情况,确实有人在市场上被迫集中抛售比特币,但在比特币自身的强波动性特征下,这种冲击的影响会明显小于其他市场,毕竟在比特币市场上,一直存在着很大比例的长期投资者。因此,在经济低迷时期,比特币仍然有望保持在一个相对乐观的环境之中。



相比之下,股票市场的前景就要惨淡的多,在经济衰退随时可能爆发的情况下,股票市场有可能会在不远的将来跌去六至七成,而市场重新回到当前的水平恐怕需要相当长的时间,也许是几十年。这种情况真的非常糟糕,尤其是对于那些把股市作为养老金投资目标的人来说,简直就是一场灾难。


永远不能停止的量化宽松


所以,政府要做以及正在做的事情,就是避免上面说到的这种情况真正变成现实。而这就逼迫政府不间断地通过各种手段来保持市场的流动性,而量化宽松这个名词,也正是因为这个时代的需求而诞生。

央行不得不持续印钱来让信贷成本维持在一个较低水准,以便公司可以继续回购自己的股票并支撑股市。但货币供应量的持续走高必然会进一步加剧房地产和股市的泡沫比例。而这些泡沫则将进一步拉大贫富差距水平。

不过在这种政策干预之下,大多数人预期的那种经济衰退可能永远都不会发生,因为这并不被政府“允许”。或者从更长远的角度上说,在2008年以后,人类可能已经进入到了一个新的货币体系之中。

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美联储正在试着通过一系列降息让短期利率重新回到0值附近,并以此维持经济运转


    而这就是比特币的意义所在!央行将继续保持宽松的货币政策,直至他们印发的纸币最终变得“一文不值”。这种廉价信贷推动的资产泡沫化状况并没有什么好的解决办法,至少现在我没有看到能够无痛解决企业巨额债务问题的途径。

    从历史上看,在经济出现“问题”的阶段中,黄金一直被公认为最佳的避险资产。我承认现在我也拥有一些黄金,但是我并不喜欢它。黄金的纯度等问题很难被验证,同时他也并不容易保管,同时也不易进行分割。对于互联网时代来说,黄金看起来真的有点过时了。也许你会说黄金不仅仅只能购买实物,黄金ETF也是个不错的选择,但是如若发生巨大的经济崩溃,且金融市场被迫停止运转的话,这种机构发行的ETF产品同样存在较大的风险。而比特币就可以比较好地规避这种问题,因为即使是国家政府,也无法阻止或者干扰比特币的交易。

    与黄金不同,比特币余额的真实性可立即通过网络验证,任何人都可以安全地保管它,无论数量多少。

    同时,比特币还不会被强制“没收”,而且它在全世界都是可以任意流通的,并不存在所谓的“资本外逃”限制,而且对所有人平等开放,无论你是贫穷还是富裕。由于这些天然优势的存在,比特币很可能在未来的衰退期间正式发挥出自身的避险效用,更高效地完成过去几百上千年来黄金在做的事情。




接下来,让我们换个更宏观的视角看问题


上面我们一直在谈论美国国内所面临的经济问题,不过就目前来说,美元的霸主地位已经不像几十年前那般稳定,对于美元来说,事情正在变得愈发棘手。

自1944年布雷顿森里体系建成以来,美元一直扮演着世界货币的角色,这意味着美元在市场上的客观需求一直保持在一个健康的水准之上。因此,在过去几十年里,美国政府一直处在巨额赤字的状况下运行,但是并没有因此感到过焦虑,毕竟总会有其他国家“排着队”购买美国国债。

但是,这个状况看似已经发生了转变,在最近几年时间里,外资银行在购买美国国债的投入上,已经出现了很大幅度的缩减。

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不仅如此,其他国家央行持有的美国国债总量也出现了急剧下跌


当下,美国主权债务的优势已经不再,即使现如今的国债收益率仍然保持正值,但是一旦遭受到外国投资者的集中抛售,美国国债收益率恐将很快进入到负值状况之中,而且情况可能会比前文提到的欧债状况更加糟糕。

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当下,其他国家的央行已经不再愿意购买美国国债,而央行的黄金购买量却在不断创造新高。这究竟是因为什么呢?

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其实答案显而易见。现如今,世界上的大多数国家已经不再愿意去在社保以及医疗保险等方面对其他国家施以援手,因此这些领域并不可持续,同时又因为以美元为基础而很容易遭到外部干扰。当下,美国政府的赤字已经增长到了创纪录的水平,按照今年前两月的数据推算,今年年内政府赤字有可能会达到一万亿美元以上。即使对于很多国家来说美元仍然是一个非常方便的结算工具,但是这并无法解决美国政府当下所面临的问题,美国政府为自己设定的高达222万亿规模的资产负债表,最后很可能会和特朗普“精神错乱”的Twitter一样成为美国政府的大麻烦。

可以预见的是,在未来几年时间里,对于各国央行进一步加大黄金储备或者用数字货币取代美元的呼声必将会愈发响亮。

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像Bernie Sanders或Stephanie Kelton这样受政治家们青睐的经济学家将继续推行现代货币理论,并以此作为解决政治家完全无视赤字态度带来的选民压力的一种权宜之计。因为政治家们喜欢免除赋税地花钱,选民喜欢不花钱,因此能使双方‘雨露均沾’的现代货币理论无疑具有极强的吸引力。或许从基础设施建设角度来看,现代货币制度可被视作某种绿色新政或某种共和党友好政策,并推动赤字趋向平稳。

由于从世界上其他国家获取资金的来源越来越少,美联储、财政部就不得不采取更宽松的货币及财政政策,以此联手创造新的流动性,进而保证经济正常运转。不过这一系列的组合拳打出之后,其副作用可能非常可怕,因此这一举措可能会导致历史性的通货膨胀。


    而这就是比特币的意义所在!比特币一种不会被操纵的保险政策,由于其已经在一定程度上达成了全球范围内的共识,因此一些国家或政府,可以考虑利用比特币来终结美元在全球货币领域的霸主地位。

    当下,多国央行都在不断买入黄金,并可能在未来相当长的时间里保持这种操作。不过,现在也有一种声音是,数字货币可能被用来搭建金本位2.0的新体系,比如已经传言出,中国正在研究一种基于黄金的数字货币。

    事实上,回归金本位制并不可靠。抛开实际问题不谈,无论数字化与否,黄金与黄金交易都会带来交易对手风险。当尼克松在1971年宣布美元与黄金脱钩时,金本位制度就已经崩溃了。如若中国真的推出基于黄金的数字货币,很可能会重蹈20世纪70年代美国的覆辙。

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现在,“狂欢”才刚刚开始


也许现在没有任何人能够预见到,在未来比特币究竟能不能够按照上文预想的方式去影响世界。但是有一点我可以肯定的是,当前的全球金融体系会在未来的几年里发生翻天覆地的变化,而比特币,必将成为这轮“颠覆”中的重要一环。

在过去11年里,央行一直在对货币政策进行强干预,不过到了今天,已经有越来越多的人开始意识到,世界是时候迈入新的阶段了。回溯历史,法币的平均寿命仅为27年,自从美元与黄金脱钩之后,美国政府默许了通胀的爆发,直至今天,这种状况仍在延续。

在全球市场动荡,政府着手进行前所未有的货币实验,但政府或财政部门却慢慢败光了自己的信誉之际,比特币以一个几乎“完美”的姿态应运而生。当下,政治家们显然也感受到了比特币对于现行货币体系的威胁,进而直接将其视作“敌人”,一直在尝试通过各种监管手段来尽可能打压这个新兴资产。

虽然我不能百分百保证比特币一定会在下一轮潜在的危机中爆发其潜力,但是如果你的资产配置中到现在还没有配置一些数字货币,那真是一个不明智的选择。因为,除此以外的其他传统金融资产,显然已经不值得让我们抱有任何“幻想”了。


参考文献:

,作者:Raoul Pal;

,作者:Vijay Boyapati;

Luke Gromen在MacroVoices进行的名为的讲话;

Dave Collum的2018年年度回顾。

2019 稳定币现状

投研chainnews 发表了文章 • 2019-08-30 17:49 • 来自相关话题

这是一份来自着名的以太坊孵化机构 ConsenSys 刚刚于 8 月中旬更新并发布的「2019 稳定币发展现状」报告。市场上已有 200 多个稳定币可供选择了,这是你需要了解的关于「稳定币」这个bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链行业里目前最活跃领域的一切信息。



事实证明,2019 年是稳定币和去中心化金融发展非常重要的一年,尤其是那些基于以太坊bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链而构建的项目。基于 Blockchain.com、Stabel Reports 和 ConsenSys 最近的一些工作, Blockdata 完成了一份卓越而详尽的报告,对当前稳定币的生态系统进行了大量研究,提出了一些很有价值的洞见。

先看几个亮点:

    首先,自 2017 年初以来,已宣布的稳定币项目数超过 200 个,但是其中有 30% 的还没有公开推出;
    截至本文撰写时,市场上已公开且活跃的流通稳定币约有 66 个,该报告预计,2019/2020 年可能是稳定币上线的「大年」。
    在已推出的所有稳定币中,50% 的活跃稳定币是在以太坊网络上开发的。
    此外,由美元支持的稳定币,比如 Tether、Coinbase 的 USDCoin、以及 Gemini 的 Gemini Dollar 等是最活跃的。
    那些由黄金支持的稳定币很可能是失败的。
    在目前所有稳定币中,Tether 积累的资金最多,他们在今年通过 IEO 募集了超过 10 亿美元的资金。



稳定币入门


我们先介绍一些关于稳定币的背景,这些信息来自 ConsenSys 的报告「State of Stablecoins」 (作者是 Nathan Sexer)

稳定币 是一种加密资产,可以维持一种和目标价格 (比如美元) 挂钩的稳定价值;稳定币的设计是为了服务那些特定的 (去中心化的) 应用,即需要较低的波动阙值才能在bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上运行的应用。

加密货币之所以难以作为一种价值存储被广泛采用,就是因为其波动性。由于受到巨大的价格波动影响,它们无法代表一种合适的交易工具或账户单位。实际上,如果数字货币的价值隔一天就可能巨幅下跌,那么会有哪门生意愿意接受它呢?

大幅波动也让人很难把一个货币当做「账户单位」来接受,因为这个货币「值」多少、未来能「值」多少,无法形成某种大家接受的标准。按照定义,一个度量单位应该保持稳定。因此,波动性将试图成为加密货币的东西转变成了一种投机性的加密资产。如果能够减少波动性,加密资产其实可以抵达更广泛的受众。

大幅波动有很多原因,比如:

    不断变化的公众感知
    新兴市场
    静态货币政策
    不受监管的市场



使用场景


波动性必须减少的应用场景包括:

1、汇款。在支付处理过程中,能够覆盖价格差;
2、贸易和支付。对任何接受日常支付的生意,法币或加密货币都要避免大波动;
3、薪金和租金。以及其他重复发生的付款;
4、贷款和预测市场 (长期发行的) ;
5、交易与财富管理。在这种情况下,之所以需要稳定币,是因为它们:

    使得可以用美元而非比特币或以太币来为交易对命名;
    使得风险敞口以法币费率计算 (而不是 ETH 或 BTC) ;
    只需显示其以法币计价的波动,就能实现可见和采用;
    有可能实现套利。


6、价值存储,用于长期对冲:比如矿工可以用稳定币覆盖经常性支出,以保证获得稳定的收入。

换句话说,任何想要从bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术的优势 (透明度,安全性,不变性 ......) 获益,但不想失去法币提供的保证 (如信任和稳定性) 的人,都需要某种稳定的加密货币。


稳定币的各个类型


存在三种主要类型的稳定币,可以用下面这个图来对它们进行分类:





2019 稳定币现状上图来自 Haseeb Qureshi 所写《稳定币: 设计一种价格稳定的加密货币》(Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency)


由法币抵押的稳定币

这是一种「欠条」 (IOU) 类型的「中心化」稳定币,或由法币支持或某种商品充当抵押物支持。这一类包括 Tether 、 USD Coin 、 Gemini 和 Digix 。


由加密货币抵押的稳定币

这是指「欠条」类型的「去中心化」稳定币 ,或由加密货币支持和 (或) 多种资产充当抵押品支持,这种类型的稳定币包括 MakerDAO 、 Steem 和 Alchemint 。


无抵押的稳定币

这是指利用铸币税股份 (Seigniorage Shares) / 去中心化银行 / 利用算法维持稳定的机制,这种类型的稳定币包括 Terra 、 Ampleforth 和 Element Zero。


稳定币中最喜欢的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络


毫无疑问, 以太坊 是稳定币最喜欢的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络,有 33 种稳定币是在以太坊协议的基础上开发的; Bitshares 排名第二,有 8 个稳定币在其bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上构建;恒星币 (Stellar) bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链位列第三,有 6 个稳定币。

以太坊之所以占据主导,有很多原因:首先,以太坊受益于其先发优势,像 MakerDAO 这样的早期项目就选择了在以太坊上发行稳定币 DAI;其次, 以太坊上的稳定币受益于其强大的基础设施,以及易于使用的 ERC-20 代币标准。

举个例子,已经有许多钱包、交易所和分析工具 (比如 Alethio,Etherscan,MyCrypto 等) 与以太坊兼容。当新的稳定币试图扩张并迅速成长时,相比于其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链,在以太坊上更容易实现。而以太坊的企业版,比如摩根大通使用的 Quorun ,已进一步让以太坊成为稳定币发行的首选。







稳定币融资情况


IEO (Initial exchange offerings) 在 2019 年呈现出了上升趋势,成为加密货币行业的一种新融资方式,值得关注的是,Tether 通过 IEO 募集到了超过 10 亿美元的资金。

尽管 Tether 在募资方面技压群雄,但其他头部稳定币项目和公司在过去的两年里也募集到了 5 亿美元的资金,比如 Coinbase 的稳定币 USD Coin 通过三轮融资,募集资金超过 2 亿美元。







风投资本家很清楚,一旦某个稳定币获得成功,就能产生非常可观的利润。像 Digital Currency Group 、 Blockchain Capital 和 Andreessen Horowitz 这样顶级的风投公司,已经在加密货币行业里进行了大量投资,尤其是稳定币项目。事实上, 市场上活跃的稳定币将近一半都得到了风投的支持。

在过去的两年中,稳定币数量迅速增长。虽然 Tether、TrustToken 和 DAI 等开创性的稳定币仍然在市场份额上占据主导地位,但竞争正在快速逼近。当然,并非所有的稳定币项目都能成功,但过去两年中稳定币数量的急剧增加清楚地表明,许多人、企业家和公司都认同,稳定币将对世界产生巨大影响。







以下是目前市场上活跃的或已投产的稳定币的非详尽清单:


欠条类型的、中心化的、有抵押物支持的稳定币
由法币 (或传统资产) 储备支持


    USDCoin
    Coinbase 旗下与美元锚定的稳定币。

    Gemini Dollar
    由双子星交易所推出的、与美元挂钩的稳定币。

    Tether
    美元支撑的稳定代币 (USDT) ,也是稳定币市场的领导者。

    TrueUSD (by TrustToken)
    美元支撑的稳定加密货币 (TUSD) 专注于透明度,建立在以太坊上。

    Digix Gold Tokens
    黄金-稳定代币 (DGX), 1DGX = 1 克新加坡金库里的黄金。

    EURS (Stasis 发起)
    以欧元支持的法币抵押的 EIP-20 稳定币,带有验证流机制,由 STASIS 支持。

    Globcoin.io
    稳定币 GLX,与被托管的一篮子法币锚定。

    PAX
    由 Paxos Standard 提供的和美元挂钩的稳定币。

    Monerium
    以雷克雅未克为基地的 Monerium,通过了冰岛财政监管机构的批准,由一篮子金融工具支撑

    StrongholdUSD
    一个与美元挂钩的稳定币,由 Stronghold 金融服务提供机构提供。

    Jibrel (Jibrel Network)
    稳定币包括 jUSD,jEUR ...... 以多种资产背书,基在以太坊bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上。

    PHI (由 dfinity-network 推出)
    欠条型稳定币 PHI 以贷款抵押品支撑,以算法维护。

    Saga
    Saga 是一种资产支撑的加密货币 (SGA) ,由受监管的银行机构里的储备金维护,对特别提款权 (SDR,一篮子货币) 保持稳定。

    PHP Bitspark
    Bitspark 交易所推出的稳定币,与菲律宾比索挂钩。

    GBT
    由 Hellogold 推出的黄金支撑的稳定币。

    Libra
    由 Facebook 创建,预计将在 2020 年推出,由「一篮子金融资产」支撑。

    Stably
    由储备金支撑的稳定币 (StableUSD) ,通过公开市场操作调整供应量。

    eToro Native Tokens
    总部位于直布罗陀的交易所推出的一系列与全球货币挂钩的稳定币,包括 eToro Ruble (RUBX) 和 eToro Yuan (CNYX) 。

    THBEX
    由 Everex 推出,THBEX 是一种与泰铢挂钩的稳定币。

    Stronghold USD (由 Stronghold 和 IBM 推出)
    由美国联邦存款保险公司担保、基于 Stellar 网络的、由多种法币支撑的美元代币。

    USD Coin (由 Circle & CENTRE 推出)
    法币代币 (USDC) ,用于加密货币支付和交易 (使用了 CENTRE,一个涉及真实世界资产储备的稳定币项目框架,由 CENTER 网络成员发布,由 CENTER 审计)

    X8currency
    稳定币 X8X 由一篮子法币和实物黄金储备支撑。


「半去中心化」有抵押品支撑的稳定币
由加密资产支撑


    Bitshares
    稳定币 (Smarctoins: BitUSD,BitCNY) ,其价值通过使用衍生工具来获得多种资产 (包括加密货币) 的支持。

    Havven.io
    该稳定币 (nUSD) 由费用支撑,一个分布式的抵押品池和发行机制。

    MakerDAO
    发行稳定币 DAI 的去中心化系统,锚定 ETH,由多种加密资产提供支撑 (目前只有 ETH,但未来目标是推出一个多种抵押品的版本) ,由 MKR 持有人维护,可被同化为衍生工具。

    StatiCoin
    一个由 ETH 支撑的稳定币,它有一个匹配系统,让投机者购买代币,而对冲者则购买稳定币 (StatiCoin) 以创造稳定性。

    Alchemint
    建在 NEO bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上的稳定币 (SDUSD) ,由一个资产池 (法币和加密货币) 提供支持。

    Augmint
    数字代币 A-EUR,旨在锚定法币,使用稳定储备金和智能合约来复制法币机制。

    Boreal (由 aurora-dao 推出)
    稳定加密资产 Boreals 由一个有以太储备、贷款债务以及 dApp 认可的组合来提供支撑。

    Celo
    该稳定币与法币挂钩,由一个多元化的、超额抵押且可审计的加密资产储备提供支持。

    Reserve (由 Reserve Research Team 推出)
    该稳定币由锁定在智能合约中、「完全」去中心化的加密资产提供支持。

    Sweetbridge
    链上抵押品支持的稳定币 (Bridgecoins)

    Unum
    一个由多种加密货币和简单储备机制支持的稳定币。

链闻注:ConsenSys 该报告显然还是遗漏了一些市场上新近出现的稳定币项目,比如:

Neutral Dollar

Neutral Dollar 由金融科技初创公司 Neutral 推出,是一个安全、透明、波动性小的一篮子稳定币,该产品由 USDC、PAX、DAI 和 TUSD 四种稳定币通过以太坊智能合约 100% 完全质押产生。Neutral 去年完成了由红杉中国领投的 A 轮融资,联合创始人兼 CEO 陈果曾是 FBG Capital 的创始合伙人,团队联合创始人还包括前高频交易机构 Virtu Financial 技术专家 Matthew Branton、前美国红杉风险投资人 Jason Zhang、前 Lazard 跨境并购银行家刘雨龙等连续创业者及华尔街交易员。

USDx

USDx 由一篮子美元稳定币通过智能合约去中心化铸成,是第一个实现链上生息的稳定币。该稳定币由去中心化金融和货币协议平台 dForce 推出。dForce 由bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链投资基金 Blockpower Capital 创始人杨民道创立,其团队的核心成员来自高盛、渣打、花旗、弘毅等顶尖金融机构的精英人员和数字货币行业的早期参与者。



无抵押的稳定币


这一门类通常采用弹性供应机制,扮演着一种 (部分) 去中心化银行的角色,它们往往涉及一些抵押品头寸、算法监管和复杂的稳定机制 (更多材料在此地址) 。

    BitBay Official
    加密货币 BAY 旨在以一种动态挂钩的方式实现稳定性,使用了「流动」和「冻结」代币以及去中心化治理的机制。

    NuBits
    加密货币 USNBT 通过发行机制和托管同意来实现稳定。

    SteemDollar (由 Steemit 推出)
    基于一种可转换的票据系统,稳定币 SBD 在 Steem bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上以 1:1 的兑换率与美元锚定。

    Carbon
    加密货币 Carbon 由市场参与者的弹性供应实现监控,由 Hedera Hashgraph 提供支持。

    Corion
    该加密币的价格是由一种自动的通胀 / 通缩控制来调节的。

    Fragments
    低波动性稳定代币 USD Fragment 具有一种可审计的储备和货币供应政策

    Kowala (由 Kowala Tech 推出)
    加密货币 kCoin 与法币、加密货币和其他类型的资产保持稳定,由各种算法和基于市场的预言机来维护。

    Topl
    稳定币 Polys 由一篮子资产支持,Topl 基金会负责发行和赎回代币以维持其稳定。

    Stable
    稳定币 STB 通过一种弹性供应和遏制通胀的机制来保证其稳定性。

    StableUnit
    该代币的价格通过多个稳定机制来维持,它涉及一种 DAO,应用多种货币系统的加密币储备。

    TerraMoney
    该稳定币与一篮子货币 (例如特别提款权) 和资产挂钩,并且依靠算法和去中心化的弹性供应机制保持价值稳定。


撰文:ConsenSys 查看全部
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这是一份来自着名的以太坊孵化机构 ConsenSys 刚刚于 8 月中旬更新并发布的「2019 稳定币发展现状」报告。市场上已有 200 多个稳定币可供选择了,这是你需要了解的关于「稳定币」这个bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链行业里目前最活跃领域的一切信息。




事实证明,2019 年是稳定币和去中心化金融发展非常重要的一年,尤其是那些基于以太坊bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链而构建的项目。基于 Blockchain.com、Stabel Reports 和 ConsenSys 最近的一些工作, Blockdata 完成了一份卓越而详尽的报告,对当前稳定币的生态系统进行了大量研究,提出了一些很有价值的洞见。

先看几个亮点:


    首先,自 2017 年初以来,已宣布的稳定币项目数超过 200 个,但是其中有 30% 的还没有公开推出;
    截至本文撰写时,市场上已公开且活跃的流通稳定币约有 66 个,该报告预计,2019/2020 年可能是稳定币上线的「大年」。
    在已推出的所有稳定币中,50% 的活跃稳定币是在以太坊网络上开发的。
    此外,由美元支持的稳定币,比如 Tether、Coinbase 的 USDCoin、以及 Gemini 的 Gemini Dollar 等是最活跃的。
    那些由黄金支持的稳定币很可能是失败的。
    在目前所有稳定币中,Tether 积累的资金最多,他们在今年通过 IEO 募集了超过 10 亿美元的资金。




稳定币入门


我们先介绍一些关于稳定币的背景,这些信息来自 ConsenSys 的报告「State of Stablecoins」 (作者是 Nathan Sexer)

稳定币 是一种加密资产,可以维持一种和目标价格 (比如美元) 挂钩的稳定价值;稳定币的设计是为了服务那些特定的 (去中心化的) 应用,即需要较低的波动阙值才能在bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上运行的应用。

加密货币之所以难以作为一种价值存储被广泛采用,就是因为其波动性。由于受到巨大的价格波动影响,它们无法代表一种合适的交易工具或账户单位。实际上,如果数字货币的价值隔一天就可能巨幅下跌,那么会有哪门生意愿意接受它呢?

大幅波动也让人很难把一个货币当做「账户单位」来接受,因为这个货币「值」多少、未来能「值」多少,无法形成某种大家接受的标准。按照定义,一个度量单位应该保持稳定。因此,波动性将试图成为加密货币的东西转变成了一种投机性的加密资产。如果能够减少波动性,加密资产其实可以抵达更广泛的受众。

大幅波动有很多原因,比如:


    不断变化的公众感知
    新兴市场
    静态货币政策
    不受监管的市场




使用场景


波动性必须减少的应用场景包括:

1、汇款。在支付处理过程中,能够覆盖价格差;
2、贸易和支付。对任何接受日常支付的生意,法币或加密货币都要避免大波动;
3、薪金和租金。以及其他重复发生的付款;
4、贷款和预测市场 (长期发行的) ;
5、交易与财富管理。在这种情况下,之所以需要稳定币,是因为它们:


    使得可以用美元而非比特币或以太币来为交易对命名;
    使得风险敞口以法币费率计算 (而不是 ETH 或 BTC) ;
    只需显示其以法币计价的波动,就能实现可见和采用;
    有可能实现套利。



6、价值存储,用于长期对冲:比如矿工可以用稳定币覆盖经常性支出,以保证获得稳定的收入。

换句话说,任何想要从bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链技术的优势 (透明度,安全性,不变性 ......) 获益,但不想失去法币提供的保证 (如信任和稳定性) 的人,都需要某种稳定的加密货币。


稳定币的各个类型


存在三种主要类型的稳定币,可以用下面这个图来对它们进行分类:

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2019 稳定币现状上图来自 Haseeb Qureshi 所写《稳定币: 设计一种价格稳定的加密货币》(Stablecoins: designing a price-stable cryptocurrency)


由法币抵押的稳定币

这是一种「欠条」 (IOU) 类型的「中心化」稳定币,或由法币支持或某种商品充当抵押物支持。这一类包括 Tether 、 USD Coin 、 Gemini 和 Digix 。


由加密货币抵押的稳定币

这是指「欠条」类型的「去中心化」稳定币 ,或由加密货币支持和 (或) 多种资产充当抵押品支持,这种类型的稳定币包括 MakerDAO 、 Steem 和 Alchemint 。


无抵押的稳定币

这是指利用铸币税股份 (Seigniorage Shares) / 去中心化银行 / 利用算法维持稳定的机制,这种类型的稳定币包括 Terra 、 Ampleforth 和 Element Zero。


稳定币中最喜欢的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络


毫无疑问, 以太坊 是稳定币最喜欢的bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链网络,有 33 种稳定币是在以太坊协议的基础上开发的; Bitshares 排名第二,有 8 个稳定币在其bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上构建;恒星币 (Stellar) bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链位列第三,有 6 个稳定币。

以太坊之所以占据主导,有很多原因:首先,以太坊受益于其先发优势,像 MakerDAO 这样的早期项目就选择了在以太坊上发行稳定币 DAI;其次, 以太坊上的稳定币受益于其强大的基础设施,以及易于使用的 ERC-20 代币标准。

举个例子,已经有许多钱包、交易所和分析工具 (比如 Alethio,Etherscan,MyCrypto 等) 与以太坊兼容。当新的稳定币试图扩张并迅速成长时,相比于其他bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链,在以太坊上更容易实现。而以太坊的企业版,比如摩根大通使用的 Quorun ,已进一步让以太坊成为稳定币发行的首选。

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稳定币融资情况


IEO (Initial exchange offerings) 在 2019 年呈现出了上升趋势,成为加密货币行业的一种新融资方式,值得关注的是,Tether 通过 IEO 募集到了超过 10 亿美元的资金。

尽管 Tether 在募资方面技压群雄,但其他头部稳定币项目和公司在过去的两年里也募集到了 5 亿美元的资金,比如 Coinbase 的稳定币 USD Coin 通过三轮融资,募集资金超过 2 亿美元。

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风投资本家很清楚,一旦某个稳定币获得成功,就能产生非常可观的利润。像 Digital Currency Group 、 Blockchain Capital 和 Andreessen Horowitz 这样顶级的风投公司,已经在加密货币行业里进行了大量投资,尤其是稳定币项目。事实上, 市场上活跃的稳定币将近一半都得到了风投的支持。

在过去的两年中,稳定币数量迅速增长。虽然 Tether、TrustToken 和 DAI 等开创性的稳定币仍然在市场份额上占据主导地位,但竞争正在快速逼近。当然,并非所有的稳定币项目都能成功,但过去两年中稳定币数量的急剧增加清楚地表明,许多人、企业家和公司都认同,稳定币将对世界产生巨大影响。

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以下是目前市场上活跃的或已投产的稳定币的非详尽清单:


欠条类型的、中心化的、有抵押物支持的稳定币
由法币 (或传统资产) 储备支持



    USDCoin
    Coinbase 旗下与美元锚定的稳定币。

    Gemini Dollar
    由双子星交易所推出的、与美元挂钩的稳定币。

    Tether
    美元支撑的稳定代币 (USDT) ,也是稳定币市场的领导者。

    TrueUSD (by TrustToken)
    美元支撑的稳定加密货币 (TUSD) 专注于透明度,建立在以太坊上。

    Digix Gold Tokens
    黄金-稳定代币 (DGX), 1DGX = 1 克新加坡金库里的黄金。

    EURS (Stasis 发起)
    以欧元支持的法币抵押的 EIP-20 稳定币,带有验证流机制,由 STASIS 支持。

    Globcoin.io
    稳定币 GLX,与被托管的一篮子法币锚定。

    PAX
    由 Paxos Standard 提供的和美元挂钩的稳定币。

    Monerium
    以雷克雅未克为基地的 Monerium,通过了冰岛财政监管机构的批准,由一篮子金融工具支撑

    StrongholdUSD
    一个与美元挂钩的稳定币,由 Stronghold 金融服务提供机构提供。

    Jibrel (Jibrel Network)
    稳定币包括 jUSD,jEUR ...... 以多种资产背书,基在以太坊bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上。

    PHI (由 dfinity-network 推出)
    欠条型稳定币 PHI 以贷款抵押品支撑,以算法维护。

    Saga
    Saga 是一种资产支撑的加密货币 (SGA) ,由受监管的银行机构里的储备金维护,对特别提款权 (SDR,一篮子货币) 保持稳定。

    PHP Bitspark
    Bitspark 交易所推出的稳定币,与菲律宾比索挂钩。

    GBT
    由 Hellogold 推出的黄金支撑的稳定币。

    Libra
    由 Facebook 创建,预计将在 2020 年推出,由「一篮子金融资产」支撑。

    Stably
    由储备金支撑的稳定币 (StableUSD) ,通过公开市场操作调整供应量。

    eToro Native Tokens
    总部位于直布罗陀的交易所推出的一系列与全球货币挂钩的稳定币,包括 eToro Ruble (RUBX) 和 eToro Yuan (CNYX) 。

    THBEX
    由 Everex 推出,THBEX 是一种与泰铢挂钩的稳定币。

    Stronghold USD (由 Stronghold 和 IBM 推出)
    由美国联邦存款保险公司担保、基于 Stellar 网络的、由多种法币支撑的美元代币。

    USD Coin (由 Circle & CENTRE 推出)
    法币代币 (USDC) ,用于加密货币支付和交易 (使用了 CENTRE,一个涉及真实世界资产储备的稳定币项目框架,由 CENTER 网络成员发布,由 CENTER 审计)

    X8currency
    稳定币 X8X 由一篮子法币和实物黄金储备支撑。


「半去中心化」有抵押品支撑的稳定币
由加密资产支撑



    Bitshares
    稳定币 (Smarctoins: BitUSD,BitCNY) ,其价值通过使用衍生工具来获得多种资产 (包括加密货币) 的支持。

    Havven.io
    该稳定币 (nUSD) 由费用支撑,一个分布式的抵押品池和发行机制。

    MakerDAO
    发行稳定币 DAI 的去中心化系统,锚定 ETH,由多种加密资产提供支撑 (目前只有 ETH,但未来目标是推出一个多种抵押品的版本) ,由 MKR 持有人维护,可被同化为衍生工具。

    StatiCoin
    一个由 ETH 支撑的稳定币,它有一个匹配系统,让投机者购买代币,而对冲者则购买稳定币 (StatiCoin) 以创造稳定性。

    Alchemint
    建在 NEO bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上的稳定币 (SDUSD) ,由一个资产池 (法币和加密货币) 提供支持。

    Augmint
    数字代币 A-EUR,旨在锚定法币,使用稳定储备金和智能合约来复制法币机制。

    Boreal (由 aurora-dao 推出)
    稳定加密资产 Boreals 由一个有以太储备、贷款债务以及 dApp 认可的组合来提供支撑。

    Celo
    该稳定币与法币挂钩,由一个多元化的、超额抵押且可审计的加密资产储备提供支持。

    Reserve (由 Reserve Research Team 推出)
    该稳定币由锁定在智能合约中、「完全」去中心化的加密资产提供支持。

    Sweetbridge
    链上抵押品支持的稳定币 (Bridgecoins)

    Unum
    一个由多种加密货币和简单储备机制支持的稳定币。


链闻注:ConsenSys 该报告显然还是遗漏了一些市场上新近出现的稳定币项目,比如:

Neutral Dollar

Neutral Dollar 由金融科技初创公司 Neutral 推出,是一个安全、透明、波动性小的一篮子稳定币,该产品由 USDC、PAX、DAI 和 TUSD 四种稳定币通过以太坊智能合约 100% 完全质押产生。Neutral 去年完成了由红杉中国领投的 A 轮融资,联合创始人兼 CEO 陈果曾是 FBG Capital 的创始合伙人,团队联合创始人还包括前高频交易机构 Virtu Financial 技术专家 Matthew Branton、前美国红杉风险投资人 Jason Zhang、前 Lazard 跨境并购银行家刘雨龙等连续创业者及华尔街交易员。

USDx

USDx 由一篮子美元稳定币通过智能合约去中心化铸成,是第一个实现链上生息的稳定币。该稳定币由去中心化金融和货币协议平台 dForce 推出。dForce 由bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链投资基金 Blockpower Capital 创始人杨民道创立,其团队的核心成员来自高盛、渣打、花旗、弘毅等顶尖金融机构的精英人员和数字货币行业的早期参与者。




无抵押的稳定币


这一门类通常采用弹性供应机制,扮演着一种 (部分) 去中心化银行的角色,它们往往涉及一些抵押品头寸、算法监管和复杂的稳定机制 (更多材料在此地址) 。

    BitBay Official
    加密货币 BAY 旨在以一种动态挂钩的方式实现稳定性,使用了「流动」和「冻结」代币以及去中心化治理的机制。

    NuBits
    加密货币 USNBT 通过发行机制和托管同意来实现稳定。

    SteemDollar (由 Steemit 推出)
    基于一种可转换的票据系统,稳定币 SBD 在 Steem bet36体育在线的函数_bet36体育在_bet36体育在线网站链上以 1:1 的兑换率与美元锚定。

    Carbon
    加密货币 Carbon 由市场参与者的弹性供应实现监控,由 Hedera Hashgraph 提供支持。

    Corion
    该加密币的价格是由一种自动的通胀 / 通缩控制来调节的。

    Fragments
    低波动性稳定代币 USD Fragment 具有一种可审计的储备和货币供应政策

    Kowala (由 Kowala Tech 推出)
    加密货币 kCoin 与法币、加密货币和其他类型的资产保持稳定,由各种算法和基于市场的预言机来维护。

    Topl
    稳定币 Polys 由一篮子资产支持,Topl 基金会负责发行和赎回代币以维持其稳定。

    Stable
    稳定币 STB 通过一种弹性供应和遏制通胀的机制来保证其稳定性。

    StableUnit
    该代币的价格通过多个稳定机制来维持,它涉及一种 DAO,应用多种货币系统的加密币储备。

    TerraMoney
    该稳定币与一篮子货币 (例如特别提款权) 和资产挂钩,并且依靠算法和去中心化的弹性供应机制保持价值稳定。


撰文:ConsenSys

比特币暴跌后暴涨,市值占比在虚拟货币中创新高

市场leeks 发表了文章 • 2019-08-08 10:59 • 来自相关话题

 近日,比特币再度上演过山车行情。

受美国税务局向加密货币交易者发送教育信件,以及美国众议院举行的社交巨头Facebook旗下虚拟加密货币Libra的听证会等因素影响,比特币价格一度跌破10000美元,曾一周内跌落30%。但受美联储降息、人民币汇率破7等信息刺激,比特币连续两日大涨,8月6日一举突破12000美元。


多因素促使比特币大涨


加密货币数据网站非小号行情显示,截至8月6日15时左右,比特币单价达12258美元,一举突破12000美元,24小时涨幅约5.42%,整体市值达2186亿美元。数据显示,在过往7天,比特币价格涨29.09%;过往3个月,比特币价格涨108.86%;过往6个月,比特币价格更是暴涨257.76%。

随着比特币价格不断上涨,整个比特币的市值在虚拟货币整体市值中的占比也创下阶段性新高。据加密货币数据网站CoinMarketCap,当前收录的2426种加密货币总市值超过3180亿美元,其中比特币市值占比达到68.5%,这是自2017年4月以来的最高纪录。

虽然近两日比特币价格再次暴涨。但就在7月初,比特币才上演一周暴跌30%行情。加密货币网站非小号行情显示,7月10日22点,比特币价格一举突破13000美元,达13051美元。但此后不久,7月17日20点,比特币单价已跌到9183美元。仅此一周,比特币就跌近30%。

近两日比特币为什么大涨?各种数据表明,这与近期美联储降息、人民币兑美元汇率波动和避险需求等因素有关。

2019年7月31日,美联储降息25个基点,全球市场反应反常且激烈,降息后连续两天欧美股市一反惯例大幅下跌,并引发全球股市下跌。而就在8月5日,更多反映市场预期汇率的人民币兑美元即期汇率破“7”,这是11年来人民币汇率在在岸市场首次击穿这一关口。而几乎就在同时,比特币是大幅跳涨。非小号行情显示,8月5日7点左右,比特币价格还停留在10927美元附近,但接着就是大幅拉升,8月6日更是直线上涨,直到突破12000美元。


比特币或成安全避风港


据国外加密货币数据网站cointelegraph报道,加密支付公司Circle的首席执行官杰里米·阿莱尔(Jeremy Allaire)表示,宏观经济动荡是比特币(BTC)近期增长的原因。

在8月5日接受CNBC采访时,Allaire认为比特币已经成为一个安全的避风港,用于在地缘政治和宏观经济动荡时期储存财富。Allaire表示,近期比特币收益与刚刚触及11年低点的人民币汇率之间存在相关。

此外,近日伊朗比特币挖矿合法化也为比特币的上涨带来利好。据PRESS TV报道,8月4日,伊朗内阁批准并公布的一项法案称,政府不承认在伊朗境内进行的涉及加密程序的任何贸易活动合法。它表示政府和银行系统不会将数字货币视为法定货币,伊朗中央银行也不会保证其价值。然而,该法案称,在某些条件下允许在伊朗境内开采数字货币(挖矿),譬如如果矿工获得伊朗工业部的批准,且不在所有省级中心30公里范围内开采数字货币。此外,该法案称,矿场将像工业制造单位一样被征税;如果外国人想在这些地区建立采矿农场,伊朗工业部可以自由地将权力下放给经济特区的当局。

比特币价格剧烈波动,世界不少巨头在虚拟数字货币上跃跃欲试。据媒体报道,近日法国经济学家菲利普·西莫诺(Philippe Simonnot)对此表示:“现在有一些新事物,比如比特币和‘脸书’的Libra,这两种数字货币虽然缺点很多,比如比特币币值的大幅波动,Libra具有私人货币性质等,但它们的出现是当今货币体系混乱的表现,体现了人们对这一体系的不信任,和对摆脱了政治不确定性的更为单纯、健康和国际化的币种的巨大需求。这些数字货币为人民币的全球化、未来货币体系的改革与管理带来了新的启发和挑战,需要欧中乃至世界加强探讨和研究。”


文章转自:每日经济新闻
每经记者 刘永生 每经编辑 廖丹 查看全部
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 近日,比特币再度上演过山车行情。

受美国税务局向加密货币交易者发送教育信件,以及美国众议院举行的社交巨头Facebook旗下虚拟加密货币Libra的听证会等因素影响,比特币价格一度跌破10000美元,曾一周内跌落30%。但受美联储降息、人民币汇率破7等信息刺激,比特币连续两日大涨,8月6日一举突破12000美元。


多因素促使比特币大涨


加密货币数据网站非小号行情显示,截至8月6日15时左右,比特币单价达12258美元,一举突破12000美元,24小时涨幅约5.42%,整体市值达2186亿美元。数据显示,在过往7天,比特币价格涨29.09%;过往3个月,比特币价格涨108.86%;过往6个月,比特币价格更是暴涨257.76%。

随着比特币价格不断上涨,整个比特币的市值在虚拟货币整体市值中的占比也创下阶段性新高。据加密货币数据网站CoinMarketCap,当前收录的2426种加密货币总市值超过3180亿美元,其中比特币市值占比达到68.5%,这是自2017年4月以来的最高纪录。

虽然近两日比特币价格再次暴涨。但就在7月初,比特币才上演一周暴跌30%行情。加密货币网站非小号行情显示,7月10日22点,比特币价格一举突破13000美元,达13051美元。但此后不久,7月17日20点,比特币单价已跌到9183美元。仅此一周,比特币就跌近30%。

近两日比特币为什么大涨?各种数据表明,这与近期美联储降息、人民币兑美元汇率波动和避险需求等因素有关。

2019年7月31日,美联储降息25个基点,全球市场反应反常且激烈,降息后连续两天欧美股市一反惯例大幅下跌,并引发全球股市下跌。而就在8月5日,更多反映市场预期汇率的人民币兑美元即期汇率破“7”,这是11年来人民币汇率在在岸市场首次击穿这一关口。而几乎就在同时,比特币是大幅跳涨。非小号行情显示,8月5日7点左右,比特币价格还停留在10927美元附近,但接着就是大幅拉升,8月6日更是直线上涨,直到突破12000美元。


比特币或成安全避风港


据国外加密货币数据网站cointelegraph报道,加密支付公司Circle的首席执行官杰里米·阿莱尔(Jeremy Allaire)表示,宏观经济动荡是比特币(BTC)近期增长的原因。

在8月5日接受CNBC采访时,Allaire认为比特币已经成为一个安全的避风港,用于在地缘政治和宏观经济动荡时期储存财富。Allaire表示,近期比特币收益与刚刚触及11年低点的人民币汇率之间存在相关。

此外,近日伊朗比特币挖矿合法化也为比特币的上涨带来利好。据PRESS TV报道,8月4日,伊朗内阁批准并公布的一项法案称,政府不承认在伊朗境内进行的涉及加密程序的任何贸易活动合法。它表示政府和银行系统不会将数字货币视为法定货币,伊朗中央银行也不会保证其价值。然而,该法案称,在某些条件下允许在伊朗境内开采数字货币(挖矿),譬如如果矿工获得伊朗工业部的批准,且不在所有省级中心30公里范围内开采数字货币。此外,该法案称,矿场将像工业制造单位一样被征税;如果外国人想在这些地区建立采矿农场,伊朗工业部可以自由地将权力下放给经济特区的当局。

比特币价格剧烈波动,世界不少巨头在虚拟数字货币上跃跃欲试。据媒体报道,近日法国经济学家菲利普·西莫诺(Philippe Simonnot)对此表示:“现在有一些新事物,比如比特币和‘脸书’的Libra,这两种数字货币虽然缺点很多,比如比特币币值的大幅波动,Libra具有私人货币性质等,但它们的出现是当今货币体系混乱的表现,体现了人们对这一体系的不信任,和对摆脱了政治不确定性的更为单纯、健康和国际化的币种的巨大需求。这些数字货币为人民币的全球化、未来货币体系的改革与管理带来了新的启发和挑战,需要欧中乃至世界加强探讨和研究。”


文章转自:每日经济新闻
每经记者 刘永生 每经编辑 廖丹